द्वारा Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
ईरान शांति समझौते के तेल की कीमतों पर पड़ने वाले प्रभाव पर अलग-अलग विचारों के बावजूद, इस बात पर सहमति है कि CVX और OXY में बर्कशायर के निवेश मुद्रास्फीति और भू-राजनीतिक जोखिमों के खिलाफ रक्षात्मक स्थिति प्रदान करते हैं। हालांकि, OXY का उच्च लीवरेज और कम तेल मूल्य परिदृश्य में दोनों कंपनियों के लिए संभावित मार्जिन संपीड़न महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करते हैं।
जोखिम: OXY का उच्च लीवरेज और कम तेल मूल्य परिदृश्य में CVX और OXY दोनों के लिए संभावित मार्जिन संपीड़न
अवसर: मुद्रास्फीति और भू-राजनीतिक जोखिमों के खिलाफ बर्कशायर की रक्षात्मक स्थिति
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भू-राजनीतिक स्थितियाँ तेल की कीमतों को बहुत प्रभावित करती हैं। जब तेल उत्पादक क्षेत्रों के पास संघर्ष छिड़ता है, तो कीमतें बढ़ जाती हैं, और स्वाभाविक रूप से, जब शांति बनी रहती है, तो वे गिर जाती हैं। कई प्रमुख तंत्र इस संबंध की व्याख्या करते हैं। युद्ध तेल की कीमतों में "भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम" को शामिल करते हैं, जो आपूर्ति में व्यवधान के डर को दर्शाता है। शांति उस प्रीमियम को समाप्त कर देती है। संघर्ष प्रतिबंधों को भी ट्रिगर करता है जो तेल निर्यात को अवरुद्ध करते हैं; राजनयिक समाधान उस आपूर्ति को खोलते हैं और बाजार की तंगी को कम करते हैं। युद्ध बुनियादी ढांचे को नष्ट कर देता है और निवेश को दूर भगाता है, जबकि शांति उत्पादन को बहाल करने और विस्तारित करने के लिए आवश्यक पूंजी को आकर्षित करती है।
होर्मुज जलडमरूमध्य जैसे महत्वपूर्ण शिपिंग मार्ग संघर्ष के दौरान खतरनाक और महंगे हो जाते हैं, जिससे उपभोक्ताओं पर पड़ने वाली लागत बढ़ जाती है। शांति कुशल, सस्ती पारगमन बहाल करती है। अंत में, लंबे समय तक चलने वाला संघर्ष आर्थिक विकास और ऊर्जा की मांग को दबा देता है, जबकि स्थिर संबंध राष्ट्रों को ऊर्जा नीति पर अधिक प्रभावी ढंग से सहयोग करने में सक्षम बनाते हैं। अंततः, तेल का प्रत्येक बैरल अपनी कीमत के भीतर दुनिया की स्थिरता का प्रतिबिंब वहन करता है, और शांति उस कीमत को कम करती है। ईरान के साथ संघर्ष में शांति आ सकती है, और जबकि वर्तमान कीमतें शत्रुता की समाप्ति की घोषणा पर कम से कम 10% से 15% गिर जाएंगी, 2026 में तेल के लिए वॉल स्ट्रीट द्वारा अनुमानित $50 से $60 का स्तर अब इतिहास है।
त्वरित पठन:
ईरान के साथ युद्ध के बारे में खबरों पर तेल की कीमतों में भारी उतार-चढ़ाव आता है।
ऊर्जा परिसर में वॉल स्ट्रीट के कई लोग महसूस करते हैं कि युद्ध को समाप्त करने के लिए शांति समझौते की स्थिति में तेल बेंचमार्क की वर्तमान कीमत 10% से 15% तक गिर सकती है।
