द्वारा Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनलिस्ट Nvidia के विकास की स्थिरता पर बहस करते हैं, कुछ 'सर्कुलर फाइनेंसिंग' और आपूर्ति बाधाओं को जोखिम के रूप में उद्धृत करते हैं, जबकि अन्य तर्क देते हैं कि संप्रभु समर्थन मांग सुनिश्चित करता है और इन मुद्दों को कम करता है।
जोखिम: सर्कुलर फाइनेंसिंग मॉडल और AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर संभावित ROI निराशा
अवसर: सरकारी समर्थन और सरकारी हस्तक्षेप के माध्यम से मेमोरी आपूर्ति में संभावित तेजी
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
Nvidia, दुनिया की सबसे मूल्यवान सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी, जिसका बाजार पूंजीकरण $5 ट्रिलियन से अधिक है, के नवीनतम त्रैमासिक परिणाम आ गए हैं।
Nvidia (NVDA) ने आज बाजार बंद होने के बाद दूसरी तिमाही में $96.22 बिलियन का राजस्व और $2.22 प्रति शेयर का समायोजित लाभ दर्ज किया। दोनों आंकड़े स्ट्रीट की उम्मीदों से बेहतर थे: विश्लेषकों को $92.37 बिलियन के राजस्व पर $2.10 प्रति शेयर के लाभ की उम्मीद थी। तीसरी तिमाही के राजस्व के लिए कंपनी का $108 बिलियन का मार्गदर्शन विज़िबल अल्फा के विश्लेषक सहमति से अधिक था।
CEO जेन्सेन हुआंग ने तैयार टिप्पणियों में कहा, "AI इंफ्रास्ट्रक्चर का निर्माण पूरी गति से चल रहा है।"
Nvidia के शेयर आज रात के कारोबार में गिरने के बाद बढ़े, शायद यह संकेत देते हुए कि वे AI निर्माण के वित्तीय स्वास्थ्य और दीर्घायु के बारे में चिंताओं के बावजूद कंपनी की विकास की कहानी को खरीदना जारी रखते हैं। (आज के कारोबार पर इन्वेस्टोपीडिया की पूरी कवरेज यहां पढ़ें।) व्यापारियों को उम्मीद है कि सप्ताह के अंत तक स्टॉक में काफी हलचल हो सकती है।
Nvidia के शेयरों ने 2026 की पहली छमाही में 7% से थोड़ा अधिक बढ़कर एसएंडपी 500 से पिछड़कर बंद किया, लेकिन बुधवार के बंद होने तक, वे साल-दर-तारीख 12% से अधिक बढ़कर बेंचमार्क इंडेक्स से मामूली रूप से बेहतर प्रदर्शन कर रहे थे। नियमित सत्र में 1.6% की गिरावट के बाद आज शेयर लगभग $210 पर बंद हुए; मई में देखी गई उनकी रिकॉर्ड ऊंचाई $236 से ऊपर थी।
कारा ग्रीनबर्ग ने इस लेख में योगदान दिया।
26 अगस्त, 2026 को रात 10:43 बजे GMT
Nvidia ने वेरा रुबिन ग्राहकों की एक लंबी सूची की रिपोर्ट दी
Nvidia के वेरा रुबिन, ब्लैकवेल के उत्तराधिकारी, की शुरुआत मजबूत रही है, CFO कोलेट क्रैस ने बुधवार की कॉन्फ्रेंस कॉल पर कहा।
क्रैस ने कहा कि कंपनी को "हर प्रमुख हाइपरस्केलर, AI क्लाउड और सिस्टम OEM," या मूल उपकरण निर्माता, से अगली पीढ़ी के कंप्यूटिंग प्लेटफॉर्म के लिए ऑर्डर मिले हैं, जिसने इस महीने की शुरुआत में उत्पादन शिपमेंट शुरू किया था।
उन्होंने कहा, "हमें उम्मीद है कि वेरा रुबिन Nvidia के इतिहास में सबसे तेज उत्पाद रैंप को चिह्नित करेगा," और चालू तिमाही में Nvidia के डेटा सेंटर राजस्व का लगभग 20% हिस्सा होगा।
—कारा ग्रीनबर्ग
26 अगस्त, 2026 को रात 10:38 बजे GMT
अगले साल राजस्व में 70% वृद्धि की उम्मीद
CFO कोलेट क्रैस ने कहा कि Nvidia अगले वित्तीय वर्ष में राजस्व में लगभग 70% की वृद्धि देखती है, हालांकि यह मेमोरी पार्ट्स की कमी के बीच आपूर्ति बाधाओं से बाधित है।
