द्वारा Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनल सहमत है कि जनसांख्यिकीय निर्भरता अनुपात वास्तविक संरचनात्मक मुद्दा है, BBB के प्रभाव को बड़े पैमाने पर सौंदर्य संबंधी बना रहा है। वे एक दीर्घकालिक मुद्रास्फीति के अनुकूल हवा और USD के संभावित अवमूल्यन की उम्मीद करते हैं, कांग्रेस अंतर को निधि देने के लिए घाटे के खर्च के माध्यम से कार्य करने की संभावना है। प्रमुख जोखिम 2032 में राजनीतिक गतिरोध है जो एक अचानक, विशाल अपस्फीति सदमे को जन्म देता है, जबकि प्रमुख अवसर हार्ड एसेट्स और मुद्रास्फीति-सुरक्षित प्रतिभूतियों में निहित है।
जोखिम: 2032 में एक अचानक, विशाल अपस्फीति सदमे
अवसर: हार्ड एसेट्स और मुद्रास्फीति-सुरक्षित प्रतिभूतियों में निवेश
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
सामाजिक सुरक्षा 1940 से वृद्ध श्रमिकों के लिए एक वित्तीय आधार प्रदान कर रही है।
सामाजिक सुरक्षा जिस तरह से आय उत्पन्न करती है, वह सुनिश्चित करता है कि यह कभी भी दिवालिया, दिवालिया या लाभ को रोक नहीं सकती है।
जबकि डोनाल्ड ट्रम्प का प्रमुख कर और व्यय कानून कुछ करदाताओं की जेब भर रहा है, इससे सामाजिक सुरक्षा पर विपरीत प्रभाव पड़ने की उम्मीद है।
पिछले साल राष्ट्रपति फ्रैंकलिन डी. रूजवेल्ट द्वारा सामाजिक सुरक्षा अधिनियम पर हस्ताक्षर किए जाने के 90वीं वर्षगांठ थी। जनवरी 1940 में पहली सेवानिवृत्त-श्रमिक लाभ भेजे जाने के बाद से, सामाजिक सुरक्षा उन वृद्ध श्रमिकों के लिए एक वित्तीय आधार प्रदान कर रही है जो अब खुद के लिए ऐसा नहीं कर सकते थे।
मई 2025 में, हमने औसत मासिक सेवानिवृत्त-श्रमिक लाभ को पहली बार $2,000 से अधिक होते देखा।
क्या AI दुनिया का पहला ट्रिलियनेयर बनाएगा? हमारी टीम ने अभी एक कंपनी के बारे में एक रिपोर्ट जारी की है, जिसे "अनिवार्य एकाधिकार" कहा जाता है, जो महत्वपूर्ण तकनीक प्रदान करती है जिसकी Nvidia और Intel दोनों को आवश्यकता है। जारी रखें »
लेकिन अमेरिका के प्रमुख सेवानिवृत्ति कार्यक्रम के लिए सभी इतिहास सकारात्मक नहीं हैं। सामाजिक सुरक्षा का वित्तीय दृष्टिकोण दशकों से खराब हो रहा है, जिससे कुछ श्रमिकों का मानना है कि जब वे सेवानिवृत्त होंगे तो यह वहां नहीं होगा। जबकि इस मोर्चे पर एक चांदी की परत है और सामाजिक सुरक्षा की समग्र दीर्घायु है, मौजूदा भुगतान अनुसूची, जिसमें वार्षिक लागत-जीवन समायोजन (COLA) शामिल है, मजबूत होने से बहुत दूर है - और जुलाई 2025 में राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा की गई कार्रवाइयों ने चीजों को बदतर बना दिया है।
पिछले 85 वर्षों से, सामाजिक सुरक्षा बोर्ड ऑफ ट्रस्टीज़ ने एक वार्षिक रिपोर्ट जारी की है जिसमें बताया गया है कि कार्यक्रम आय कैसे उत्पन्न करता है और वे डॉलर कहाँ समाप्त होते हैं। यह लंबी रिपोर्ट वित्तीय और मौद्रिक नीति में बदलावों के साथ-साथ जनसांख्यिकीय बदलावों पर भी निर्भर करती है, ताकि सामाजिक सुरक्षा के दीर्घकालिक (रिपोर्ट के प्रकाशन के 75 साल बाद) वित्तीय स्वास्थ्य का अनुमान लगाया जा सके।
