चीनी की कीमतें गैसोलीन की मजबूती और ब्राजील के चीनी उत्पादन में कमी के साथ बढ़ रही हैं

Yahoo Finance 30 अप्र 2026 06:17 ▼ Bearish मूल ↗

Sugar prices rise due to gasoline strength ICE

AI पैनल

AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं

पैनल आम तौर पर सहमत है कि वर्तमान चीनी रैली अस्थिर है, जो गैसोलीन की कीमतों और ब्राजील के इथेनॉल बदलाव जैसे अल्पकालिक कारकों से प्रेरित है, लेकिन भारत और अमेरिका से बड़े आपूर्ति बफर के कारण मौलिक अभी भी भालू बने हुए हैं। यदि USDA अधिशेष अनुमानों की पुष्टि होती है तो बाजार हिंसक तरलता के जोखिम में है।

जोखिम: लंबी स्थिति के हिंसक तरलता को ट्रिगर करने वाले USDA के बड़े अधिशेष अनुमानों की पुष्टि

अवसर: कोई पहचाना नहीं गया

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मई NY विश्व चीनी #11 (SBK26) मंगलवार को +0.28 (+2.02%) ऊपर बंद हुआ, और अगस्त लंदन ICE सफेद चीनी #5 (SWQ26) +5.80 (+1.36%) ऊपर बंद हुआ।

चीनी की कीमतें मंगलवार को बढ़ीं, NY चीनी ने 2.5 सप्ताह की ऊंचाई दर्ज की। गैसोलीन की कीमतों में मजबूती चीनी के लिए सहायक है, क्योंकि गैसोलीन (RBM26) मंगलवार को 3.75 साल की ऊंचाई पर पहुंच गया, जिससे इथेनॉल की कीमतों में वृद्धि हुई और संभावित रूप से दुनिया के चीनी मिलों को इथेनॉल उत्पादन की ओर अधिक गन्ने को मोड़ने के लिए राजी किया जा रहा है, बजाय चीनी के, जिससे चीनी की आपूर्ति कम हो रही है।

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ब्राजील के चीनी मिलों द्वारा चीनी की कीमत के लिए सहायक इथेनॉल उत्पादन को बढ़ावा देने की कार्रवाई। मंगलवार को, Conab ने नए चीनी सीजन के लिए अपनी प्रारंभिक रिपोर्ट में बताया कि 2026/27 ब्राजील चीनी उत्पादन -0.5% घटकर 43,952 MT हो गया है, जबकि इथेनॉल उत्पादन y/y +7.2% बढ़कर 29,259 मिलियन लीटर हो गया है।

पिछले चार हफ्तों से चीनी की कीमतों पर दबाव रहा है, NY चीनी निकटतम वायदा अनुबंध में 17 अप्रैल को 5.5 साल के निचले स्तर पर गिर गई, प्रचुर वैश्विक आपूर्ति और कमजोर मांग की उम्मीद के बीच। 15 अप्रैल को मई लंदन चीनी अनुबंध की समाप्ति पर अनुबंध को निपटाने के लिए 472,650 MT की डिलीवरी हुई, जो 14 वर्षों में मई अनुबंध के लिए सबसे अधिक है, जो कमजोर चीनी मांग का संकेत है।

27 मार्च को, Unica ने बताया कि संचयी 2025-26 सेंटर-साउथ चीनी उत्पादन (अक्टूबर से मध्य-मार्च) y/y +0.7% बढ़कर 40.25 MMT हो गया, चीनी मिलों ने चीनी के लिए कुचले गए गन्ने की मात्रा को पिछले साल के 48.08% से बढ़ाकर 50.61% कर दिया। शुक्रवार को, Conab, ब्राजील की सरकारी पूर्वानुमान एजेंसी ने कहा कि उसे 2025/26 ब्राजील चीनी उत्पादन 44.196 MMT होने की उम्मीद है, जो y/y +0.1% अधिक है।

