SWK Q1 2026 आय अर्जन ट्रांसक्रिप्ट

छवि स्रोत: द मोटली फूल।

दिनांक

बुधवार, अप्रैल 29, 2026, सुबह 8 बजे ईटी

कॉल प्रतिभागी

- राष्ट्रपति और मुख्य कार्यकारी अधिकारी — क्रिस्टोफर नेल्सन

- कार्यकारी उपाध्यक्ष और मुख्य वित्तीय अधिकारी — पैट्रिक हॉलिनन

- निवेशक संबंध के उपाध्यक्ष — माइकल वेयरली

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पूर्ण सम्मेलन कॉल ट्रांसक्रिप्ट

क्रिस्टोफर नेल्सन: धन्यवाद, माइकल, और आज हमसे जुड़ने वाले सभी लोगों को धन्यवाद। मुझे यह बताते हुए खुशी हो रही है कि स्टेनली ब्लैक एंड डेकर ने साल की एक ठोस शुरुआत की, पहली तिमाही में हमारी अपेक्षाओं को शीर्ष और नीचे की पंक्तियों पर पार किया क्योंकि हमने अपनी रणनीतिक प्राथमिकताओं पर निरंतर प्रगति का प्रदर्शन किया। हम अपनी रणनीति और परिणामों को निष्पादित करने और वितरित करने के लिए टीम की क्षमता में विश्वास रखते हैं। पहली तिमाही के लिए, राजस्व कुल मिलाकर 3% बढ़ा और जैविक रूप से सपाट रहा। यह हमारी अपेक्षाओं से आगे था, जो मुख्य रूप से अच्छी तरह से निष्पादित आउटडोर उत्पाद प्री-सीज़न द्वारा संचालित था। हमारी समायोजित सकल मार्जिन दर 30.2% साल-दर-साल 20 आधार अंक कम थी, जो अनिवार्य रूप से अपरिवर्तित थी।

समायोजित EBITDA मार्जिन 9.2% साल-दर-साल 50 आधार अंक कम था, जो अवधि के लिए हमारी योजना मान्यताओं से थोड़ा आगे था। समायोजित प्रति शेयर आय $0.80 थी, जो हमारी पहली तिमाही मार्गदर्शन सीमा $0.55 से $0.60 के उच्च अंत से $0.20 अधिक थी। पैट बाद में कॉल पर इसे और स्पष्ट करेगा। इसके अतिरिक्त, 6 अप्रैल को, हमने अपने एयरोस्पेस फास्टनर्स व्यवसाय को बेचने के लिए पहले से प्रकट समझौते के सफल समापन की घोषणा की। यह पोर्टफोलियो परिवर्तन हमारे मुख्य व्यवसाय पर ध्यान केंद्रित करने और शेयरधारक मूल्य बढ़ाने की हमारी प्रतिबद्धता की रणनीति के अनुरूप है। लगभग $1.6 बिलियन की शुद्ध प्राप्तियों का विशाल बहुमत पहले ही ऋण कटौती के लिए लागू किया जा चुका है।

हम अब एक मजबूत बैलेंस शीट के साथ तैनात हैं और हमने शेयरधारक मूल्य निर्माण में तेजी लाने के लिए पूंजी तैनात करने की क्षमता को अनलॉक कर लिया है। हम उम्मीद करते हैं कि हमारी पूंजी आवंटन रणनीति शेयर पुनर्खरीद की ओर झुकी होगी, जिसे निदेशक मंडल ने अधिकृत किया है। खंड के अनुसार हमारे पहली तिमाही के परिचालन प्रदर्शन की ओर मुड़ते हुए। मैं टूल्स एंड आउटडोर से शुरुआत करूंगा। पहली तिमाही का राजस्व लगभग $3.3 बिलियन था, जो साल-दर-साल 2% अधिक था। लक्षित मूल्य निर्धारण क्रियाओं से 4% लाभ, 5% मात्रा दबाव से अधिक ऑफसेट होने के कारण जैविक राजस्व 1% कम था। मुद्रा तिमाही में 3% का लाभ था।

