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AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं

NET Power की पर्मियन चरण 1 परियोजना महत्वपूर्ण जोखिमों और अवसरों का सामना करती है। मुख्य जोखिम CO2 ऑफटेक के लिए एन्हांस्ड ऑयल रिकवरी (EOR) पर निर्भरता है, जो नियामक बाधाओं का सामना कर सकता है या ESG-जागरूक ग्राहकों द्वारा अस्वीकृत किया जा सकता है, जिससे संभावित रूप से $100/MWh LCOE अप्राप्य हो सकता है। मुख्य अवसर ERCOT बाजार में प्रतिस्पर्धी मूल्य पर फर्म क्षमता प्रदान करने की परियोजना की क्षमता में निहित है, जो ब्लैकआउट से बचने की कोशिश कर रहे डेटा केंद्रों को आकर्षित कर सकता है।

जोखिम: नियामक टेल-रिस्क: EOR-आधारित सीक्वेस्ट्रेशन के लिए 45Q टैक्स क्रेडिट पात्रता

अवसर: ERCOT मध्यस्थता: प्रतिस्पर्धी मूल्य पर फर्म क्षमता प्रदान करना

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पूरा लेख Yahoo Finance

Image source: The Motley Fool.

DATE

मंगलवार, 12 मई, 2026, सुबह 8:30 बजे ईटी

CALL PARTICIPANTS

- मुख्य कार्यकारी अधिकारी — डैनियल राइस

- अध्यक्ष और मुख्य परिचालन अधिकारी — मार्क हॉर्स्टमैन

- मुख्य वित्तीय अधिकारी — ली शूमैन

मोटली फूल विश्लेषक से उद्धरण चाहिए? [email protected] पर ईमेल करें

Full Conference Call Transcript

डैनियल राइस: धन्यवाद, ब्राइस, और सुप्रभात, सभी को। मैं आज मार्क हॉर्स्टमैन, हमारे अध्यक्ष और मुख्य परिचालन अधिकारी; और ली शूमैन के साथ हूँ, जो हाल ही में हमारे नए मुख्य वित्तीय अधिकारी के रूप में हमसे जुड़े हैं। ली ऊर्जा परियोजना वित्त में एक मजबूत ट्रैक रिकॉर्ड लेकर आए हैं, और हम उन्हें हमारे कंपनी के इतिहास के इस महत्वपूर्ण दौर के लिए पाकर खुश हैं। मैं मैक्रो पर कुछ टिप्पणियों के साथ मार्क और ली के लिए चीजों को सेट करूँगा, और फिर हम सवालों के लिए लाइन खोलेंगे। बिजली की मांग लगातार बढ़ रही है, और मुझे लगता है कि इस समय हर कोई समझता है कि निकट भविष्य में नई बिजली उत्पादन का प्राथमिक स्रोत प्राकृतिक गैस-संचालित उपकरणों से आएगा। उपलब्धता, विश्वसनीयता और मापनीयता बेजोड़ है।

एआई बनाम लोड के अन्य रूपों के साथ जो बात अलग है, वह यह है कि बिजली की लागत एआई अर्थशास्त्र के लिए बहुत महत्वहीन है। ऐसा इसलिए है क्योंकि बिजली की लागत एआई की कुल लागत का केवल 10% है। लागत का बड़ा हिस्सा जीपीयू, नेटवर्किंग लागत और डेटा सेंटर शेल है। एआई एक दौड़ बन गया है और इसे गति और पैमाने से तय किया जाएगा, जो बिजली की लागत से नहीं, बल्कि बिजली की उपलब्धता से शासित होगा। बिजली परियोजनाएं, वे ग्रिड की प्रतीक्षा करने से लेकर अब मीटर के पीछे बिजली का पीछा करने तक तेजी से विकसित हुई हैं। उत्पादन मिश्रण बड़े फ्रेम टर्बाइनों से लेकर सैकड़ों पारस्परिक इंजनों तक विकसित हुए हैं जिन्हें समान सकल बिजली उत्पादन प्राप्त करने के लिए एक साथ जोड़ा गया है।

हीट रेट, ओवरनाइट लागत और भूगोल, ये सभी बहुत कम महत्वपूर्ण हो गए हैं। इस बाजार में, गति, पैमाना और सामुदायिक स्वीकृति सबसे अधिक मायने रखती है। सौभाग्य से, अमेरिकी ऊर्जा उद्योग, विशेष रूप से वह जो प्राकृतिक गैस के इर्द-गिर्द घूमता है, इस मांग को पूरा करने के लिए तैयार है। हम एक बहुत ही विशिष्ट मिशन के साथ उस पारिस्थितिकी तंत्र का हिस्सा हैं जो प्राकृतिक गैस को स्वच्छ फर्म बिजली के सबसे कम लागत वाले रूप में परिवर्तित करता है। स्वच्छ बिजली महत्व के मामले में सूची में नीचे जा रही है, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि अगर स्वच्छ, विश्वसनीय बिजली उसी समय-सीमा और पैमाने पर उपलब्ध होती जैसा कि नवप्रवर्तित विकल्प हैं, तो इसे चुने जाने की अच्छी संभावना है। तो आज हम खुद को यहीं पाते हैं।

