एनवीडिया और एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेज ने वॉल स्ट्रीट को $711 बिलियन का चेतावनी दी है जिसे एआई निवेशक सिर्फ नजरअंदाज नहीं कर सकते

मुख्य बिंदु
एआई एक गेम-चेंजिंग तकनीक है जिसे PwC विश्लेषकों का मानना है कि यह 2030 तक $15.7 ट्रिलियन वैश्विक आर्थिक मूल्य बना सकती है।
एनवीडिया और एएमडी के ग्राफिक्स प्रोसेसिंग यूनिट्स (जीपीयू) की मांग असीमित रही है, जिससे उनके संबंधित डेटा सेंटर सेगमेंट की बिक्री पिछले साल क्रमश: 68% और 32% बढ़ी है।
हालांकि, दोनों कंपनियों के शेयर उनकी नवीनतम आय रिपोर्ट के बाद गिर गए, जो संकेत देता है कि निवेशकों की एआई अपेक्षाओं का एक अत्यधिक आवश्यक पुनर्सेट आने वाला हो सकता है।
- 10 स्टॉक जो हमें नवीडिया से बेहतर लगते हैं ›
इंटरनेट के आगमन और प्रसार ने तीन दशक पहले कॉर्पोरेट विकास पथों को बदलना शुरू कर दिया था। तब से, निवेशक अगली तकनीकी छलांग का इंतजार (अधीरता से) कर रहे हैं। जबकि इंटरनेट के नक्शेकदम पर कई अन्य प्रचारित रुझान आए, जिनमें नैनोटेक्नोलॉजी, 3डी प्रिंटिंग और ब्लॉकचेन तकनीक शामिल हैं, यह कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) है जो वास्तव में आगे बढ़ी है।
PwC के विश्लेषकों का मानना है कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता 2030 तक वैश्विक अर्थव्यवस्था में $15.7 ट्रिलियन जोड़ सकती है। यदि यह अनुमान भी दूर-दूर तक सही है, तो यह समझाता है कि ग्राफिक्स प्रोसेसिंग यूनिट (जीपीयू) दिग्गज एनवीडिया (NASDAQ: NVDA) और एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेज (NASDAQ: AMD), जिसे आमतौर पर "AMD" के नाम से जाना जाता है, के शेयर क्यों आसमान छू रहे हैं। 2023 की शुरुआत के बाद से, एनवीडिया और AMD के शेयर क्रमश: 1,140% और 208% चढ़े हैं।
क्या एआई दुनिया का पहला ट्रिलियनियर बनाएगी? हमारी टीम ने हाल ही में एक रिपोर्ट जारी की है एक छोटी-सी अज्ञात कंपनी के बारे में, जिसे "अपरिहार्य एकाधिकार" कहा जाता है, जो एनवीडिया और इंटेल दोनों को आवश्यक महत्वपूर्ण तकनीक प्रदान करती है। जारी रखें ›
लेकिन जबकि इस गतिशील जोड़ी के परिचालन परिणाम निवेशकों की उत्सुकता को सही ठहराते हैं, उनके त्रैमासिक परिणामों के प्रति वॉल स्ट्रीट की तत्काल प्रतिक्रिया $711 बिलियन की चेतावनी से कम नहीं है जिसे एआई निवेशक नजरअंदाज नहीं कर सकते।
एनवीडिया और AMD ने GPU दिग्गजों के रूप में एक ठोस नींव रखी है
हालांकि, इस चेतावनी के पीछे के विवरणों में जाने से पहले, निवेशकों को समझना होगा कि एनवीडिया और AMD एआई क्षेत्र में सबसे महत्वपूर्ण कंपनियों में से दो कैसे बन गए।
इन दिग्गजों के चारों ओर अधिकांश उत्साह उनके जीपीयू से उपजा है। जबकि दोनों कंपनियों के अन्य उत्पाद लाइन हैं, जिनमें से कई लाभदायक/सफल हैं, निवेशकों का ध्यान उनके संबंधित जीपीयू में वृद्धि पर रहा है - अर्थात एआई-त्वरित डेटा सेंटरों में सेकंड-भर निर्णय लेने, जेनरेटिव एआई समाधानों और बड़ी भाषा मॉडल प्रशिक्षण को शक्ति प्रदान करने वाले दिमाग।