जैसा कि हमने फरवरी में चर्चा की थी, हमारी आधार मामला धारणा यह थी कि शीर्ष पंक्ति अस्थिरता, विशेष रूप से उत्तरी अमेरिकी खुदरा चैनल के भीतर, कम से कम पहली तिमाही तक बनी रहेगी। हमारी अपेक्षाओं के अनुरूप, प्रतिस्पर्धियों ने मूल्य निर्धारण जारी रखा और हमने चुनिंदा उत्पादों के लिए प्रचार के प्रति अपने दृष्टिकोण को परिष्कृत किया। साथ ही, जैसा कि अपेक्षित था, हमारे इस तिमाही के परिणामों में मात्रा में कमी आई, जो मुख्य रूप से उत्तरी अमेरिका में कम खुदरा गतिविधि से प्रेरित थी। यह आउटडोर उत्पादों के लिए एक मजबूत प्रारंभिक बिक्री के साथ आंशिक रूप से ऑफसेट किया गया था क्योंकि हम चरम बिक्री मौसम के करीब आते हैं। पूर्वी यूरोप, यूनाइटेड किंगडम और लैटिन अमेरिका जैसे प्राथमिकता वाले निवेश बाजारों में अंतर्राष्ट्रीय वृद्धि एक उत्साहजनक परिणाम थी।

इसके अतिरिक्त, अमेरिका के वाणिज्यिक और औद्योगिक चैनल में पेशेवर अंतिम उपयोगकर्ता की मांग से उत्पन्न बिक्री में वृद्धि यह दर्शाती है कि हमारे विकास निवेश बाजार में गति बना रहे हैं। टूल्स एंड आउटडोर पहली तिमाही का समायोजित खंड मार्जिन 8.7% था, जो हमारी योजना के अनुरूप था। अब पहली तिमाही में उत्पाद लाइन द्वारा शीर्ष पंक्ति प्रदर्शन पर अतिरिक्त संदर्भ के लिए। पावर टूल्स का जैविक राजस्व 2% कम हुआ, और हैंड टूल्स, एक्सेसरी और स्टोरेज का जैविक राजस्व 3% कम हुआ, जो दोनों व्यापक खंड प्रदर्शन के अनुरूप कारकों से प्रेरित थे। आउटडोर जैविक राजस्व 1% बढ़ा, जो वसंत 2026 के लिए उत्साहजनक प्री-सीज़न बिक्री से प्रेरित था, विशेष रूप से राइड-ऑन और जीरो-टर्न मोवर पेशकशों के लिए।

जबकि हम अभी भी आउटडोर सीज़न के शुरुआती चरणों में हैं, अब तक का हमारा प्रदर्शन हमारे टीम द्वारा मजबूत निष्पादन को दर्शाता है, जिसमें प्रभावी ऑर्डर पूर्ति भी शामिल है। अब क्षेत्र के अनुसार टूल्स एंड आउटडोर का प्रदर्शन। उत्तरी अमेरिका में, समग्र खंड के लिए चर्चा किए गए रुझानों को दर्शाते हुए, जैविक राजस्व 2% कम हुआ। अमेरिकी वाणिज्यिक और औद्योगिक चैनल ने पेशेवर अंतिम उपयोगकर्ता के लिए ब्रांड सक्रियण में हमारे लक्षित निवेशों पर मजबूत रिटर्न का प्रदर्शन करते हुए, उच्च एकल-अंक जैविक वृद्धि प्रदान की। मैं इस बारे में एक क्षण में और बात करूंगा। तिमाही में पॉइंट-ऑफ-सेल प्रदर्शन हमारी अपेक्षाओं के अनुरूप था और व्यापक रूप से रिपोर्ट किए गए गृह सुधार उपभोक्ता क्रेडिट कार्ड डेटा के अनुरूप था। यूरोप में, जैविक राजस्व 1% बढ़ा।

यूनाइटेड किंगडम और पूर्वी यूरोप सहित प्राथमिकता वाले निवेश बाजारों में वृद्धि को क्षेत्र के अन्य हिस्सों में नरम बाजार स्थितियों से आंशिक रूप से ऑफसेट किया गया था। शेष विश्व का जैविक राजस्व सपाट था, लैटिन अमेरिका में दोहरे अंकों की वृद्धि हुई, जिसे एशिया और मध्य पूर्व में बाजार की नरमी के पॉकेट से ऑफसेट किया गया। अब इंजीनियर्ड फास्टनिंग की ओर मुड़ते हुए। पहली तिमाही का राजस्व रिपोर्ट किए गए आधार पर 10% और जैविक रूप से 7% बढ़ा। राजस्व वृद्धि में 6% मात्रा वृद्धि, 1% उच्च मूल्य निर्धारण और 3% मुद्रा टेलविंड शामिल था। एयरोस्पेस व्यवसाय ने तिमाही में 31% जैविक वृद्धि हासिल करते हुए अपना मजबूत प्रदर्शन जारी रखा।