चार दशकों से, ट्रस्टी रिपोर्ट एक दीर्घकालिक अपर्याप्त दायित्व की चेतावनी दे रही है। सरल शब्दों में, रिपोर्ट के 75 साल बाद अनुमानित आय, व्यय (लाभ और सामाजिक सुरक्षा चलाने के प्रशासनिक व्यय) को कवर करने के लिए अपर्याप्त होने का अनुमान है। यह अपर्याप्त दायित्व 2025 तक बढ़कर $25.1 ट्रिलियन हो गया है।
बड़ी समस्या ओल्ड-एज एंड सर्वाइवर्स इंश्योरेंस ट्रस्ट फंड (OASI) के संपत्ति भंडार की अपेक्षित समाप्ति है, जो 2033 तक है। यह वह फंड है जो सेवानिवृत्त श्रमिकों और मृत श्रमिकों के बचे लोगों को मासिक लाभ का भुगतान करने के लिए जिम्मेदार है।
2025 ट्रस्टी रिपोर्ट भविष्यवाणी करती है कि OASI के संपत्ति भंडार की कमी - स्थापना के बाद से एकत्र की गई अतिरिक्त आय जिसे विशेष-अंक, ब्याज-वहन करने वाले सरकारी बॉन्ड में निवेश किया जाता है, जैसा कि कानून द्वारा आवश्यक है - 2033 तक 23% तक के व्यापक लाभ कटौती में परिणत होगा।
यदि इस गंभीर दृष्टिकोण का कोई चांदी का किनारा है, तो वह यह है कि सामाजिक सुरक्षा के दिवालिया होने, दिवालिया होने या लाभ रोकने का कोई खतरा नहीं है। यहां तक कि इसके संपत्ति भंडार में एक पैसा के बिना भी, OASI पात्र प्राप्तकर्ताओं को लाभ का भुगतान कर सकता है, हालांकि उपरोक्त कम दर पर।
सामाजिक सुरक्षा जिस तरह से वित्त पोषित है, वह सुनिश्चित करता है कि यह दिवालिया या गायब नहीं हो सकती है। इसका प्राथमिक वित्त पोषण स्रोत, अर्जित आय पर 12.4% पेरोल कर (वेतन और मजदूरी, लेकिन निवेश आय नहीं), ने 2024 में एकत्र किए गए $1.42 ट्रिलियन का 91% से अधिक उत्पन्न किया। जब तक श्रमिक अपना कर चुकाते रहेंगे, OASI के पास हमेशा पात्र लाभार्थियों को वितरित करने के लिए आय होगी।
जब तक कांग्रेस सामाजिक सुरक्षा अधिनियम के वित्त पोषण प्रावधानों में संशोधन नहीं करती है, तब तक कार्यक्रम दिवालिया नहीं हो सकता है। यह अच्छी खबर है, लेकिन यह उस पूरी कहानी को नहीं बताता है जो (संभवतः) आने वाली है।
कुछ करदाताओं के लिए, राष्ट्रपति ट्रम्प के "बिग, ब्यूटीफुल बिल", जिसे जुलाई 2025 में कानून में हस्ताक्षरित किया गया था, ने उनकी जेब भरने में मदद की है। व्यक्तिगत आयकर ब्रैकेट परिवर्तनों के अलावा, BBB, जैसा कि ट्रम्प के प्रमुख कर और व्यय कानून के रूप में बेहतर जाना जाता है, ने 2025 से 2028 तक कई अस्थायी कर कटौती की:
लेकिन ट्रम्प के चैंपियन कर कानून का अमेरिका के प्रमुख सेवानिवृत्ति कार्यक्रम पर समान प्रभाव नहीं पड़ रहा है।
जैसा कि उल्लेख किया गया है, पेरोल कर सामाजिक सुरक्षा के लिए प्राथमिक वित्त पोषण वाहन है, जिसमें लाभों का संघीय कराधान और संपत्ति भंडार पर अर्जित ब्याज 2024 में एकत्र की गई आय का 9% से कम है। ट्रम्प का BBB 2025 से 2028 तक पेरोल कर के अधीन अर्जित आय की राशि को कम कर रहा है। कम पेरोल कर आय का मतलब सामाजिक सुरक्षा के लिए और भी गहरा वित्त पोषण घाटा है।
जुलाई 2025 के अंत में, सीनेट बैंकिंग समिति के रैंकिंग सदस्य, रॉन वाइडेन (डी-ओआर), ने सामाजिक सुरक्षा प्रशासन (एसएसए) से कार्यक्रम पर BBB के अनुमानित 10-वर्षीय प्रभाव का विश्लेषण करने का अनुरोध किया। अगस्त की शुरुआत में, वाइडेन को SSA के ऑफिस ऑफ द एक्चुअरी (OACT) से प्रतिक्रिया मिली।