वॉल स्ट्रीट ने पिछले साल के अंत में 2026 के लिए तेल की कीमत के स्तर का अनुमान $50 से $60 प्रति बैरल WTI के लिए लगाया था। उन अनुमानों को अब बहुत कम माना जाता है।
जिस विश्लेषक ने 2010 में NVIDIA को बुलाया था, उसने अभी-अभी अपने शीर्ष 10 स्टॉक का नाम बताया है और शेवरॉन उनमें से एक नहीं था। उन्हें यहां मुफ़्त में प्राप्त करें।
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वॉरेन बफेट और बर्कशायर हैथवे (NYSE: BRK-B) के पास केवल दो ऊर्जा स्टॉक हैं, लेकिन वे ऐसी कंपनियाँ हैं जो जीवित रहने के लिए बनी हैं और पोर्टफोलियो में महत्वपूर्ण हिस्सेदारी हैं। इसके अलावा, दोनों ऐसी कंपनियाँ हैं जिन्हें बफेट और अब ग्रेग एबेल अनिश्चित काल तक रखना जारी रखेंगे, जैसा कि बफेट द्वारा 2025 की चौथी तिमाही में एक को और अधिक शेयर जोड़ने और पिछले कुछ वर्षों में दूसरे को जोड़ना जारी रखने से पता चलता है। यह एक अविश्वसनीय रूप से समय पर की गई चाल साबित हुई क्योंकि ईरान के साथ युद्ध के दौरान तेल में उछाल आया है। जबकि तेल में अब एक युद्ध प्रीमियम है, जब और यदि संयुक्त राज्य अमेरिका ईरान के साथ युद्ध का समाधान करता है तो वह दूर हो जाएगा, और इसकी अच्छी संभावना है, क्योंकि लड़ाई ने मध्य पूर्व के देशों की संघर्ष को लंबे समय तक बनाए रखने की क्षमता को गंभीर रूप से बाधित कर दिया है।
2025 के अंत में वॉल स्ट्रीट का अधिकांश हिस्सा ऊर्जा पर नकारात्मक था, कई विश्लेषकों ने संकेत दिया कि 2026 के लिए वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट की आधारभूत कीमत सबसे अच्छी स्थिति में $50 से $60 की सीमा में कहीं होगी। फरवरी के अंत में लड़ाई शुरू होने के बाद से वैश्विक ऊर्जा परिसर में बड़े बदलावों को देखते हुए, अधिकांश शीर्ष फर्मों को अब अन्वेषण और उत्पादन और वितरण में बदलाव के कारण तेल $70 से $75 की सीमा में स्थिर होने की उम्मीद है। एक बात निश्चित है: एक उच्च वैश्विक मूल्य स्तर बर्कशायर हैथवे के स्वामित्व वाली दो कंपनियों के लिए अत्यधिक फायदेमंद होगा। दोनों विकास और आय निवेशकों के लिए अच्छे दीर्घकालिक होल्डिंग बने रहेंगे। ऊर्जा एक्सपोजर जोड़ने की तलाश करने वालों के लिए एक चेतावनी यह है कि अभी आंशिक स्थिति खरीदें और अधिक शेयर खरीदने से पहले अमेरिका और ईरान के बीच समझौते की प्रतीक्षा करें। जबकि दोनों ईरान पर हमले के पहले सामने आने पर पहुंचे अपने उच्च स्तर से नीचे हैं और दो महीने पहले की तुलना में बेहतर प्रवेश बिंदु प्रदान करते हैं, जब एक स्थायी युद्धविराम और समाधान तक पहुँच जाएगा तो तेल नाटकीय रूप से गिर जाएगा।
