द्वारा Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनल आम तौर पर सहमत है कि भू-राजनीतिक जोखिम, विशेष रूप से अमेरिका-ईरान संघर्ष, का तेल की कीमतों और इक्विटी पर अल्पकालिक प्रभाव पड़ता है, लेकिन प्रमुख चालक फेड की नीति बनी हुई है। मुख्य जोखिम स्टैगफ्लेशन है, जहाँ तेल की लगातार उच्च कीमत डॉलर की मजबूती, पूंजी पलायन और यील्ड कर्व ट्रैप का कारण बन सकती है, जैसा कि जेमिनी द्वारा चर्चा की गई है। हालाँकि, क्लॉड और चैटजीपीटी का तर्क है कि फेड की प्रतिक्रिया और फंडिंग लिक्विडिटी जोखिम इस परिदृश्य को कम या बढ़ा सकते हैं।
जोखिम: लगातार उच्च तेल कीमत, डॉलर की मजबूती और यील्ड कर्व ट्रैप के कारण स्टैगफ्लेशनरी डाइवर्जेंस
अवसर: क्लॉड द्वारा सुझाए अनुसार, यदि ऊर्जा लागत और फेड द्वारा विराम या कटौती के बावजूद आय बनी रहती है, तो संभावित इक्विटी आउटपरफॉर्मेंस
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ईरान पर नए हमलों, होर्मुज जलडमरूमध्य को लेकर भ्रम के बीच तेल में उछाल, वायदा में गिरावट
अमेरिका द्वारा ईरान पर हमलों का एक और दौर शुरू करने के बाद तेल में उछाल आया और अमेरिकी इक्विटी वायदा गिर गया, जबकि होर्मुज जलडमरूमध्य की स्थिति को लेकर परस्पर विरोधी दावों ने अनिश्चितता बढ़ा दी।
शुक्रवार को नकद सूचकांक 0.4% ऊपर बंद होने के बाद सोमवार को शुरुआती कारोबार में S&P 500 वायदा 0.2% गिर गया।
WTI कच्चा तेल खुले में 3% चढ़ा, $74 के आसपास कारोबार कर रहा था, जबकि डॉलर अधिकांश प्रमुख प्रतिस्पर्धियों के मुकाबले मजबूत हुआ।
हाल के दिनों में अमेरिकी सेना द्वारा हमलों के कई दौर शुरू करने के बाद जोखिम बढ़ गया, जिसका समापन रविवार को शाम 5 बजे ET पर नवीनतम बमबारी के साथ हुआ, जिसका उद्देश्य होर्मुज जलडमरूमध्य से गुजरने वाले नागरिक जहाजों पर हमला करने की ईरान की क्षमता को और कमजोर करना था, अमेरिकी सेंट्रल कमांड ने कहा। नवीनतम कार्रवाई ईरान द्वारा पहले के अमेरिकी हमलों के जवाब में कुवैत, जॉर्डन और कतर सहित अमेरिकी सहयोगियों पर ड्रोन और मिसाइल हमलों के बाद हुई।
आज शाम 5 बजे ET पर, अमेरिकी सेंट्रल कमांड बलों ने ईरान के खिलाफ और हमले शुरू किए ताकि नागरिक नाविकों और व्यावसायिक जहाजों पर हमला करने की उनकी क्षमता को कम करना जारी रखा जा सके जो होर्मुज जलडमरूमध्य से स्वतंत्र रूप से गुजरते हैं। कमांडर इन चीफ ने ईरानी… को जिम्मेदार ठहराने के लिए हमलों का निर्देश दिया है।
— U.S. Central Command (@CENTCOM) 12 जुलाई, 2026
होर्मुज जलडमरूमध्य की स्थिति को लेकर भ्रम ने अनिश्चितता को और बढ़ा दिया, जब ईरान ने कहा कि उसने जलमार्ग बंद कर दिया है, जबकि अमेरिकी सेना और समुद्री अधिकारियों ने कहा कि शिपिंग इसके दक्षिणी मार्ग से जारी है। Axios के अनुसार, एक अमेरिकी अधिकारी ने कहा, "पिछले 24 घंटों में अमेरिकी सेना के साथ समन्वय में लगभग 20 व्यावसायिक जहाज होर्मुज जलडमरूमध्य से गुजरे, इसके अलावा अमेरिकी समन्वय के बिना कई जहाज गुजरे।"