OACT ने 2025 से 2034 तक कार्यक्रम के लिए आय की कमी को उजागर किया, जिससे लागत बढ़ने (यानी, वित्त पोषण दायित्व की कमी को चौड़ा करने) की उम्मीद है, जो $168.6 बिलियन है। हाँ, यह ट्रस्टी के $25.1 ट्रिलियन के दीर्घकालिक कमी की तुलना में एक अपेक्षाकृत छोटी राशि है, लेकिन यह एक बूंद भी नहीं है।
OACT के अनुसार, BBB को OASI के संपत्ति भंडार की समाप्ति तिथि को एक तिमाही, 2033 की पहली तिमाही से 2032 की चौथी तिमाही तक आगे बढ़ाने का अनुमान है। दूसरे शब्दों में, व्यापक लाभ कटौती की समय-सीमा को राष्ट्रपति ट्रम्प ने तेज कर दिया है।
सामाजिक सुरक्षा का पैसा खत्म नहीं होगा, लेकिन छह साल में लाभार्थियों के लिए चीजें निश्चित रूप से मुश्किल हो सकती हैं।
यदि आप अधिकांश अमेरिकियों की तरह हैं, तो आप अपनी सेवानिवृत्ति बचत में कुछ साल (या अधिक) पीछे हैं। लेकिन कुछ कम ज्ञात "सामाजिक सुरक्षा रहस्य" आपकी सेवानिवृत्ति आय में वृद्धि सुनिश्चित करने में मदद कर सकते हैं।
एक आसान चाल आपको प्रति वर्ष $23,760 तक अधिक भुगतान कर सकती है! एक बार जब आप जान जाते हैं कि अपने सामाजिक सुरक्षा लाभों को कैसे अधिकतम किया जाए, तो हमें लगता है कि आप उस मन की शांति के साथ आत्मविश्वास से सेवानिवृत्त हो सकते हैं जिसकी हम सभी तलाश कर रहे हैं। इन रणनीतियों के बारे में अधिक जानने के लिए स्टॉक एडवाइजर से जुड़ें।
"सामाजिक सुरक्षा रहस्य" देखें »
द मोटली फूल की एक प्रकटीकरण नीति है।
यहां व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि वे Nasdaq, Inc. के विचारों और राय को दर्शाते हों।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"यह मोटली फ़ूल का टुकड़ा अमेरिका के प्रमुख सेवानिवृत्ति कार्यक्रम के लिए सकारात्मक रूप से आकार नहीं ले रहा है। BBB के 2025–28 पेरोल-कर राहत को एसएस की 10-वर्षीय कमी को $168.6B से व्यापक करने का अनुमान है - एक बड़ी कमी के सापेक्ष नगण्य - और OASI रिजर्व के क्षरण को केवल 3 महीने से Q4 2032 तक तेज करता है। जनसांख्यिकी (वृद्ध हो रहे बच्चे, कम प्रजनन दर) वास्तविक अपराधी हैं, प्रति वार्षिक ट्रस्टीज़ रिपोर्ट 1980 के दशक से; अनुमान नियमित रूप से 1-2 साल शिफ्ट होते हैं। बाजारों ने संभावित 20%+ लाभ कटौती को 2033 के बाद से मूल्य निर्धारण किया है, चल रहे 12.4% पेरोल करों के साथ दिवालियापन के जोखिम के बिना। यहां बॉन्ड या इक्विटी के लिए कोई उत्प्रेरक नहीं।"
सबसे मजबूत प्रतिवाद यह है कि लाभ में कटौती की राजनीतिक लागत इतनी अधिक है कि कांग्रेस अनिवार्य रूप से एक 'ग्रैंड बारगेन' लागू करेगी - संभवतः पेरोल कर कैप को बढ़ाना - जो वर्तमान कर कटौती के वित्तपोषण प्रभाव को बेअसर कर देगा।
OASI के क्षरण में एक तिमाही की तेजी एक संरचनात्मक अयोग्यता है जो पेरोल करों पर निर्भर करती है।