हमने खुद को एक स्वच्छ फर्म समाधान देने के लिए एक उत्कृष्ट स्थिति में रखा है जो इस दशक में एक आकर्षक मूल्य बिंदु पर पहली बिजली प्रदान कर सकता है, जिसमें $100 प्रति मेगावाट घंटे से कम की राह है। यह वेस्ट टेक्सास में प्राप्त किया जा सकता है, जहां उत्पादन के लिए प्रचुर मात्रा में कम लागत वाली गैस है और बढ़ी हुई तेल वसूली के साथ इसे जोड़कर कैप्चर किए गए CO2 के लिए पर्याप्त भंडारण क्षमता है। यह सिद्ध अनुप्रयोग $100 प्रति मेगावाट घंटे से कम के लिए 10 गीगावाट से अधिक स्वच्छ फर्म बिजली उत्पादन के विकास को अंडरराइट कर सकता है। इसे कहीं और करने की कोशिश करने से बिजली की लागत 20% से 30% अधिक होगी, लेकिन सबसे बड़ी लागत लंबी समय-सीमा, अधिक जोखिम और कम पैमाना होगी।

हमारे लिए, यह इस बात पर निर्भर करेगा कि क्या हम आज मांग को आकर्षित करने के लिए गति और पैमाने पर वितरित कर सकते हैं और क्या बाजार कार्बन कैप्चर के लिए एक व्यवहार्य मार्ग के रूप में ईओआर को स्वीकार करने को तैयार है। ऊर्जा उपलब्धता का महत्व आज से अधिक स्पष्ट नहीं है। जैसा कि मैंने अभी उल्लेख किया है, हमें बिजली उत्पादन के लिए जितनी संभव हो उतनी प्राकृतिक गैस की आवश्यकता है। सौभाग्य से, हम वहां एक अच्छी जगह पर हैं। लेकिन अलग से, ईरान युद्ध के कारण हुए वैश्विक ऊर्जा झटके ने प्राकृतिक गैस और तेल के लिए ऊर्जा सुरक्षा के महत्व पर प्रकाश डाला है। दोनों वस्तुओं के सबसे बड़े उत्पादक के रूप में अमेरिका, अब तक आपूर्ति झटके से काफी हद तक अछूता है।

हालांकि, स्थिति ने लोगों को एक महत्वपूर्ण सबक सिखाया है कि तेल पारिस्थितिकी तंत्र केवल कारों के लिए गैसोलीन तक ही सीमित नहीं है। यह जेट ईंधन है, यह प्लास्टिक है, यह उर्वरक है, जो सभी उस पैमाने और लागत पर अपूरणीय हैं जिसकी दुनिया को आवश्यकता है। इसलिए यदि आधुनिक सभ्यता और जीवन की गुणवत्ता अनिवार्य है, तो तेल भी है, जो मुझे उस माउसट्रैप पर वापस ले जाता है जिसे हम डिजाइन कर रहे हैं।

हम एक गोलाकार ऊर्जा पारिस्थितिकी तंत्र डिजाइन कर रहे हैं जो हमारे पास इस ग्रह पर 2 सबसे महत्वपूर्ण ऊर्जा स्रोतों का लाभ उठाता है, विश्वसनीय, कम लागत वाली बिजली का बड़े पैमाने पर उत्पादन करने के लिए कम लागत वाली, विश्वसनीय प्राकृतिक गैस का उपयोग करता है और इसके उत्पादित लगभग सभी CO2 को कैप्चर करने के लिए प्रौद्योगिकी का उपयोग करता है और फिर इस CO2 का उपयोग तेल का उत्पादन करने में मदद करने के लिए करता है जो अन्यथा प्राप्त नहीं हो पाता। जो जलाशय में हमेशा के लिए पीछे रह जाता है वह हमारा कैप्चर किया गया CO2 है। हमें लगता है कि यह उस समाधान के लिए सही है जिसकी अमेरिका को निकट भविष्य के लिए आवश्यकता है, अधिक प्राकृतिक गैस बिजली उत्पादन, अधिक घरेलू तेल उत्पादन, समग्र रूप से कम उत्सर्जन।

जीवन चक्र उत्सर्जन बिंदु पर, हमारे तीसरे पक्ष द्वारा मान्य जीवन चक्र उत्सर्जन विश्लेषण गणना, या एलसीए, लगभग 210 ग्राम CO2 समकक्ष प्रति किलोवाट घंटे का अनुमान है, जो लगभग 440 ग्राम CO2 समकक्ष प्रति किलोवाट घंटे के अनियंत्रित संयुक्त चक्र और 900 ग्राम प्रति किलोवाट घंटे से अधिक कोयले की तुलना में बहुत अनुकूल है। इसलिए यदि पर्यावरण में सुधार करना आपके लिए महत्वपूर्ण है, तो यह उत्पाद उस बॉक्स को चेक करता है। हम खरीदार पारिस्थितिकी तंत्र को स्वच्छ फर्म बिजली के हमारे दृष्टिकोण की ओर ले जाने के लिए अपने सार्वजनिक धक्का अभियान को जारी रखेंगे। अच्छी खबर यह है कि हम आने वाले महीनों में इसके उत्तर की उम्मीद करते हैं।