"हमारी मांग उससे कहीं अधिक है," हुआंग ने विश्लेषकों को बताया, "इसलिए मुझे यहां मेरी मदद करने के लिए पूरी आपूर्ति श्रृंखला की आवश्यकता होगी।"
—कारा ग्रीनबर्ग
26 अगस्त, 2026 को रात 10:22 बजे GMT
हुआंग ने कहा कि उन्हें OpenAI, Anthropic में अधिक निवेश नहीं करने का पछतावा है
जेन्सेन हुआंग ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि OpenAI और Anthropic, जो दोनों Nvidia के प्रमुख ग्राहक हैं, "बहुत लंबे समय तक हमारे ग्राहक और भागीदार बने रहेंगे।"
"मुझे लगता है कि मुझे केवल यही पछतावा है कि मैंने अधिक और पहले निवेश नहीं किया," Nvidia के CEO ने बुधवार की कॉन्फ्रेंस कॉल पर कहा। दोनों AI दिग्गजों से जल्द ही सार्वजनिक होने की उम्मीद है, और हुआंग ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि वे "इतिहास की सबसे प्रभावशाली प्रौद्योगिकी कंपनियों में से कुछ" बन जाएंगे।
टेक्नोलॉजी एनालिस्ट ल्यूक लैंगो, इनोवेशन इन्वेस्टर के प्रकाशक, ने ब्लॉकबस्टर परिणामों के बाद Nvidia के शेयर मूल्य में प्रारंभिक गिरावट को धीमी विकास की उम्मीदों का श्रेय दिया।
लैंगो ने नोट किया कि साल-दर-साल राजस्व वृद्धि लगातार पांच तिमाहियों तक बढ़ी, दूसरी तिमाही में 106% तक पहुंच गई, लेकिन तीसरी तिमाही के लिए Nvidia का मार्गदर्शन 80% की मध्य-से-उच्च सीमा में वृद्धि का संकेत देता है। तिमाही-दर-तिमाही वृद्धि में भी मंदी की उम्मीद है।
"तो, आप इसे किसी भी तरह से देखें, विकास की कहानी धीमी हो रही है," लैंगो ने एक ईमेल में लिखा। "लेकिन बैल बहस करेंगे, और सही भी, कि NVDA स्टॉक को पूर्णता के लिए मूल्यवान नहीं ठहराया गया है, जिसमें लगभग 18X का फॉरवर्ड अर्निंग मल्टीपल और अनिवार्य रूप से 5-वर्षीय निम्न के करीब है।"
"और व्यापक थीसिस बरकरार है: तिमाही डेटा सेंटर राजस्व में $89B, एक तिमाही में $119B से $279B तक कंप्यूट प्रतिबद्धताओं में वृद्धि, और $500B+ नए वित्तपोषण साझेदारी में... सभी कहते हैं कि AI निर्माण स्वयं धीमा नहीं हो रहा है," उन्होंने कहा। "सवाल यह है कि उस चक्र के भीतर Nvidia की कैप्चर की दर क्या है - देखने लायक है, लेकिन थीसिस को तोड़ने वाला नहीं है।"
—स्टीफन विस्नेफ्स्की
26 अगस्त, 2026 को रात 09:42 बजे GMT
अगले साल मेमोरी सप्लाई अभी भी 'बाधा' हो सकती है
Nvidia ने कहा कि मेमोरी सप्लाई की समस्या जल्द ही दूर होने की संभावना नहीं है।
"हालांकि हम आपूर्ति-मांग के अंतर को पाटने के लिए काम करेंगे, हमें उम्मीद है कि आपूर्ति कम से कम वित्तीय वर्ष 28 के अंत तक एक बाधा बनी रहेगी," CFO कोलेट क्रैस ने कंपनी की कॉन्फ्रेंस कॉल पर कहा।
उन्होंने कहा, "हमारे पास सभी तीन प्रमुख मेमोरी आपूर्तिकर्ताओं के साथ लंबे समय से, गहरे संबंध हैं, और हम क्षमता को और बढ़ाने के लिए उनके साथ मिलकर काम कर रहे हैं।"
Nvidia की कोलेट क्रैस ने बुधवार को अपने ग्राहकों के लिए कंपनी के वित्तीय समर्थन के बारे में निवेशकों की चिंताओं को स्वीकार किया।
"हम इस समर्थन के पैमाने को पहचानते हैं, और हम जानते हैं कि कुछ इसे सर्कुलर फाइनेंसिंग कहेंगे। हम इसे अलग तरह से देखते हैं," क्रैस ने निवेशकों से कंपनी की अर्निंग कॉल पर कहा।