"लेख दो अलग-अलग मुद्दों को मिलाता है: दीर्घकालिक विनियामकता (वास्तविक लेकिन दूर) और निकट-अवधि के नकदी प्रवाह (2025-2034 के लिए $168.6B की कमी से तेज)। वास्तविक जोखिम जनसांख्यिकी है: कार्यकर्ता-से-लाभार्थी अनुपात 2000 में 5.1 से आज 2.8 तक गिर गया है और 2033 तक 2.3 तक जा रहा है। वह संरचनात्मक समस्या है। लेख BBB को एक उत्प्रेरक के रूप में मानता है जब यह एक राउंडिंग त्रुटि है जो एक बड़ी संकट है। कांग्रेस 2033 से पहले कार्य करेगी - या पेरोल कर कैप को बढ़ाकर, दर बढ़ाकर, या लाभों का साधन-परीक्षण करके। इनमें से कोई भी बाजारों में मूल्य नहीं है।"
यदि तेजी से समयरेखा कांग्रेस को समय से पहले सुधारों जैसे पेरोल कर वृद्धि या साधन-परीक्षण करने के लिए मजबूर करती है, तो यह उपभोक्ता खर्च और जीडीपी विकास को उम्मीद से पहले कस सकता है।
लेख ट्रम्प को एक नगण्य 3 महीने की OASI क्षरण में तेजी के लिए दोष देता है, प्रमुख जनसांख्यिकीय दबावों के बीच।
"लेख सही ढंग से नोट करता है कि सामाजिक सुरक्षा दिवालिया नहीं हो सकती है, लेकिन यह निश्चितता को अतिरंजित करता है और नीति जोखिम को कम करता है। 2032 की OASI क्षरण तिथि और 23% लाभ कटौती वर्तमान कानून पर निर्भर करती है; कांग्रेस ऐतिहासिक रूप से सुधारों को लागू कर सकती है - पेरोल कर कैप को बढ़ाकर, COLA को समायोजित करके, या लाभों को ट्वीक करके - इसलिए समयरेखाएं स्थानांतरित हो सकती हैं। BBB के 2025–28 पेरोल-कर राहत वित्तपोषण पर एक निकट-अवधि का ड्रैग बनाती है, फिर भी ट्रस्टीज़ द्वारा अनुमानित $25.1T दीर्घकालिक अंतर के सापेक्ष यह नगण्य है, और एक मंदी या तेजी से वेतन वृद्धि गणित को बदल सकती है। बाजारों को संभावित 2033 के बाद लाभ कटौती के लिए पहले से ही मूल्य निर्धारण किया गया है, चल रहे 12.4% पेरोल करों के साथ दिवालियापन के जोखिम के बिना। यहां बॉन्ड या इक्विटी के लिए कोई उत्प्रेरक नहीं।"
क्या सामाजिक सुरक्षा पैसे से बाहर होने वाली है? नहीं... लेकिन यह कहानी का सिर्फ एक हिस्सा है।
2033 OASI क्षरण तिथि के लिए कांग्रेस की कार्रवाई के लिए एक कठिन समय सीमा है, और 70M+ मतदाताओं के लिए पेरोल करों को बढ़ाने या लाभों को कम करने की राजनीतिक अर्थव्यवस्था अनिवार्य रूप से एक समझौता करेगी जो वास्तविक सेवानिवृत्ति आय को कम करता है या नियोक्ता/कर्मचारी कर बोझ बढ़ाता है - दोनों विकास के लिए हेडविंड।
"क्लाउड, आप 'राजनीतिक अनिवार्यता' के बारे में बहुत आशावादी हैं। आप मानते हैं कि कांग्रेस तर्कसंगत रूप से कार्य करती है; मेरा तर्क है कि गतिरोध अब एक संरचनात्मक विशेषता है, एक बग नहीं। यदि हम 2032 तक बिना 'ग्रैंड बारगेन' के पहुंचते हैं, तो 23% स्वचालित कटौती सिर्फ एक कट नहीं है - यह उपभोक्ता खर्च के लिए एक विशाल, अचानक अपस्फीति सदमा है। बाजार इस राजनीतिक गतिरोध को मूल्य निर्धारण नहीं कर रहे हैं जो इस चट्टान को मजबूर करता है, जो वर्तमान आम सहमति से काफी अधिक दीर्घकालिक अस्थिरता जोखिम बनाता है।"
काउंटरपॉइंट: राजनीतिक सुधार धीमे और वृद्धिशील होते हैं; यहां तक कि 2032 के साथ भी, छोटे, विश्वसनीय ट्वीक प्रभाव को वर्षों तक धकेल सकते हैं, और बाजार अक्सर सुधार होने से पहले ही सुधारों का मूल्य निर्धारण करते हैं।
