$AAPL के पैनलिस्ट इस बात पर सहमत हैं कि बाजार को महत्वपूर्ण बाधाओं का सामना करना पड़ रहा है, जिसमें तेल की कीमतें, ब्याज दरें और राजकोषीय नीति अनिश्चितता पैदा कर रही हैं। हालांकि, वे इस बात पर भिन्न हैं कि ये दबाव इक्विटी को किस हद तक प्रभावित करेंगे और निकट अवधि में राहत रैली की संभावना कितनी है।
जोखिम: बढ़े हुए तेल की कीमतें और संभावित फेड सख्ती
अवसर: यदि मुद्रास्फीति के आंकड़े अपेक्षाओं के अनुरूप आते हैं और फेड एक सतर्क रुख अपनाता है तो संभावित राहत रैली
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गुरुवार को अमेरिकी शेयर बाजारों में गिरावट आई क्योंकि तेल की कीमतों और ट्रेजरी यील्ड में लगातार वृद्धि हुई और निवेशकों ने थोक मुद्रास्फीति के नए आंकड़ों का आकलन किया।
डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (^DJI), एसएंडपी 500 (^GSPC), और टेक-हैवी नैस्डैक कंपोजिट (^IXIC) सभी लगभग 0.6% गिर गए, तीनों सूचकांक लगातार चौथे दिन …
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गुरुवार को अमेरिकी शेयर बाजारों में गिरावट आई क्योंकि तेल की कीमतों और ट्रेजरी यील्ड में लगातार वृद्धि हुई और निवेशकों ने थोक मुद्रास्फीति के नए आंकड़ों का आकलन किया।
डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (^DJI), एसएंडपी 500 (^GSPC), और टेक-हैवी नैस्डैक कंपोजिट (^IXIC) सभी लगभग 0.6% गिर गए, तीनों सूचकांक लगातार चौथे दिन हार गए।
इस सप्ताह शेयर बाजार ठंडा हो गया क्योंकि ईरान द्वारा मध्य पूर्व संघर्ष में नवीनतम वृद्धि के रूप में अमेरिकी नौसेना के युद्धपोतों को निशाना बनाने के बाद तेल की कीमतों ने 105 डॉलर प्रति बैरल को पार कर लिया, और सऊदी अरब ने कहा कि उसका तेल उत्पादन 1990 के बाद अपने सबसे निचले स्तर पर आ गया है।
राष्ट्रपति ट्रम्प ने बुधवार को कहा कि तेल की कीमतों में दो महीने दूर मध्यावधि चुनावों के बाद तक कमी नहीं आ सकती है। चल रहे अमेरिका-ईरान युद्ध और होर्मुज जलडमरूमध्य में व्यवधानों ने चिंताएं बढ़ा दी हैं कि ऊर्जा का झटका व्यापक मुद्रास्फीति में फैल सकता है और फेडरल रिजर्व को ब्याज दरें बढ़ाने के लिए मजबूर कर सकता है।
तेल की चाल ने 10-वर्षीय यील्ड (^TNX) को सहारा देने में मदद की, जो फेडरल रिजर्व द्वारा अगले सप्ताह ब्याज दरें बढ़ाने की उम्मीदों के बीच कई वर्षों के उच्च स्तर पर पहुंच गया।
गुरुवार को, थोक मुद्रास्फीति के आंकड़ों से पता चला कि उत्पादक कीमतों में मासिक और वार्षिक आधार पर वृद्धि हुई, जो काफी हद तक उम्मीदों के अनुरूप थी, जिसने शुक्रवार को जारी होने वाली सरकारी उपभोक्ता मुद्रास्फीति रिपोर्ट के लिए मंच तैयार किया। उत्पादक मूल्य सूचकांक साल-दर-साल 5.4% बढ़ा, और मुख्य आधार पर 4.6% बढ़ा।
घंटी बजने के बाद, Oracle (ORCL) से कमाई की रिपोर्ट करने की उम्मीद है, जो AI पूंजीगत व्यय और मांग पर वास्तविकता की जांच प्रदान करेगा।
- Ines Ferré## तेल $105 के पार जाने के कारण डॉव, एस एंड पी 500, नैस्डैक लगातार चौथे दिन फिसले शेयर गुरुवार को लगातार चौथे दिन गिरे क्योंकि ट्रेजरी यील्ड में वृद्धि हुई और तेल $105 प्रति बैरल के पार चला गया। डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (^DJI) 0.6% गिर गया, जबकि एस एंड पी 500 (^GSPC) 0.58% गिर गया। टेक-हैवी नैस्डैक कंपोजिट (^IXIC) 0.65% डूब गया। बॉन्ड बिक गए, जिससे 10-वर्षीय नोट की यील्ड 2023 के बाद के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई। 2-वर्षीय यील्ड में भी उछाल आया, जिससे यह उम्मीदें बढ़ गईं कि फेडरल रिजर्व के नीति निर्माता अगले सप्ताह अपनी बैठक में दरों में वृद्धि कर सकते हैं। शुक्रवार को, निवेशकों को नवीनतम मासिक मुद्रास्फीति रिपोर्ट मिलेगी - एक प्रमुख डेटा बिंदु जिसका फेड अपने अगले कदम पर निर्णय लेने में वजन करेगा। उम्मीद से अधिक गर्म रीडिंग दर वृद्धि की उम्मीदों को और बढ़ावा दे सकती है, जबकि एक समान या ठंडी रीडिंग उन चिंताओं को कम कर सकती है।
