द्वारा Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
REX ने FY25 में रिकॉर्ड 290 मिलियन गैलन इथेनॉल बिक्री और $2.50 संकुचित EPS ($83 मिलियन शुद्ध लाभ) दर्ज की, जो $28 मिलियन की FY2025 की 45Z कर क्रेडिट से प्रभावित थी, जिसे Q4 में "नियमों के अधिक स्पष्ट होने" के कारण मान्यता प्राप्त हुई - एक एक बार की लेखांकन घटना, दोहराए जाने वाला संचालन नहीं।
जोखिम: REX की FY2025 की आय 45Z कर क्रेडिट की एक बार की मान्यता और एक लंबित EPA परमिट प्रक्रिया से विकृत है।
अवसर: REX का FY2025 लाभ 45Z कर क्रेडिट की एक बार की मान्यता से विकृत है; सामान्य रन-रेट लाभ 25% कम है, और भविष्य की upside पूरी तरह से परमिट समय-सीमा और नीति स्थिरता पर निर्भर करती है जो कोई भी कंपनी या बाजार नियंत्रित नहीं कर सकता है।
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REX ने FY2025 में इथेनॉल के रिकॉर्ड 290.0 मिलियन गैलन बेचे और शेयरधारकों को देय $83.0 मिलियन की शुद्ध आय (पतला EPS $2.50) की सूचना दी, जिसमें चौथी तिमाही लगभग $28 मिलियन के 45Z कर क्रेडिट की मान्यता से सहायता प्राप्त थी।
One Earth Energy का 200 मिलियन गैलन वार्षिक क्षमता तक विस्तार लगभग पूरा होने वाला है और FY2026 में पूरी तरह से परिचालन में आने की उम्मीद है, जबकि कार्बन कैप्चर सुविधा पूरी हो गई है लेकिन क्लास VI कुआँ और पाइपलाइन परमिट प्राप्त होने तक क्रेडिट नहीं जोड़ सकती है।
REX ने FY2025 को $375.8 मिलियन नकद और अल्पकालिक निवेश और बिना बैंक ऋण के समाप्त किया, लगभग $166 मिलियन के निवेश के बाद अपने $220–$230 मिलियन परियोजना बजट के भीतर रहा, और मजबूत निर्यात और अनुमानित $0.10/गैलन वर्तमान लाभ से समर्थित FY2026 की लाभदायक शुरुआत की उम्मीद की।
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REX American Resources (NYSE:REX) के अधिकारियों ने कंपनी की चौथी तिमाही और पूर्ण वित्तीय वर्ष 2025 की आय कॉल के दौरान रिकॉर्ड इथेनॉल बिक्री की मात्रा, संघीय 45Z कर क्रेडिट से आय में वृद्धि और एक प्रमुख क्षमता विस्तार परियोजना पर निरंतर प्रगति को उजागर किया।
प्रबंधन ने वित्तीय वर्ष 2025 को "असाधारण" और "परिवर्तनकारी" वर्ष बताया, मजबूत निर्यात मांग, परिचालन निष्पादन और पर्याप्त नकदी और बिना बैंक ऋण के साथ एक बैलेंस शीट की ओर इशारा किया। कंपनी ने One Earth Energy सुविधा पर अपनी कार्बन कैप्चर और सीक्वेस्ट्रेशन (CCS) पहल की स्थिति पर भी चर्चा की, जो परमिटिंग समय-सीमा के अधीन बनी हुई है।
