द्वारा Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनल ज्यादातर NVDA के जून में 'आसमान छूने' पर मंदी का है, जो अस्थिर विकास अनुमानों, चक्रीय capex जोखिम, भू-राजनीतिक जोखिम और प्रतिस्पर्धी दबाव का हवाला देता है। वे सहमत हैं कि वर्तमान मूल्यांकन समृद्ध है और आय द्वारा समर्थित नहीं हो सकता है।
जोखिम: हाइपरस्केलर capex की स्थिरता के बारे में संदेह और $1T अनुमान में बाजार का संदेह
अवसर: संभावित संप्रभु AI खर्च मांग के लिए एक तल बना रहा है
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
Nvidia ने अभी एक और अविश्वसनीय तिमाही पूरी की है।
Nvidia का मूल्यांकन सामान्य से कहीं अधिक है।
Nvidia (NASDAQ: NVDA) स्टॉक अपने मानकों के हिसाब से एक सुस्त वर्ष रहा है। यह अब तक लगभग 13% ऊपर है, जो एक सामान्य वर्ष में ठीक रहेगा क्योंकि S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) में आम तौर पर एक वर्ष में लगभग 10% का रिटर्न मिलता है।
लेकिन यह एक सामान्य वर्ष नहीं है। S&P 500 पहले से ही 11% ऊपर है, और केवल S&P 500 प्रौद्योगिकी क्षेत्र लगभग 25% ऊपर है। 2026 में अब तक Nvidia के प्रदर्शन से दोगुने से अधिक प्रदर्शन करने वाले औसत टेक स्टॉक के साथ, निवेशक Nvidia के स्टॉक से थोड़ा अधीर होने लगे होंगे।
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हालांकि, मुझे लगता है कि उन्हें टिके रहना चाहिए।
Nvidia 2026 के बाकी हिस्सों में ठोस रिटर्न देने के लिए तैयार है, और मुझे लगता है कि यह जून में आग पकड़ना शुरू कर सकता है। Nvidia के स्टॉक के लिए जोखिम-इनाम प्रोफ़ाइल अभी शानदार है, और मुझे आश्चर्य नहीं होगा अगर यह इस महीने प्रौद्योगिकी क्षेत्र को पकड़ लेता है या उससे आगे निकल जाता है।
Nvidia 2026 में शानदार प्रदर्शन कर रहा है। इसके ग्राफिक्स प्रोसेसिंग यूनिट (GPUs) की मांग कभी भी इतनी अधिक नहीं रही है, और डेटा सेंटर निर्माण दरें बढ़ती हुई दिखाई दे रही हैं। Nvidia की नवीनतम कॉन्फ्रेंस कॉल के दौरान, इसने अनुमान लगाया कि 2027 AI हाइपरस्केलर पूंजीगत व्यय अगले साल 1 ट्रिलियन डॉलर तक बढ़ जाएगा। यह ठोस वृद्धि के एक और वर्ष के लिए द्वार खोलता है, जिससे Nvidia को अपनी हाल की आश्चर्यजनक वृद्धि दर को बढ़ाने की अनुमति मिल सकती है।
अपनी नवीनतम तिमाही के दौरान, Nvidia ने उम्मीदों को पार किया और प्रभावशाली 85% की वृद्धि दर प्रदान की। बहुत कम कंपनियां हैं जो उस विकास की गति का मुकाबला करती हैं, जिससे Nvidia पूरे बाजार में सबसे तेजी से बढ़ने वाले स्टॉक में से एक बन जाता है। इसके बावजूद, यह मूल्यांकन के मामले में अपने कई साथियों से पीछे है।
अन्य बड़ी टेक AI निवेशों की तुलना में, Nvidia कुछ सबसे कम स्तरों पर मूल्यांकित है, जो कि फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) अनुपात के दृष्टिकोण से है।