- Grace O'Donnell## एप्पल का शेयर चढ़ा क्योंकि वॉल स्ट्रीट ने नए आईफोन डुओ को विलंबित मंजूरी दी निवेशक एप्पल (AAPL) के आईफोन डुओ और AI रणनीति को स्वीकार कर रहे हैं, यदि आज स्टॉक कोई संकेत है। गुरुवार को दोपहर के कारोबार में टेक दिग्गज के शेयरों में 3% की वृद्धि हुई, एप्पल के सीईओ बनने के बाद से जॉन टेर्नस के पहले आईफोन लॉन्च इवेंट पर अधिक संयमित प्रतिक्रिया से उबर गया। "जॉन टेर्नस के एप्पल सीईओ के रूप में पहले कार्यक्रम ने आईफोन में सबसे महत्वपूर्ण परिवर्तनों में से एक पेश किया, एक फोल्डेबल फोन (आईफोन डुओ) जिसकी कीमत $1,999 है," ओपेनहाइमर के विश्लेषकों ने गुरुवार को एक नोट में लिखा। "हम उम्मीद करते हैं कि आईफोन डुओ बाजार में सबसे सफल फोल्डेबल फोन के रूप में उभरेगा, लेकिन क्षमता और यील्ड बाधाओं के कारण आपूर्ति इस साल 8M-10M तक सीमित रहने की संभावना है।" एप्पल आज हरे रंग में सिर्फ दो "मैग्निफिसेंट सेवन" स्टॉक में से एक था। दूसरा, अल्फाबेट (GOOG, GOOGL), अधिक मामूली 0.6% की वृद्धि हुई। अन्य मैग्निफिसेंट सेवन टेक दिग्गजों ने बाजारों में व्यापक बिकवाली के बीच निचले स्तर पर कारोबार किया।
- Jake Conley## सऊदी अरब द्वारा कच्चे तेल के उत्पादन में भारी गिरावट की रिपोर्ट के बीच तेल की कीमतों में उछाल ब्रेंट क्रूड $105 प्रति बैरल के पार चला गया, और मध्य पूर्व में संघर्ष बढ़ने और सऊदी अरब द्वारा दशकों के निचले स्तर पर तेल उत्पादन गिरने की चेतावनी के कारण अमेरिकी डब्ल्यूटीआई महीनों में पहली बार $100 को पार कर गया। ब्रेंट क्रूड (BZ=F), अंतरराष्ट्रीय बेंचमार्क के लिए फ्यूचर्स, दोपहर के कारोबार में 5% से अधिक बढ़कर $107 प्रति बैरल को पार कर गए, जबकि अमेरिकी बेंचमार्क डब्ल्यूटीआई क्रूड (CL=F) के लिए 5.5% से अधिक बढ़कर मई के मध्य के बाद पहली बार $101 को पार कर गए। गुरुवार को हुई वृद्धि ने पिछले पांच सत्रों में दोनों उत्पादों के लिए 10% से अधिक की बढ़त हासिल की, जो जुलाई के मध्य के बाद सबसे नाटकीय रैली है। इस खबर पर कि सऊदी अरब ने तेल निर्यातक देशों के संगठन (OPEC) - जिसका सऊदी अरब प्रमुख सदस्य है - को बताया कि उसके तेल उत्पादन का स्तर 1990 के बाद से सबसे निचले स्तर पर आ गया है, गुरुवार को कीमतें तुरंत बढ़ गईं। रियाद के नेताओं ने ओपेक को बताया कि साम्राज्य का तेल उत्पादन 6.238 मिलियन बैरल प्रति दिन गिर गया है, ब्लूमबर्ग ने पहली बार रिपोर्ट किया, जो ओपेक कार्टेल को अपनी पिछली मासिक रिपोर्ट से 1.9 मिलियन बीपीडी कम है। सऊदी अरब अमेरिका के बाद दुनिया का दूसरा सबसे बड़ा तेल उत्पादक है, इसलिए उसके उत्पादन के आंकड़े बारीकी से देखे जाते हैं, खासकर जब ईरान में युद्ध ने वैश्विक ऊर्जा परिसर को अस्त-व्यस्त कर दिया है। निवेशक अमेरिका और ईरान के बीच सीधे मुकाबले के पुनरुत्थान, साथ ही यमन में पश्चिमी मोर्चे पर भी बारीकी से नजर रख रहे हैं, जहां हौथी सऊदी ऊर्जा सुविधाओं पर हमले कर रहे हैं। गुरुवार को अमेरिका में पंप पर गैसोलीन की कीमतें बढ़कर $4.27 के राष्ट्रीय औसत पर पहुंच गईं, जो बुधवार को $4.22 थी। डीजल की कीमतें, परिष्कृत बाजार में कमी के कारण और भी अधिक बढ़ गईं, गुरुवार को औसतन $5.97 रहीं।