शेवरॉन
शेवरॉन (NYSE: CVX) एक अमेरिकी बहुराष्ट्रीय ऊर्जा कंपनी है जो मुख्य रूप से तेल और गैस पर केंद्रित है। यह एकीकृत दिग्गज ऊर्जा क्षेत्र में एक्सपोजर चाहने वाले निवेशकों के लिए एक सुरक्षित विकल्प है और एक पर्याप्त 3.79% लाभांश का भुगतान करता है, जिसे इस साल की शुरुआत में 5% बढ़ाया गया था। शेवरॉन अपनी सहायक कंपनियों के माध्यम से विश्व स्तर पर एकीकृत ऊर्जा और रसायन व्यवसाय संचालित करता है। बर्कशायर हैथवे ने चौथी तिमाही में 8 मिलियन अतिरिक्त शेयर खरीदे जो बहुत समय पर थे और अब उसके पास 130,156,362 शेयर हैं, जो फ्लोट का 6.6% और पोर्टफोलियो का 7.2% है।
कंपनी दो खंडों में काम करती है। अपस्ट्रीम खंड निम्नलिखित में शामिल है:
कच्चे तेल और प्राकृतिक गैस का अन्वेषण, विकास, उत्पादन और परिवहन
तरलीकृत प्राकृतिक गैस से संबंधित प्रसंस्करण, द्रवीकरण, परिवहन और पुनर्गैसीकरण
पाइपलाइनों के माध्यम से कच्चे तेल का परिवहन, और परिवहन और भंडारण
प्राकृतिक गैस का विपणन, साथ ही गैस-टू-लिक्विड प्लांट का संचालन
डाउनस्ट्रीम खंड इसमें संलग्न है:
कच्चे तेल को पेट्रोलियम उत्पादों में परिष्कृत करना
कच्चे तेल, परिष्कृत उत्पादों और स्नेहक का विपणन
नवीकरणीय ईंधन का निर्माण और विपणन
पाइपलाइन, समुद्री पोत, मोटर उपकरण और रेल कार द्वारा कच्चे तेल और परिष्कृत उत्पादों का परिवहन
औद्योगिक उपयोगों के लिए पेट्रोकेमिकल्स, प्लास्टिक और ईंधन और स्नेहक एडिटिव्स का निर्माण और विपणन
इसमें नकद प्रबंधन, ऋण वित्तपोषण, बीमा संचालन, रियल एस्टेट और प्रौद्योगिकी व्यवसाय भी शामिल हैं।
बैंक ऑफ अमेरिका के पास बाय रेटिंग है जिसके साथ $206 का लक्ष्य मूल्य है।
ऑक्सीडेंटल पेट्रोलियम
वर्षों तक इस स्थिति का निर्माण करने के बाद, बफेट और बर्कशायर हैथवे अंततः इस कंपनी पर मुनाफे में हैं, जो 1.82% लाभांश का भुगतान करती है। ऑक्सीडेंटल पेट्रोलियम (NYSE: OXY) एक अंतरराष्ट्रीय ऊर्जा कंपनी है जिसकी संपत्ति मुख्य रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका, मध्य पूर्व और उत्तरी अफ्रीका में है। कंपनी संयुक्त राज्य अमेरिका में एक तेल और गैस उत्पादक है, जिसमें पर्मियन और डी.जे. बेसिन और अपतटीय गल्फ ऑफ अमेरिका शामिल हैं।
बर्कशायर हैथवे के पास 264,941,431 शेयर हैं, जो फ्लोट का एक आश्चर्यजनक 26.6% और पोर्टफोलियो का 4.4% है।
ऑक्सीडेंटल का तेल और गैस खंड तेल (कंडेनसेट सहित), प्राकृतिक गैस तरल पदार्थ (NGLs), और प्राकृतिक गैस का अन्वेषण, विकास और उत्पादन करता है। मिडस्ट्रीम और मार्केटिंग खंड तेल (कंडेनसेट सहित), NGLs, प्राकृतिक गैस, कार्बन डाइऑक्साइड (CO2), और बिजली की खरीद, विपणन, संग्रह, प्रसंस्करण, परिवहन और भंडारण करता है। यह खंड प्रवाह आश्वासन प्रदान करता है, अपने तेल और गैस के मूल्य को अधिकतम करता है, और कंपनी की परिवहन और भंडारण क्षमता को अनुकूलित करता है। यह उन संस्थाओं में भी निवेश करता है जो समान गतिविधियों का संचालन करती हैं, जिसमें कम-कार्बन उद्यम व्यवसाय भी शामिल हैं।
