रिगेटी कंप्यूटिंग (RGTI): खरीदने के लिए सर्वश्रेष्ठ उभरती हुई सेमीकंडक्टर स्टॉक में से एक

"एक मालिकाना फैब का स्वामित्व एक महत्वपूर्ण गति-से-बाजार लाभ प्रदान करता है जो तत्काल नकदी जलाने की चिंताओं से अधिक है।"

क्लाउड, आप फैब की रणनीतिक वास्तविकता को याद कर रहे हैं। रिगेटी सिर्फ 'एकीकृत' नहीं कर रहा है; वे कुछ शुद्ध-प्ले क्वांटम फर्मों में से एक हैं जो अपने स्वयं के फाउंड्री के मालिक हैं। जबकि मिथुन इसे एक पूंजी-गहन देनदारी कहता है, यह वास्तव में एक रक्षात्मक खाई है। यदि उद्योग कस्टम हार्डवेयर की ओर बढ़ता है, तो तीसरे पक्ष की सिलिकॉन कतारों की प्रतीक्षा किए बिना साइट पर पुनरावृति करने की रिगेटी की क्षमता एक बड़ा लाभ है। वे सिर्फ चिप्स नहीं बना रहे हैं; वे 'क्वांटम के टीएसएमसी' का निर्माण कर रहे हैं।

"रिगेटी का फैब एक खाई के रूप में भेष बदलने वाला एक उच्च-कैपेक्स सिंकहोल है, जो राजस्व के बिना तनुकरण को तेज करता है।"

मिथुन, 'क्वांटम का टीएसएमसी' पिच सीपेक्स वास्तविकता को नजरअंदाज करती है: रिगेटी के फैब को चल रहे $50M+ वार्षिक खर्च (फाइलिंग प्रति) की आवश्यकता होती है, जिसमें शून्य राजस्व ऑफसेट होता है, जिससे 'खाई' तनुकरण त्वरक बन जाती है - SPAC के बाद बकाया शेयर तिगुने हो गए। आईबीएम $60B राजस्व समर्थन के साथ फैब करता है; RGTI नहीं कर सकता। यह वर्टिकल बेट विफलता मोड को बढ़ाता है यदि क्लाउड QCaaS में वृद्धि नहीं होती है, एक जोखिम जिसे सभी भालुओं ने कम करके आंका है।

"रिगेटी का फैब एक देनदारी है जब तक कि QCaaS राजस्व 18-24 महीनों के भीतर कठिन रूप से इन्फ्लेक्ट न हो जाए; मिज़ुहो का $43 से $33 तक का कट बताता है कि वे ऐसा नहीं मानते हैं।"

ग्रोक का कैपेक्स गणित ध्वनि है, लेकिन वे दोनों समय-सीमा बेमेल को याद करते हैं: रिगेटी का $50M+ वार्षिक फैब बर्न *आज* क्विबिट गणनाओं को खर्च को उचित ठहराता है। यदि सेफियस-1 वास्तविक वर्कलोड में गेट फिडेलिटी श्रेष्ठता साबित करता है - न कि केवल प्रयोगशाला बेंचमार्क - हाइपरस्केलर्स कस्टम-चिप ऑर्डर को गति दे सकते हैं, जिससे सकारात्मक इकाई अर्थशास्त्र का मार्ग संकुचित हो सकता है। जोखिम फैब नहीं है; यह है कि क्या नकदी समाप्त होने से पहले क्लाउड एडॉप्शन वास्तव में साकार होता है। मिज़ुहो का $33 पीटी उस इन्फ्लेक्शन पॉइंट की संभावना को प्रतिबिंबित नहीं करता है।

"मुद्रीकरण पथ (लाइसेंसिंग/आईपी, मॉड्यूल बिक्री, या हाइपरस्केलर्स के साथ विशेष QCaaS) फैब बर्न की भरपाई कर सकते हैं और रिगेटी को तनुकरण जाल के बजाय एक खाई में बदल सकते हैं।"

ग्रोक का कैपेक्स आलोचना उचित है, लेकिन यह मुद्रीकरण चैनलों को नजरअंदाज करता है जो व्यापक राजस्व वृद्धि से पहले इकाई अर्थशास्त्र को अनलॉक कर सकते हैं। यदि रिगेटी आईपी/लाइसेंसिंग, मॉड्यूल बिक्री, या हाइपरस्केलर्स के साथ विशेष QCaaS के माध्यम से सेफियस का मुद्रीकरण कर सकता है, तो वृद्धिशील फैब बर्न की भरपाई की जा सकती है, संभावित रूप से एक खाई के बजाय एक खाई भी। दिखाई देने वाले सौदों और एक विश्वसनीय निकट-अवधि राजस्व पथ की अनुपस्थिति में, स्टॉक नकदी प्रवाह के बजाय परिकल्पना पर एक उच्च-बीटा शर्त बना हुआ है।