Nvidia के बुल कमाई से पहले चढ़ाई की लड़ाई लड़ रहे हैं

“बार-बार कमाई के बाद की गिरावट ऊंचे निहित अस्थिरता के साथ मिलकर बताती है कि अल्पकालिक कॉल के विक्रेताओं को फिर से लाभ होने की संभावना है जब तक कि NVDA एक महत्वपूर्ण सकारात्मक आश्चर्य प्रदान नहीं करता।”

NVDA का ऑप्शंस फ्लो लगातार बुलिश विश्वास दिखाता है जिसमें इस सप्ताह के समाप्ति के लिए $1B से अधिक कॉल प्रीमियम और चार $10M+ ITM कॉल खरीद शामिल हैं, फिर भी स्टॉक पिछले तीन कमाई प्रिंटों में से प्रत्येक के बाद गिर गया है। 6.25% की निहित चाल 3.2% की औसत वास्तविक चाल को बौना कर देती है, जिससे लोकप्रिय 222.5-235 स्ट्राइक के विक्रेताओं को फिर से इकट्ठा होने की स्थिति में छोड़ दिया जाता है यदि इतिहास दोहराता है। बिड पर उच्च अल्पकालिक कॉल वॉल्यूम इस बात का और संकेत देता है कि खुदरा बड़े खरीदारों को फंड कर रहा है। यह सेटअप पहले से ही ऊंचे गुणकों पर एक नाम में पूर्णता का मूल्य निर्धारण करता है, अगर मार्गदर्शन या AI मांग टिप्पणी मामूली रूप से भी निराश करती है तो नीचे की ओर बढ़ता है।

“$1B कॉल प्रीमियम और $10M+ संस्थागत दांव सूचित धन को असममित ऊपर की ओर देखने का सुझाव देते हैं, लेकिन लेख मौलिकता पर कोई सबूत नहीं देता है - मार्गदर्शन, डेटा सेंटर मांग, या प्रतिस्पर्धी स्थिति - इसे एक शुद्ध तकनीकी/भावना रीड बनाता है।”

लेख दो अलग-अलग घटनाओं को मिलाता है: खुदरा ऑप्शंस क्षय (छोटे बेकार समाप्त हो रहे हैं) और संस्थागत विश्वास। हाँ, शुक्रवार को $114M का प्रीमियम बह गया - यह $3T मार्केट कैप स्टॉक में शोर है। वास्तविक संकेत: सोमवार को $1B का कॉल प्रीमियम कारोबार हुआ, जिसमें शुक्रवार को समाप्त होने वाले इन-द-मनी कॉल पर चार अलग-अलग $10M+ बुलिश दांव लगे। यह घबराहट नहीं है; यह कमाई में स्थितिबद्ध विश्वास है। 6.25% निहित चाल 3.2% वास्तविक औसत से अधिक है, यह सुझाव देता है कि बाजार वास्तविक बाइनरी जोखिम को मूल्य निर्धारण कर रहा है। लेकिन लेख वास्तविक प्रश्न को दफन करता है: क्या कमाई उत्प्रेरक इन बड़े संस्थागत खरीदारों को कमजोरी के दौरान कदम रखने के लिए उचित ठहराता है?

“निहित अस्थिरता और वास्तविक अस्थिरता के बीच का अंतर बताता है कि बाजार सुरक्षा के लिए अधिक भुगतान कर रहा है, एक ऐसी स्थिति बना रहा है जहां एक मध्यम कमाई बीट एक महत्वपूर्ण शॉर्ट-स्क्वीज को ट्रिगर कर सकती है।”

ऑप्शंस फ्लो डेटा एक क्लासिक 'खुदरा बनाम संस्थागत' विचलन प्रकट करता है। जबकि बिड पर कॉल खरीदने की भारी मात्रा बाजार निर्माताओं द्वारा वितरण का सुझाव देती है, ITM (इन-द-मनी) कॉल में $10M+ ब्लॉक ट्रेड संकेत देते हैं कि 'स्मार्ट मनी' कमाई के बाद उच्च स्तर पर स्थिति बना रहा है। 6.25% निहित चाल बनाम 3.2% वास्तविक अस्थिरता यहां महत्वपूर्ण प्रसार है; यह इंगित करता है कि बाजार एक बड़े 'डर प्रीमियम' का मूल्य निर्धारण कर रहा है जो अस्थिरता बेचने वालों (प्रीमियम बेचने) के लिए दिशा पर दांव लगाने के बजाय एक असममित अवसर बनाता है। हाल की तिमाहियों में स्टॉक की कमाई के बाद की कमजोरी एक हेडविंड है, लेकिन H100/ब्लैकवेल आर्किटेक्चर की अंतर्निहित मांग ऐतिहासिक चक्रों की तुलना में संरचनात्मक रूप से बेहतर बनी हुई है।

“कमाई में निहित चाल का मूल्य निर्धारण किया गया है, लेकिन ऊपर की ओर एक स्पष्ट बीट और टिकाऊ मार्गदर्शन पर निर्भर करता है, अन्यथा एक फैला हुआ गुणक और अस्थिरता पतन लाभ को कम कर सकता है।”

NVDA ऑप्शंस गतिविधि कमाई में हेजेज और अपसाइड दांव की मांग दिखाती है, लेकिन बहुत अधिक प्रीमियम पहले से ही परिलक्षित हो सकता है: सप्ताह के अंत में कॉल और उच्च ओपन इंटरेस्ट बताते हैं कि ट्रेडर्स एक स्पष्ट दिशात्मक दांव के प्रति प्रतिबद्ध होने के बजाय जोखिम बढ़ा रहे हैं। कमाई में 6.25% निहित चाल ~3.2% की औसत चाल की तुलना में बड़ी है, जिसका अर्थ है बढ़ी हुई अस्थिरता की उम्मीद - फिर भी Nvidia का कमाई के बाद का इतिहास अनुकूल नहीं है (पिछले तीन प्रिंटों के बाद स्टॉक गिर गया है, जिसमें फरवरी में 5.5% की गिरावट भी शामिल है)। लापता संदर्भ में मार्गदर्शन, AI capex प्रक्षेपवक्र, आपूर्ति-श्रृंखला/नियामक जोखिम, और क्या चाल अस्थिरता बनाम दिशा के बारे में है, शामिल हैं।