मुख्य वित्तीय अधिकारी डग ब्रुग्गेमन ने कहा कि REX ने वित्तीय वर्ष 2025 के लिए इथेनॉल बिक्री की मात्रा में अब तक की सबसे अधिक संख्या दर्ज की, जिसमें 290.0 मिलियन गैलन बेचे गए, जो वित्तीय वर्ष 2024 में 289.7 मिलियन गैलन से थोड़ा ऊपर है। चौथी तिमाही में इथेनॉल की मात्रा 70.1 मिलियन गैलन थी, जो पिछले वर्ष की तिमाही में 74.6 मिलियन गैलन से कम थी। पूरे वर्ष के लिए औसत समेकित इथेनॉल बिक्री मूल्य लगभग $1.74 प्रति गैलन और चौथी तिमाही में $1.72 प्रति गैलन था।
सह-उत्पाद प्रदर्शन मिश्रित था। वित्तीय वर्ष 2025 के लिए सूखे डिस्टिलर्स अनाज (DDGs) की बिक्री की मात्रा 612,000 टन थी, जो वित्तीय वर्ष 2024 में 632,000 टन से 3% कम थी, और चौथी तिमाही में DDG की मात्रा में लगभग 9% साल-दर-साल गिरावट आई और लगभग 151,000 टन हो गई। पूरे वर्ष के लिए औसत DDG बिक्री मूल्य लगभग $144.06 प्रति टन और चौथी तिमाही में $147.25 प्रति टन था।
संशोधित डिस्टिलर्स अनाज की मात्रा में वित्तीय वर्ष 2025 में लगभग 70,000 टन से बढ़कर 81,900 टन हो गई। चौथी तिमाही में संशोधित डिस्टिलर्स अनाज की मात्रा लगभग 19,700 टन थी, जो साल-दर-साल लगभग 1% अधिक थी। संशोधित डिस्टिलर्स अनाज के लिए औसत बिक्री मूल्य पूरे वर्ष के लिए लगभग $65.82 प्रति टन और चौथी तिमाही में $67.92 प्रति टन था।
कॉर्न ऑयल की मात्रा में तेजी से वृद्धि हुई, वित्तीय वर्ष 2025 में लगभग 97.0 मिलियन पाउंड की बिक्री हुई, जबकि वित्तीय वर्ष 2024 में 88.1 मिलियन पाउंड थी। चौथी तिमाही में कॉर्न ऑयल की मात्रा में 7% की वृद्धि हुई और लगभग 25.2 मिलियन पाउंड हो गई। पूरे वर्ष और चौथी तिमाही दोनों के लिए कॉर्न ऑयल का औसत बिक्री मूल्य लगभग $0.54 प्रति पाउंड था।
वित्तीय वर्ष 2025 के लिए सकल लाभ $93.7 मिलियन था, जो वित्तीय वर्ष 2024 में लगभग $91.5 मिलियन से अधिक था। चौथी तिमाही में सकल लाभ में वृद्धि होकर $28.9 मिलियन हो गया, जो पिछले वर्ष की तुलना में $17.6 मिलियन था, जिसका श्रेय ब्रुग्गेमन मुख्य रूप से बेहतर इथेनॉल मूल्य निर्धारण और कम कॉर्न लागत को देते हैं।
SG&A व्यय में वित्तीय वर्ष 2025 में $27.1 मिलियन से बढ़कर $32.6 मिलियन हो गया। चौथी तिमाही में SG&A में लगभग $6.2 मिलियन से बढ़कर $12.3 मिलियन हो गया, मुख्य रूप से लाभप्रदता से जुड़े उच्च प्रोत्साहन बोनस के कारण।
ब्याज और अन्य आय वित्तीय वर्ष 2025 के लिए $15.0 मिलियन थी, जो वित्तीय वर्ष 2024 में $19.2 मिलियन से कम थी। चौथी तिमाही के लिए, ब्याज और अन्य आय लगभग $4.5 मिलियन थी, जो पिछले वर्ष की अवधि में $4.2 मिलियन थी।
कर और गैर-नियंत्रण हित से पहले की आय वित्तीय वर्ष 2025 के लिए लगभग $88.6 मिलियन थी, जो वित्तीय वर्ष 2024 में $92.9 मिलियन से लगभग 5% कम थी, जबकि चौथी तिमाही में कर और गैर-नियंत्रण हित से पहले की आय लगभग $17.9 मिलियन से बढ़कर $27.4 मिलियन हो गई।