"सप्ताहांत में नवीनतम घटनाक्रम से पता चलता है कि बाजारों को कारोबार की अस्थिर शुरुआत का सामना करना पड़ सकता है, जो हाल ही में देखे गए 'आधा गिलास भरा' मानसिकता की परीक्षा ले सकता है," AT ग्लोबल मार्केट्स के मुख्य बाजार विश्लेषक निक ट्विडेल ने ग्राहकों को एक नोट में लिखा।
शत्रुता की वापसी के अलावा, निवेशक एक महत्वपूर्ण आय सीज़न के लिए भी तैयारी कर रहे हैं, जिसमें JPMorgan, BofA, Citi, Goldman और Wells के नतीजे मंगलवार को आने वाले हैं। Bloomberg के अनुसार, S&P 500 कंपनियों के दूसरी तिमाही के मुनाफे में 24% की वृद्धि दर्ज करने की उम्मीद है, हालांकि बेंचमार्क की रैली हाल के वर्षों में बाजारों को चलाने वाले प्रौद्योगिकी मेगाकैप्स के बाहर लाभ पर तेजी से निर्भर हो गई है।
यूरोप में, Deutsche Bank को उम्मीद है कि Stoxx 600 कंपनियां दूसरी तिमाही की कमाई में 12% की वृद्धि दर्ज करेंगी, जो पहली तिमाही में 7% की वृद्धि के बाद है। MSCI एशिया प्रशांत घटकों के मुनाफे में 39% की वृद्धि का अनुमान है, जो पिछले तीन महीनों में 6.9% से अधिक है, जिसका मुख्य कारण कोरिया और जापान जैसे चिप-निर्यातक पावरहाउस हैं।
लगातार मुद्रास्फीति, उच्च ऊर्जा कीमतों और फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने को फिर से शुरू करने की बढ़ती उम्मीदों से आउटलुक की परीक्षा हो रही है, जिससे कॉर्पोरेट मार्जिन को खतरा है। पिछले हफ्ते ही, कई फेड अधिकारियों ने चेतावनी दी थी कि बढ़ती मेमोरी कीमतें कोर मुद्रास्फीति को बढ़ा रही हैं, Goldman ने गणना की है कि साल के अंत तक कोर PCE पर प्रभाव चिप लागत में वृद्धि के कारण +0.5% होगा।
अमेरिकी और वैश्विक इक्विटी रिकॉर्ड ऊंचाई के करीब कारोबार कर रहे हैं और मूल्यांकन ऊंचे हैं, निवेशकों को निराशाजनक नतीजों के लिए बहुत कम गुंजाइश दिख रही है।
निवेशक इस सप्ताह के अमेरिकी CPI डेटा पर भी कड़ी नजर रखेंगे, तेल के मई के मध्य से सबसे बड़े साप्ताहिक लाभ के बाद चिंता फिर से जागी है कि उच्च ऊर्जा लागत मुद्रास्फीति में कमी की कहानी को और जटिल बना सकती है। उपभोक्ता और उत्पादक मूल्य रिपोर्ट - इस महीने के अंत में फेड की बैठक से पहले मुद्रास्फीति की अंतिम रीडिंग - ब्याज दरों के रास्ते पर नए सुराग देंगी।
ट्रेडर्स ने और सख्ती पर दांव बढ़ा दिए हैं, स्वैप्स दिसंबर तक लगभग 40 आधार अंकों की फेड बढ़ोतरी का मूल्य निर्धारण कर रहे हैं, जो जून की शुरुआत में लगभग 15 आधार अंकों से अधिक है। Bloomberg द्वारा सर्वेक्षण किए गए अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि जून में हेडलाइन और कोर मुद्रास्फीति दोनों में थोड़ी कमी आई है, हालांकि दोनों के फेड के 2% लक्ष्य से काफी ऊपर रहने का अनुमान है।
फेड चेयर केविन वार्श पदभार संभालने के बाद अपनी पहली कांग्रेस उपस्थिति दर्ज कराएंगे, जब उन्होंने दर आउटलुक पर फॉरवर्ड गाइडेंस को कम करने का वादा किया था।
टायलर डर्डन
रवि, 07/12/2026 - 20:20
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"भू-राजनीतिक तेल उछाल वास्तविक है लेकिन संभवतः क्षणिक; Q2 आय गति और त्वरित तनाव-घटाव संकेत संभवतः निकट अवधि में जोखिम प्रीमियम से अधिक महत्वपूर्ण होंगे।"