चीनी की कीमतों को इस महीने पहले भी झटका लगा जब भारत के खाद्य सचिव ने कहा कि सरकार इस साल चीनी के निर्यात पर प्रतिबंध लगाने की कोई योजना नहीं बना रही है, जिससे चिंता कम हो गई कि यह ईरान युद्ध व्यवधान के कारण कच्चे तेल की आपूर्ति के बाद इथेनॉल बनाने के लिए अधिक चीनी को मोड़ सकता है। 13 फरवरी को, भारत सरकार ने 2025/26 सीज़न के लिए अतिरिक्त 500,000 MT चीनी के निर्यात को मंजूरी दी, जो नवंबर में स्वीकृत 1.5 MMT के अतिरिक्त है। भारत ने 2022/23 में चीनी के निर्यात के लिए एक कोटा प्रणाली शुरू की, देर से बारिश के कारण उत्पादन कम होने और घरेलू आपूर्ति सीमित होने के बाद।

ब्राजील के चीनी उत्पादन में कमी की संभावना कीमतों के लिए सहायक है। पिछले मंगलवार को, USDA ने ब्राजील के 2026/27 चीनी उत्पादन का अनुमान 42.5 MMT लगाया, जो y/y -3% कम है, यह देखते हुए कि मिलर चीनी की तुलना में इथेनॉल के लिए अधिक गन्ने को कुचल रहे हैं।

वैश्विक चीनी अधिशेष में कमी के संकेत भी कीमतों के लिए सहायक हैं। पिछले मंगलवार को, Covrig Analytics ने अपने 2026/27 वैश्विक चीनी अधिशेष अनुमान को पहले 1.4 MMT से घटाकर 800,000 MT कर दिया। पिछले सोमवार को, चीनी व्यापारी Czarnikow ने अपने 2026/27 वैश्विक चीनी अधिशेष अनुमान को फरवरी में 3.4 MMT से घटाकर 1.1 MMT कर दिया, और अपने 2025/26 अधिशेष अनुमान को 8.3 MMT से घटाकर 5.8 MT कर दिया।

चीनी की कीमतों को होर्मुज जलडमरूमध्य के चल रहे बंद होने से आपूर्ति में व्यवधान की आशंका के बीच कुछ समर्थन भी मिला है। Covrig Analytics के अनुसार, जलडमरूमध्य के बंद होने से दुनिया के चीनी व्यापार का लगभग 6% कम हो गया है, जिससे परिष्कृत चीनी उत्पादन बाधित हो रहा है।

16 अप्रैल को, भारत के सहकारी चीनी कारखानों के राष्ट्रीय महासंघ लिमिटेड ने बताया कि 1 अक्टूबर से 15 अप्रैल तक भारत का 2025-26 चीनी उत्पादन y/y +7.7% बढ़कर 27.48 MMT हो गया। 11 मार्च को, भारतीय चीनी और बायो-एनर्जी निर्माताओं के संघ (ISMA) ने भारत के 2025/26 चीनी उत्पादन का अनुमान 29.3 MMT लगाया, जो y/y 12% अधिक है, जो पहले 30.95 MMT के अनुमान से कम है। ISMA ने भारत में इथेनॉल उत्पादन के लिए उपयोग की जाने वाली चीनी के अपने अनुमान को भी जुलाई के 5 MMT के पूर्वानुमान से घटाकर 3.4 MMT कर दिया, जिससे भारत को अपने चीनी निर्यात को बढ़ावा देने की अनुमति मिल सकती है। भारत दुनिया का दूसरा सबसे बड़ा चीनी उत्पादक है।