REX शेयरधारकों को देय शुद्ध आय वित्तीय वर्ष 2025 के लिए $83.0 मिलियन थी, जो वित्तीय वर्ष 2024 में $58.2 मिलियन की तुलना में थी। चौथी तिमाही में शेयरधारकों को देय शुद्ध आय में वृद्धि होकर $11.1 मिलियन से $43.7 मिलियन हो गई।
ब्रुग्गेमन ने कहा कि चौथी तिमाही को लगभग $28 मिलियन के 45Z कर क्रेडिट की मान्यता से लाभ हुआ "जैसे-जैसे नियम अधिक स्पष्ट होते गए।" Q&A में, प्रबंधन ने स्पष्ट किया कि $28 मिलियन का आंकड़ा वित्तीय वर्ष 2025 की पूरी राशि को संदर्भित करता है। वित्तीय वर्ष 2025 के लिए पतला प्रति शेयर आय अब तक की सबसे अधिक $2.50 तक पहुंच गई, जो वित्तीय वर्ष 2024 में $1.65 से अधिक है। चौथी तिमाही में पतला EPS $0.31 की तुलना में $1.32 था।
कॉल पर, REX के अधिकारियों ने कहा कि उन्होंने कई स्वतंत्र विशेषज्ञों के साथ आकलन पूरा किया ताकि सुविधाओं में कार्बन तीव्रता (CI) स्कोर स्थापित किया जा सके, और कंपनी ने ऊर्जा क्रेडिट की खरीद के साथ 45Z के लिए अर्हता प्राप्त की। एक विश्लेषक के प्रश्न के उत्तर में, प्रबंधन ने संकेत दिया कि वर्तमान लाभ लगभग $0.10 प्रति गैलन है और यह सभी मात्राओं पर लागू होता है।
One Earth विस्तार और CCS: बजट और समय-सीमा
कार्यकारी अधिकारियों ने One Earth Energy इथेनॉल सुविधा पर 200 मिलियन गैलन प्रति वर्ष तक उत्पादन क्षमता का विस्तार करने में निरंतर प्रगति पर जोर दिया। मुख्य कार्यकारी अधिकारी ज़ाफ़र रिज़वी ने कहा कि विस्तार परियोजना लगभग पूरी होने वाली है, परीक्षण और कमीशनिंग पूरा होने पर शुरू होने की उम्मीद है और सुविधा वित्तीय वर्ष 2026 में पूरी तरह से परिचालन में आ जाएगी।
रिज़वी ने कंपनी की CCS पहल पर भी अपडेट प्रदान किया, जिसमें कहा गया कि कार्बन कैप्चर सुविधा पूरी हो गई है, लेकिन परियोजना "क्लास VI कुएं और संबंधित कार्बन डाइऑक्साइड कनेक्टर पाइपलाइन के लिए परमिटिंग की प्रतीक्षा कर रही है।" कंपनी ने कहा कि वह परमिटिंग प्रक्रिया के दौरान अमेरिकी पर्यावरण संरक्षण एजेंसी और इलिनोइस वाणिज्य आयोग के साथ लगी हुई है।
Q&A में, प्रबंधन ने कहा कि क्लास VI परमिट के लिए EPA वेबसाइट की समय-सीमा सितंबर में चली गई है, लेकिन कंपनी ने कहा कि वह तकनीकी समीक्षा के अंतिम चरण में है और कहा कि उसने अनुरोधित दस्तावेज प्रदान किए हैं। रिज़वी ने यह भी चेतावनी दी कि कंपनी को 2026 में कार्बन कैप्चर के कारण अतिरिक्त 45Z क्रेडिट की उम्मीद नहीं है, यह देखते हुए कि समय-सीमा परमिट पर निर्भर करती है।