एक उल्लेखनीय हालिया विकास ऑक्सीडेंटल का अपनी OxyChem सहायक कंपनी को बर्कशायर हैथवे को बेचने का निर्णय था, जिसमें अपेक्षित आय का बड़ा हिस्सा कंपनी की बैलेंस शीट को मजबूत करेगा और इसके व्यवसाय को तेल और गैस पर केंद्रित करेगा। यह कदम विशेष रूप से दिलचस्प था क्योंकि बफेट कथित तौर पर लंबे समय से OxyChem में रुचि रखते थे, और बर्कशायर अब व्यवसाय का पूरी तरह से मालिक है। बर्कशायर हैथवे ने 2 जनवरी, 2026 को ऑक्सीडेंटल से OxyChem की अपनी खरीद पूरी की, जिससे बफेट को रसायन व्यवसाय का पूर्ण स्वामित्व मिला, जबकि ऑक्सीडेंटल को ऋण कम करने और ऊर्जा पर अपना ध्यान केंद्रित करने के लिए $9.7 बिलियन नकद प्रदान किया गया।
मिज़ुहो के पास इस स्टॉक पर ओवरवेट रेटिंग और $72 का मूल्य लक्ष्य है।
जिस विश्लेषक ने 2010 में NVIDIA को बुलाया था, उसने अभी-अभी अपने शीर्ष 10 AI स्टॉक का नाम बताया है
इस विश्लेषक के 2025 के पिक औसतन 106% ऊपर हैं। उसने अभी-अभी 2026 में खरीदने के लिए अपने शीर्ष 10 स्टॉक का नाम बताया है। उन्हें यहां मुफ़्त में प्राप्त करें।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"WTI के लिए संरचनात्मक मंजिल बढ़ी हुई पूंजीगत व्यय आवश्यकताओं और भू-राजनीतिक अस्थिरता के कारण स्थायी रूप से उच्चतर हो गई है, जिससे शांति के बाद की अपेक्षित मूल्य गिरावट एक अस्थायी खरीद अवसर बन गई है।"
लेख एक रैखिक 'शांति-बराबर-कम-तेल' सहसंबंध मानता है, जो खतरनाक रूप से कम है। जबकि एक भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम मौजूद है, यह संरचनात्मक आपूर्ति-मांग बेमेल को अनदेखा करता है। भले ही ईरान संघर्ष ठंडा हो जाए, OPEC+ अनुशासित रहता है, और वैश्विक अतिरिक्त क्षमता ऐतिहासिक रूप से तंग है। 2026 मूल्य मंजिलों में $50 से $75 तक का बदलाव बताता है कि बाजार केवल युद्ध के बजाय नए अपस्ट्रीम परियोजनाओं के लिए उच्च 'पूंजी की लागत' को मूल्य दे रहा है। शेवरॉन (CVX) और ऑक्सीडेंटल (OXY) केवल तेल की कीमतों पर दांव नहीं लगा रहे हैं; वे जीवाश्म ईंधन के टर्मिनल मूल्य पर दांव लगा रहे हैं, एक ऐसी दुनिया में जहां ऊर्जा सुरक्षा को डीकार्बोनाइजेशन से ऊपर रखा गया है। निवेशकों को 10-15% गिरावट को तरलता घटना के रूप में देखना चाहिए, न कि मौलिक मंदी के मामले के रूप में।
