स्टैनचार्ट की चेतावनी: तेल अब तेज और बार-बार उछाल के लिए तैयार

गुरुवार को तेल की कीमतें लगभग $110 प्रति बैरल तक पहुंच गईं, जो जुलाई के बाद पहली बार है, और मध्य पूर्व संघर्ष के अंत का कोई संकेत नहीं दिख रहा है। आईआरजीसी ने बुधवार को घोषणा की कि उसने बुधवार को ओमान की खाड़ी में पांच आईआरजीसी-लिंक्ड तेल टैंकरों को नष्ट करने के बाद जवाबी कार्रवाई में होर्मुज जलडमरूमध्य में आठ तेल टैंकरों और दो अमेरिकी नौसेना के विध्वंसक जहाजों पर हमला किया और उन्हें भारी नुकसान पहुंचाया। हालांकि, CENTCOM ने आईआरजीसी के दावों का खंडन किया है। युद्ध के त्वरित समाधान की उम्मीदें भी फीकी पड़ गई हैं, क्योंकि अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने कहा कि युद्ध नवंबर में मध्यावधि चुनावों से पहले समाप्त होने की संभावना नहीं है, जबकि सलाहकारों ने कथित तौर पर उन्हें चेतावनी दी है कि युद्ध उनके कार्यकाल के शेष समय तक चल सकता है। शुक्रवार की सुबह 7:10 बजे ईटी तक, ब्रेंट क्रूड $103.58 पर कारोबार कर रहा था, जबकि डब्ल्यूटीआई $98 से थोड़ा ऊपर कारोबार कर रहा था।

और अब स्टैंडर्ड चार्टर्ड के तेल और कमोडिटी विश्लेषकों ने भविष्यवाणी की है कि अमेरिकी-ईरान संघर्ष में चल रहे गतिरोध के बीच, तीसरे तिमाही तक तेज तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव जारी रहेगा, जिसमें राजनयिक प्रगति से होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से निर्यात प्रतिबंधों में ढील मिलने का बहुत कम संकेत है।

स्टैनचार्ट का कहना है कि मध्य डिस्टिलेट्स बेहद मजबूत बने हुए हैं, कुछ स्थानों पर अत्यधिक दबाव है क्योंकि गर्मी और सूखा लॉजिस्टिक बाधाओं को बढ़ा रहे हैं। बैंक को उम्मीद है कि मध्य डिस्टिलेट क्रैक (कच्चे तेल के एक बैरल और रिफाइनरी द्वारा उससे बनाए जाने वाले ईंधन के बीच मूल्य अंतर) में मजबूती जारी रहेगी, जिसमें डीजल, गैसोइल और जेट गैसोलीन से बेहतर प्रदर्शन करेंगे। स्टैनचार्ट का कहना है कि संघर्ष के जारी रहने की उम्मीदें उस मजबूती को लंबी अवधि के अनुबंधों में धकेल रही हैं। बैंक 2027 में मांग लौटने (विशेषकर चीन के आयात से) और समाप्त हो चुके रणनीतिक भंडार को फिर से भरने और विस्तारित करने की आवश्यकता के कारण तेल का औसत $77.50 प्रति बैरल रहने का अनुमान लगाता है।

इस बीच, सिंगापुर में 42वीं वार्षिक APPEC (एशिया पैसिफिक पेट्रोलियम कॉन्फ्रेंस) गुरुवार को संपन्न हुई, जिसमें बाजार सहभागियों ने मध्य पूर्व में लंबे समय तक चलने वाले संघर्ष के लिए तेजी से स्थिति बनाई।

स्टैनचार्ट के अनुसार, कच्चे तेल के आयात के लिए चीन की बढ़ती मांग, साथ ही एशियाई बाजारों में बढ़ती तंगी को परिष्कृत उत्पाद की आपूर्ति को पुनर्निर्देशित करने की उसकी क्षमता, वैश्विक तेल प्रवाह में लचीलेपन का एक महत्वपूर्ण संभावित स्रोत बनकर उभरी है। बार-बार होने वाले व्यवधानों ने स्थापित व्यापार प्रवाह को नया रूप देने के बाद, उपभोक्ता कच्चे ग्रेड, आपूर्तिकर्ताओं, रिफाइनिंग कॉन्फ़िगरेशन और उत्पाद स्रोतों में वैकल्पिकताओं को तेजी से अधिक महत्व दे रहे हैं।