उन्होंने कहा, "ये एक पीढ़ी में एक बार की कंपनियां हैं, प्रौद्योगिकी नेतृत्व सिद्ध है, और उनकी ग्राहक पहुंच और उपयोग आसमान छू रहा है।" "हमें उम्मीद है कि वे इतिहास की सबसे बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियां बन जाएंगी।"
—कारा ग्रीनबर्ग
26 अगस्त, 2026 को रात 09:30 बजे GMT
Nvidia मेमोरी सप्लाई सुरक्षित करने के लिए अधिक नकदी लगाता है
परिणामों के साथ जारी की गई टिप्पणी में CFO कोलेट क्रैस ने कहा कि 2032 तक Nvidia की आपूर्ति और क्षमता प्रतिबद्धताएं $119 बिलियन से बढ़कर $279 बिलियन हो गई हैं, जो "मुख्य रूप से मेमोरी की खरीद से संबंधित है," क्योंकि वैश्विक पार्ट्स की कमी के बीच कीमतें बढ़ रही हैं।
CFO ने कहा कि ये प्रतिबद्धताएं इस वित्तीय वर्ष में $92 बिलियन के शिखर पर पहुंचेंगी, और अगले साल घटकर $87 बिलियन हो जाएंगी।
कंपनी को उम्मीद है कि इस साल उसके इक्विटी निवेश और पूंजीगत व्यय क्रमशः $18 बिलियन और $7 बिलियन के शिखर पर पहुंचेंगे।
—कारा ग्रीनबर्ग
26 अगस्त, 2026 को रात 08:46 बजे GMT
तीसरी तिमाही के राजस्व का पूर्वानुमान अनुमानों से अधिक
Nvidia ने कहा कि उसे तीसरी तिमाही में $108 बिलियन का राजस्व आने की उम्मीद है, जो विज़िबल अल्फा द्वारा ट्रैक किए गए विश्लेषकों के $105.39 बिलियन से आगे है।
समायोजित परिचालन व्यय के लिए इसका पूर्वानुमान, $9.0 बिलियन, विश्लेषकों द्वारा वर्तमान में अपेक्षित $8.93 बिलियन से थोड़ा अधिक था।
—कारा ग्रीनबर्ग
26 अगस्त, 2026 को रात 08:43 बजे GMT
जेन्सेन हुआंग का कहना है कि AI की मांग 'तेज हो रही है'
Nvidia के CEO जेन्सेन हुआंग ने बुधवार को कहा कि AI की मांग बढ़ रही है।
"मांग तेज हो रही है," उन्होंने तैयार बयानों में कहा। पिछले साल इस समय, केवल एक प्रयोगशाला निर्माण का नेतृत्व कर रही थी; आज, हमारे पास नई AI प्रयोगशालाओं और स्टार्टअप्स का एक स्वर्ण युग है, कई फ्रंटियर प्रयोगशालाएं समानांतर रूप से स्केल कर रही हैं, एक संपन्न ओपन-मॉडल इकोसिस्टम और भौतिक AI ऑनलाइन आ रहा है - अमेरिका और दुनिया भर में मजबूत गति के साथ।"
हुआंग ने कहा, "AI इंफ्रास्ट्रक्चर का निर्माण पूरी गति से चल रहा है।"
26 अगस्त, 2026 को रात 08:40 बजे GMT
Nvidia ने Q2 में बायबैक, डिविडेंड पर $26B खर्च किए
कंपनी ने कहा कि Nvidia ने दूसरी तिमाही में बायबैक और डिविडेंड पर लगभग $26 बिलियन खर्च किए।
कंपनी ने कहा कि उसके पास अधिकृत बायबैक में लगभग $99 बिलियन शेष हैं।
कंपनी ने कहा कि Nvidia का अगला लाभांश, 25 सेंट प्रति शेयर, 10 सितंबर को रिकॉर्ड के अनुसार शेयरधारकों को 1 अक्टूबर को भुगतान किया जाएगा।
कुछ विश्लेषकों ने कंपनी से अपने शेयरधारक रिटर्न व्यय बढ़ाने का आह्वान किया है।
26 अगस्त, 2026 को रात 08:36 बजे GMT
सकल मार्जिन अनुमानों के अनुरूप, लेकिन Q3 में गिरावट की उम्मीद
दूसरी तिमाही के लिए Nvidia का सकल मार्जिन बाजार की अपेक्षाओं को 75% पर पूरा करता है, जो एक साल पहले लगभग 72.4% से ऊपर है। तिमाही में परिचालन व्यय 55% बढ़ा।
Nvidia ने कहा कि उसे चालू तिमाही में सकल मार्जिन 74% तक गिरने की उम्मीद है, हालांकि, 50 आधार अंकों का उतार-चढ़ाव हो सकता है।
—कारा ग्रीनबर्ग
26 अगस्त, 2026 को रात 08:35 बजे GMT