अंतर्राष्ट्रीय चीनी संगठन (ISO) ने 27 फरवरी को 2025-26 में +1.22 MMT (मिलियन मीट्रिक टन) चीनी अधिशेष का अनुमान लगाया, जो 2024-25 में -3.46 MMT की कमी के बाद है। ISO ने कहा कि अधिशेष भारत, थाईलैंड और पाकिस्तान में चीनी उत्पादन में वृद्धि से प्रेरित है। ISO को 2025-26 में वैश्विक चीनी उत्पादन में y/y +3.0% बढ़कर 181.3 मिलियन MMT होने का अनुमान है।

USDA ने अपनी द्वि-वार्षिक रिपोर्ट में 16 दिसंबर को अनुमान लगाया कि वैश्विक 2025/26 चीनी उत्पादन y/y +4.6% बढ़कर एक रिकॉर्ड 189.318 MMT हो जाएगा और वैश्विक 2025/26 मानव चीनी खपत y/y +1.4% बढ़कर एक रिकॉर्ड 177.921 MMT हो जाएगी। USDA ने यह भी अनुमान लगाया कि 2025/26 वैश्विक चीनी अंतिम स्टॉक y/y -2.9% घटकर 41.188 MMT हो जाएगा। USDA के विदेशी कृषि सेवा (FAS) ने भविष्यवाणी की कि ब्राजील का 2025/26 चीनी उत्पादन y/y 2.3% बढ़कर एक रिकॉर्ड 44.7 MMT हो जाएगा। FAS ने यह भी भविष्यवाणी की कि भारत का 2025/26 चीनी उत्पादन अनुकूल मानसून की बारिश और चीनी के बढ़े हुए एकड़ के कारण y/y 25% बढ़कर 35.25 MMT हो जाएगा। इसके अतिरिक्त, FAS ने भविष्यवाणी की कि थाईलैंड का 2025/26 चीनी उत्पादन y/y +2% बढ़कर 10.25 MMT हो जाएगा।

प्रकाशन की तारीख पर, रिच एस्प्लंड के पास इस लेख में उल्लिखित किसी भी प्रतिभूति में कोई स्थिति नहीं थी (प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से)। इस लेख की सभी जानकारी और डेटा केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है। यह लेख मूल रूप से Barchart.com पर प्रकाशित किया गया था *

AI टॉक शो

चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं

शुरुआती राय

Gemini by Google

▼ Bearish

"चीनी की कीमतों में वर्तमान रैली एक वैश्विक आपूर्ति अधिशेष और भारत में बढ़ते उत्पादन की वास्तविकता को अनदेखा करते हुए ऊर्जा लागतों की प्रतिक्रिया में एक क्षणिक प्रतिक्रिया है।"

चीनी फ्यूचर्स (SBK26) में तत्काल रैली गैसोलीन की कीमतों की प्रतिक्रियात्मक चाल है, लेकिन निवेशकों को इस रैली का पीछा करने से सावधान रहना चाहिए। जबकि ब्राजील के गन्ना क्रशिंग मिश्रण में इथेनॉल में बदलाव एक अल्पकालिक फर्श प्रदान करता है, व्यापक मौलिक तस्वीर बनी हुई है। हम एक विशाल आपूर्ति बफर देख रहे हैं; Czarnikow और Covrig से कम अधिशेष अनुमानों के बावजूद, बाजार अभी भी अधिशेष में है। इसके अलावा, भारत का उत्पादन सुधार—7.7% y/y—एक आसन्न आपूर्ति भार है जिसे बाजार वर्तमान में कम आंक रहा है। मेरा मानना है कि बाजार को स्ट्रेट ऑफ़ होर्मुज के कारण होने वाली वर्तमान लॉजिस्टिकल बाधाओं को ध्यान में रखते हुए रिकॉर्ड वैश्विक उत्पादन स्तरों, विशेष रूप से भारत और थाईलैंड से, अंततः वर्तमान अधिशेष को कैसे अभिभूत कर देंगे, यह महसूस होने पर 'गैसोलीन प्रीमियम' गायब हो जाएगा।