लेख सप्ताहांत में ईरान और होर्मुज भ्रम पर अमेरिकी हमलों को तत्काल जोखिम-पर ट्रिगर के रूप में प्रस्तुत करता है: डब्ल्यूटीआई +3% से लगभग $74, एसएंडपी 500 फ्यूचर्स –0.2%। फिर भी 24% अपेक्षित क्यू2 EPS वृद्धि, स्टॉक्स 600 के लिए 12%, और एमएससीआई एशिया पैसिफिक के लिए 39% सुझाव देते हैं कि कॉर्पोरेट गति ऊर्जा झटके को अवशोषित कर सकती है। रिकॉर्ड के करीब बाजार उन्नत मूल्यांकन के साथ त्रुटि के लिए कम गुंजाइश छोड़ते हैं यदि तेल $75 से ऊपर बना रहता है या फेड दिसंबर तक अन्य 25 bp की बढ़ोतरी की कीमत लगाता है। गायब संदर्भ: पूर्व अमेरिका-ईरान तनाव (2019–2020) में तेल की कीमतों में उछाल शिपिंग लेन स्थिर होने के कुछ हफ्तों में फीका पड़ गया; आज का "20 जहाजों ने पार किया" डेटा पहले ही विस्कलन का संकेत देता है। मंगलवार से शुरू होने वाला आय सीजन बड़े बैंकों के साथ भू-राजनीति पर टेप एक्शन पर हावी होने की संभावना है।
यदि ईरान वास्तव में जलडमरूमध्य में खनन करता है या एक सप्ताह से अधिक समय तक वैश्विक तेल परिवहन के 20%+ को सफलतापूर्वक बाधित करता है, तो WTI $90–100 की ओर बढ़ सकता है, जिससे मार्जिन चरमरा जाएगा, कोर PCE फिर से भड़क उठेगा (अकेले चिप्स से पहले से ही +0.5% का अनुमान है), और फेड को आक्रामक सख्ती के लिए मजबूर करेगा जो रिकॉर्ड-उच्च इक्विटी पर मल्टीपल को गिरा देगा।
"संभावित ऊर्जा से संचालित आपूर्ति झटके और उच्च S&P 500 मूल्यांकन गुणकों के संयोजन से इस सप्ताह बहु-क्षेत्रीय इक्विटी में तेज और तीखे सुधार की उच्च संभावना पैदा हो गई है।"
बाजार वर्तमान में WTI क्रूड में भूराजनीतिक जोखिम प्रीमियम का गलत मूल्यांकन कर रहा है। जबकि $74 तक की सुर्खियों वाली उछाल तत्काल चिंता को दर्शाती है, यह उस संरचनात्मक वास्तविकता को नजरअंदाज करती है कि होर्मुज जलडमरूमध्य वैश्विक तेल खपत का लगभग 20% संभालता है। यदि संघर्ष 'क्षमताओं को कम करने' से बढ़कर वास्तविक नाकाबंदी में बदल जाता है, तो हम एक आपूर्ति झटके को देख रहे हैं जिसे वर्तमान वायदा मूल्य निर्धारण पूरी तरह से ध्यान में नहीं रखता। साथ ही, S&P 500 फर्मों के लिए 24% वृद्धि की आय अपेक्षाएं बढ़ती इनपुट लागत और संभावित हॉकिश फेड पिवट की वास्तविकता से तेजी से अलग दिख रही हैं। मुझे मूल्यांकन गुणकों में महत्वपूर्ण संकुचन की उम्मीद है क्योंकि बाजार उच्च ऊर्जा इनपुट लागत को लगातार कोर मुद्रास्फीति की वास्तविकता के साथ समेटता है।
बाज़ार शायद सही ढंग से यह मान रहा है कि क्षेत्र में अमेरिकी सैन्य उपस्थिति पूर्ण रूप से जलडमरूमध्य के बंद होने को रोकने के लिए पर्याप्त प्रतिरोधक के रूप में कार्य करती है, जिससे वर्तमान तेल का उछाल एक अस्थायी अत्यधिक प्रतिक्रिया बन जाता है।
"वास्तविक जोखिम तेल आपूर्ति में नहीं बल्कि स्वैप्स में शामिल फेड की कड़ी नीति में है; यदि ऊर्जा/ब्याज दरों से मार्जिन संकुचन पर आय निराशाजनक रहती है, तो रिकॉर्ड उच्च स्तर के निकट इक्विटी में कोई मूल्यांकन कुशन नहीं बचता है।"