यह Nvidia में निवेश करने का एक आकर्षक समय है, क्योंकि यदि यह उच्च 20s में फॉरवर्ड P/E तक बढ़ सकता है, तो यह आसानी से इस जून में निवेशकों के लिए ठोस रिटर्न उत्पन्न कर सकता है। हालांकि, मुझे नहीं लगता कि ये तीन कंपनियां महान तुलनाएं हैं। इसके बजाय, निवेशकों को Nvidia की तुलना अन्य AI-केंद्रित स्टॉक पिक्स, जैसे AMD, Broadcom, और Taiwan Semiconductor से करनी चाहिए। जब आप इसकी तुलना इन तीनों से करते हैं, तो Nvidia का स्टॉक और भी सस्ता दिखता है।
इन तीनों की तुलना में, Nvidia का स्टॉक और भी सस्ता दिखता है, क्योंकि इसका मूल्यांकन लगभग दोगुना हो सकता है और फिर भी यह सही जगह पर दिखेगा। Nvidia का समय आ रहा है, और जून इसकी शुरुआत हो सकती है। कुछ ही कंपनियां Nvidia जितनी तेजी से बढ़ रही हैं और इतनी सस्ती कीमत पर हैं। 2027 भी Nvidia के लिए एक और विकास वर्ष दिखने के साथ, स्टॉक में निवेश करने का यह सही समय है, इससे पहले कि यह 2026 के बाकी हिस्सों में ऊपर की ओर बढ़ना शुरू कर दे।
Nvidia का स्टॉक खरीदने से पहले, इस पर विचार करें:
Motley Fool Stock Advisor विश्लेषक टीम ने हाल ही में उन 10 सर्वश्रेष्ठ स्टॉक की पहचान की है जिन्हें निवेशक अभी खरीद सकते हैं... और Nvidia उनमें से एक नहीं था। जिन 10 स्टॉक ने कट बनाया है, वे आने वाले वर्षों में भारी रिटर्न दे सकते हैं।
विचार करें कि Netflix ने 17 दिसंबर, 2004 को यह सूची कब बनाई... यदि आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $463,900 होते! या जब Nvidia ने 15 अप्रैल, 2005 को यह सूची बनाई... यदि आपने हमारी सिफारिश के समय $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $1,294,401 होते!
अब, यह ध्यान देने योग्य है कि Stock Advisor का कुल औसत रिटर्न 978% है - S&P 500 के 211% की तुलना में बाजार को मात देने वाला प्रदर्शन। नवीनतम शीर्ष 10 सूची न चूकें, जो Stock Advisor के साथ उपलब्ध है, और व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा व्यक्तिगत निवेशकों के लिए बनाए गए एक निवेश समुदाय में शामिल हों।
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Keithen Drury के पास Alphabet, Broadcom, Microsoft, Nvidia, और Taiwan Semiconductor Manufacturing में पोजीशन हैं। The Motley Fool के पास Advanced Micro Devices, Alphabet, Apple, Broadcom, Microsoft, Nvidia, और Taiwan Semiconductor Manufacturing में पोजीशन हैं और उनकी सिफारिश करता है। The Motley Fool की एक प्रकटीकरण नीति है।
यहां व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि वे Nasdaq, Inc. के विचारों और राय को दर्शाते हों।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"लेख एक उचित मूल्यांकन तर्क (NVDA उच्च गुणकों का हकदार हो सकता है) को समय की भविष्यवाणी (यह जून में बढ़ेगा) के साथ भ्रमित करता है, फिर कार्रवाई योग्य अंतर्दृष्टि प्रदान करने के बजाय क्लिक चलाने के लिए उस भ्रम का उपयोग करता है।"