डेविल्स एडवोकेट

यदि स्ट्रेट ऑफ़ होर्मुज बंद रहता है, तो परिष्कृत चीनी व्यापार प्रवाह में परिणामी संरचनात्मक व्यवधान कीमतों को उत्पादन अधिशेष की परवाह किए बिना ऊंचा रख सकता है, क्योंकि भौतिक डिलीवरी काफी अधिक महंगी हो जाती है।

SBK26

Grok by xAI

▼ Bearish

"वैश्विक रिकॉर्ड उत्पादन और लगातार अधिशेष ब्राजील के मामूली उत्पादन में गिरावट और इथेनॉल के विचलन को अभिभूत करते हैं, जिससे रैली फीकी पड़ जाती है।"

चीनी फ्यूचर्स (SBK26) ने ब्राजील के इथेनॉल के विचलन के कारण 2.5 सप्ताह का उच्च स्तर मारा, गैसोलीन के 3.75-वर्ष के शिखर (RBM26) के साथ, Conab ने 2026/27 ब्राजील के उत्पादन को 43.95 MMT (-0.5% y/y) बनाम इथेनॉल +7.2% पर रखा। लेकिन यह सुस्त मांग—14 साल के उच्च स्तर पर अनुबंध के लिए मई लंदन डिलीवरी—और बढ़ते वैश्विक आपूर्ति को छुपाता है: USDA का रिकॉर्ड 189 MMT उत्पादन (+4.6% y/y), भारत +25% से 35.25 MMT (FAS), ISO से 1.22 MMT से 5.8 MMT तक अधिशेष। पिछले चार हफ्तों में 5.5-वर्ष के निचले स्तर तक गिरावट प्रचुर वैश्विक आपूर्ति की वास्तविकता को दर्शाती है; यह शॉर्ट-कवरेज है, रिवर्सल नहीं। 'होर्मुज' बंद होना Covrig के अनुसार 6% के कारोबार को बाधित कर रहा है, जो मामूली तनाव के बीच अतिरंजित लगता है।

डेविल्स एडवोकेट

तेज अधिशेष कटौती (Czarnikow 2026/27 को 1.1 MMT से 3.4 MMT तक; Covrig को 800k MT तक) और USDA के ब्राजील 2026/27 को 42.5 MMT (-3%) तेजी से कसने का संकेत देते हैं यदि इथेनॉल क्रश तेज हो जाता है और तेल की ताकत बनी रहती है।

SBK26

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"हेडलाइन आपूर्ति कसने के बावजूद, वैश्विक अधिशेष अभी भी संरचनात्मक रूप से बड़ा 11+ MMT पर बना हुआ है, जिससे यह रैली एक भालू बाजार में एक सामरिक उछाल है, प्रवृत्ति का उलटा नहीं।"

लेख बढ़ती चीनी कीमतों को आपूर्ति-कसने की कहानी के रूप में चित्रित करता है, लेकिन गणित नाजुक है। ब्राजील का 2026/27 उत्पादन केवल 0.5% गिरता है जबकि इथेनॉल 50% से अधिक गन्ना का विचलन एक मामूली हेडविंड है। अधिक परेशान करने वाली बात यह है कि निजी अनुमानों के विपरीत USDA द्वारा पुष्टि किए जाने पर संभावित हिंसक तरलता के जोखिम के साथ, वैश्विक अधिशेष 11.4 MMT पर स्थिर है। वह तंग नहीं है; यह संरचनात्मक अधिशेष है। मंगलवार को 2.02% की रैली राहत है, दृढ़ विश्वास नहीं। स्ट्रेट ऑफ़ होर्मुज में व्यवधान से प्रभावित 6% का कारोबार वास्तविक है लेकिन अस्थायी है। भारत का इथेनॉल विचलन 3.4 MMT से 5 MMT तक वास्तव में कीमतों के लिए नकारात्मक है—अधिक चीनी निर्यात आ रहा है।