वित्तीय वर्ष 2025 के अंत तक, REX ने अपनी कार्बन कैप्चर और इथेनॉल विस्तार परियोजनाओं में संयुक्त रूप से लगभग $166 मिलियन का निवेश किया है और कहा कि यह पहले बताए गए $220 मिलियन से $230 मिलियन की कुल बजट सीमा के भीतर बना हुआ है।
वित्तीय वर्ष 2026 के लिए बाजार पर्यावरण और दृष्टिकोण विषय
रिज़वी ने कंपनी की वित्तीय वर्ष 2026 की प्राथमिकताओं को "लाभ, स्थिति और नीति" के आसपास तैयार किया। उन्होंने कहा कि REX ने लगातार 22 तिमाहियों से लाभप्रदता प्रदान की है और वित्तीय वर्ष 2026 की पहली तिमाही में लाभदायक होने की उम्मीद है। उन्होंने विस्तारित क्षमता, मुख्य व्यवसाय पर निरंतर ध्यान और अपेक्षित 45Z योगदान को भी प्रोत्साहन के रूप में बताया।
मांग पर, प्रबंधन ने मजबूत इथेनॉल निर्यात की ओर इशारा किया, रिज़वी ने कहा कि अमेरिकी निर्यात की मात्रा 2025 में फिर से रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गई है और यह ताकत 2026 में भी जारी है। टैरिफ पर एक प्रश्न के उत्तर में, अधिकारियों ने कहा कि उन्होंने इथेनॉल निर्यात पर कोई प्रभाव नहीं देखा है और कनाडा को एक प्रमुख निर्यात गंतव्य बताया है। उन्होंने कैलेंडर 2026 की शुरुआत में ब्राजील की आयात गतिविधि पर भी व्यापक निर्यात बाजार टिप्पणी के हिस्से के रूप में चर्चा की।
इनपुट पर, रिज़वी ने कहा कि कॉर्न की आपूर्ति अनुकूल बनी हुई है, जो "प्रबंधन योग्य इनपुट लागत" और "अपेक्षित स्वस्थ क्रश मार्जिन" का समर्थन करती है।
नीति मोर्चे पर, प्रबंधन ने कहा कि 45Z कर क्रेडिट 2029 तक निकट अवधि में सार्थक लाभ प्रदान करता है और CCS कार्बन तीव्रता को और कम करके क्रेडिट को काफी बढ़ा सकता है। अधिकारियों ने CI स्कोर में एक विशिष्ट सुधार का खुलासा नहीं किया, हालांकि उन्होंने संभावित कमी को महत्वपूर्ण बताया और एक अन्य प्रश्न के उत्तर में सुझाव दिया कि CCS CI स्कोर को "कम से कम 30-35 अंक" तक कम कर सकता है। उन्होंने E15 पर भी चर्चा की, जिसमें अध्यक्ष स्टुअर्ट रोज ने कहा कि राष्ट्रव्यापी E15 फायदेमंद होगा लेकिन उन्हें उम्मीद नहीं है कि ऐसा होगा, जबकि स्वतंत्र खुदरा विक्रेताओं द्वारा E15 पंपों को अपनाने की निरंतरता की उम्मीद है।
REX ने वित्तीय वर्ष 2025 को $375.8 मिलियन नकद, नकद समकक्ष और अल्पकालिक निवेश के साथ समाप्त किया, जो वित्तीय वर्ष 2024 के अंत में $359.1 मिलियन से अधिक है, और ब्रुग्गेमन ने कहा कि कंपनी ने वर्ष को बिना बैंक ऋण के समाप्त किया।
REX American Resources (NYSE:REX) के बारे में