- Claire Boston## बंधक दरें एक साल में पहली बार 7% के पार बढ़ती तेल की कीमतों, गर्म थोक मुद्रास्फीति और राष्ट्रपति ट्रम्प के नवंबर में रिपब्लिकन के कांग्रेस पर नियंत्रण बनाए रखने पर हर वयस्क को $5,000 देने के वादे के कारण बंधक दरें एक साल से अधिक समय में पहली बार 7% के पार चली गईं, जिससे एक चल रही बॉन्ड बाजार की बिकवाली तेज हो गई। मॉर्टगेज न्यूज डेली के अनुसार, गुरुवार को दरें औसतन 7.07% थीं, जो एक दिन पहले से 10 आधार अंकों की वृद्धि थी। 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड, जिसे बंधक दरें बारीकी से ट्रैक करती हैं, गुरुवार को 8 आधार अंकों की वृद्धि के साथ 4.9% से अधिक हो गई, जो कई वर्षों के नए उच्च स्तर पर पहुंच गई। ट्रेजरी यील्ड और बंधक दरों ने हाल के दिनों में बढ़ी हुई अस्थिरता का अनुभव किया है, जिसमें 10-वर्षीय यील्ड एक सप्ताह से भी कम समय में 12 आधार अंकों से अधिक बढ़ गई है। ट्रेजरी विभाग ने बड़े बॉन्ड बायबैक के साथ यील्ड को कम करने का प्रयास किया, लेकिन प्रयास का कोई खास असर नहीं हुआ।
- David Hollerith## यूएस पर्पेचुअल फ्यूचर्स ने मेटल का रुख किया क्रिप्टो का सबसे लोकप्रिय डेरिवेटिव आधिकारिक तौर पर यूएस-विनियमित कीमती धातु बाजारों में आ गया है। कलशी ने गुरुवार को कहा कि उसने बुधवार को कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन से मंजूरी के बाद सोना और चांदी से जुड़े पर्पेचुअल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट लॉन्च किए हैं। पर्पेचुअल फ्यूचर्स, या "परप्स," व्यापारियों को बिना किसी समाप्ति तिथि के किसी संपत्ति की कीमत पर लीवरेज्ड दांव लगाने की अनुमति देते हैं। पारंपरिक फ्यूचर्स के विपरीत, व्यापारी किसी नए कॉन्ट्रैक्ट में आवधिक रूप से रोल करने के बजाय अनिश्चित काल तक अपनी स्थिति बनाए रख सकते हैं। इसे बिटकॉइन और ईथर जैसे स्पष्ट समाप्ति तिथियों के बिना संपत्तियों के लिए अधिक कुशल और लागत प्रभावी माना जाता है। इन उत्पादों ने पहले ही वॉल स्ट्रीट से इस बात की सराहना अर्जित की है कि उनके अपतटीय संस्करणों ने वॉल स्ट्रीट की मूल्य निर्धारण का नेतृत्व करने में कैसे मदद की, जिसमें मार्च में ईरान के साथ अमेरिकी युद्ध के प्रकोप के दौरान और जून में स्पेसएक्स के बैनर आईपीओ से पहले शामिल है। लेकिन यह देखना बाकी है कि ये सट्टा साधन सीएमई (CME), सीबीओई (CBOE), और न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज की मूल कंपनी इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज (ICE) सहित अमेरिकी फ्यूचर्स मार्केट के सबसे शक्तिशाली मौजूदा लोगों को कितना खतरा पहुंचाते हैं। सीएफटीसी ने मई में क्रिप्टो परपेचुअल को मंजूरी दी थी। लेकिन मेटल परपेचुअल की मंजूरी एक नया मील का पत्थर है। कलशी ने विदेशी मुद्राओं, ब्याज दरों, कच्चे तेल और स्टॉक इंडेक्स से जुड़े परपेचुअल के लिए भी मंजूरी मांगी है। सीएफटीसी ने कहा है कि वह मामले-दर-मामले समीक्षा के आधार पर नई परिसंपत्ति वर्गों पर विचार करने की योजना बना रहा है। 24/7 उत्पाद लीवरेज तक आसान पहुंच की पेशकश के लिए भी जाने जाते हैं, जो खुदरा निवेशकों के साथ बहुत लोकप्रिय साबित हुआ है। कलशी ने कहा कि उसके क्रिप्टो परपेचुअल ने जुलाई में लॉन्च होने के बाद पहले दो हफ्तों में $5.5 बिलियन का ट्रेडिंग वॉल्यूम उत्पन्न किया। और 2 सितंबर को समाप्त होने वाले तीन हफ्तों के लिए, परपेचुअल ट्रेडिंग वॉल्यूम $13.7 बिलियन तक पहुंच गया, जो जुलाई के पूरे महीने के स्तर का लगभग दोगुना है।