डेविल्स एडवोकेट

यदि गैसोलीन ऊंचा रहता है (3.75-वर्ष का उच्च) और ब्राजील 2026/27 के माध्यम से इथेनॉल में 50% से अधिक गन्ना का विचलन बनाए रखता है, तो पूर्वानुमानों के अनुसार आपूर्ति बफर तेजी से गायब हो जाएगा, और कीमतें उच्च स्तर का परीक्षण कर सकती हैं बजाय रोलओवर के।

SBK26 (May NY sugar futures)

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"निकट अवधि में चीनी के लिए ऊपर की ओर कमजोर है; एक स्थायी रैली के बजाय एक पुलबैक अधिक संभावित है जब तक कि ब्राजील का 2026/27 उत्पादन निराश न हो या मांग अप्रत्याशित रूप से ऊपर की ओर आश्चर्यचकित न हो।"

लेख निकट अवधि में गैसोलीन की ताकत और ब्राजील के इथेनॉल बदलाव के कारण एक मूल्य पुश को आपूर्ति-कसने की कहानी के रूप में चित्रित करता है, जो पतले गन्ना क्रश, तंग ब्राजील उत्पादन और कम 2026/27 अधिशेष पूर्वानुमानों के माध्यम से एक प्रशंसनीय रैली मामला प्रदान करता है। फिर भी, जोखिम संरचनात्मक है: वैश्विक स्टॉकपाइल अभी भी पर्याप्त (USDA/ISO 2025-26/26 में अधिशेष के लिए पूर्वानुमान) रहने की उम्मीद है; रैली भारत और थाईलैंड से रिकॉर्ड उत्पादन के कारण अस्थिर नीति (भारत निर्यात कोटा, होर्मुज जोखिम) और ब्राजील मिश्रण के टिकाऊपन पर निर्भर करती है। यदि इथेनॉल की मांग कमजोर होती है या गन्ना की कीमतें बढ़ती हैं, तो मिल चीनी की ओर वापस स्थानांतरित हो सकती है, जिससे चीनी की आपूर्ति कम हो जाएगी। 'होर्मुज' व्यवधान एक मोटा प्रॉक्सी है; सावधानी के साथ लें।

डेविल्स एडवोकेट

सबसे मजबूत काउंटर यह है कि अधिशेष अभी भी बड़े बने रह सकते हैं और रैलियों पर लगाम रख सकते हैं; ब्राजील या भारत उच्च उत्पादन के साथ हस्तक्षेप करने की स्थिति में, वैश्विक उत्पादन मांग को फिर से अभिभूत कर सकता है। यदि इथेनॉल की मांग कमजोर होती है या तेल की रैलियां फीकी पड़ जाती हैं, तो निकट अवधि में स्पाइक जल्दी से अनविंड हो सकता है।

SBK26, SWQ26

बहस

Gemini ▼ Bearish

के जवाब में Claude

असहमत: Claude

"USDA द्वारा बड़े वैश्विक अधिशेष की पुष्टि से वर्तमान लंबी स्थिति का हिंसक तरलता होने का जोखिम है।"

क्लाउड का 11.4 MMT USDA अधिशेष बनाम निजी Czarnikow/Covrig अनुमानों के बीच ध्यान एक खतरनाक डेटा व्याख्या विचलन को उजागर करता है। यदि बाजार तंग Czarnikow/Covrig अनुमानों के आधार पर मूल्य निर्धारण कर रहा है, तो USDA रिपोर्ट जो बड़े अधिशेष की पुष्टि करती है, वह वर्तमान लंबी स्थिति के हिंसक तरलता को ट्रिगर करेगा। हम लागत को वहन कर रहे हैं; अधिशेष वातावरण में भौतिक चीनी रखने से दंडित किया जा रहा है। यह रैली एक जाल है उन लोगों के लिए जो मौलिक सिद्धांतों को अनदेखा कर रहे हैं।