डेटा सेंटर राजस्व साल भर में दोगुना से अधिक हुआ
Nvidia की डेटा सेंटर बिक्री, जो उसके राजस्व का बड़ा हिस्सा थी, साल भर में 117% बढ़कर रिकॉर्ड $89 बिलियन हो गई। विश्लेषकों ने $85.90 बिलियन की उम्मीद की थी।
एज कंप्यूटिंग राजस्व, एक श्रेणी जिसमें Nvidia की ऑटोमोटिव, रोबोटिक्स और गेमिंग बिक्री शामिल है, साल-दर-साल 27% बढ़कर $7.2 बिलियन हो गया।
—कारा ग्रीनबर्ग
26 अगस्त, 2026 को रात 08:30 बजे GMT
Nvidia के मुनाफे ने अनुमानों को पार किया, बिक्री दोगुनी से अधिक हुई
AI चिप निर्माता Nvidia ने दूसरी तिमाही के लिए $2.22 प्रति शेयर का समायोजित लाभ दर्ज किया, जो विश्लेषकों द्वारा अपेक्षित $2.10 से काफी ऊपर है।
राजस्व साल भर में 106% बढ़कर रिकॉर्ड $96.22 बिलियन हो गया। वॉल स्ट्रीट को Visible Alpha द्वारा संकलित अनुमानों के अनुसार $92.37 बिलियन की उम्मीद थी।
शेयरों में आफ्टर-आवर ट्रेडिंग में थोड़ी गिरावट आई।
—कारा ग्रीनबर्ग
26 अगस्त, 2026 को शाम 05:56 बजे GMT
परिणामों से पहले Nvidia के AI हार्डवेयर पार्टनर्स के शेयर चढ़े
Nvidia से जुड़े कई AI हार्डवेयर निर्माताओं के शेयर चिप निर्माता के परिणामों से पहले बढ़ रहे हैं।
एरिस्टा नेटवर्क्स (ANET), एक Nvidia भागीदार जो बड़े डेटा सेंटरों के लिए ईथरनेट स्विच और सॉफ्टवेयर बनाता है, हाल ही में लगभग 5% की वृद्धि के साथ S&P 500 में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले शेयरों में से एक था।
Nvidia-समर्थित लुमेंटुम (LITE) 6% बढ़ा। सर्वर निर्माता डेल (DELL) भी चढ़ गया, जैसा कि हार्ड ड्राइव लीडर्स सीगेट (STX) और वेस्टर्न डिजिटल (WDC) के साथ हुआ।
Nvidia का मजबूत प्रदर्शन इसके व्यवसाय से जुड़े शेयरों की एक विस्तृत श्रृंखला को बढ़ावा दे सकता है - यानी, अगर कंपनी निवेशकों को मना सकती है कि मांग टिकाऊ है।
—कारा ग्रीनबर्ग
26 अगस्त, 2026 को शाम 05:47 बजे GMT
वॉल स्ट्रीट Nvidia की टॉप और बॉटम लाइन्स से क्या उम्मीद करता है
Nvidia से दूसरी तिमाही के राजस्व में रिकॉर्ड $92.37 बिलियन पर $2.10 प्रति शेयर का समायोजित लाभ दर्ज करने की उम्मीद है, दोनों कंपनी ने एक साल पहले रिपोर्ट की गई तुलना में लगभग दोगुना है।
डेटा सेंटर बिक्री, जो Nvidia के राजस्व का सबसे बड़ा हिस्सा है, Visible Alpha द्वारा संकलित अनुमानों के अनुसार $85.90 बिलियन पर आने की उम्मीद है, जो साल-दर-साल 109% अधिक है।
कंपनी से तीसरी तिमाही के लिए $105.39 बिलियन के राजस्व पर $2.40 के समायोजित EPS का अनुमान लगाने की उम्मीद है।
—कारा ग्रीनबर्ग
26 अगस्त, 2026 को शाम 04:45 बजे GMT
सबस्टैक पर: Nvidia का क्रिएटिव फाइनेंसिंग हर किसी के टॉप स्टॉक को गिरा सकता है
Nvidia के अपने ग्राहकों को वित्तीय सहायता प्रदान करने के कदमों के सवाल ने निवेशकों के लिए सवाल खड़े कर दिए हैं - जिसमें इन्वेस्टोपीडिया के एडिटर-इन-चीफ कालेब सिल्वर भी शामिल हैं, जिन्होंने इस सप्ताह वैल्यू ऐड, सबस्टैक पर हमारे नए प्रस्ताव पर इस विषय को संबोधित किया था।
उनके नवीनतम संदेश से: जब आपके ग्राहकों के पास आपके आवश्यक उत्पाद खरीदने के लिए पर्याप्त पैसा नहीं होता है, और मांग अनंत लगती है, तो आप क्या करते हैं? आप उन्हें क्रेडिट लाइन देते हैं, है ना?