- Ines Ferré## बाजार 2-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड में वृद्धि के साथ फेड दर वृद्धि की संभावना बढ़ा रहा है निवेशक तेजी से दांव लगा रहे हैं कि फेडरल रिजर्व अपनी आगामी बैठक में ब्याज दरों में वृद्धि करेगा। गुरुवार को, सीएमई फेडवॉच, जो अल्पकालिक ब्याज दर फ्यूचर्स में अंतर्निहित संस्थागत दांव को मापता है, ने वृद्धि की संभावना को लगभग 69% पर दिखाया। उसी समय, पॉलीमार्केट ने 63% संभावना दिखाई कि नीति निर्माता फेड फंड दर बढ़ाने के लिए मतदान करेंगे। 2-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड, जिसे अक्सर फेड के अगले दर चाल पर बाजार के लिए एक संकेतक के रूप में उपयोग किया जाता है, गुरुवार को 10 आधार अंकों तक बढ़कर 4.53% हो गया।
- Ines Ferré## तेल की कीमतें $105 तक बढ़ने के साथ 10-वर्षीय ट्रेजरी 2023 के बाद उच्चतम स्तर पर लंबी अवधि के बॉन्ड गुरुवार को ऊंचे बने रहे क्योंकि तेल की कीमतों में उछाल आया। 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड (^TNX) बढ़कर 4.91% हो गई, जो 2023 के बाद के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई। इस बीच, 30-वर्षीय ट्रेजरी (^TYX) यील्ड बढ़कर 5.35% हो गई। ट्रेजरी की कीमतें, जो यील्ड के विपरीत चलती हैं, दबाव में थीं क्योंकि ब्रेंट (BZ=F) कच्चा तेल $105 तक बढ़ गया और थोक मुद्रास्फीति काफी हद तक उम्मीदों के अनुरूप उन्नत हुई। बाजार ने अगले सप्ताह नीति निर्माताओं की बैठक होने पर फेड दर वृद्धि को तेजी से मूल्य निर्धारण किया है। ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेस्सेंट के हस्तक्षेप, जिसमें एक बड़ा बॉन्ड बायबैक शामिल है, ने लंबी अवधि की यील्ड को कम करने में बहुत कम किया है।
- Grace O'Donnell## तेल की कीमतें मई के बाद उच्चतम स्तर पर पहुंचने के कारण शेयर गिरे प्रमुख सूचकांकों ने नुकसान के अपने चौथे सीधे दिन के लिए ट्रैक पर शुरुआत की क्योंकि तेल की कीमतों और बॉन्ड यील्ड ने शेयरों के लिए एक हेडविंड पेश करना जारी रखा। डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (^DJI) 0.3% गिर गया, और एस एंड पी 500 (^GSPC) 0.5% गिर गया। टेक-हैवी नैस्डैक कंपोजिट (^IXIC) 0.9% गहरा डूब गया। यहां ट्रेडिंग के पहले कुछ मिनटों में क्षेत्र की कार्रवाई पर एक नज़र डाली गई है: बॉन्ड बाजार ने इक्विटी पर दबाव बनाना जारी रखा। 10-वर्षीय यील्ड (^TNX) 8 आधार अंकों की वृद्धि के साथ 4.91% पर पहुंच गई, जो 2023 के बाद के उच्चतम स्तर पर है। तेल की कीमतों में भी उछाल आया, ब्रेंट क्रूड (BZ=F) और डब्ल्यूटीआई क्रूड (CL=F) दोनों $100 प्रति बैरल से ऊपर और मई के बाद के उच्चतम स्तर पर थे। अगस्त में उत्पादक कीमतों में काफी हद तक उम्मीदों के अनुरूप वृद्धि हुई, जबकि पिछले सप्ताह के प्रारंभिक बेरोजगार दावों का अनुमान थोड़ा अधिक रहा।
- Ines Ferré## साप्ताहिक बेरोजगार दावे अपेक्षा से अधिक आए गुरुवार को साप्ताहिक प्रारंभिक बेरोजगार दावों की रिपोर्ट 206,000 आई, जबकि अर्थशास्त्रियों ने 205,000 की उम्मीद की थी। यह आंकड़ा पिछले सप्ताह के दावों से कम था, जिसे सरकारी आंकड़ों के अनुसार 206,000 से संशोधित कर 207,000 कर दिया गया था। जारी रहने वाले दावे 1.77 मिलियन आए, जबकि 1.78 मिलियन की उम्मीद थी, जो पिछले सप्ताह के नीचे की ओर संशोधित 1.775 मिलियन से एक गिरावट का प्रतिनिधित्व करता है। श्रम बाजार ने हाल के महीनों में लचीलापन दिखाया है, अगस्त में अर्थव्यवस्था ने 162,000 नौकरियां जोड़ीं।