नीति सुधार - न कि विनाश - सामाजिक सुरक्षा के मैक्रो खतरे को निर्धारित करेगा; विश्वसनीय सुधारों के बिना, 2032 की क्षरण तिथि एक कठिन समय सीमा बन जाती है, लेकिन प्रारंभिक, विश्वसनीय सुधार बाजारों के लिए प्रभाव को कम कर सकते हैं।
"जेमिनी, आपकी 23% कटौती से अपस्फीति सदमा सटीक है, लेकिन हर कोई क्रमिक सुधारों के कारण 2032 से पहले कांग्रेस की कार्रवाई की उम्मीद करता है, इसलिए चट्टान एक टेम्पो जोखिम है, एक साफ, तत्काल मंदी आवेग नहीं। वास्तविक बाजार प्रभाव नीति अनिश्चितता और अवधि जोखिम है क्योंकि कई सुधार परिदृश्य अस्थिरता में व्यापार करते हैं, न कि एक स्वच्छ, तत्काल मंदी आवेग।"
कांग्रेस का गतिरोध 2032 में एक अचानक, विशाल अपस्फीति सदमे की तुलना में अधिक संभावना है।
"गतिरोध जोखिम का तात्पर्य तेज ट्रेजरी यील्ड पुनर्संरचना है, जो वर्तमान MOVE स्तरों में मूल्य निर्धारण नहीं किया गया है।"
ग्रोक का MOVE इंडेक्स अंतर्दृष्टि तेज है, लेकिन दोनों राजनीतिक गतिरोध के जोखिम को याद करते हैं जो 100-200bps उच्च प्रीमियम (जैसे 2011 ऋण सीमा) की आवश्यकता वाले अवधि-संवेदनशील पोर्टफोलियो को नुकसान पहुंचाएगा, जबकि छोटी अवधि के नकदी का पक्षधर होगा। कोई भी MOVE इंडेक्स इस राजनीतिक गतिरोध का व्यापार नहीं कर रहा है।
"मजबूर, पोस्ट-चट्टान सुधार विकास के लिए बातचीत किए गए पूर्व-2032 फिक्स से संरचनात्मक रूप से बदतर है, फिर भी बाजार न तो परिदृश्य को मूल्य निर्धारण कर रहे हैं।"
फ़ूल के अन्य पैनलिस्टों द्वारा माने गए बातचीत किए गए सुधारों के विपरीत, कांग्रेस द्वारा मजबूर, पोस्ट-चट्टान सुधार विकास के लिए संरचनात्मक रूप से बदतर है - यह एक प्रोसाइक्लिक वित्तीय कसना है जो संभावित मंदी के दौरान होता है।
"चट्टान के जोखिम को क्रमिक सुधारों द्वारा कम किया जा सकता है, जिससे नीति अनिश्चितता और अवधि जोखिम वास्तविक निकट-अवधि के बाजार खतरों बन जाते हैं, न कि तत्काल अपस्फीति सदमे।"
जेमिनी, अपस्फीति सदमे 23% SSA लाभ कटौती के बिना अचानक होता है। व्यवहार में, राजनीतिक प्रक्रिया 2032 से पहले क्रमिक फिक्स (कैप विस्तार, साधन-परीक्षण, प्रतिरोधी ट्वीक) की ओर झुकती है, इसलिए चट्टान एक टेम्पो जोखिम है, एक समय की घटना नहीं। वास्तविक बाजार प्रभाव नीति अनिश्चितता और अवधि जोखिम है क्योंकि कई सुधार परिदृश्य अस्थिरता में व्यापार करते हैं।
पैनल सहमत है कि जनसांख्यिकीय निर्भरता अनुपात वास्तविक संरचनात्मक मुद्दा है, BBB के प्रभाव को बड़े पैमाने पर सौंदर्य संबंधी बना रहा है। वे एक दीर्घकालिक मुद्रास्फीति के अनुकूल हवा और USD के संभावित अवमूल्यन की उम्मीद करते हैं, कांग्रेस अंतर को निधि देने के लिए घाटे के खर्च के माध्यम से कार्य करने की संभावना है। प्रमुख जोखिम 2032 में राजनीतिक गतिरोध है जो एक अचानक, विशाल अपस्फीति सदमे को जन्म देता है, जबकि प्रमुख अवसर हार्ड एसेट्स और मुद्रास्फीति-सुरक्षित प्रतिभूतियों में निहित है।
हार्ड एसेट्स और मुद्रास्फीति-सुरक्षित प्रतिभूतियों में निवेश
2032 में एक अचानक, विशाल अपस्फीति सदमे