यह लेख दो अलग-अलग झटकों को मिला देता है: भू-राजनीतिक (ईरान के हमले) और मैक्रो (फेड द्वारा सख्ती का जोखिम)। तेल +3% वास्तविक है, लेकिन इक्विटी फ्यूचर्स -0.2% से पता चलता है कि बाजार आपूर्ति व्यवधान की तुलना में मुद्रास्फीति के टेल रिस्क को अधिक भारी मानकर मूल्य निर्धारण कर रहे हैं। होर्मुज जलडमरूमध्य के बंद होने का दावा असत्यापित है—ईरान का बयान अमेरिकी/समुद्री डेटा का खंडन करता है जिसमें 20+ जहाजों के पारगमन को दिखाया गया है। यह धुंध मायने रखती है: यदि शिपिंग स्वतंत्र रूप से चलती है, तो तेल की तेजी में मौलिक समर्थन का अभाव है और यह तेजी से उलट जाती है। इस बीच, दिसंबर तक 15bps से 40bps की बढ़ोतरी की ओर फेड का पिवट वास्तविक बाजार-चालक है। अर्निंग सीजन (24% S&P 500 EPS वृद्धि अपेक्षित) ऊर्जा लागत और संभावित दर वृद्धि से मार्जिन दबाव के साथ टकराएगा। वैल्यूएशन खिंचे हुए हैं और त्रुटि के लिए बहुत कम गुंजाइश है।
$74 पर तेल अभी भी 2022-2023 में देखे गए $80-85 के स्तर से नीचे है; भू-राजनीतिक शोर पर 3% की चाल शोर है, संरचनात्मक झटका नहीं। यदि जलडमरूमध्य खुला रहता है और ईरान की सैन्य क्षमता वास्तव में कमजोर हो जाती है, तो जोखिम प्रीमियम ध्वस्त हो जाता है और तेल गिर जाता है—जिससे ऊर्जा शेयरों और मुद्रास्फीति की उम्मीदों में गिरावट आती है, जो वास्तव में फेड को दरों को स्थिर रखने में *मदद* करता है।
"CPI शीतलन संकेत या स्पष्ट फेड पिवट के बिना, ईरान से संबंधित जोखिम प्रीमियम बहुत धीमी गति से कम होगा, जिससे व्यापक रैली को बनाए रखना संभव नहीं होगा, भले ही ऊर्जा इक्विटी अस्थायी रूप से उज्ज्वल हो। इससे S&P 500 कमजोर रहेगा।"
भू-राजनीतिक समाचार तेल में अल्पकालिक जोखिम प्रीमियम और इक्विटी के लिए सतर्क झुकाव दे रहे हैं, लेकिन यह चाल संरचनात्मक के बजाय रणनीतिक होने की संभावना है। 3% डब्ल्यूटीआई गैप और होर्मुज भ्रम आपूर्ति की आशंकाओं के कम होने या कूटनीति के स्थिर होने पर उलट सकते हैं; वास्तविक चालक फेड और मुद्रास्फीति की प्रक्षेपवक्र बनी हुई है। यदि जून सीपीआई नरम पड़ता है और फेड धैर्य का संकेत देता है, तो ऊर्जा अस्थिरता के साथ भी जोखिम परिसंपत्तियां स्थिर हो सकती हैं या तेजी आ सकती है। उस स्थिति में, आपूर्ति की बाधाओं पर ऊर्जा शेयर बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं, लेकिन व्यापक बाजार बोली के लिए अकेले समाचार जोखिम के बजाय स्पष्ट दर दृश्यता की आवश्यकता होती है।
यदि तनाव बढ़ता है या प्रतिबंध व्यापक हो जाते हैं, तो तेल में उछाल बहुत लंबे समय तक बना रह सकता है, जो जोखिम की इच्छा को दबा सकता है; और यदि मुद्रास्फीति टिकाऊ रहती है, तो फेड का शिकारा दृष्टिकोण ऊर्जा के लाभ के बावजूद एक व्यापक बिकवाली को गहरा कर सकता है।
"लगातार तेल-संचालित मुद्रास्फीति से उत्पन्न डॉलर की मजबूती वह अप्रकट प्रवर्धक है जो 3% WTI चाल को व्यापक इक्विटी पीड़ा में बदल देती है।"