यह लेख विश्लेषण के भेष में प्रचार शोर है। मुख्य दावा - कि NVDA 'जून में आसमान छू जाएगा' - मूल्यांकन भाषा में लिपटी हुई अप्रमाणित अटकलें हैं। हाँ, NVDA कम-से-मध्य 20 के दशक में AMD/AVGO/TSM की तुलना में ~30x फॉरवर्ड P/E पर कारोबार करता है, लेकिन वह छूट कारणों से मौजूद है: NVDA को चक्रीय capex जोखिम का सामना करना पड़ता है (हाइपरस्केलर पीछे हट सकते हैं), भू-राजनीतिक जोखिम (चीन प्रतिबंध), और प्रतिस्पर्धी दबाव (AMD शेयर हासिल कर रहा है)। लेख 85% वृद्धि और $1T capex अनुमानों का उल्लेख करता है जैसे कि वे निश्चित हैं; वे नहीं हैं। सबसे निंदनीय: लेख जून 2026 में लिखा गया था (प्रकटीकरण तिथि के अनुसार) फिर भी जून के चालों की भविष्यवाणी करता है - या तो यह पुनर्नवीनीकरण सामग्री है या समय का दावा अर्थहीन है।
यदि हाइपरस्केलर capex वास्तव में $1T+ पर बना रहता है और NVDA के सकल मार्जिन 70% से ऊपर बने रहते हैं, तो साथियों के साथ मूल्यांकन अंतर वास्तव में अनुचित है और माध्य प्रत्यावर्तन संभव है - लेख का मुख्य थीसिस गलत नहीं है, बस खराब निष्पादित है।
"Nvidia के जून रैली थीसिस में एक ठोस उत्प्रेरक का अभाव है और व्यापक टेक क्षेत्र के 25% YTD आउटपरफॉर्मेंस के बाद रोटेशन जोखिम को कम करके आंका गया है।"
लेख Nvidia की 85% हालिया वृद्धि और 2027 के लिए $1T हाइपरस्केलर capex अनुमान को सही ढंग से नोट करता है, फिर भी इसका जून-विशिष्ट कॉल पतली जमीन पर टिका है। AMD, Broadcom, और TSMC की तुलना में फॉरवर्ड P/E संपीड़न वास्तविक है, लेकिन यह टुकड़ा इस बात को नजरअंदाज करता है कि NVDA पहले से ही अपने सॉफ्टवेयर खाई के लिए एक संरचनात्मक प्रीमियम वहन करता है और किसी भी पुनर्मूल्यांकन के लिए या तो आय बीट्स या सेमी में क्षेत्र रोटेशन की आवश्यकता होती है। S&P 500 टेक सेक्टर पहले से ही YTD 25% ऊपर होने के साथ, आगे गुणक विस्तार स्थायी AI खर्च पर निर्भर करता है जो उद्यम ROI डेटा निराश होने पर धीमा हो सकता है। Motley Fool का अपने शीर्ष 10 सूची से NVDA को बाहर करना तात्कालिकता को कम करता है।
2027 तक 70-80% की निरंतर वृद्धि स्टॉक को 35x फॉरवर्ड गुणक की ओर ले जा सकती है यदि AMD और Broadcom डेटा-सेंटर GPU में शेयर खोना जारी रखते हैं।
"Nvidia के मूल्यांकन संपीड़न में मार्जिन स्थिरता और हाइपरस्केलर पूंजीगत व्यय के चरम-चक्र जोखिम के बारे में बाजार की चिंताएं परिलक्षित होती हैं, न कि केवल क्षेत्र के साथियों से एक अस्थायी डिस्कनेक्ट।"