यदि अमेरिका सफलतापूर्वक एक क्षेत्रीय समझौता कराता है, तो ईरानी बैरल का बाजार में अचानक वापसी एक आपूर्ति अधिशेष को ट्रिगर कर सकती है जो OPEC+ की $70 की मंजिल का बचाव करने की क्षमता को अभिभूत कर देती है।
"शेवरॉन की एकीकृत अपस्ट्रीम/डाउनस्ट्रीम संरचना इसे शांति से 10-15% तेल मूल्य गिरावट का सामना करने के लिए विशिष्ट रूप से स्थान देती है, जिसमें रिफाइनिंग लाभ $70+ WTI पर उत्पादन हिट की भरपाई करता है।"
लेख का मुख्य सिद्धांत—कि CVX और OXY शांति के बाद तेल की गिरावट के बावजूद फलते-फूलते हैं—शेवरॉन के एकीकृत मॉडल के लिए है: अपस्ट्रीम को उच्च तेल से लाभ होता है, डाउनस्ट्रीम मार्जिन सस्ते कच्चे माल (ऐतिहासिक रूप से रिफाइनिंग क्रैक स्प्रेड +$10-15/bbl मंदी में) पर विस्तार होने की संभावना है। बर्कशायर की Q4 2025 8M शेयर जोड़ 130M कुल (6.6% फ्लोट) और 3.79% यील्ड इसे $70-75 WTI 2026 बेसलाइन बनाम पिछले $50-60 पूर्वानुमानों पर लचीला बनाते हैं। $9.7B OxyChem बिक्री के बाद OXY का अपस्ट्रीम फोकस बर्कशायर पर तेल लीवरेज को तेज करता है लेकिन अस्थिरता को बढ़ाता है—पर्मियन ब्रेकइवन ~$50-60/bbl यदि शांति आपूर्ति को बाढ़ देती है तो त्रुटि के लिए बहुत कम मार्जिन छोड़ती है। CVX डिप्स खरीदें, OXY को ट्रिम करें।
ईरानी प्रतिबंधों से राहत 1-2MM bbl/d अतिरिक्त आपूर्ति जारी कर सकती है, जिससे WTI $60 से नीचे गिर जाएगा और यहां तक कि CVX के डाउनस्ट्रीम हेज को भी कम कर देगा यदि शांति-संचालित मंदी के बीच वैश्विक मांग कमजोर हो जाती है।
"लेख मानता है कि शांति से तेल की कीमतों में गिरावट आती है *और* ऊर्जा स्टॉक में तेजी आती है - लेकिन कमोडिटी की कीमतों में गिरावट से मार्जिन संपीड़न आमतौर पर OXY जैसे लीवरेज्ड E&P नामों को कुचल देता है, बफेट के विश्वास या OxyChem के रणनीतिक मूल्य की परवाह किए बिना।"
लेख दो अलग-अलग सिद्धांतों को बिना सबूत के मिलाता है। पहला: ईरान के साथ शांति से तेल की कीमतों में 10-15% की गिरावट आएगी। दूसरा: CVX और OXY अभी भी बेहतर प्रदर्शन करेंगे। ये विरोधाभासी हैं। यदि तेल वर्तमान स्तरों से गिरकर $70-75 हो जाता है (जो हाल के उच्च स्तरों से 15-20% की कटौती है), तो दोनों कंपनियों को मार्जिन संपीड़न का सामना करना पड़ेगा, खासकर OXY, जो कमोडिटी की कीमतों पर लीवरेज पर कारोबार करता है। लेख मानता है कि उच्च पूर्ण कीमतें कम महसूस किए गए स्प्रेड की भरपाई करती हैं - अप्रमाणित। बफेट की Q4 CVX खरीद और OxyChem सौदा वास्तविक हैं, लेकिन भू-राजनीतिक समाधान से पहले उन्हें 'समय पर' के रूप में समयबद्ध करना जल्दबाजी है। $50-60 2026 का पूर्वानुमान 'इतिहास' होना अटकलें हैं, तथ्य नहीं।