क्लॉड ने सही ढंग से फेड पिवट को प्रमुख चालक के रूप में चिह्नित किया है, फिर भी सभी चार सेकंड-ऑर्डर FX प्रभावों को कम करके आंकते हैं। एक निरंतर $80+ WTI, ऊर्जा-संचालित मुद्रास्फीति अपेक्षाओं के माध्यम से डॉलर को मजबूत करेगा, वास्तविक प्रतिफल में और 30-40 bp की वृद्धि करके वित्तीय स्थितियों को सख्त करेगा और दिसंबर में मूल्यांकित 25 bp की वृद्धि से परे मल्टीपल कम्प्रेशन को बढ़ाएगा।
"लगातार तेल की कीमतों में वृद्धि एक मुद्रास्फीतिकारी विचलन को ट्रिगर करेगी, जहां डॉलर की मजबूती और पूंजी के पलायन के कारण फेड को वैश्विक मंदी के दौरान अत्यधिक सख्त नीति अपनानी पड़ेगी।"
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"उपज वक्र जाल के लिए फेड को मंदी के संकेतों को नजरअंदाज करने की आवश्यकता होती है; 2022 दर्शाता है कि वे ऐसा नहीं करते, और प्रारंभिक विराम परिदृश्य कम मूल्यांकित हैं।"
कैपिटल फ्लाइट इनटू ट्रेजरीज जिमिनी के वर्णन करते हैं वास्तविक प्रतिभूतियों को गिरा देगा, जिससे आरबीआई को दिसंबर के 40 बीपी प्राइसिंग की तुलना में जल्दी रुकने या कटौती करने पर मजबूर किया जाएगा। यदि कंपनी के आय में वृद्धि होती है, तो यह वास्तव में इक्विटी के लिए तेजी के होने की संभावना है। यदि आर्थिक विकास में निराशाजनक परिणाम होते हैं, तो ट्रैप बंद हो जाता है, लेकिन स्वचालित रूप से नहीं।
"फंडिंग लिक्विडिटी जोखिम और बढ़ते क्रेडिट स्प्रेड, दरों में उतार-चढ़ाव की तुलना में वित्तीय स्थितियों को अधिक तेज़ी से सख्त कर सकते हैं, जिससे आय स्थिर रहने पर भी इक्विटी के लिए खतरा पैदा हो सकता है।"
जेमिनी का यील्ड-कर्व ट्रैप उत्तेजक है, लेकिन यह एक जिद्दी डॉलर और उभरते बाजारों से निकलने वाले पूंजी प्रवाह पर निर्भर करता है यदि तेल ऊंचा बना रहता है। वास्तव में, यदि ऊर्जा लागत बनी रहती है, तो फेड और अधिक सख्ती कर सकता है या देरी कर सकता है; लेकिन वास्तविक अनदेखा जोखिम फंडिंग लिक्विडिटी है: एक लंबे समय तक चलने वाला रिस्क-ऑफ प्लस कमोडिटी शॉक डॉलर फंडिंग, क्रॉस-करेंसी बेसिस और क्रेडिट स्प्रेड को बढ़ा सकता है, जिससे वित्तीय स्थितियाँ अकेले ब्याज दरों से अधिक तेजी से सख्त हो सकती हैं। इससे कमाई के लचीला होने से पहले ही रिस्क एसेट्स को झटका लग सकता है।
पैनल आम तौर पर सहमत है कि भू-राजनीतिक जोखिम, विशेष रूप से अमेरिका-ईरान संघर्ष, का तेल की कीमतों और इक्विटी पर अल्पकालिक प्रभाव पड़ता है, लेकिन प्रमुख चालक फेड की नीति बनी हुई है। मुख्य जोखिम स्टैगफ्लेशन है, जहाँ तेल की लगातार उच्च कीमत डॉलर की मजबूती, पूंजी पलायन और यील्ड कर्व ट्रैप का कारण बन सकती है, जैसा कि जेमिनी द्वारा चर्चा की गई है। हालाँकि, क्लॉड और चैटजीपीटी का तर्क है कि फेड की प्रतिक्रिया और फंडिंग लिक्विडिटी जोखिम इस परिदृश्य को कम या बढ़ा सकते हैं।
क्लॉड द्वारा सुझाए अनुसार, यदि ऊर्जा लागत और फेड द्वारा विराम या कटौती के बावजूद आय बनी रहती है, तो संभावित इक्विटी आउटपरफॉर्मेंस
लगातार उच्च तेल कीमत, डॉलर की मजबूती और यील्ड कर्व ट्रैप के कारण स्टैगफ्लेशनरी डाइवर्जेंस