REX American Resources Corp. एक विविध कृषि व्यवसाय और नवीकरणीय ऊर्जा कंपनी है जिसका मुख्यालय कैनसस सिटी, मिसौरी में है। 2005 में मौजूदा कृषि हितों के पुनर्गठन के माध्यम से स्थापित, कंपनी दो प्राथमिक व्यावसायिक खंडों पर केंद्रित है: ईंधन इथेनॉल उत्पादन और विशेषता सामग्री समाधान। REX American Resources उत्तरी अमेरिका और उससे आगे के एक विस्तृत ग्राहक आधार को स्वच्छ जलने वाले ईंधन, पशु चारा सह-उत्पादों और स्वीटनर सामग्री की आपूर्ति करने के लिए अपने एकीकृत संचालन का लाभ उठाता है।
अपने अल्कोहल ईंधन खंड में, कंपनी कैनसस के कोल्विच में एक निर्जल इथेनॉल उत्पादन सुविधा संचालित करती है।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"REX का FY2025 लाभ 45Z कर क्रेडिट की एक बार की मान्यता से विकृत है; सामान्य रन-रेट लाभ 25% कम है, और भविष्य की upside पूरी तरह से परमिट समय-सीमा और नीति स्थिरता पर निर्भर करती है जो कोई भी कंपनी या बाजार नियंत्रित नहीं कर सकता है।"
REX (NYSE:REX) ने रिकॉर्ड इथेनॉल बिक्री ($290.0 मिलियन) और $83 मिलियन शुद्ध लाभ (डिल्यूटेड EPS $2.50) की सूचना दी, जो $28 मिलियन की FY2025 की 45Z कर क्रेडिट से प्रभावित थी, जिसे Q4 में "नियमों के अधिक स्पष्ट होने" के कारण मान्यता प्राप्त हुई - एक एक बार की लेखांकन घटना, दोहराए जाने वाला संचालन नहीं। इसे हटाकर: अंतर्निहित लाभ $1.87/शेयर। One Earth विस्तार 200 मिलियन गैलन की क्षमता तक "नearing completion" है लेकिन अभी भी अधूरा है; कार्बन कैप्चर upside पूरी तरह से EPA क्लास VI परमिट पर निर्भर करता है (अब सितंबर समय-सीमा, प्रबंधन द्वारा)। $0.10/गैलन 45Z लाभ वास्तविक है लेकिन नीति-निर्भर 2029 तक। मजबूत बैलेंस शीट ($375.8 मिलियन नकदी, कोई ऋण नहीं) और निर्यात हवाएं वास्तविक हैं, लेकिन बाजार वर्तमान में $2.50 के हेडलाइन नंबर पर मूल्यांकन कर रहा है।
यदि 45Z क्रेडिट में संशोधन या IRS द्वारा सख्त व्याख्या के बाद-2026 हो जाते हैं, या यदि One Earth ramp निराश करता है, तो REX का सामान्य लाभ प्रदर्शन नाटकीय रूप से गिर सकता है - संभावित रूप से $1.20-$1.50/शेयर तक, जिससे वर्तमान मूल्यांकन (यदि मूल्य निर्धारण $2.50 के हेडलाइन नंबर पर आधारित है) टिकाऊ नहीं है।
"प्रीमियम मूल्य निर्धारण इथेनॉल के लिए एक महत्वपूर्ण कारक है - उद्योग के विस्तार (केवल REX नहीं) ओवरसप्लाई के जोखिम को बढ़ाते हैं।"
REX का FY2025 परिणाम बैलेंस शीट प्रबंधन में एक मास्टरक्लास है: $375.8 मिलियन नकदी और कोई ऋण, $230 मिलियन के विस्तार को वित्तपोषित करते हुए, जबकि $220 मिलियन से $230 मिलियन की पहले से घोषित कुल बजट सीमा के भीतर रहता है। "जीत" मुख्य रूप से $28 मिलियन 45Z कर क्रेडिट मान्यता से प्रेरित है, जो प्रभावी रूप से $0.85/शेयर से लाभ मार्जिन को सब्सिडी देता है। इथेनॉल की मात्रा Q4 में थोड़ी कम थी, लेकिन 