एनवीडिया के जीपीयू ने वर्षों से उद्यम डेटा सेंटर बाजार हिस्सेदारी में लगभग एकाधिकार रखा है। इसके जीपीयू की कई पीढ़ियां, जिनमें हॉपर, ब्लैकवेल और ब्लैकवेल अल्ट्रा शामिल हैं, बाहरी प्रतिस्पर्धियों, जिनमें AMD भी शामिल है, की तुलना में कंप्यूट क्षमताओं के मामले में बेहतर रही हैं।
इस बिंदु पर निर्माण करते हुए, यह संभावना नहीं है कि AMD या कोई अन्य विदेशी प्रतिस्पर्धी जल्द ही अंतर को पाट लेंगे। एनवीडिया के सीईओ जेन्सेन हुआंग एक आक्रामक नवाचार चक्र का नेतृत्व कर रहे हैं जिसमें एक नया उन्नत एआई चिप वार्षिक रूप से पेश की जाएगी। वेरा रुबिन जीपीयू 2026 की दूसरी छमाही में बाजार में आने पर ब्लैकवेल अल्ट्रा का स्थान लेगा।
हालांकि AMD के इंस्टिंक्ट सीरीज जीपीयू नवीडिया के साथ छोटी दौड़ में बराबरी नहीं कर पाए हैं, फिर भी उनके चिप्स काफी मूल्यवान बने हुए हैं। वे नवीडिया के हार्डवेयर की तुलना में कम लागत वाले हैं और कम प्रतीक्षा समय प्रदान कर सकते हैं। एआई स्थान में पहले-आंदोलन का लाभ सिर्फ कंप्यूटिंग के बारे में नहीं है, और AMD इस गतिशीलता का पूरा लाभ उठा सकता है।
उनके नवीनतम संबंधित वित्तीय वर्षों में, एनवीडिया ने पूरे वर्ष के लिए डेटा सेंटर सेगमेंट की बिक्री $193.7 बिलियन (68% ऊपर) दर्ज की, जबकि AMD ने अपने डेटा सेंटर संचालन से $16.6 बिलियन राजस्व (32% ऊपर) दर्ज किया।
यह भी ध्यान देने योग्य है कि जीपीयू की कमी ने दोनों कंपनियों की सफलता में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है। एआई बुनियादी ढांचे की मांग असीमित लगने के साथ, एनवीडिया और AMD अपने सबसे उन्नत जीपीयू पर कीमतें बढ़ाने में सक्षम रहे हैं। उच्च कीमतों का अनुवाद दोनों कंपनियों के लिए अधिक आकर्षक सकल मार्जिन में हुआ है।
निवेशक इस $711 बिलियन एआई चेतावनी को नजरअंदाज नहीं कर सकते
जबकि एनवीडिया और AMD के लिए कई चीजें सही रही हैं, इतिहास कुछ समय से चेतावनी दे रहा है कि किस्मत का उलटा आना वाला है। हाल ही तक, ऐतिहासिक पूर्ववृत्ति संदेहवादियों के पाल में स्पष्ट पवन थी। लेकिन एआई निवेशकों के लिए एक नया, वास्तविक प्रतिकूल हवा है जिसे नजरअंदाज करना बहुत बड़ा है।
जब एनवीडिया ने 25 फरवरी को बंद घंटी के बाद अपने वित्तीय चौथी तिमाही के परिचालन परिणामों की रिपोर्ट दी, तो इसका शेयर मूल्य बाद के कारोबार में $203.10 के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। दो दिन बाद, 27 फरवरी को बंद घंटी तक, एनवीडिया स्टॉक $177.19 तक गिर गया। चरम से न्यूनतम स्तर तक, एनवीडिया ने अपनी त्रैमासिक रिपोर्ट के बाद लगभग $630 बिलियन का बाजार मूल्य खो दिया।