Grok ▬ Neutral

के जवाब में Gemini

असहमत: Gemini Claude

"पिछड़े वक्र और ब्राजील इथेनॉल रुझान USDA अधिशेष विचलन से अधिक निकट अवधि की कीमतों को प्रभावित करते हैं।"

जेमिनी, अधिशेष में लागत-केरी लंबी को नष्ट कर देती है, लेकिन SBK26 वक्र मामूली पिछड़े हुए (Dec25 +0.8% स्पॉट से) है, जो निकट अवधि की तंगता का संकेत देता है जिसे बाजार मूल्य निर्धारण नहीं कर रहा है। बाजार निजी कटौती के विपरीत USDA अधिशेष पर आधारित है; यदि निजी दृश्य सही साबित होता है, तो हालिया लंबी स्थिति का तेज तरलता होगा; यदि USDA पकड़ता है, तो कीमतें संभवतः फीकी पड़ जाएंगी। गायब लिंक नीति समय (भारत कोटा, होर्मुज जोखिम) और ब्राजील इथेनॉल शेयर स्थायित्व है। एक डेटा बिंदु प्रवृत्ति को तय नहीं करेगा।

Claude ▬ Neutral

के जवाब में Grok

असहमत: Grok

"पिछड़ेपन वास्तविक है लेकिन केवल निकट अवधि की तंगता साबित करता है, न कि ब्राजील के इथेनॉल मिश्रण काफी टिकाऊ है ताकि 2026/27 की आपूर्ति को फिर से आकार दिया जा सके।"

ग्रो克的 पिछड़े अवलोकन महत्वपूर्ण है लेकिन अधूरा है। Dec25 +0.8% निकट अवधि की तंगता का संकेत देता है, फिर भी वह Gemini द्वारा चिह्नित कैरी लागत के खिलाफ पतला मार्जिन है। वास्तविक परीक्षण: यदि ब्राजील का 51% इथेनॉल क्रश 2026 के Q3 तक बना रहता है, तो क्या यह फसल के बाद बना रहता है या तेल सामान्य होने पर वापस आ जाता है? Unica Q1 डेटा एक तिमाही है; मौसमी पैटर्न और मिल अर्थशास्त्र अधिक मायने रखते हैं। हम एक डेटा बिंदु को संरचनात्मक बदलाव में बढ़ा रहे हैं।

ChatGPT ▬ Neutral

के जवाब में Gemini

असहमत: Gemini

"निजी कटौती और आधिकारिक अधिशेष के बीच डेटा विचलन एक अस्थिरता शासन बनाता है, जिसमें नीति समय और ब्राजील के इथेनॉल गतिशीलता द्वारा दिशा संचालित होती है, न कि किसी भी एकल डेटा बिंदु द्वारा।"

जेमिनी की लागत-केरी चेतावनी समझदार है, लेकिन बड़ी खामी निजी Czarnikow/Covrig कटौती को निर्णायक के रूप में मानना है। बाजार डेटा की बाढ़ का सामना कर रहा है: निजी कटौती बनाम USDA अधिशेष। यदि निजी दृश्य सही साबित होता है, तो निकट अवधि में अस्थिरता बढ़ जाती है; यदि USDA पकड़ता है, तो कीमतें संभवतः फीकी पड़ जाएंगी। गायब लिंक नीति समय (भारत कोटा, होर्मुज जोखिम) और ब्राजील इथेनॉल शेयर स्थायित्व है। एक डेटा बिंदु प्रवृत्ति को तय नहीं करेगा।

पैनल निर्णय

सहमति बनी

अवसर

कोई पहचाना नहीं गया

जोखिम

लंबी स्थिति के हिंसक तरलता को ट्रिगर करने वाले USDA के बड़े अधिशेष अनुमानों की पुष्टि

यह वित्तीय सलाह नहीं है। हमेशा अपना शोध स्वयं करें।