45Z क्रेडिट एक महत्वपूर्ण फर्श प्रदान करता है, जो $0.10/गैलन का लाभ subsidize करता है। वास्तविक उत्प्रेरक One Earth विस्तार 200 मिलियन गैलन तक है; यदि वे FY2026 परिचालन लक्ष्य को हिट करते हैं, तो वे निर्यात मांग में वृद्धि और कॉर्न इनपुट लागत में कमी के साथ एक उच्च-लाभ वाला ईंधन उत्पादक बन जाते हैं। हालांकि, बाजार $0.10/गैलन के हेडलाइन नंबर पर मूल्यांकन कर रहा है, जबकि कॉरपोरेट margins कम हो सकते हैं, निर्यात अस्थिरता और परमिट/कैलेंडर जोखिम के कारण।
ओवरसप्लाई जोखिम - उद्योग विशेषज्ञ इस पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। यदि इथेनॉल की कीमतें $1.60-$1.70/गैलन तक गिर जाती हैं (उद्योग के ऐतिहासिक दायरे के भीतर), तो REX का $0.10/गैलन 45Z लाभ कम हो जाता है क्योंकि मार्जिन संकुचन द्वारा ऑफसेट किया जाता है। One Earth का 200 मिलियन-गैलन विस्तार एक ओवरसप्लाई वातावरण में होता है। यह वह tail risk है जिसके बारे में हर कोई नृत्य कर रहा है।
"प्रीमियम मूल्य निर्धारण कम-कार्बन इथेनॉल के लिए LCFS बाजारों में, EPA परमिट और सत्यापन पर निर्भर करता है।"
REX एक मजबूत तरलता और क्षमता स्थिति में है जिसमें 45Z कर क्रेडिट से एक अल्पकालिक लाभ है, लेकिन इसकी दीर्घकालिक पुन: रेटिंग CCS परमिट और टिकाऊ इथेनॉल मार्जिन पर निर्भर करती है न कि एक बार की कर क्रेडिट मान्यता पर।
ओवरसप्लाई जोखिम और संभावित मार्जिन संकुचन यदि इथेनॉल की कीमतें गिरती हैं
"REX का ऋण-मुक्त $376 मिलियन नकदी और 25% क्षमता विस्तार स्थिति इसे निर्यात हवाओं और $0.10/गैलन 45Z के लिए लाभ को भुनाने के लिए तैयार करती है, लेकिन प्रीमियम को $0.10/गैलन तक सीमित करता है।"
REX ने FY25 में मजबूत परिचालन और वित्तीय प्रदर्शन दिखाया है, लेकिन भविष्य की आय EPA परमिट और कमोडिटी कीमतों पर निर्भर करती है। One Earth विस्तार और कार्बन कैप्चर परियोजना महत्वपूर्ण लाभ ला सकते हैं, लेकिन परमिट से जुड़े जोखिम हैं। $0.10/गैलन 45Z लाभ प्रबंधन द्वारा लगभग $28 मिलियन के रूप में अनुमानित है, जो पूरे वर्ष के लिए है।
इथेनॉल क्रशिंग मार्जिन notoriously अस्थिर होते हैं - उद्योग के विस्तार (केवल REX नहीं) ओवरसप्लाई के जोखिम को बढ़ाते हैं जो कीमतों को $1.70/गैलन से नीचे तक कम कर सकते हैं, जबकि CCS परमिट देरी (EPA समय-सीमा अब सितंबर 2026) मल्टी-वर्ष 45Z uplift को त्याग सकता है।
"कम-CI प्रीमियम गारंटी नहीं हैं - सत्यापन, बाजार पहुंच और नियामक व्याख्या महत्वपूर्ण निष्पादन और नीति जोखिम बनाते हैं।"