लेकिन यह अकेला नहीं है। 3 फरवरी को बंद घंटी से, जब AMD ने अपने वित्तीय चौथी तिमाही के परिणामों का खुलासा किया, 5 फरवरी को कारोबार बंद होने तक, AMD के शेयर $242.11 से गिरकर $192.50 पर आ गए। इस गिरावट ने बाजार पूंजीकरण में लगभग $81 बिलियन का सफाया कर दिया।
सामूहिक रूप से, एनवीडिया और AMD ने अपने संबंधित वित्तीय चौथी तिमाही और पूरे वर्ष के परिचालन परिणामों का खुलासा करने के 48 घंटे से भी कम समय में चरम से न्यूनतम स्तर तक $711 बिलियन का बाजार मूल्य खो दिया। संदेश स्पष्ट है: निवेशकों की एआई अपेक्षाएं बहुत अधिक हैं।
इतिहास बताता है कि पिछले 30 वर्षों में हर गेम-चेंजिंग तकनीक को शुरुआती दौर के बुलबुला-फूटने की घटना से गुजरना पड़ा है। हालांकि यह नहीं पता कि संगीत कब रुकेगा, हर अगली-बड़ी चीज के रुझान की स्थिरता निवेशकों द्वारा उक्त नवाचार के अपनाने और/या अनुकूलन का अतिमूल्यांकन रहा है।
कृत्रिम बुद्धिमत्ता का कोई अपनाने का मुद्दा नहीं है। एनवीडिया और AMD के परिचालन परिणाम स्पष्ट करते हैं कि व्यवसाय और भी अधिक खर्च करेंगे यदि दुनिया की अग्रणी चिप निर्माता ताइवान सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग अपनी मासिक चिप-ऑन-वेफर-ऑन-सब्सट्रेट क्षमता को और बढ़ा सके।
हालांकि, व्यवसायों से यह अपेक्षा करना कि वे बिक्री और मुनाफे को अधिकतम करने के लिए एआई समाधानों को अनुकूलित करेंगे, कम समय सीमा में एक कठिन काम है। सार्वजनिक कंपनियों को इंटरनेट की बारीकियों को समझने में अच्छी तरह से आधा दशक लगा ताकि इसकी क्षमता को अधिकतम किया जा सके। कंपनियों के लिए एआई की वास्तविक क्षमता को अनलॉक करने में कई और वर्ष लगेंगे।
फिर भी, यह संकेत देता है कि इतिहास एक बार फिर गूंज रहा है और निवेशकों ने एआई समाधानों के शुरुआती चरण के अनुकूलन का अतिमूल्यांकन किया है। यदि यह सही साबित होता है, तो एक एआई बुलबुला अंतत: बनेगा और फूटेगा, जिसके साथ वॉल स्ट्रीट के सबसे प्रमुख एआई हार्डवेयर स्टॉक भी नीचे आएंगे।
एनवीडिया और AMD को आंतरिक प्रतिस्पर्धा से भी चुनौती मिल सकती है। उनके शुद्ध बिक्री द्वारा सबसे बड़े ग्राहकों में से कई अपने डेटा सेंटरों में उपयोग के लिए जीपीयू को आंतरिक रूप से विकसित कर रहे हैं। हालांकि ये चिप्स एनवीडिया और AMD के हार्डवेयर के समान स्तर पर नहीं हैं, लेकिन वे काफी सस्ते और अधिक सुलभ होंगे। यह एक ऐसी रेसिपी है जो एनवीडिया और AMD के लिए मजबूत मूल्य निर्धारण शक्ति और रसीले मार्जिन को ईंधन देने वाली जीपीयू की कमी को समाप्त कर सकती है।
यदि एनवीडिया और AMD के शेयर रिकॉर्ड त्रैमासिक बिक्री के बाद आगे नहीं बढ़ सकते, तो यह वॉल स्ट्रीट के लिए एक चेतावनी के रूप में काम करना चाहिए कि निवेशकों की अपेक्षाएं अप्राप्य हो सकती हैं।
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यहां निहित विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि वे नैस्डैक, इंक के विचारों को प्रतिबिंबित करें।