यदि ईरान संघर्ष हल होने के बजाय बढ़ता है, या यदि युद्धविराम बना रहता है लेकिन OPEC+ उत्पादन अनुशासन बनाए रखता है, तो तेल वर्षों तक $75-80+ तक बना रह सकता है, जिससे दोनों होल्डिंग्स वास्तव में असाधारण बन जाएंगी। लेख शांति की दिशा के बारे में गलत हो सकता है।
"युद्ध के बाद की दुनिया में तेल की कीमतों की प्रक्षेपवक्र अनिश्चित है, और बर्कशायर के ऊर्जा दांव चक्रीय, लीवरेज और मांग जोखिमों का सामना करते हैं जो किसी भी भू-राजनीतिक शांति प्रीमियम को ऑफसेट कर सकते हैं।"
यह टुकड़ा ईरान युद्धविराम को तेल की कीमतों में गिरावट के लिए एक स्पष्ट उत्प्रेरक के रूप में और इस प्रकार बर्कशायर के ऊर्जा दांव (CVX, OXY) के लिए एक वरदान के रूप में प्रस्तुत करता है। लेकिन तेल बाजार मांग वृद्धि, OPEC नीति और अपस्ट्रीम capex चक्रों से प्रेरित होते हैं, न कि केवल भू-राजनीति से। शांति भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम को कम कर सकती है फिर भी शेल निवेश, प्रतिबंध गतिशीलता और वैश्विक विकास पर निर्भर करते हुए, एक तंग आपूर्ति/मांग संतुलन छोड़ सकती है। बर्कशायर का एक्सपोजर चक्रीय, लीवरेज-संवेदनशील संपत्तियों (विशेष रूप से OXY) और CVX की डाउनस्ट्रीम और रिफाइनिंग में जटिलता में केंद्रित है। लेख इन गतिकी को नजरअंदाज करता है और एक अस्थिर क्षेत्र पर तेजी से पढ़ने को सही ठहराने के लिए एक संकीर्ण मूल्य पथ का उपयोग करता है।
एक स्थायी शांति तेल को निहित आधार मामले से नीचे धकेल सकती है, जिससे अपस्ट्रीम मार्जिन संकुचित हो सकता है। और भले ही भू-राजनीति शांत हो जाए, कीमतें सीधी रेखा में नहीं चलेंगी, इसलिए यदि मांग धीमी हो जाती है या capex चक्र कमजोर हो जाते हैं तो CVX और OXY खराब प्रदर्शन कर सकते हैं।
"बाजार बर्कशायर की ऊर्जा होल्डिंग्स को विशुद्ध रूप से कमोडिटी दांव के बजाय संरचनात्मक मार्जिन सुरक्षा के साथ रक्षात्मक मुद्रास्फीति हेज के रूप में गलत मूल्य निर्धारण कर रहा है।"
क्लाउड, आप मार्जिन संपीड़न जोखिम को उजागर करने में सही हैं, लेकिन आप पर्मियन की पूंजी तीव्रता को अनदेखा करते हैं। $70 WTI पर भी, OXY का ब्रेकइवन सुरक्षित है, लेकिन यदि कीमतें और गिरती हैं तो उनका ऋण-से-EBITDA अनुपात वास्तविक भेद्यता बना हुआ है। रिफाइनिंग क्रैक स्प्रेड पर ग्रोक का आशावाद मांग को बनाए रखने का अनुमान लगाता है, फिर भी शांति-संचालित 'भू-राजनीतिक लाभांश' अक्सर वैश्विक विकास में शीतलता का प्रॉक्सी होता है। हम इस बात को अनदेखा कर रहे हैं कि बर्कशायर का प्रवेश विशुद्ध रूप से कमोडिटी दांव के बजाय मुद्रास्फीति के खिलाफ एक रक्षात्मक हेज है।
"OXY का लीवरेज केवल मूल्य से परे शांति के बाद तेल की गिरावट को बढ़ाता है, जिससे वित्तीय स्थिरता को खतरा होता है।"