फिर क्या होता है जब उन्होंने अपनी क्रेडिट की सीमा पार कर ली है, लेकिन उन्हें विश्वास है कि उन्हें अभी भी आपके उत्पाद की बिल्कुल आवश्यकता है यदि वे अगले साल व्यवसाय में रहना चाहते हैं? आप अभी भी उन्हें ग्राहक के रूप में चाहते हैं, इसलिए आप रचनात्मक हो जाते हैं, और आप अपने पसंदीदा बैंकरों को उनकी तरकीबों की थैली से एक विदेशी समाधान निकालने के लिए बुलाते हैं।
यही वह है जो Nvidia के CEO जेन्सेन हुआंग ने हाल ही में किया था जब उन्होंने चिप निर्माता के ग्राहकों को आधा-ट्रिलियन-डॉलर का पूंजी पूल प्रदान करने के लिए अपोलो, ब्लैकॉक, ब्लैकस्टोन, गोल्डमैन सैक्स और केकेआर सहित बैंकों और निजी इक्विटी फर्मों के एक संघ को एक साथ लाया था।
हालांकि इस वित्तपोषण व्यवस्था का विवरण अभी सामने आना बाकी है, यह 1970 के दशक में अमेरिकी आवास बाजार के तहत तैयार किए गए बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों की तरह महकता है। मेरी बात पर विश्वास न करें - यह बिल्कुल वैसा ही है जैसा ब्लैकॉक के CEO लैरी फिंक ने इसका वर्णन किया था।
बैंक ऑफ अमेरिका का कहना है कि Nvidia को अपना भुगतान बढ़ाना चाहिए
Nvidia बायबैक बढ़ाकर निवेशकों के लिए अपनी अपील बढ़ा सकती है।
यह बैंक ऑफ अमेरिका के विश्लेषकों की राय है, जिन्होंने मंगलवार के एक नोट में शेयरों पर खरीद रेटिंग और $350 का मूल्य दोहराया था।
बैंक के विश्लेषकों ने कहा कि 2027 और 2028 में स्ट्रीट अनुमानों के आधार पर, कंपनी का भुगतान अनुमानित मुक्त नकदी प्रवाह का लगभग 37% पर "मामूली" दिखता है। वे इसे बढ़ाकर 75% तक देखना चाहेंगे, जो "वास्तविक समर्थन प्रदान कर सकता है।"
उन्होंने लिखा, "एप्पल-शैली के भुगतानों की ओर बायबैक पिवट स्टॉक को एक दबे हुए मल्टीपल पर री-रेट करने के लिए कम करके आंका गया 2H और CY27 उत्प्रेरक है।" "निवेशकों को अधिक नकदी वापस करने से AI बिल्डआउट के ओवरफंडिंग के जोखिम को कम करने में भी मदद मिलती है, जो चक्र की स्थायित्व को बढ़ा सकता है।"
26 अगस्त, 2026 को दोपहर 03:06 बजे GMT
विश्लेषक का कहना है कि Nvidia निवेशक के प्रश्न 'वास्तव में लंबी अवधि के बारे में हैं'
मेलियस रिसर्च में प्रौद्योगिकी अनुसंधान के प्रमुख बेन रीट्ज का कहना है कि Nvidia के CEO जेन्सेन हुआंग को कमाई के बाद के सम्मेलन कॉल पर दीर्घकालिक रुझानों को स्पष्ट रूप से समझाने की आवश्यकता होगी।
"मुझे लगता है कि तिमाही के आसपास की बारीकियां यहां महत्वपूर्ण नहीं हो सकती हैं, सकल मार्जिन को छोड़कर। यदि मेमोरी लागत के कारण सकल मार्जिन टूट जाता है, तो कुछ चिंताएं होंगी," रीट्ज ने बुधवार की सुबह सीएनबीसी पर एक साक्षात्कार के दौरान कहा। "उसके अलावा, मुझे लगता है कि यह वास्तव में लंबी अवधि के बारे में है और लोगों को यह विश्वास दिलाना है कि यह टिकाऊ है।"
हुआंग को निवेशकों को यह भी विश्वास दिलाना होगा कि हाल ही में घोषित $500 बिलियन का वित्तपोषण मंच - जिसमें गोल्डमैन सैक्स और ब्लैक रॉक सहित वॉल स्ट्रीट के दिग्गज शामिल हैं, और Nvidia चिप्स को संपार्श्विक के रूप में उपयोग करना - एक समझदार योजना है।
"Nvidia चिप्स और बुनियादी ढांचा लोगों की सोच से अधिक समय तक चल रहे हैं, और वे इन चिप्स से लंबे समय तक अधिक आर्थिक मूल्य प्राप्त कर रहे हैं जितना लोग सोच रहे थे," रीट्ज ने कहा। "इसलिए मुझे लगता है कि [हुआंग] एक वित्तपोषित संपत्ति वर्ग बना रहा है, और मुझे लगता है कि इसे बेहतर ढंग से समझाया जाना चाहिए।"
"इसे बेहतर ढंग से समझाया जाना चाहिए क्योंकि, आम आदमी के लिए, यह सर्कुलर फाइनेंसिंग जैसा दिखता है," रीट्ज ने कहा, उन सौदों की झड़ी का जिक्र करते हुए जहां Nvidia उन कंपनियों में निवेश करती है या उन्हें वित्तपोषण प्रदान करती है जो बदले में Nvidia उत्पादों को खरीदने के लिए पैसे का उपयोग करती हैं।
"मुझे लगता है कि क्या होने वाला है कि टोकन लागत कम होने पर मांग आसमान छू जाएगी, और कंप्यूट की कमी कम होने के बजाय अधिक से अधिक होगी, और यह चक्र के इस चरण में वित्तपोषित संपत्ति वर्ग के लिए अच्छा है," रीट्ज ने कहा।
—स्टीफन विस्नेफ्स्की
26 अगस्त, 2026 को दोपहर 02:31 बजे GMT
कमाई के बाद Nvidia स्टॉक कितना बढ़ने की उम्मीद है
विकल्प डेटा के अनुसार, व्यापारियों को सप्ताह के अंत तक Nvidia के शेयरों में एक बड़ी हलचल की उम्मीद है:
वर्तमान विकल्प मूल्य निर्धारण के आधार पर, व्यापारियों को उम्मीद है कि परिणामों के बाद सप्ताह के अंत तक Nvidia के शेयरों में दोनों दिशाओं में लगभग 6% तक की हलचल हो सकती है। मंगलवार के बंद होने से इस आकार का एक कदम शेयरों को $225 तक बढ़ा सकता है, जो $236 से थोड़ा ऊपर के अपने मई के रिकॉर्ड के करीब है, या उन्हें $202 से नीचे वापस खींच सकता है।
पांच चीजें जो वॉल स्ट्रीट विश्लेषक Nvidia की कमाई में देखेंगे
Nvidia की बुधवार दोपहर की कमाई जारी होने के तुरंत बाद, स्टॉक संख्याओं पर कारोबार कर सकता है। लेकिन निवेशकों को और क्या देखना चाहिए?