ऑटोमोटिव व्यवसाय ने 4% जैविक वृद्धि प्रदान की, बाजार को पीछे छोड़ दिया, जो मजबूत उत्तरी अमेरिकी मांग और ऑटो ओईएम के लिए वैश्विक फास्टनर सिस्टम में ताकत से प्रेरित था। सामान्य औद्योगिक फास्टनरों का जैविक राजस्व निम्न एकल अंकों में गिरा। इंजीनियर्ड फास्टनिंग के लिए समायोजित खंड मार्जिन तिमाही में 12% था। साल-दर-साल 190 आधार अंकों का विस्तार मुख्य रूप से एयरोस्पेस में लाभप्रदता में सुधार और अनुकूल ऑटोमोटिव मात्रा और मिश्रण के कारण था। कुल मिलाकर, अनुशासित निष्पादन के माध्यम से, टूल्स एंड आउटडोर और इंजीनियर्ड फास्टनिंग दोनों खंडों ने चुनौतीपूर्ण परिचालन वातावरण के बावजूद, रिपोर्ट किए गए और जैविक आधार पर अपेक्षा से बेहतर राजस्व प्रदान किया। खंड मार्जिन दरें भी इस तिमाही में अनुशासित निष्पादन, परिचालन लागत में सुधार और प्रचार रणनीतियों के लक्षित परिशोधन के माध्यम से अपेक्षाओं के अनुरूप थीं।

हमें विश्वास है कि परिणाम उस गति का प्रमाण हैं जिसे हम बना रहे हैं। हमें अपनी रणनीति में विश्वास है और हमें विश्वास है कि हम भविष्य में स्थायी विकास और शेयरधारक मूल्य निर्माण सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक कार्रवाई कर रहे हैं। हमारी ग्राहक-केंद्रित दृष्टिकोण बनाए रखने और विश्व स्तरीय ब्रांडेड औद्योगिक कंपनी बनाने की हमारी दृष्टि को आगे बढ़ाने के लिए हमारी टीम को धन्यवाद। हमारी महत्वाकांक्षा 3 मुख्य रणनीतिक अनिवार्यों द्वारा लंगर डाली गई है: उद्देश्यपूर्ण ब्रांड सक्रियण, परिचालन उत्कृष्टता और त्वरित नवाचार। मैं हमारे प्रयासों के जड़ जमाने के तरीके के बारे में कुछ अपडेट साझा करना चाहूंगा। DEWALT से शुरुआत करते हुए। आपने हमें कई बार सुरक्षा के बारे में बात करते हुए सुना है, जो एक मुख्य अंतिम उपयोगकर्ता प्राथमिकता और हमारे द्वारा वितरित उत्पादों का मूल्य प्रस्ताव है।

हमारी परफॉर्म एंड प्रोटेक्ट लाइनअप को धूल के साँस लेने, टॉर्क नियंत्रण के नुकसान और टूल कंपन से बचाने के लिए उत्पाद सुविधाएँ प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, बिना उस प्रदर्शन का त्याग किए जिसकी पेशेवर अंतिम उपयोगकर्ता मांग करते हैं। DEWALT के पास 200 से अधिक परफॉर्म एंड प्रोटेक्ट समाधान हैं जो पेशेवर अंतिम उपयोगकर्ताओं को आकर्षित कर रहे हैं और उन्हें DEWALT प्लेटफॉर्म के उपयोगकर्ताओं में परिवर्तित कर रहे हैं। इस प्रकार के अंतिम उपयोगकर्ता-उन्मुख समाधान, हमारे फील्ड सेवा और बिक्री टीमों का विस्तार करने में हमारे चल रहे निवेशों के साथ मिलकर, इस तिमाही में मजबूत वाणिज्यिक और औद्योगिक प्रदर्शन में योगदान दिया, जिसमें पेशेवर ठेकेदार प्रतिस्पर्धी पेशकशों से DEWALT कॉर्डलेस समाधानों में पूरी तरह से परिवर्तित हो रहे हैं और प्रमुख निर्माण ठेकेदार DEWALT के साथ बड़े नए प्रोजेक्ट जॉब साइट्स को सुसज्जित कर रहे हैं।

इसके अतिरिक्त, पिछली तिमाही में, हमने संकेत दिया था कि STANLEY ब्रांड 2026 में विकास पर लौटने के लिए तैयार था। मुझे यह साझा करते हुए खुशी हो रही है कि हमारे लक्षित निवेश नई लिस्टिंग का समर्थन कर रहे हैं, जो काफी हद तक हमारे उत्पाद ताज़ा करने और नए उत्पाद परिचय के प्रारंभिक चरण द्वारा संचालित हैं। हम हरी अंकुर देख रहे हैं और मध्य वर्ष तक STANLEY ब्रांड के साथ विकास पर लौटने की राह पर हैं। पेशेवर अंतिम उपयोगकर्ता की सेवा करने वाली हमारी विस्तारित फील्ड टीम और ट्रेड विशेषज्ञ हमारे वैश्विक चैनल भागीदारों के साथ सार्थक कर्षण चला रहे हैं, जैसे-जैसे हम साथ बढ़ते हैं, मांग का निर्माण कर रहे हैं। अब मैं पैट को कुछ प्रमुख प्रदर्शन मेट्रिक्स पर प्रगति पर चर्चा करने और हमारे 2026 मार्गदर्शन की रूपरेखा तैयार करने के लिए कॉल पास करूंगा।

