रयान कोहेन का 'खोखले लोग' रंट कॉर्पोरेट अमेरिका और बोर्डों को चेतावनी देता है

एक बड़ी सार्वजनिक कंपनी के सीईओ का कॉर्पोरेट अमेरिका में लगभग सभी पर निशाना साधना असामान्य है। फिर भी, गेमस्टॉप (GME) और उसके मुखर सीईओ हमेशा थोड़े असामान्य रहे हैं।

यही कारण है कि फरवरी में जब गेमस्टॉप के रयान कोहेन ने सोशल मीडिया पर अमेरिका के कॉर्पोरेट नेतृत्व की आलोचना करते हुए एक स्पष्ट पोस्ट किया, तो किसी को विशेष रूप से आश्चर्य नहीं हुआ। उन्होंने अंदर की ओर देखने वाले, वास्तविकता से कटे हुए और परिणामों से अधिक प्रतीतियों में रुचि रखने वाले नेतृत्व पर आरोप लगाया। उनकी आलोचना में बहुत दम था। लेकिन वह वाक्यांश जिसने वास्तव में सभी का ध्यान खींचा, वह था 'खोखले लोगों' का उनका संदर्भ, जिन्हें वह कॉर्पोरेट बोर्डरूम में जगह बर्बाद करते हुए देखते हैं।

कोहेन के अनुसार, देश के सी-स्तरीय प्रबंधकों ने अपने मूल व्यावसायिक मिशन से पूरी तरह दृष्टि खो दी है: ग्राहकों, शेयरधारकों और कर्मचारियों को मूल्य प्रदान करना।

यह काफी नाटकीय लगता है, लेकिन कोहेन का तर्क वॉल स्ट्रीट को उस बड़ी (और महत्वपूर्ण) बातचीत की सतह को खरोंच रहा है जिसकी कंपनियों की कीमत, पूंजी आवंटन और नेतृत्व को पुरस्कृत करने के बारे में आवश्यकता है। यह वह चीज है जिसके बारे में निवेशक हमेशा बोर्डरूम के गलियारों में चुपचाप शिकायत करते रहते हैं - और यदि गेमस्टॉप के सीईओ और उनके उत्साही अनुयायियों को अपना रास्ता मिल जाता है, तो ये शिकायतें बहुत जोर से होने वाली हैं।

आइए रयान कोहेन के कॉर्पोरेट अमेरिका पर हमले के बारे में अधिक बारीकी से देखें, क्योंकि यह एक सोशल मीडिया पोस्ट से अधिक एक निबंध था।

सबसे बढ़कर, कोहेन का बिंदु यह था: कॉर्पोरेट अधिकारी अब आर्थिक वास्तविकता के साथ तालमेल में नहीं हैं। उनका मानना है कि प्रबंधकों ने प्रदर्शन पर प्रक्रिया को प्राथमिकता दी है, अल्पकालिक सुर्खियों के रूप में अल्पकालिक तुष्टीकरण हासिल करने के लिए दीर्घकालिक रणनीति का बलिदान दिया है।

गेमस्टॉप के सीईओ ने यह भी कहा कि बहुत से कॉर्पोरेट बोर्ड वास्तविक दुनिया के परिणामों से अलग-थलग हो गए हैं। उनका मानना है कि कंपनी के निदेशकों और अधिकारियों में बोल्ड निर्णय लेने के लिए आवश्यक जवाबदेही और विशेषज्ञता का अभाव है, यही कारण है कि कोहेन ने उन्हें 'खोखला' करार दिया।

कोहेन का कहना है कि बहुत सारे कॉर्पोरेट फैट कैट बिना किसी वास्तविक हित के हैं, और वे जिस तरह से आराम कर रहे हैं, वह अंततः उन बाजारों को तोड़ देगा जो वर्तमान में अमेरिकी अर्थव्यवस्था का समर्थन कर रहे हैं।

"अगर हम अपने सी-सुइट्स को प्रशासकों से भरना जारी रखते हैं, न कि ऑपरेटरों से, तो हम अपनी बढ़त खो देंगे," उन्होंने लिखा।

"हम देखेंगे कि प्रतिष्ठित अमेरिकी फ्रेंचाइजी शुल्क से खोखली हो गई हैं, इनसाइडर्स के लाभ के लिए प्रबंधित की जा रही हैं, जबकि वास्तविक मालिक - शेयरधारक - बैग पकड़े हुए हैं।"

यह काफी तीव्र चीज है, लेकिन कोहेन की भाषा से किसी को भी आश्चर्य नहीं होना चाहिए।

गेमस्टॉप का रूपांतरण उथल-पुथल भरा रहा है, और कोहेन व्यवसाय को स्टॉक अस्थिरता के लिए एक मीम से एक मजबूत भविष्य वाले टेक-झुकाव वाले खुदरा विक्रेता में विकसित करने के लिए कड़ी मेहनत कर रहे हैं। कोहेन हर तरफ से दबाव का सामना कर रहे हैं, इसलिए यह कहना गलत नहीं होगा कि इस आदमी को खराब नेतृत्व के लिए कम सहनशीलता है।