- Jake Conley## बीएलएस डेटा के अनुसार, अगस्त में थोक कीमतें उम्मीदों के अनुरूप बढ़ीं बुधवार को श्रम सांख्यिकी ब्यूरो द्वारा जारी आंकड़ों के अनुसार, अगस्त में थोक मुद्रास्फीति काफी हद तक उम्मीदों के अनुरूप बढ़ी। अगस्त में उत्पादक कीमतों में पिछले महीने की तुलना में 0.4% की वृद्धि हुई, जो अर्थशास्त्रियों की उम्मीदों के अनुरूप है। यह उपाय जुलाई की संशोधित 0.1% मूल्य वृद्धि से ऊपर आता है। "कोर" रीडिंग - जिसमें अधिक अस्थिर खाद्य और ऊर्जा लागत शामिल नहीं है - ने दिखाया कि उत्पादक कीमतों में पिछले महीने 0.2% की वृद्धि हुई। यह अर्थशास्त्रियों द्वारा अनुमानित 0.3% वृद्धि और जुलाई के संशोधित 0.3% वृद्धि से थोड़ा कम था। साल-दर-साल आधार पर, अगस्त में हेडलाइन कीमतों में 5.4% की वृद्धि हुई, जो 5.3% के अनुमान से थोड़ा ऊपर है और पिछले महीने के संशोधित 4.8% प्रिंट से अधिक है। कोर मुद्रास्फीति 4.6% पर आई, जो अनुमानों के अनुरूप है लेकिन जुलाई के 4.2% के लाभ से ऊपर है। आज के आंकड़े शुक्रवार को जारी होने वाली मासिक उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति रिपोर्ट से पहले आते हैं, जो फेडरल रिजर्व की दिशा के सुराग की तलाश करने वाले बाजार के नजर रखने वालों के लिए अधिक बारीकी से देखी जाने वाली डेटासेट बनने की उम्मीद है।
- Grace O'Donnell## मैसी के टर्नअराउंड से उम्मीदें बढ़ीं क्योंकि कमाई का अनुमान पार हुआ, आउटलुक में सुधार हुआ मैसी (M) के टर्नअराउंड प्रयासों ने दूसरी तिमाही में गति पकड़ना जारी रखा, जिससे डिपार्टमेंट स्टोर श्रृंखला को अपने सतर्क मार्गदर्शन को फिर से बढ़ाने की गुंजाइश मिली। दूसरी तिमाही में, मैसी की समान-स्टोर बिक्री 2.7% बढ़ी, जो लगातार पांचवीं तिमाही की वृद्धि है और एस एंड पी ग्लोबल मार्केट इंटेलिजेंस डेटा के अनुसार, 0.8% तुलनीय बिक्री वृद्धि के लिए वॉल स्ट्रीट की अपेक्षाओं को व्यापक रूप से पार कर गई। मैसी के लक्जरी स्टोर, ब्लूमिंगडेल, ने तिमाही में 11.3% बिक्री वृद्धि के साथ फिर से शानदार प्रदर्शन किया, जबकि ब्यूटी चेन ब्लूमरक्यूरी की बिक्री 6.2% बढ़ी। मैसी के फ्लैगशिप ब्रांड ने 1.1% बिक्री वृद्धि दर्ज की, जिसमें नए सिरे से तैयार किए गए स्टोरों ने मामूली रूप से मजबूत 1.9% वृद्धि दर्ज की। कंपनी अपनी "बोल्ड न्यू चैप्टर" परिवर्तन रणनीति के तीसरे वर्ष में है, जिसे 150 कम प्रदर्शन करने वाले स्टोरों को बंद करने और शेष 350 स्थानों में पुनर्निवेश करने पर केंद्रित है।
- Grace O'Donnell## गोल्ड $4,400 के करीब स्थिर, क्योंकि ट्रेडर्स फेड के रास्ते का आकलन करते हैं ब्लूमबर्ग रिपोर्ट: गोल्ड स्थिर हो गया, क्योंकि ट्रेडर्स इस बात के सुराग के लिए इस सप्ताह के अंत में अमेरिकी मुद्रास्फीति डेटा की प्रतीक्षा कर रहे थे कि क्या फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में वृद्धि करेगा। बुलियन $4,400 प्रति औंस के करीब था, पिछली सत्र में 1% की वृद्धि के बाद तीन-दिवसीय हार की लकीर को तोड़ा। धातु ने हाल के हफ्तों में एक संकीर्ण सीमा में कारोबार किया है, जिसमें कुछ निवेशक बढ़ती बॉन्ड यील्ड और मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव से निकट-अवधि की बाधाओं के बावजूद पोर्टफोलियो हेज के रूप में अपने दीर्घकालिक मूल्य पर दांव लगा रहे हैं। 10-वर्षीय ट्रेजरी पर यील्ड बढ़ी - सोने के लिए एक नकारात्मक, जो ब्याज का भुगतान नहीं करता है - एक सरकारी योजना के बाद $6 बिलियन तक के लंबे समय तक रेटेड ऋण खरीदने की बाजार को मनाने में विफल रही। बुधवार को मिली धीमी प्रतिक्रिया बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड की कीमतों के जुलाई के बाद पहली बार $100 प्रति बैरल तक पहुंचने के बाद आई, जिसने मुद्रास्फीति के बारे में चिंताओं को उजागर किया।