फॉरवर्ड P/E संपीड़न के आधार पर 'कैच-अप' कथा पर लेख की निर्भरता खतरनाक रूप से सरल है। जबकि 85% की वृद्धि दर प्रभावशाली है, बाजार स्पष्ट रूप से हाइपरस्केलर CapEx की स्थिरता के बारे में संदेह का संकेत दे रहा है, यही कारण है कि NVDA टेक क्षेत्र के 25% YTD लाभ से पिछड़ रहा है। यदि फॉरवर्ड P/E '20 के दशक के अंत' में है जैसा कि लेखक सुझाव देता है, तो यह ऐतिहासिक प्रीमियम से एक महत्वपूर्ण संकुचन का अर्थ है, यह सुझाव देता है कि बाजार पहले से ही एक टर्मिनल विकास पठार के लिए मूल्य निर्धारण कर रहा है। जून का प्रदर्शन मूल्यांकन गुणकों पर निर्भर नहीं करेगा, बल्कि इस बात पर निर्भर करेगा कि क्या NVDA प्रमुख क्लाउड प्रदाताओं के साथ कस्टम सिलिकॉन पहलों से बढ़ती प्रतिस्पर्धा के बीच अपने सकल मार्जिन को बनाए रख सकता है।
यदि 2027 के लिए $1 ट्रिलियन हाइपरस्केलर CapEx अनुमान बना रहता है, तो वर्तमान मूल्यांकन AI युग के प्रमुख बुनियादी ढांचा प्रदाता के लिए सबसे आकर्षक प्रवेश बिंदु है।
"NVIDIA के निकट-अवधि के ऊपर की ओर बढ़ने के लिए लगातार AI capex बूम पर बहुत अधिक निर्भर करता है, और कोई भी मंदी या प्रतिस्पर्धी दबाव आय ठोस रहने पर भी सार्थक गुणक संपीड़न का कारण बन सकता है।"
NVIDIA के जून रैली थीसिस लगातार AI डेटा-सेंटर मांग और हाइपरस्केलर capex पर टिकी हुई है, लेकिन लेख प्रमुख जोखिमों को नजरअंदाज करता है। यहां तक कि टेक मानकों के हिसाब से भी मूल्यांकन समृद्ध है, इसलिए क्लाउड AI खर्च में कोई भी मंदी या विकास का पुनर्मूल्यांकन आय में तेजी से पहले गुणक संपीड़न को ट्रिगर कर सकता है। नियामक और भू-राजनीतिक जोखिम (जैसे, निर्यात नियंत्रण या चीन के प्रति प्रतिबंधात्मकता) पता योग्य मांग को कम कर सकते हैं, जबकि AMD/Intel से प्रतिस्पर्धा और GPU पर संभावित मूल्य निर्धारण दबाव Nvidia के खाई को कम कर सकता है। लेख की 'अनिवार्य एकाधिकार' फ्रेमिंग एक सिद्ध तथ्य नहीं है, और कथा 2026-27 के माध्यम से एक सतत AI capex चक्र मानती है। AI खर्च में एक ठहराव या धीमी गति से तेजी निकट-अवधि के ऊपर की ओर बाधा डाल सकती है।
सबसे मजबूत प्रतिवाद यह है कि रैली टिकाऊ आय उत्तोलन की तुलना में गुणक विस्तार के बारे में अधिक हो सकती है; यदि AI capex धीमा हो जाता है या प्रतिस्पर्धा तेज हो जाती है, तो NVDA जल्दी से कम पुनर्मूल्यांकन कर सकता है।
"वास्तविक जोखिम मार्जिन संपीड़न नहीं है; यह है कि $1T capex अनुमान पहले से ही नीचे की ओर मूल्यवान हो रहा है, जिससे कोई भी निकट-अवधि की रैली एक जाल बन जाती है।"
जेमिनी मार्जिन दबाव जोखिम को पूरी तरह से पकड़ता है, लेकिन हर कोई समय बेमेल को कम करके आंक रहा है। यदि हाइपरस्केलर capex वास्तव में 2027 में चरम पर है (2026 में नहीं), तो NVDA का वर्तमान मूल्यांकन मानता है कि वह मोड़ *पहले से ही मूल्यवान* है। लेकिन टेक क्षेत्र की तुलना में YTD स्टॉक के खराब प्रदर्शन से पता चलता है कि बाजार $1T अनुमान पर ही *संदेह* कर रहा है। यह स्थिरता के बारे में संदेह नहीं है - यह इस बारे में संदेह है कि capex बिल्कुल तेज होगा या नहीं। जून कॉल अप्रासंगिक हो जाती है यदि थीसिस मैक्रो capex चक्र पर गलत है।