लेकिन जब निवेशकों की निराशा की बात आती है तो उनकी उंगली भी धड़कन पर होती है।

महामारी के बाद से शेयरधारक शासन संरचनाओं, पूंजी आवंटन और रिटर्न के बारे में अधिक मुखर हो गए हैं। COVID-19 ने निवेशकों को दिखाया कि कठोर संरचनाओं और आपूर्ति श्रृंखलाओं वाली कंपनियों से हर कीमत पर बचना चाहिए, और कोहेन का संदेश निश्चित रूप से उस व्यापक भावना को प्रतिध्वनित करता है।

"हमें ऐसे नेताओं की जरूरत है जो अपनी बचत के समान सम्मान के साथ शेयरधारक पूंजी का इलाज करते हैं," कोहेन ने लिखा।

"जोखिम-मुक्त इनसाइडर का युग समाप्त होना चाहिए।"

लंबी कहानी, संक्षेप में: नेतृत्व के बीच बड़ा अंतर है जो शासन करता है और नेतृत्व जो प्रदर्शन करता है। रयान कोहेन शेयरधारकों को अपने बोर्डों से अधिक मांग करने का आह्वान कर रहे हैं।

यह मनोरंजन के लिए अच्छा है जब किसी अत्यधिक दृश्यमान ब्रांड के सीईओ ने कॉर्पोरेट अमेरिका में व्यवस्थित कमजोरियों को बुलाना शुरू कर दिया। लेकिन उनके शब्दों के कुछ वास्तविक बाजार निहितार्थ भी हो सकते हैं।

सबसे पहले और सबसे महत्वपूर्ण, कोहेन का रंट बोर्डरूम जवाबदेही को कुछ बहुत जरूरी लाइमलाइट देता है।

जब कोई सीईओ सार्वजनिक रूप से उस चीज़ पर कटाक्ष करता है जिसे वह 'खोखला' शासन मानता है, तो यह बोर्डों पर खुद को सही ठहराने का दबाव डालता है। अब उन पर अपनी स्वतंत्रता और विशेषज्ञता प्रदर्शित करने और यह साबित करने का दायित्व है कि वे शेयरधारकों को मूल्य जोड़ रहे हैं।

यह तुच्छ चीज नहीं है। जोखिम मॉडल, ईएसजी स्कोर और प्रॉक्सी वोटिंग रणनीतियां सभी बोर्डों की संरचना पर विचार करते हैं। निवेशकों की भावना में बदलाव का बोर्डों के मूल्यांकन और मुआवजे पर लहर प्रभाव पड़ता है - इसलिए अमेरिका का हर बोर्ड कोहेन की चेतावनी पर ध्यान दे रहा होगा।

गेमस्टॉप के सीईओ के शब्द भी मायने रखते हैं यदि आप मिड-कैप कंपनियों या टर्नअराउंड कहानियों में निवेश करने पर विचार कर रहे हैं।

कोहेन की कंपनी का मूल्यांकन हमेशा अस्थिर रहा है, और यह अन्य बड़े खुदरा विक्रेताओं के समान लीग में नहीं है। लेकिन आकार उन बड़े नामों को जवाबदेही या नेतृत्व कथा से अलग नहीं करता है जो निवेशकों की भावना को फिर से आकार देना शुरू कर रही है। छोटे बाजार पूंजीकरण बड़े काम करना शुरू कर देंगे, और वॉल स्ट्रीट के लिए ध्यान देना अच्छा होगा।

लेकिन अगर कुछ भी नहीं, तो कोहेन के रंट से आपकी मुख्य सीख यह होनी चाहिए: कॉर्पोरेट प्रशासन एक अप्रत्यक्ष मुद्दा नहीं है। यह एक प्रदर्शन मुद्दा है, और कोई भी बोर्ड जो जवाबदेही को नजरअंदाज कर रहा है, उसे अंडरपरफॉर्मेंस का जोखिम है। शेयरधारकों की आवाज पहले से ज्यादा मुखर है और उनके पास पहले से कहीं अधिक उपकरण हैं, और कोहेन का अनुमान है कि यह उच्च समय है कि वे उस आवाज का उपयोग दीर्घकालिक रणनीति को प्रभावित करने के लिए करें।

भले ही आप उनकी आक्रामक भाषा से असहमत हों, यह एक महत्वपूर्ण बातचीत है। गेमस्टॉप के सीईओ चाहते हैं कि अधिकारी और निवेशक वास्तव में एक-दूसरे के साथ जुड़ें जैसा कि उन्होंने लंबे समय तक नहीं किया है। एक मांग वाले पूंजी बाजार में, शेयरधारकों को बेहतर आशा करनी चाहिए कि वे बातचीत फलदायी होंगी।