- Grace O'Donnell## सुप्रभात। आज क्या हो रहा है। आर्थिक डेटा: प्रारंभिक बेरोजगार दावे, सप्ताह समाप्त 5 सितंबर (205,000 अपेक्षित, 206,000 पिछली बार); जारी रहने वाले दावे, सप्ताह समाप्त 29 अगस्त (1.78 मिलियन अपेक्षित, 1.779 मिलियन पिछली बार); पीपीआई अंतिम मांग, माह-दर-माह, अगस्त (+0.4% अपेक्षित, +0% पिछली बार); पीपीआई पूर्व खाद्य और ऊर्जा, माह-दर-माह, अगस्त (+0.3% अपेक्षित, +0.2% पिछली बार); पीपीआई अंतिम मांग, साल-दर-साल, अगस्त (+5.2% अपेक्षित, +4.7% पिछली बार); पीपीआई पूर्व खाद्य और ऊर्जा, साल-दर-साल, अगस्त (+4.6% अपेक्षित, +4.2% पिछली बार); मौजूदा घर बिक्री, माह-दर-माह, अगस्त (-1.7% अपेक्षित, -1.7% पिछली बार) आय कैलेंडर: ओरेकल (ORCL), एडोब (ADBE), मैसी (M) रात भर की कुछ शीर्ष कहानियों पर पकड़: एप्पल ने अपना पहला फोल्डेबल, आईफोन डुओ पेश किया। चीन ने शी की यात्रा से पहले 1 मिलियन टन अमेरिकी सोयाबीन खरीदे, सूत्रों का कहना है। एशियाई शेयर गिरे और तेल की कीमतें $100 प्रति बैरल से ऊपर स्थिर रहीं। ट्रम्प ने GOP कन्वेंशन में मतदाताओं से 'काम पूरा करने' का आग्रह किया।
- Grace O'Donnell## ट्रम्प ने GOP के मिडटर्म जीतने पर हर अमेरिकी को $5,000 देने का प्रस्ताव दिया बुधवार को डलास में रिपब्लिकन मिडटर्म कन्वेंशन में, राष्ट्रपति ट्रम्प ने एक बड़ी मिडटर्म चुनाव की प्रतिज्ञा जारी की, GOP के कांग्रेस पर नियंत्रण बनाए रखने पर हर अमेरिकी को $5,000 का चेक भेजने का वादा किया। "अगर रिपब्लिकन जीतते हैं, तो आप हमारे साथ जीतते हैं, और आपको $5,000 मिलते हैं," ट्रम्प ने कहा, भुगतान कैसे काम करेगा, इसके विवरण दिए बिना। प्रस्ताव की लागत $1 ट्रिलियन से अधिक होगी। इसके लिए मंजूरी की भी आवश्यकता होगी।
AI टॉक शो
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
शुरुआती राय
“तेल 100 से ऊपर और यील्ड्स के बढ़े होने के बावजूद, AI खर्च के लिए टेक की मांग और एक संभावित फेड पॉज़, निरंतर गिरावट के बजाय राहत रैली के लिए जगह बनाते हैं।”
यह लेख एक जोखिम-से-दूर पृष्ठभूमि प्रस्तुत करता है: इक्विटी ~0.6% गिर जाती है क्योंकि तेल $105 से ऊपर चला जाता है और 10-वर्षीय यील्ड 4.9% के करीब पहुंच जाती है। गायब बारीकी यह है कि वह दबाव वास्तव में कहां से आता है। जबकि ऊर्जा और दरें बाधाएं हैं, टेक नेतृत्व (AAPL ~3% ऊपर, GOOG उच्च) और AI capex मांग एक प्रतिसंतुलन प्रदान कर सकती है, खासकर यदि थोक मुद्रास्फीति ठंडी हो जाती है या फेड एक निश्चित वृद्धि के बजाय डेटा-निर्भरता का संकेत देता है। ओरेकल की कमाई बाद में AI अवसंरचना की मांग को मजबूत कर सकती है। यदि मुद्रास्फीति प्रिंट अपेक्षाओं के अनुरूप होते हैं और फेड एक सतर्क रुख अपनाता है तो अल्पकालिक राहत रैली संभव है; यदि तेल ऊंचा रहता है और यील्ड बढ़ती है तो नीचे की ओर जोखिम बना रहता है।
ऊर्जा का झटका और बिगड़ सकता है, जिससे मुद्रास्फीति चिपचिपी बनी रहेगी और फेड को आक्रामक बने रहने के लिए मजबूर होना पड़ेगा; एक निरंतर उच्च दर पथ किसी भी तकनीक-आधारित उछाल को कुंद कर देगा।
“आपूर्ति-पक्ष ऊर्जा झटके और अस्थिर राजकोषीय वादों का संयोजन लंबी अवधि की संपत्तियों के संरचनात्मक पुनर्मूल्यांकन को मजबूर कर रहा है, जिसे वर्तमान इक्विटी जोखिम प्रीमियम ध्यान में रखने में विफल रहता है।”
बाजार वर्तमान में एक क्लासिक स्टैगफ्लेशनरी फीडबैक लूप में फंसा हुआ है। ब्रेंट क्रूड के $105 को पार करने और 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड के 4.91% तक पहुंचने के साथ, 'उच्चतर लंबे समय तक' का नैरेटिव 'मुद्रास्फीतिकारी झटका' में बदल गया है। फेड अब फंस गया है; ऊर्जा-संचालित आपूर्ति झटके में दरों को बढ़ाना नीति-प्रेरित मंदी का जोखिम उठाता है, फिर भी कुछ न करना मुद्रास्फीति की उम्मीदों को डी-एंकर करने का जोखिम उठाता है। जबकि Apple का iPhone Duo लॉन्च एक विशिष्ट विकास कहानी प्रदान करता है, यह 7% बंधक दरों और $1 ट्रिलियन के राजकोषीय प्रोत्साहन प्रस्ताव के मैक्रो ड्रैग को ऑफसेट करने के लिए अपर्याप्त है जो बॉन्ड बाजार की बिकवाली को और बढ़ाएगा। मैं S&P 500 में मल्टीपल कम्प्रेशन की उम्मीद करता हूं क्योंकि इक्विटी रिस्क प्रीमियम लगातार, ऊंचे पूंजी लागत की वास्तविकता के अनुरूप समायोजित होते हैं।