इन्वेस्टोपीडिया की कारा ग्रीनबर्ग ने पांच ऐसे विषयों को इकट्ठा किया है जिनके बारे में वॉल स्ट्रीट विश्लेषकों ने कहा है कि वे अधिक जानना चाहते हैं। आप उनकी पूरी कहानी यहां पढ़ सकते हैं।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"Nvidia एक शुद्ध हार्डवेयर विक्रेता से AI पारिस्थितिकी तंत्र के लिए एक छाया-बैंकर में परिवर्तित हो रहा है, जो बैलेंस शीट जोखिम को काफी बढ़ा देता है यदि ग्राहक ROI स्केल करने में विफल रहता है।"
Nvidia का दूसरी तिमाही का प्रदर्शन परिचालन उत्कृष्टता का एक उत्कृष्ट उदाहरण है, लेकिन बाजार 'सर्कुलर फाइनेंसिंग' मॉडल को लेकर उचित रूप से घबराया हुआ है। जबकि 106% राजस्व वृद्धि निर्विवाद है, 80% की सीमा में विकास मार्गदर्शन में मंदी बताती है कि हम बड़ी संख्याओं के नियम तक पहुँच रहे हैं। वास्तविक जोखिम वर्तमान तिमाही नहीं है - यह लंबी अवधि की आपूर्ति प्रतिबद्धताओं में $279 बिलियन है जो AI ग्राहकों को वित्तपोषित करने के साथ संयुक्त है। यदि इन वेरा रुबिन क्लस्टर्स पर ROI हाइपरस्केलर्स के लिए साकार नहीं होता है, तो Nvidia अनिवार्य रूप से अपनी मांग को सब्सिडी दे रहा है। 18x फॉरवर्ड P/E पर, स्टॉक सस्ता है, लेकिन केवल तभी जब 'फाइनेंस करने योग्य परिसंपत्ति वर्ग' की कहानी जांच के दायरे में बनी रहती है।
अगर Nvidia का हार्डवेयर वास्तव में आधुनिक अर्थव्यवस्था की मूलभूत 'बिजली' बन जाता है, तो वित्तपोषण संरचना एक बुलबुला नहीं है - यह एक आवश्यक पुल है ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि कुल पता योग्य बाजार को पकड़ने के लिए बुनियादी ढांचा पर्याप्त तेजी से बनाया गया है।
"Nvidia का चिप्स बेचने से ग्राहकों की खरीदारी को वित्तपोषित करने की ओर बदलाव यह संकेत देता है कि अंतर्निहित मांग की कहानी हेडलाइन वृद्धि से कहीं अधिक तेजी से कमजोर हो रही है।"
Nvidia ने आय और मार्गदर्शन पर बेहतर प्रदर्शन किया, लेकिन असली कहानी मंदी है। YoY राजस्व वृद्धि 106% से घटकर 80 के मध्य-उच्च अनुमानित हो गई - 20+ अंकों की गिरावट। सकल मार्जिन अगले तिमाही में 74% तक सिकुड़ जाएगा। सबसे चिंताजनक: आपूर्ति प्रतिबद्धताओं में $279B ($119B से ऊपर) FY28 तक फ्रंट-लोडेड हैं, जिसमें मेमोरी बॉटलनेक FY28 तक बने रहेंगे। $500B का ग्राहक वित्तपोषण कंसोर्टियम एक विशेषता नहीं है - यह एक चेतावनी संकेत है कि अंतिम ग्राहक निर्माण का स्वयं वित्तपोषण नहीं कर सकते हैं। Nvidia अनिवार्य रूप से अपनी मांग को वित्तपोषित कर रहा है, जो यह छुपाता है कि अंतर्निहित AI अर्थशास्त्र वास्तव में काम करते हैं या नहीं। 18x फॉरवर्ड P/E पर, बाजार मंदी को मूल्य दे रहा है, लेकिन उस जोखिम को नहीं कि यदि LLM ROI निराश करता है तो ग्राहक वित्तपोषण टूट जाता है।
अगर टोकन की लागत 50%+ गिर जाती है जैसा कि हुआंग बताते हैं, तो कंप्यूटिंग की मांग बढ़ सकती है, जो बहु-दशक के चक्र को भुनाने के एक तर्कसंगत तरीके के रूप में वित्तपोषण संरचना को सही ठहराता है। वेरा रुबिन का सबसे तेज़ उत्पाद के रूप में रैंपिंग आपूर्ति की कमी का सुझाव देता है, न कि मांग की कमजोरी का।