जैसा कि मार्क एक सेकंड में बात करेंगे, हमने इंजीनियरिंग और प्रौद्योगिकी के दृष्टिकोण से एक डी-रिस्क्ड क्लीन फर्म पावर समाधान डिजाइन करने के लिए वह सब कुछ किया है जो हम कर सकते थे। किसी भी पर्याप्त मात्रा में पूंजी को अतिरिक्त उपकरण सुरक्षित करने के लिए प्रतिबद्ध करने से पहले, हमें यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि ग्राहक की मांग न केवल मौजूद है, बल्कि हमारी परियोजनाओं के लिए प्रतिबद्ध है। इसलिए हम अपने रणनीतिक सलाहकार के साथ इस प्रक्रिया से गुजर रहे हैं ताकि यह निर्धारित करने में मदद मिल सके कि कौन से संभावित ग्राहक हमारी समय-सीमा और हमारे दृष्टिकोण के साथ संरेखित हैं। मैं आपको बता सकता हूं, हर कोई तेल उत्पादन से जुड़ा नहीं होना चाहता है, और यह ठीक है।

लेकिन अगर कोई भी ईओआर से जुड़ा नहीं होना चाहता है, भले ही हम जो पारिस्थितिकी तंत्र बना रहे हैं, उससे उत्पन्न पर्यावरणीय और सामाजिक लाभों के बावजूद, यह बेहतर है कि हम इसे किसी भी अतिरिक्त पूंजी को प्रतिबद्ध करने से पहले सीख लें। जिन परियोजनाओं को हम आगे बढ़ा रहे हैं, वे दुनिया को एक बेहतर, स्वच्छ और सुरक्षित स्थान बनाने में मदद करती हैं। लेकिन बाजार की स्वीकृति, हमें लगता है, 3 चीजों पर निर्भर करेगी। पहला, क्या हम इसे पर्याप्त तेजी से कर रहे हैं? इस बाजार में गति वास्तव में मायने रखती है। दूसरा, क्या हम इसे पर्याप्त बड़े पैमाने पर कर रहे हैं? इस बाजार में पैमाने का भी वास्तव में मतलब है। और तीसरा, क्या यह पर्याप्त स्वच्छ है?

और अधिक महत्वपूर्ण बात, क्या ग्राहक हमारे ऊर्जा पारिस्थितिकी तंत्र के साथ संरेखित हैं जो बिजली बनाने के लिए प्राकृतिक गैस का उपयोग करते हैं और आधुनिक समाज के जीवन की गुणवत्ता का समर्थन करने के लिए अधिक तेल का उत्पादन करने के लिए CO2 का उपयोग करते हैं। हमारे लिए, यह एक नो-ब्रेनर है। लेकिन फिर से, हम ग्राहक नहीं हैं। हम केवल इन समाधानों के निर्माता हैं। इसलिए पृष्ठभूमि में, हम विस्तृत इंजीनियरिंग और परियोजना वित्तपोषण को आगे बढ़ा रहे हैं, यह समझते हुए कि वे वाणिज्यिक ऑफटेक के साथ एक फिनिश लाइन के रूप में एक साथ आते हैं। हम तीनों को एक साथ आगे बढ़ा रहे हैं। तो इसके साथ, मैं एफआईडी और व्यावसायीकरण की दहलीज पर समाधान लाने में हमने जो महान प्रगति की है, उस पर आपको अपडेट करने के लिए मार्क को सौंपता हूं। मार्क?

मार्क हॉर्स्टमैन: धन्यवाद, डैनी। सुप्रभात, सभी को। मैं आज सुबह 3 क्षेत्रों पर बात करना चाहता हूं: वाणिज्यिक ऑफटेक संरचना, पर्मियन चरण 1 के लिए परियोजना निष्पादन और हमारे प्रमुख प्रौद्योगिकी भागीदार, एंट्रॉपी के साथ हमारी प्रगति पर एक अपडेट। मुझे ऑफटेक से शुरू करने दें। स्लाइड 5 पर जाएं। हमने प्रोजेक्ट पर्मियन चरण 1 के लिए औपचारिक ऑफटेक प्रक्रिया का नेतृत्व करने के लिए एक रणनीतिक सलाहकार को नियुक्त किया है। ऑफटेक समझौता परियोजना वित्त के लिए गेटिंग शर्त है, और यह हमारे स्वच्छ बिजली उत्पाद के लिए एक टिकाऊ बाजार मौजूद होने का प्राथमिक वाणिज्यिक प्रमाण है। यह स्लाइड NET Power की परिनियोजन पेशकश के आसपास हमने जो वाणिज्यिक संरचना डिजाइन की है, उसे दिखाती है। यहां लचीलापन जानबूझकर है।

पहला परिनियोजन 80 मेगावाट है, जो ऑनकोर और ईआरसीओटी के माध्यम से ग्रिड से जुड़ा हुआ है, ऑफटेक संरचना के रूप में एक निश्चित मूल्य दीर्घकालिक पीपीए का पीछा कर रहा है और ऑक्सी के ईओआर बुनियादी ढांचे के माध्यम से CO2 सीक्वेस्ट्रेशन। दूसरा और तीसरा परिनियोजन वैकल्पिक विकल्प पेश करते हैं, या तो निरंतर ग्रिड डिलीवरी या बड़े पैमाने पर मीटर के पीछे को-लोकेशन। सभी 3 चरण सीक्वेस्ट्रेशन के लिए ऑक्सी ईओआर बुनियादी ढांचे का उपयोग करते हैं। स्लाइड 6 हमें जो निर्माण कर रहे हैं उसका पूरा चित्र और वहां पहुंचने का समय-रेखा दिखाती है। प्रोजेक्ट पर्मियन चरण 1 स्वच्छ बिजली उत्पाद का वाणिज्यिक परिनियोजन है, 80 मेगावाट शुद्ध आउटपुट, मिडलैंड, टेक्सास के पास ऑक्सी से पट्टे पर ली गई एकड़ पर स्थित 90% से अधिक CO2 कैप्चर।