"निर्यात नियंत्रण और AMD प्रतिस्पर्धा NVDA के $1T-संचालित विकास के मार्ग को स्वीकार किए जाने की तुलना में अधिक संकीर्ण करती है।"
क्लाउड सही ढंग से 2027 capex समय को महत्वपूर्ण के रूप में चिह्नित करता है, फिर भी इस बात को नजरअंदाज करता है कि निर्यात नियंत्रण NVDA के चीन राजस्व हिस्से को 10-15% तक कैसे सीमित कर सकता है, भले ही कुल खर्च $1T तक पहुंच जाए। वह बाधा, AMD के MI300 रैंप के साथ मिलकर, साथियों की तुलना में निहित विकास के लिए एक संकीर्ण मार्ग बनाती है। जून थीसिस तब व्यापक capex आशावाद की तुलना में अमेरिकी/यूरोपीय हाइपरस्केलर निष्पादन पर अधिक निर्भर करती है।
"राष्ट्र-राज्यों द्वारा संप्रभु AI खर्च चीन-संबंधित निर्यात प्रतिबंधों के खिलाफ मांग का एक महत्वपूर्ण बचाव प्रदान करता है।"
ग्रोक, चीन राजस्व कैप पर आपका ध्यान महत्वपूर्ण है, लेकिन आप संप्रभु AI की ओर बदलाव को याद कर रहे हैं। मध्य पूर्व और यूरोप की सरकारें अपने स्वयं के कंप्यूट क्लस्टर को सुरक्षित करने के लिए निजी हाइपरस्केलरों से अधिक खर्च करना शुरू कर रही हैं, प्रभावी रूप से पारंपरिक चीन-केंद्रित निर्यात बाधाओं को दरकिनार कर रही हैं। यह मांग के लिए एक तल बनाता है जिसे वर्तमान capex मॉडल अनदेखा करते हैं। यदि NVDA इन संप्रभु सौदों को प्राथमिकता देने के लिए अपनी आपूर्ति श्रृंखला को बदलता है, तो 'चीन जोखिम' कथा भू-राजनीतिक हथियारों की दौड़ की तुलना में एक द्वितीयक चिंता बन जाती है।
"संप्रभु AI मांग निकट-अवधि के NVDA ऊपर की ओर की रक्षा नहीं कर सकती है; मैक्रो capex मंदी या निर्यात नियंत्रण आय में तेजी से पहले मूल्यांकन के लिए एक वास्तविक जोखिम पैदा करते हैं।"
जेमिनी, संप्रभु AI खर्च एक प्रशंसनीय पूंछ है लेकिन NVDA की मांग के लिए एक तल नहीं है; भले ही संप्रभु कंप्यूट खरीदें, क्लाउड प्रदाता इन-हाउस सिलिकॉन या लाइसेंसिंग सौदों की ओर रुख कर सकते हैं जो Nvidia को बायपास करते हैं, जिसका अर्थ है कि जून रैली की गारंटी नहीं है। बड़ी अनदेखी की गई जोखिम एक तेज capex मंदी या सख्त निर्यात नियंत्रण है जो पता योग्य मांग को काटता है, आय में तेजी से पहले गुणक संपीड़न को मजबूर करता है।
पैनल ज्यादातर NVDA के जून में 'आसमान छूने' पर मंदी का है, जो अस्थिर विकास अनुमानों, चक्रीय capex जोखिम, भू-राजनीतिक जोखिम और प्रतिस्पर्धी दबाव का हवाला देता है। वे सहमत हैं कि वर्तमान मूल्यांकन समृद्ध है और आय द्वारा समर्थित नहीं हो सकता है।
संभावित संप्रभु AI खर्च मांग के लिए एक तल बना रहा है
हाइपरस्केलर capex की स्थिरता के बारे में संदेह और $1T अनुमान में बाजार का संदेह