"तेजी के मामले में मुख्य जोखिम यह है कि अपेक्षा से अधिक लंबी मेमोरी बाधाएं और बाहरी वित्तपोषण ढांचा एक क्रेडिट/मार्जिन हेडविंड बनाते हैं जो Nvidia की कमाई की क्षमता को कम कर सकता है, भले ही AI की मांग मजबूत बनी रहे।"
NVDA ने एक शानदार तिमाही दर्ज की, जिसमें दूसरी तिमाही का राजस्व $96.22B और समायोजित EPS $2.22 रहा, जो अनुमानों से बेहतर है और तीसरी तिमाही के लिए $108B का मार्गदर्शन दिया। डेटा-सेंटर राजस्व $89B (117% YoY की वृद्धि) तक पहुंच गया, जिससे AI इंफ्रास्ट्रक्चर के विस्तार की थीसिस मजबूत हुई। लेकिन लेख दो बड़े जोखिमों को कम करके आंकता है: मेमोरी की बाधाएं FY28 तक बनी रहने की संभावना है, जो ग्राहकों को आपूर्ति सीमित कर सकती हैं और मार्जिन पर दबाव डाल सकती हैं; और Nvidia का आक्रामक वित्तपोषण रुख (लगभग $279B की प्रतिबद्धताएं) मांग धीमी होने या वित्तपोषण स्रोतों के कसने पर क्रेडिट और प्रतिपक्ष जोखिम को बढ़ाता है। यदि मेमोरी की लागत बढ़ती है या वित्तपोषण संरचना समस्याग्रस्त हो जाती है, तो वृद्धि की दौड़ की टिकाऊपन में मल्टीपल कम्प्रेशन का दबाव आ सकता है।
आशावाद बहुत आशावादी साबित हो सकता है यदि मेमोरी आपूर्ति की बाधाएं गहरी हो जाती हैं या वित्तपोषण ढांचा नियामक या प्रतिपक्ष जोखिमों को ट्रिगर करता है, जिससे संभावित रूप से मार्जिन कम हो सकता है और ऊपर की ओर कैप लग सकता है।
"आपूर्ति बाधाएं और ग्राहक वित्तपोषण जोखिम हेडलाइन बीट से अधिक हैं, जो 70% लक्ष्य से नीचे टिकाऊ वृद्धि को सीमित करता है।"
Nvidia का दूसरी तिमाही का प्रदर्शन और $108B की तीसरी तिमाही की गाइडलाइन धीमी होती वृद्धि को छिपाती है: राजस्व +106% YoY लेकिन अगली तिमाही में मध्य से उच्च 80% तक, FY28 तक आपूर्ति बाधाओं की उम्मीद है। $279B की मेमोरी प्रतिबद्धताएं और $500B का ग्राहक वित्तपोषण मंच मांग की ताकत का संकेत देते हैं, फिर भी सर्कुलर-फाइनेंसिंग जोखिम और इस साल $18B पर capex के चरम पर पहुंचने का परिचय देते हैं। इस तिमाही में डेटा सेंटर राजस्व का 20% वेरा रुबिन सकारात्मक है, लेकिन मेमोरी की कमी और 74% Q3 सकल मार्जिन गाइडेंस से पता चलता है कि यदि HBM की कीमतें बढ़ती रहती हैं तो मार्जिन और संकुचित हो सकता है। 18x फॉरवर्ड आय पर शेयर केवल तभी सस्ते दिखते हैं जब बाधाओं के बावजूद 70% FY27 विकास लक्ष्य साकार होता है।
यह लेख इस बात को कम करके आंकता है कि मेमोरी सप्लाई कितनी जल्दी सामान्य हो सकती है या $500B का वित्तपोषण अपनाने की गति को कैसे तेज कर सकता है, जिससे आज की बाधाएं अगले साल की वॉल्यूम अपसाइड में बदल जाएंगी और 20x से ऊपर री-रेटिंग को सही ठहराया जा सकेगा।
"वित्तपोषण मॉडल भू-राजनीतिक आवश्यकता की एक विशेषता है, न कि कमजोर अंतिम-बाजार मांग का संकेत।"
Claude और Gemini 'सर्कुलर फाइनेंसिंग' को एक प्रणालीगत जोखिम के रूप में देख रहे हैं, लेकिन आप सभी संप्रभु जनादेश को अनदेखा कर रहे हैं। AI इंफ्रास्ट्रक्चर एक राष्ट्रीय सुरक्षा संपत्ति बनता जा रहा है; सरकारें इन परियोजनाओं को तरलता की कमी के कारण विफल नहीं होने देंगी। यह सिर्फ कॉर्पोरेट capex नहीं है; यह एक वैश्विक हथियारों की दौड़ है। फाइनेंसिंग एक 'चेतावनी संकेत' नहीं है—यह वह तंत्र है जो यह सुनिश्चित करता है कि Nvidia अगले दशक के भू-राजनीतिक प्रभुत्व के लिए मूलभूत कंप्यूट लेयर का एकमात्र प्रदाता बना रहे।