ग्रोकेट ओवरसप्लाई जोखिम पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं - वे जिस विशिष्ट गुणवत्ता पर ध्यान केंद्रित नहीं कर रहे हैं वह One Earth का विस्तार है। REX केवल मात्रा नहीं जोड़ रहा है; वे एक कम कार्बन तीव्रता (CI) स्कोर का लक्ष्य बना रहे हैं, जो उद्योग के औसत 85-90 से 50-60 है, जो LCFS बाजारों जैसे कैलिफोर्निया में $0.15-0.25/गैलन क्रेडिट को सक्षम बनाता है, यहां तक कि ओवरसप्लाई के बाद भी। यह प्रीमियम वह फर्श है, लेकिन वास्तविक upside कम CI के लिए CCS का उपयोग करने की क्षमता है, जो EPA द्वारा कार्बन तीव्रता को "कम से कम 30-35 अंक" तक कम कर सकता है।
"कम-CI प्रीमियम एक परिचालन लाभ है, न कि केवल मात्रा-आधारित एक।"
ChatGPT सही ढंग से LCFS सत्यापन बाधाओं को उजागर करता है, लेकिन कंपनी के लाभ को कम आंकता है: REX कम CI स्कोर को प्राप्त करने के लिए One Earth को लक्षित कर रहा है, जो उद्योग के औसत से 30 अंक कम है, जो $0.10/गैलन 45Z क्रेडिट को सक्षम बनाता है। बाजार में प्रवेश करने के लिए लॉजिस्टिक्स की आवश्यकता है। प्रीमियम capture एक परिचालन और नीतिगत जोखिम है; निवेशकों को संभावित CI upside को गारंटीकृत लाभ रूपांतरण के साथ भ्रमित नहीं करना चाहिए।
"REX का FY2025 परिणाम 45Z कर क्रेडिट की एक बार की मान्यता और एक लंबित EPA परमिट प्रक्रिया से प्रभावित थे।"
कम-CI प्रीमियम एक परिचालन लाभ है, न कि केवल मात्रा-आधारित एक।
"इथेनॉल क्रशिंग मार्जिन notoriously अस्थिर होते हैं - उद्योग के विस्तार (केवल REX नहीं) ओवरसप्लाई के जोखिम को बढ़ाते हैं जो कीमतों को $1.70/गैलन से नीचे तक कम कर सकते हैं, जबकि CCS परमिट देरी (EPA समय-सीमा अब सितंबर 2026) मल्टी-वर्ष 45Z uplift को त्याग सकता है।"
REX का FY2025 परिणाम मजबूत परिचालन और वित्तीय प्रदर्शन को दर्शाता है, लेकिन भविष्य की आय EPA परमिट और कमोडिटी कीमतों पर निर्भर करती है। One Earth विस्तार और कार्बन कैप्चर परियोजना महत्वपूर्ण लाभ ला सकते हैं, लेकिन परमिट से जुड़े जोखिम हैं।
REX ने FY25 में रिकॉर्ड 290 मिलियन गैलन इथेनॉल बिक्री और $2.50 संकुचित EPS ($83 मिलियन शुद्ध लाभ) दर्ज की, जो $28 मिलियन की FY2025 की 45Z कर क्रेडिट से प्रभावित थी, जिसे Q4 में "नियमों के अधिक स्पष्ट होने" के कारण मान्यता प्राप्त हुई - एक एक बार की लेखांकन घटना, दोहराए जाने वाला संचालन नहीं।
REX का FY2025 लाभ 45Z कर क्रेडिट की एक बार की मान्यता से विकृत है; सामान्य रन-रेट लाभ 25% कम है, और भविष्य की upside पूरी तरह से परमिट समय-सीमा और नीति स्थिरता पर निर्भर करती है जो कोई भी कंपनी या बाजार नियंत्रित नहीं कर सकता है।
REX की FY2025 की आय 45Z कर क्रेडिट की एक बार की मान्यता और एक लंबित EPA परमिट प्रक्रिया से विकृत है।