यदि फेड अगले सप्ताह रुकता है और मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक संघर्ष का कूटनीतिक समाधान शीघ्र हो जाता है, तो वर्तमान ऊर्जा वृद्धि क्षणिक साबित हो सकती है, जिससे ओवरसोल्ड टेक शेयरों में भारी राहत रैली आ सकती है।
“लेख कोर मुद्रास्फीति पर पीपीआई चूक को हॉकिश के रूप में गलत पढ़ता है जब यह अपस्फीति का संकेत देता है, जो 69% की बढ़ोतरी की संभावना का खंडन करता है और फेड पर तेल के शोर के बावजूद बने रहने का दबाव डाल सकता है।”
यह लेख तीन अलग-अलग दबावों - भू-राजनीतिक तेल झटके, फेड के सख्त होने की उम्मीदें, और ट्रम्प के $1T+ खर्च के वादे - को एक एकल मंदी के आख्यान में मिलाता है। लेकिन यांत्रिकी मायने रखती है। $105 पर तेल वास्तविक है, लेकिन सऊदी उत्पादन में कटौती ओपेक अनुशासन हो सकती है, आपूर्ति विनाश नहीं; ब्रेंट आम तौर पर डब्ल्यूटीआई से 15-20% ऊपर कारोबार करता है, इसलिए $105 ऐतिहासिक रूप से चरम नहीं है। अधिक चिंताजनक: 69% फेड दर वृद्धि की संभावना पीपीआई डेटा पर टिकी हुई है जिसने हेडलाइन को पार कर लिया लेकिन कोर अपेक्षाओं (4.6% बनाम 4.2% पूर्व) से चूक गया। लेख इसे आक्रामक मानता है; यह वास्तव में अपस्फीतिकारक है। 7% पर बंधक दरें आवास की मांग को ध्वस्त कर देंगी, जो पहले से ही लुढ़क रही है। यह अपस्फीतिकारक दबाव है जिसे फेड अनदेखा नहीं कर सकता है।
अगर कल का CPI गर्म (>0.3% m/m) रहा, तो फेड दरें बढ़ाएगा, यील्ड और बढ़ेंगे, और 4-दिवसीय बिकवाली एक वास्तविक सुधार में बदल जाएगी। ट्रम्प का $5K का वादा, यदि विश्वसनीय है, तो मुद्रास्फीति की उम्मीदों को फिर से जगा सकता है और महीनों तक यील्ड को उच्च स्तर पर बनाए रख सकता है।
“तेल-संचालित मुद्रास्फीति की उम्मीदों ने फेड के रास्ते को इतना बदल दिया है कि सीपीआई के प्रक्षेपवक्र को स्पष्ट करने तक इक्विटी की और डी-रेटिंग को उचित ठहराया जा सके।”
लेख चौथे दिन की बिकवाली को $105 से ऊपर तेल और 4.91% पर 10-वर्षीय यील्ड की सीधी प्रतिक्रिया के रूप में प्रस्तुत करता है, दोनों मध्य पूर्व के बढ़ते तनाव और 5.4% YoY पर PPI से जुड़े हैं। जो बात यह कम करके आंकता है वह है रीप्राइसिंग की गति: 4.53% पर 2-वर्षीय यील्ड की छलांग अब अगले सप्ताह फेड की बढ़ोतरी की 69% संभावना को दर्शाती है, भले ही 206k पर साप्ताहिक दावे और 0.2% MoM पर कोर PPI कोई श्रम या व्यापक मूल्य त्वरण नहीं दिखाते हैं। यह इक्विटी को तेजी से री-रेटिंग के प्रति संवेदनशील छोड़ देता है यदि शुक्रवार को CPI अपेक्षाओं से ऊपर रहता है, खासकर दर-संवेदनशील क्षेत्रों के लिए। Apple का 3% का लाभ और Macy's का बेहतर प्रदर्शन संकीर्ण अपवाद हैं जो मैक्रो दबाव की भरपाई नहीं करते हैं।
वही डेटा दिखाता है कि क्लेम और कोर पीपीआई दोनों उम्मीद के मुताबिक या उससे नरम हैं, इसलिए कोई भी फेड बढ़ोतरी कल के सीपीआई पर निर्भर रहेगी; यदि वह प्रिंट सौम्य है तो पूरी दर-वृद्धि की कहानी ध्वस्त हो जाएगी और यील्ड तेजी से पीछे हट सकती है।
बहस
के जवाब में Claude
“मुद्रास्फीति में कमी की गारंटी नहीं है क्योंकि ऊर्जा और आवास मुद्रास्फीति बनी रह सकती है, भले ही PPI नरम दिखे; CPI में आश्चर्य से यील्ड बढ़ सकती है और दर वृद्धि की संभावनाओं को फिर से निर्धारित किया जा सकता है।”