"भू-राजनीतिक महत्व, सर्कुलर फाइनेंसिंग को तब तक मान्य नहीं ठहराता जब तक कि अंतर्निहित AI ROI अप्रमाणित न हो।"
जेमिनी का 'संप्रभु जनादेश' तर्क भू-राजनीतिक महत्व को वित्तीय व्यवहार्यता के साथ मिलाता है - दो अलग-अलग चीजें। हाँ, सरकारें AI बुनियादी ढांचे की परवाह करती हैं। लेकिन यह प्रतिपक्ष जोखिम को समाप्त नहीं करता है यदि हाइपरस्केलर्स वित्तपोषित क्लस्टर पर सकारात्मक ROI उत्पन्न नहीं कर सकते हैं। सरकारें रणनीतिक रूप से महत्वपूर्ण उद्योगों को हर समय सब्सिडी देती हैं; यह इस बात का प्रमाण नहीं है कि अंतर्निहित अर्थशास्त्र काम करता है। वित्तपोषण संरचना को अंततः अंतिम-ग्राहक नकदी प्रवाह की आवश्यकता होती है, या यह Nvidia शेयरधारकों को सरकारी वित्त पोषित हस्तांतरण बन जाता है। राष्ट्रीय सुरक्षा इकाई अर्थशास्त्र को रद्द नहीं करती है।
"संप्रभु समर्थन कोई मुफ्त पास नहीं है; नीति/नियामक जोखिम ROI को कम कर सकता है और वित्तपोषण को नाजुक बना सकता है, जिससे देर-चरण री-रेटिंग का खतरा हो सकता है।"
जेमिनी का संप्रभु-जनादेश बचाव तरलता को हर मर्ज की दवा के रूप में बढ़ा-चढ़ा कर पेश करता है। राज्य का समर्थन राजनीतिक जोखिम बन सकता है: सब्सिडी बदल सकती है, निर्यात नियंत्रण कड़े हो सकते हैं, और नीतिगत बदलाव वित्तपोषण की पूंछ को छीन सकते हैं, जिससे अंतिम ग्राहक नकदी-प्रवाह-बाधित हो जाएंगे और एनवीडिया को फंजिबल लेकिन घटते रिटर्न के साथ छोड़ दिया जाएगा। यदि वेरा रुबिन-स्केल इंफ्रास्ट्रक्चर पर ROI साकार नहीं होता है, तो संप्रभु तरलता अवधि खरीदती है लेकिन स्थायित्व नहीं, जिससे नीतिगत भालू के काटने और वित्तपोषण महंगा होने पर एनवीडिया के रीप्राइसिंग का जोखिम होता है।
"संप्रभु जनादेश HBM उत्पादन को सब्सिडी दे सकते हैं, आपूर्ति बाधाओं को कम कर सकते हैं और Nvidia के विकास लक्ष्यों का समर्थन कर सकते हैं।"
चैटजीपीटी नीतिगत बदलावों को संप्रभु समर्थन से एक नए जोखिम के रूप में चिह्नित करता है, फिर भी यह इस बात को नजरअंदाज करता है कि राष्ट्रीय सुरक्षा प्राथमिकताएं सैमसंग जैसे एचबीएम निर्माताओं को सीधे सब्सिडी के माध्यम से मेमोरी आपूर्ति को कैसे तेज कर सकती हैं। इस तरह के हस्तक्षेप से एफवाई28 से पहले बाधाएं दूर हो सकती हैं, जिससे एनवीडिया के 70% एफवाई27 विकास लक्ष्य का समर्थन होगा और 74% मार्जिन संपीड़न कम होगा। यदि सरकारें बुनियादी ढांचे के निर्माण का समर्थन करती हैं तो क्लाउड की यूनिट इकोनॉमिक्स की आलोचना कमजोर हो जाती है।
पैनलिस्ट Nvidia के विकास की स्थिरता पर बहस करते हैं, कुछ 'सर्कुलर फाइनेंसिंग' और आपूर्ति बाधाओं को जोखिम के रूप में उद्धृत करते हैं, जबकि अन्य तर्क देते हैं कि संप्रभु समर्थन मांग सुनिश्चित करता है और इन मुद्दों को कम करता है।
सरकारी समर्थन और सरकारी हस्तक्षेप के माध्यम से मेमोरी आपूर्ति में संभावित तेजी
सर्कुलर फाइनेंसिंग मॉडल और AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर संभावित ROI निराशा