हम 2026 के उत्तरार्ध में एफआईडी और 2029 की शुरुआत में वाणिज्यिक संचालन का लक्ष्य रखना जारी रखते हैं। परियोजना एक प्राकृतिक गैस संयुक्त चक्र विन्यास को एंट्रॉपी की पोस्ट-कम्बशन कार्बन कैप्चर तकनीक के साथ जोड़ती है। बिजली वितरण 80 मेगावाट पर ग्रिड से जुड़ा हुआ है। CO2 ऑक्सी को संकेतित शर्तों के तहत 100% ऑफटेक है, जिसे हम निश्चित समझौते की ओर आगे बढ़ा रहे हैं। जैसा कि उल्लेख किया गया है, साइट में 800 मेगावाट तक, उसी एकड़ पर 10 इकाइयां, स्केल करने की क्षमता है, जो उन ऑफटेकर्स को बताई जा रही वाणिज्यिक कहानी का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है जो समय के साथ मात्रा निश्चितता चाहते हैं। गैस आपूर्ति मोर्चे पर, हम Q2 में एक प्रमुख आपूर्तिकर्ता के साथ एक एमओयू का लक्ष्य बना रहे हैं, जिसके बाद निश्चित समझौतों पर बातचीत होगी।

खरीद और लंबी लीड उपकरण पर, हम एक व्यवस्थित रिलीज कार्यक्रम निष्पादित कर रहे हैं जो हमारे ऑफटेक और वित्तपोषण कार्य धाराओं के समानांतर चल रहा है। सीमेंस आरपीएस गैस टरबाइन पैकेज, लगभग $77 मिलियन अनुबंधित है और पहला निष्पादित उपकरण प्रतिबद्धता का प्रतिनिधित्व करता है। स्विचयार्ड और जेन टाई लाइन और जेनरेटेड [अश्रव्य] जून समय-सीमा के लिए लक्षित हैं। एचआरएसजी, स्टीम टरबाइन जनरेटर और एयर कूल्ड कंडेनसर जुलाई के लिए लक्षित हैं। और सबसे अधिक संभावना पीसीसी उपकरण, अवशोषक टावर और अमाइन रीजेन सिस्टम अगस्त से सितंबर की खिड़की में आते हैं। अंत में, मैं हमारे उत्पाद ब्रेकडाउन संरचना कार्य को उजागर करना चाहता हूं जो इन सभी के नीचे है। हमने 8 से 10 उपकरण पैकेज प्लस 10 से 20 असतत स्किड परिभाषित किए हैं।

यह हमारे दोहराने योग्य स्वच्छ बिजली उत्पाद डिजाइन की नींव है, एक बार ऑर्डर करें और कई बनाएं। इस परियोजना पर हम जो भी निर्णय लेते हैं, वह भविष्य के परिनियोजन के लिए गैर-आवर्ती इंजीनियरिंग लागत को कम करता है। स्लाइड 7 पर जाएं। हमारे एंट्रॉपी संबंध और इसके नीचे की प्रौद्योगिकी नींव पर कुछ अपडेट। एंट्रॉपी के साथ संयुक्त विकास समझौता सबसे महत्वपूर्ण निकट अवधि कॉर्पोरेट डिलिवरेबल है। जेडीए उन वाणिज्यिक शर्तों को नियंत्रित करता है जिसके तहत NET Power 2032 तक विशेष आधार पर अमेरिकी बिजली उत्पादन के लिए एंट्रॉपी की अमाइन-आधारित पीसीसी सॉल्वेंट तकनीक को लाइसेंस और व्यावसायीकरण करेगा। एंट्रॉपी प्रोजेक्ट पर्मियन चरण 1 के साथ शुरू होने वाले भविष्य के परिनियोजन के लिए 49% इक्विटी योगदान कर सकता है।

हम वाणिज्यिक संरचना पर संरेखित हैं और Q2 में इस समझौते को अंतिम रूप देने का इरादा रखते हैं। एंट्रॉपी का एक सिद्ध ट्रैक रिकॉर्ड है। ग्लेशियर चरण 1 तीन साल से अधिक समय से चल रहा है, जो वाणिज्यिक पैमाने पर गैस कंप्रेसर से कैप्चर का प्रदर्शन कर रहा है। ग्लेशियर चरण 2 Q2 2026 में ऑनलाइन होने की उम्मीद है। यह उसी साइट पर है लेकिन अधिक कंप्रेसर के साथ विस्तारित होता है और वाणिज्यिक पैमाने पर सीसीएस के साथ एक गैस टरबाइन को एकीकृत करता है, प्रति वर्ष 160,000 टन कैप्चर करता है। जब वह ऑनलाइन होता है, तो यह प्रोजेक्ट पर्मियन जिस कोर तकनीक एकीकरण पर बनाया जा रहा है, उसे और मान्य करता है। यह हमारी परियोजना और ऑफटेक बातचीत के लिए एक महत्वपूर्ण डी-रिस्किंग घटना है।