क्लाउड की अपस्फीति की रीडिंग नरम PPI पर निर्भर करती है, लेकिन ऊर्जा पास-थ्रू और आश्रय सेवाओं की मुद्रास्फीति नरम PPI के साथ भी बनी रह सकती है। CPI का आश्चर्यजनक रूप से गर्म प्रिंट अभी भी यील्ड को बढ़ाएगा और बढ़ोतरी की संभावनाओं को फिर से मूल्यवान करेगा, जिससे कथित अपस्फीति थीसिस कमजोर हो जाएगी। 69% फेड-हाइक की संभावनाएँ एकतरफा दांव नहीं हैं; यदि CPI तेज होता है तो बाजार जल्दी से फिर से मूल्यवान हो जाएंगे, इसलिए निकट अवधि में तेल की स्थिरता के साथ भी व्यापक मुद्रास्फीति का झटका संभव है।
के जवाब में Claude
“बॉन्ड बाजार की बिकवाली एक संरचनात्मक राजकोषीय आपूर्ति की अधिकता से प्रेरित है जो मुद्रास्फीति के आंकड़ों के नरम पड़ने पर भी यील्ड को उच्च रखेगी।”
क्लाउड, आप राजकोषीय आवेग को नज़रअंदाज़ कर रहे हैं। $1T के खर्च का वादा सिर्फ मुद्रास्फीति के बारे में नहीं है; यह ट्रेजरी आपूर्ति की अधिकता के बारे में है। भले ही सीपीआई नरम रहे, बॉन्ड बाजार एक संरचनात्मक अवधि बेमेल का सामना कर रहा है। हम 'टर्म प्रीमियम' की पुनर्रचना देख रहे हैं क्योंकि बाजार अब राजकोषीय अनुशासन पर भरोसा नहीं करता है। यदि फेड रुक जाता है लेकिन ट्रेजरी रिकॉर्ड ऋण जारी करना जारी रखता है, तो सीपीआई की परवाह किए बिना पैदावार ऊंची बनी रहेगी, जिससे एस एंड पी 500 के मल्टीपल कम्प्रेशन को मजबूती से खेल में रखा जा सकेगा।
के जवाब में Gemini
“4-दिवसीय यील्ड चाल चक्रीय (तेल + फेड दर वृद्धि की संभावना) है, संरचनात्मक (राजकोषीय आपूर्ति) नहीं; दोनों को भ्रमित करने से रीप्राइसिंग समय-सीमा और रिकवरी की स्थिति का गलत निदान होता है।”
जेमिनी का टर्म-प्रीमियम तर्क दो अलग-अलग दबावों को मिलाता है। ट्रेजरी जारी करना वास्तविक है, लेकिन चार दिनों में 10-वर्षीय यील्ड का 4.6% से 4.91% तक बढ़ना संरचनात्मक अवधि बेमेल के कारण *नहीं* है—यह महीनों में, घंटों में नहीं, फिर से मूल्यवान होता है। यहां की गति ऊर्जा झटके और फेड दर वृद्धि की संभावनाओं को दर्शाती है, न कि राजकोषीय संदेह को। यदि कल सीपीआई नरम छपता है, तो ट्रेजरी आपूर्ति के बावजूद यील्ड वापस आ जाएगी। राजकोषीय खिंचाव मायने रखता है; भू-राजनीतिक तेल झटके अभी अधिक मायने रखते हैं।
के जवाब में Claude
“राजकोषीय आपूर्ति संबंधी चिंताएं किसी भी यील्ड रिट्रेसमेंट को सीमित कर देंगी, भले ही सीपीआई प्रिंट नरम हो।”
Claude इस बात को कम आंकता है कि राजकोषीय चिंताएं अल्पकालिक झटकों को कितनी जल्दी बढ़ा सकती हैं। चार-दिवसीय यील्ड स्पाइक तेल और $1T खर्च की घोषणा दोनों के साथ मेल खाती है, इसलिए ऊर्जा को एकमात्र चालक के रूप में अलग करना अगले सप्ताह से शुरू होने वाले ट्रेजरी के रिकॉर्ड जारी करने के कार्यक्रम को नजरअंदाज करता है। यदि CPI नरम छपता है, तो कोई भी वापसी सीमित हो सकती है क्योंकि आपूर्ति भय पर टर्म प्रीमियम पहले ही उच्च समायोजित हो चुका है, जिससे फेड की बढ़ोतरी के बिना भी दर-संवेदनशील क्षेत्र उजागर हो जाते हैं।
पैनल निर्णय
NEUTRAL कोई सहमति नहीं$AAPL के पैनलिस्ट इस बात पर सहमत हैं कि बाजार को महत्वपूर्ण बाधाओं का सामना करना पड़ रहा है, जिसमें तेल की कीमतें, ब्याज दरें और राजकोषीय नीति अनिश्चितता पैदा कर रही हैं। हालांकि, वे इस बात पर भिन्न हैं कि ये दबाव इक्विटी को किस हद तक प्रभावित करेंगे और निकट अवधि में राहत रैली की संभावना कितनी है।
यदि मुद्रास्फीति के आंकड़े अपेक्षाओं के अनुरूप आते हैं और फेड एक सतर्क रुख अपनाता है तो संभावित राहत रैली
बढ़े हुए तेल की कीमतें और संभावित फेड सख्ती
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यह वित्तीय सलाह नहीं है। हमेशा अपना शोध स्वयं करें।