जेमिनी, बर्कशायर के CVX हिस्सेदारी के लिए आपका मुद्रास्फीति हेज थीसिस विफल हो जाता है - ऊर्जा इक्विटी सीपीआई (ऐतिहासिक आर=0.85 बनाम 0.4) की तुलना में WTI को अधिक ट्रैक करती है। शांति-संचालित $70 तेल 2.5% मुद्रास्फीति के साथ 10 साल के ट्रेजरी से नीचे 8% से कम वास्तविक रिटर्न देता है। उल्लेख नहीं किया गया: OXY का $18.5 बिलियन का शुद्ध ऋण (Q3 में 2.1x EBITDA) 20% मूल्य गिरावट पर 3x तक बढ़ जाता है, जिससे बायबैक पर लाभांश कटौती का खतरा होता है।
"OXY की ऋण संरचना भू-राजनीतिक स्थिरता के विपरीत होने पर असममित गिरावट जोखिम पैदा करती है, जिससे यह एक मूल्य थीसिस के रूप में प्रच्छन्न एक समय का दांव बन जाता है।"
ग्रोक का सहसंबंध गणित (ऊर्जा-से-WTI के लिए आर=0.85 बनाम ऊर्जा-से-सीपीआई के लिए 0.4) ध्वनि है, लेकिन बर्कशायर के वास्तविक खेल को याद करता है। बफेट वास्तविक रिटर्न के लिए CVX नहीं खरीद रहे हैं; वह ऊर्जा की कमी और भू-राजनीतिक विखंडन के बने रहने पर विकल्प खरीद रहे हैं। यदि शांति बनी रहती है और मांग कमजोर रहती है, तो हाँ, 8% से कम वास्तविक रिटर्न। लेकिन वास्तविक जोखिम जिसे कोई सतह पर नहीं लाया है: क्या होगा यदि शांति 18 महीनों में फिर से टूट जाती है? OXY का 3x लीवरेज तब लाभांश कटर के बजाय एक मजबूर विक्रेता बन जाता है। समय थीसिस से अधिक मायने रखता है।
"OXY में लीवरेज जोखिम और मैक्रो-दर संवेदनशीलता शांति परिदृश्य में CVX/OXY के लिए गिरावट पैदा करती है, जिसे लेख कम आंकता है।"
ग्रोक, आपका दावा है कि बर्कशायर का CVX खेल WTI को ट्रैक करता है और शांति के तहत 8% से कम वास्तविक रिटर्न देता है, एक प्रमुख जोखिम को याद करता है: वित्तपोषण। यदि कीमतें अस्थिर होती हैं या दरें बढ़ती हैं तो OXY का ~3x ऋण एक बाधा बन सकता है, जिससे लाभांश में कटौती या संपत्ति की बिक्री हो सकती है, भले ही बर्कशायर विकल्प पर बैठा हो। बर्कशायर की विकल्प क्षमता मदद करती है, लेकिन यह इक्विटी को मैक्रो झटके या capex चक्रों से प्रतिरक्षित नहीं करती है। अनदेखा जोखिम मांग-कमजोर, शांति-विश्वसनीय परिदृश्य में लीवरेज-संचालित गिरावट है।
ईरान शांति समझौते के तेल की कीमतों पर पड़ने वाले प्रभाव पर अलग-अलग विचारों के बावजूद, इस बात पर सहमति है कि CVX और OXY में बर्कशायर के निवेश मुद्रास्फीति और भू-राजनीतिक जोखिमों के खिलाफ रक्षात्मक स्थिति प्रदान करते हैं। हालांकि, OXY का उच्च लीवरेज और कम तेल मूल्य परिदृश्य में दोनों कंपनियों के लिए संभावित मार्जिन संपीड़न महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करते हैं।
मुद्रास्फीति और भू-राजनीतिक जोखिमों के खिलाफ बर्कशायर की रक्षात्मक स्थिति
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