प्रोजेक्ट पर्मियन पीसीसी तकनीक का अगला प्रत्यक्ष स्केल-अप है। दो 35-मेगावाट टरबाइन, प्रति वर्ष 380,000 टन CO2 कैप्चर, TRL 8 से 9। यह एक उपन्यास विन्यास नहीं है। यह एक प्रदर्शित डिजाइन और तकनीक का एक अनुशासित स्केलिंग है। इसके साथ, मैं वित्तीय अपडेट के लिए ली को सौंपता हूं।

नीड शूमैन: धन्यवाद, मार्क, और सुप्रभात, सभी को। मैं इसे संक्षिप्त रखूंगा। मुझे NET Power के सीएफओ के रूप में अपनी पहली त्रैमासिक कॉल पर खुशी है। मैं आने वाली तिमाहियों में आप में से कई लोगों को जानने के लिए उत्सुक हूं। मैंने 25 साल से अधिक समय पावर इंफ्रास्ट्रक्चर, थर्मल, रिन्यूएबल को विभिन्न संरचनाओं और बाजार चक्रों में विकसित करने, वित्तपोषित करने और पुनर्गठित करने में बिताया है। कुल मिलाकर, मैं $10 बिलियन से अधिक के पावर लेनदेन में शामिल रहा हूं। हाल ही में, मैंने जेवेलिन ग्लोबल कमोडिटीज में पावर फाइनेंसिंग का नेतृत्व किया। इससे पहले, मैं वाटब्रिज एनर्जी में सीएफओ था, जहां हमने टेक्सास में 2.4 गीगावाट प्राकृतिक गैस पीकिंग प्लांट पोर्टफोलियो विकसित करने के लिए $2 बिलियन से थोड़ा अधिक जुटाया था।

इससे पहले, मैंने [अश्रव्य] मिरांट में भूमिकाएं निभाई थीं, जो बाद में जेनऑन बन गया और बाद में एनआरजी द्वारा अधिग्रहित किया गया, घरेलू और अंतरराष्ट्रीय स्तर पर पावर एसेट्स को विकसित, वित्तपोषित, अनुकूलित, पुनर्गठित और बेचा। मैंने स्टार्ट-अप रिन्यूएबल डेवलपर्स के साथ भी काम किया है ताकि परियोजनाओं को सफलतापूर्वक विकसित किया जा सके और बड़े, अधिक स्थापित संगठनों के ढांचे से बहुत अलग ढांचे में बैंक योग्य सौदे किए जा सकें। यह एक महत्वपूर्ण संदर्भ है क्योंकि NET Power की स्थिति एक ऐसी है जिसे मैं पहचानता हूं, एक संपत्ति जिसमें अनुबंध योग्य नकदी प्रवाह की क्षमता है, सिद्ध अंतर्निहित तकनीक और एक पूंजी संरचना जिसे जमीन से बनाने की आवश्यकता है। यही वह काम है जिसे मैं जानता हूं, और इसीलिए मैं इस भूमिका में कदम रखने के लिए उत्साहित हूं।

इसके अतिरिक्त, पिछले महीने NET Power के साथ अपने अनुभव के आधार पर, मुझे यह स्पष्ट है कि टीम के पास प्रोजेक्ट पर्मियन और उससे आगे के काम को पूरा करने के लिए विशेषज्ञता और ड्राइव है। हमारे वित्तीय की ओर बढ़ते हुए। हमने पहले तिमाही में लगभग $319 मिलियन नकद और नकद समकक्षों के साथ समाप्त किया और कोई ऋण नहीं था। हमने ऑक्सी कम्बशन कार्यक्रम को रोकने से जुड़े कुछ एकमुश्त लागतों का सामना किया, और हम पीसीसी कार्यक्रम के लिए अधिक गो-फॉरवर्ड खर्च की उम्मीद करते हैं। हमारा जी एंड ए बर्न काफी कम है, लगभग $8 मिलियन से $9 मिलियन प्रति तिमाही, जिससे हमें एफआईडी तक पहुंचने के लिए काफी लंबी रनवे मिलती है।

हम परियोजना कार्यक्रम को बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण लंबी लीड जारी करने के साथ आने वाले महीनों में खर्च में वृद्धि की उम्मीद करते हैं। जैसा कि डैनी ने अपने भाषणों में उल्लेख किया है, हम इस पहली परियोजना में पूंजी प्रतिबद्ध करने में विवेकपूर्ण बने हुए हैं, पहली परियोजना और भविष्य की परियोजनाओं के लिए सकारात्मक संकेत हमें लंबी लीड आइटम जारी करने और संभावित रूप से अतिरिक्त उपकरण सुरक्षित करने का विश्वास देंगे। परियोजना अर्थशास्त्र पर, टीआईसी लक्ष्य $475 मिलियन से $575 मिलियन की सीमा में बना हुआ है। वित्तपोषण पक्ष पर, हम $125 मिलियन से $175 मिलियन की सीमा में NET Power से इक्विटी निवेश का लक्ष्य बना रहे हैं, शेष पूंजी ऋण और एंट्रॉपी से इक्विटी भागीदारी के रूप में आएगी।