ऊर्जा विशेषज्ञ तेल बाजारों को तेल की कीमतों में उछाल के प्रति संवेदनशील बने रहने की उम्मीद करते हैं: जबकि वैकल्पिक बैरल अक्सर मिल सकते हैं, जब कई व्यवधान एक साथ होते हैं तो कम अतिरिक्त क्षमता, इन्वेंट्री और लॉजिस्टिक ढील उपलब्ध होती है।

स्टैनचार्ट का कहना है कि मूल्य निहितार्थ तेजी से असममित होता जा रहा है, जिसमें बाजार में अधिक बार और तेज उछाल की विशेषता है, भले ही बाद में रैलियां फीकी पड़ जाएं। ऊपर की ओर की पूंछ मोटी होती जा रही है, जिसमें अस्थिरता का प्रीमियम अधिक है। इसका तात्पर्य है कि परिष्कृत उत्पाद कच्चे माल की तुलना में व्यवधानों के प्रति अधिक संवेदनशील बने रहेंगे।

इसी समय, यूरोप की प्राकृतिक गैस की रैली धीमी होने के संकेत बहुत कम दिखा रही है, गुरुवार को कीमतें €81/MWh से ऊपर चली गईं, जो दिसंबर 2022 के बाद का उच्चतम स्तर है, जिसका एक बड़ा कारण मध्य पूर्व में व्यवधान है। 8 सितंबर को कतर से लदा एक एलएनजी वाहक पाकिस्तान के लिए होर्मुज से गुजरा। यह पारगमन कई खाली कतर-लिंक्ड एलएनजी वाहकों के फारस की खाड़ी की ओर लौटने के बाद हुआ, जिससे यह स्पष्ट प्रमाण मिला कि कतर जलमार्ग के माध्यम से निर्यात फिर से शुरू करने की व्यवहार्यता का परीक्षण कर रहा हो सकता है। हालांकि, स्टैनचार्ट नोट करता है कि क्या यह निरंतर निर्यात की शुरुआत का प्रतिनिधित्व करता है, इस पर काफी अनिश्चितता बनी हुई है।

फारस की खाड़ी से बाहर जाने वाले एलएनजी प्रवाह युद्ध-पूर्व स्तरों से काफी नीचे बने हुए हैं, जबकि कतरएनर्जी ने हाल ही में अक्टूबर और नवंबर तक यूरोपीय और एशियाई खरीदारों को एलएनजी डिलीवरी पर फोर्स मेजर का विस्तार किया है। कतर ने रास लफन को कम दरों पर संचालित करना जारी रखा है, उपकरणों को चालू रखा है और यदि स्थितियां अनुमति देती हैं तो तेजी से बढ़ाने की लचीलापन बनाए रखा है। स्टैनचार्ट का कहना है कि खाड़ी के अंदर जहाजों पर पहले से लोड किए गए एलएनजी के अल्पकालिक निर्यात की संभावना है, जो कतरी आपूर्ति में निरंतर सुधार का संकेत नहीं देता है, यह देखते हुए कि बार-बार सुरक्षित मार्ग के साथ-साथ बाजारों द्वारा यूरोपीय गैस की कीमतों में अंतर्निहित आपूर्ति-जोखिम प्रीमियम को भौतिक रूप से कम करने से पहले उत्पादन में व्यापक वृद्धि के प्रमाण हैं।

इस बीच, मजबूत कॉन्टिनेंटल नॉर्थवेस्ट यूरोप (CNWE) भंडारण इंजेक्शन, साथ ही प्रमुख नॉर्वेजियन गैस संपत्तियों पर नई अनियोजित कटौती ने यूरोप के गैस संतुलन को कस दिया है। यूरोपीय भंडारण अपनी पूरी क्षमता का केवल 66% है, जो पिछले साल की इसी अवधि की तुलना में 12 प्रतिशत अंक कम है और इस समय के लिए 15 साल का निम्न स्तर है। स्थिति को और खराब करने के लिए, घाटा यूरोप की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में भारी रूप से केंद्रित है, जिसमें जर्मनी की इन्वेंट्री 54% और नीदरलैंड 48% पर है।

विशेषज्ञों ने चेतावनी दी है कि यदि सर्दियों का तापमान उम्मीद से कम रहा तो जर्मनी जनवरी के चरम दिनों में 25% तक की मांग-आपूर्ति का अंतर देख सकता है।

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