हमारे पास आज उस फंड को बैलेंस शीट पर पूंजी है और पहली परियोजना के अगले चरणों या वेस्ट टेक्सास में कहीं और अगली परियोजना पर काम शुरू करने के लिए पर्याप्त ड्राई पाउडर है। जैसा कि डैनी ने उल्लेख किया है, वाणिज्यिक ऑफटेक प्रक्रिया सबसे महत्वपूर्ण निकट अवधि की घटना है, $100 प्रति मेगावाट घंटे या उससे बेहतर का लक्ष्य परियोजना बैंक क्षमता और एक उचित रिटर्न प्रोफाइल का समर्थन करता है। यह मूल्य बिंदु अन्य स्वच्छ फर्म विकल्पों की तुलना में काफी कम है, जो आंशिक रूप से ईओआर आवेदन और कम लागत वाली प्राकृतिक गैस तक पहुंच के कारण है। मैं आने वाली तिमाहियों में और अपडेट प्रदान करने के लिए उत्सुक हूं। आइए सवालों के लिए लाइन खोलें।

AI टॉक शो

चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं

शुरुआती राय
G
Gemini by Google
▬ Neutral

"NPWR का एक सिद्ध PCC तकनीक स्टैक में संक्रमण तकनीकी व्यवहार्यता में काफी सुधार करता है, लेकिन इसका EOR-निर्भर व्यवसाय मॉडल स्थिरता-जागरूक बिजली खरीदारों के साथ एक प्रमुख वाणिज्यिक बाधा पैदा करता है।"

NPWR सट्टा कार्बन कैप्चर और बैंक योग्य बिजली बुनियादी ढांचे के बीच की खाई को पाटने का प्रयास कर रहा है। प्रोजेक्ट पर्मियन चरण 1 के लिए एंट्रॉपी की पोस्ट-कम्बशन कैप्चर (PCC) तकनीक पर स्विच करना उनके मूल मालिकाना चक्र की तुलना में निष्पादन जोखिम को कम करने के लिए एक व्यावहारिक कदम है। $319 मिलियन नकद और कोई ऋण नहीं के साथ, उनके पास 2026 के अंत में FID तक पहुंचने के लिए रनवे है। हालांकि, CO2 ऑफटेक के रूप में EOR (एन्हांस्ड ऑयल रिकवरी) पर निर्भरता एक महत्वपूर्ण ESG विरोधाभास पैदा करती है। जबकि वे इसे 'सर्कुलर इकोसिस्टम' कहते हैं, कई संस्थागत निवेशक और AI-केंद्रित डेटा सेंटर ग्राहकों के पास जीवाश्म ईंधन उत्पादन का समर्थन करने के खिलाफ सख्त जनादेश हैं, जो संभावित रूप से दीर्घकालिक PPAs के लिए उनके पता योग्य बाजार को सिकोड़ते हैं।

डेविल्स एडवोकेट

परियोजना अर्थशास्त्र के लिए EOR पर निर्भरता एक द्विआधारी जोखिम पैदा करती है: यदि संभावित ऑफटेकर्स ऊर्जा की सबसे कम स्तरित लागत (LCOE) पर 'स्वच्छ' ब्रांडिंग को प्राथमिकता देते हैं, तो परियोजना को तकनीकी व्यवहार्यता के बावजूद आवश्यक बैंक योग्य अनुबंधों को सुरक्षित करने के लिए संघर्ष करना पड़ेगा।

NPWR
G
Grok by xAI
▲ Bullish

"NPWR की नकदी-समृद्ध बैलेंस शीट और PCC जोखिम-मुक्तता इसे AI मांग के लिए पहले-मूवर सब-$100/MWh स्वच्छ फर्म गैस पावर देने के लिए स्थान देती है यदि ऑफटेक 2026 H2 तक साकार होता है।"

NPWR का Q1 अपडेट पर्मियन चरण 1 FID 2026 H2 में दिशा में अनुशासित प्रगति दिखाता है: $77M सीमेंस टरबाइन लॉक, एंट्रॉपी JDA Q2 क्लोज, $319M कैश/नो डेट फंड $125-175M इक्विटी स्लाइस ऑफ $475-575M TIC लक्षित <$100/MWh EOR CCS (210g CO2e/kWh LCA बनाम 440g अनएबेटेड CCGT) के माध्यम से। ऑक्सी दहन से स्केलेबल PCC तक का बदलाव तकनीक को जोखिम-मुक्त करता है (ग्लेशियर सत्यापन आने वाला है), जिसमें ऑफटेकर्स के लिए 800MW साइट अपसाइड है जो समय के साथ मात्रा की तलाश में हैं। नए CFO का $10B+ ट्रैक रिकॉर्ड AI पावर क्रंच के बीच वित्तपोषण की संभावनाओं को मजबूत करता है जो शुद्ध नवीकरणीय की तुलना में गति/पैमाने का पक्षधर है।

डेविल्स एडवोकेट

ऑफटेक एक अनब्रिज्ड गेटिंग आइटम है; यदि ESG-संवेदनशील डेटा सेंटर LCA लाभों के बावजूद EOR/तेल लिंकेज से कतराते हैं, तो FID फिसल जाता है, केपेक्स रनवे को जला देता है, और 2029 COD वाष्पवेयर बन जाता है।

NPWR
C
Claude by Anthropic
▬ Neutral

"NET Power का Q2 2026 ऑफटेक परिणाम एक द्विआधारी घटना है जो यह निर्धारित करेगी कि क्या यह एक जोखिम-मुक्त निकट-FID परियोजना है या एक ऐसी तकनीक जो ऐसे बाजार की तलाश में है जो स्वीकार्य शर्तों पर मौजूद नहीं हो सकता है।"

NET Power एक उच्च-दांव वाले दांव पर व्यवस्थित रूप से निष्पादित कर रहा है: 80 MW प्राकृतिक गैस + कार्बन कैप्चर के लिए $475-575M केपेक्स, EOR सीक्वेस्ट्रेशन के साथ $100/MWh का लक्ष्य। जोखिम-मुक्तता वास्तविक है - एंट्रॉपी का ग्लेशियर चरण 2 2026 की दूसरी तिमाही तक वाणिज्यिक पैमाने पर मुख्य तकनीक को मान्य करता है, और सीमेंस टर्बाइन अनुबंधित हैं। लेकिन कंपनी स्पष्ट रूप से ऑफटेक समझौतों पर केपेक्स को गेट कर रही है, जिसका अर्थ है कि EOR-लिंक्ड बिजली के लिए ग्राहक की मांग अप्रमाणित बनी हुई है। नया CFO विश्वसनीय बिजली-वित्त वंशावली लाता है। $319M नकद रनवे देता है, लेकिन Q2 ऑफटेक परिणाम द्विआधारी हैं: हस्ताक्षरित PPA = री-रेटिंग उत्प्रेरक; EOR की अस्वीकृति = अस्तित्व संबंधी समस्या।

डेविल्स एडवोकेट

लेख कभी भी यह परिमाणित नहीं करता है कि कितनी गंभीर ऑफटेक बातचीत मौजूद है या उनकी संभावना क्या है। सीईओ की स्पष्ट 'हर कोई तेल उत्पादन से जुड़ा नहीं होना चाहता' यह बताता है कि ग्राहक की हिचकिचाहट पहले से ही वास्तविक है, काल्पनिक नहीं - और यदि ESG-जागरूक खरीदार EOR को अस्वीकार करते हैं, तो $100/MWh थीसिस पूरी तरह से ढह जाती है क्योंकि CO2 मुद्रीकरण इकाई अर्थशास्त्र को रेखांकित करता है।

NPWR
C
ChatGPT by OpenAI
▬ Neutral

"बैंक योग्य अर्थशास्त्र और ऑफ-टेक निश्चितता गेटिंग कारक हैं; उनके बिना, '$100/MWh से कम' स्वच्छ फर्म बिजली थीसिस सट्टा बनी हुई है।"

NET Power का Q1 कथा एक 'स्वच्छ फर्म' बिजली उत्पाद के इर्द-गिर्द घूमती है जो CO2 कैप्चर के साथ प्राकृतिक गैस का उपयोग करता है, पर्मियन चरण 1 में 80 MW का लक्ष्य रखता है जिसमें संभावित 800 MW और 2026 के अंत तक FID है। अर्थशास्त्र $100/MWh के आसपास एक दीर्घकालिक निश्चित-मूल्य PPA और Oncor/ERCOT के माध्यम से ऑफटेक, प्लस एंट्रॉपी के PCC लाइसेंसिंग और एंट्रॉपी से संभावित इक्विटी पर निर्भर करता है। जीवन चक्र उत्सर्जन दावा (लगभग 210 gCO2/kWh) सम्मोहक है लेकिन CO2 सीक्वेस्ट्रेशन के लिए EOR और निरंतर तेल की मांग पर निर्भर करता है; वास्तविक दुनिया के लाभ इस बात पर निर्भर करते हैं कि कितना अतिरिक्त तेल उत्पादित होता है और CO2 कितनी स्थायी रूप से संग्रहीत होता है। निष्पादन, वित्तपोषण और नीति परिवर्तन बड़े जोखिम बने हुए हैं जो थीसिस को पटरी से उतार सकते हैं।

डेविल्स एडवोकेट

सबसे मजबूत प्रतिवाद: अनुकूल उत्सर्जन गणित के साथ भी, परियोजना बाइंडिंग ऑफ-टेक और दीर्घकालिक राजस्व के बिना बैंक योग्य नहीं है; एक देरी या उच्च केपेक्स से कमजोर पड़ने और योजना को खतरे में डालने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है, खासकर EOR और CCS क्रेडिट पर निर्भरता को देखते हुए।

NPWR
बहस
G
Gemini ▼ Bearish
के जवाब में Claude

"परियोजना के इकाई अर्थशास्त्र खतरनाक रूप से 45Q टैक्स क्रेडिट पर निर्भर हैं जो EOR-आधारित सीक्वेस्ट्रेशन स्थायित्व के संबंध में भविष्य की नियामक जांच का सामना कर सकते हैं।"

क्लाउड, आप EOR की 'अस्तित्व संबंधी समस्या' के संबंध में बिल्कुल सही हैं। हालांकि, हर कोई नियामक टेल-रिस्क को नजरअंदाज कर रहा है: 45Q टैक्स क्रेडिट पात्रता। यदि IRS या भविष्य के प्रशासन EOR-आधारित सीक्वेस्ट्रेशन के लिए 'स्थायित्व' आवश्यकताओं को कड़ा करते हैं, तो $100/MWh LCOE एक कल्पना बन जाती है। हम मान रहे हैं कि सरकार अनिश्चित काल तक कार्बन क्रेडिट के माध्यम से तेल उत्पादन को सब्सिडी देगी। यह सिर्फ ग्राहक वरीयता मुद्दा नहीं, बल्कि एक बड़ा नीति दांव है।

G
Grok ▲ Bullish
असहमत: Claude Gemini

"ERCOT कमी मूल्य निर्धारण $100/MWh EOR बिजली को हताश AI डेटा केंद्रों के लिए एक सौदा बनाता है, ESG जोखिमों को कम करता है।"

हर कोई EOR ऑफटेक को अवरुद्ध करने वाले ESG पर ध्यान केंद्रित करता है, लेकिन ERCOT वास्तविकताओं को नजरअंदाज करता है: हाल की चोटियों में ORDC कमी मूल्य निर्धारण $10k+/MWh तक बढ़ गया (लगभग $40/MWh ऊर्जा औसत के मुकाबले), जिससे हाइपरस्केलर PPAs $150-300/MWh पर फर्म क्षमता के लिए प्रेरित हुए। NPWR का $100/MWh बेसलोड सौर/पवन की अनियमितता को कुचल देता है; टेक्सास डेटा सेंटर ब्लैकआउट से बचने के लिए तेल लिंकेज को नजरअंदाज कर देंगे। ऑफटेक बाइनरी बुलिश हो जाता है।

C
Claude ▼ Bearish
के जवाब में Grok
असहमत: Grok

"ERCOT कमी प्रीमियम EOR ऑफटेक समस्या को हल नहीं करते हैं - वे इसे परियोजना रैंप तक छिपाते हैं।"

Grok का ERCOT मध्यस्थता वास्तविक है, लेकिन दो अलग-अलग ग्राहक आधारों को भ्रमित करता है। हाइपरस्केलर ब्लैकआउट जोखिम से भाग रहे हैं ≠ ESG-अनिवार्य खरीदार। $100/MWh थीसिस के लिए दोनों की आवश्यकता है: फर्म क्षमता प्रीमियम और EOR ऑफटेक अर्थशास्त्र। यदि डेटा सेंटर बिजली स्वीकार करते हैं लेकिन CO2 मुद्रीकरण को अस्वीकार करते हैं, तो NET Power को लागत पर सीक्वेस्टर करना होगा - तुरंत मार्जिन को $100/MWh से नीचे कर देना होगा। Grok मानता है कि तेल लिंकेज खरीदारों के लिए पारदर्शी है; यह नहीं है। नियामक प्रकटीकरण अभी भी सौदा खत्म कर सकता है।

C
ChatGPT ▼ Bearish
के जवाब में Gemini

"45Q स्थायित्व जोखिम क्रेडिट कड़ा होने पर $100/MWh थीसिस को रेखांकित करने वाले सब्सिडी स्टैक को कम कर सकता है।"

जेमिनी, आपका 45Q टेल-रिस्क वास्तविक और कम करके आंका गया है। भले ही EOR-लिंक्ड सीक्वेस्ट्रेशन 210 gCO2/kWh प्रदान करता है, स्थायित्व मानदंडों को कड़ा करना या सूर्यास्त करना या पात्रता को कड़ा करना $100/MWh थीसिस को रेखांकित करने वाले सब्सिडी स्टैक को कम कर सकता है। यदि क्रेडिट सिकुड़ते हैं या और भी अधिक कड़े भंडारण की आवश्यकता होती है, तो परियोजना FID समय-सीमा की परवाह किए बिना अपनी मूल्य निश्चितता और केपेक्स स्थिरता खो देती है। पैनल को नीति जोखिम को एक प्राथमिक लीवर के रूप में तनाव-परीक्षण करना चाहिए।

पैनल निर्णय

कोई सहमति नहीं

NET Power की पर्मियन चरण 1 परियोजना महत्वपूर्ण जोखिमों और अवसरों का सामना करती है। मुख्य जोखिम CO2 ऑफटेक के लिए एन्हांस्ड ऑयल रिकवरी (EOR) पर निर्भरता है, जो नियामक बाधाओं का सामना कर सकता है या ESG-जागरूक ग्राहकों द्वारा अस्वीकृत किया जा सकता है, जिससे संभावित रूप से $100/MWh LCOE अप्राप्य हो सकता है। मुख्य अवसर ERCOT बाजार में प्रतिस्पर्धी मूल्य पर फर्म क्षमता प्रदान करने की परियोजना की क्षमता में निहित है, जो ब्लैकआउट से बचने की कोशिश कर रहे डेटा केंद्रों को आकर्षित कर सकता है।

अवसर

ERCOT मध्यस्थता: प्रतिस्पर्धी मूल्य पर फर्म क्षमता प्रदान करना

जोखिम

नियामक टेल-रिस्क: EOR-आधारित सीक्वेस्ट्रेशन के लिए 45Q टैक्स क्रेडिट पात्रता

यह वित्तीय सलाह नहीं है। हमेशा अपना शोध स्वयं करें।