पैट्रिक हॉलिनन: धन्यवाद, क्रिस, और आज हमसे जुड़ने वाले सभी लोगों को सुप्रभात। मार्गदर्शन में कूदने से पहले, मुझे हमारे समायोजित ईपीएस आउटपरफॉर्मेंस पर पहली तिमाही में कुछ और विवरण प्रदान करने दें, जो, जैसा कि क्रिस ने नोट किया, हमारे फरवरी से मार्गदर्शन सीमा के उच्च अंत से $0.20 अधिक था। उपरोक्त-लाइन परिचालन आउटपरफॉर्मेंस ने आउटपरफॉर्मेंस का लगभग आधा हिस्सा बनाया, जो आउटडोर द्वारा संचालित था। आउटपरफॉर्मेंस का शेष हिस्सा नीचे-लाइन वस्तुओं से आया, जिनमें से अधिकांश ने उन वस्तुओं पर हमारे पूर्ण वर्ष के दृष्टिकोण को महत्वपूर्ण रूप से नहीं बदला। उदाहरण के लिए, हमारी अनुमानित पहली तिमाही कर दर 30% थी, और यह एक असतत कर मद के समय के कारण 26% पर आ गई।

लेकिन हमने 19% की पूर्ण वर्ष कर दर पर अपना दृष्टिकोण नहीं बदला है। अब मैं आपको 2026 के लिए अपने अद्यतन मार्गदर्शन और अन्य मान्यताओं के माध्यम से चलता हूं। इस मार्गदर्शन में कुछ प्रमुख अपडेट शामिल हैं जिनके बारे में आपको पता होना चाहिए। पहला, CAM सौदा अनुमानित विंडो के शुरुआती पक्ष पर बंद हो गया। व्यावहारिक रूप से, इसके परिणामस्वरूप हमने अपने मार्गदर्शन से CAM के अपेक्षित दूसरी तिमाही के योगदान को हटा दिया। उस 1 तिमाही समायोजन से हमारे इंजीनियर्ड फास्टनिंग खंड पूर्व-कर लाभ में लगभग $15 मिलियन की कमी आती है, लेकिन यह दूसरी तिमाही के ब्याज व्यय को भी समान राशि से कम करता है, जिसका अर्थ है कि इसका दूसरी तिमाही या पूर्ण वर्ष के समायोजित ईपीएस मार्गदर्शन पर अनिवार्य रूप से कोई प्रभाव नहीं पड़ता है।

दूसरा, हमारी पिछली कमाई कॉल के बाद से कई टैरिफ नीति परिवर्तन हुए हैं, जिन्होंने नए आकलन और मान्यताओं को प्रेरित किया। हम उम्मीद करते हैं कि सभी-इन, ये टैरिफ नीति परिवर्तन और हमारी अद्यतन टैरिफ मान्यताएं साल की शुरुआत में हमारी मान्यताओं की तुलना में सकल आधार पर इस वर्ष हमारे लिए शुद्ध टेलविंड के बराबर हैं। निकट अवधि में, हमारे पास कम टैरिफ की एक अस्थायी अवधि है क्योंकि प्रतिस्थापन धारा 122 टैरिफ पूर्व IEEPA टैरिफ से कम हैं।

हमारी आधार मामला धारणा यह है कि नई धारा 301 टैरिफ पुराने IEEPA टैरिफ के समान स्तर पर पेश की जाएगी, जिसका अर्थ है कि फरवरी में सुप्रीम कोर्ट के फैसले से पहले हमारे अंतर्निहित टैरिफ लागत अगस्त तक वस्तुतः वही होगी जो पहले थी। यह हमारी वर्तमान अपेक्षा है, लेकिन नीति के अंतिम रूप दिए जाने पर यह परिवर्तन के अधीन है, और हम अपनी मान्यताओं को उचित रूप से अपडेट करेंगे। तीसरा, मध्य पूर्व में संघर्ष की शुरुआत के बाद से, हमने रेजिन और माल ढुलाई में मुद्रास्फीतिकारी लागत दबाव देखा है।

अंत में, हमने हाल के महीनों में बैटरी धातुओं और टंगस्टन में भी महत्वपूर्ण मुद्रास्फीति देखी है, जो बढ़ी हुई स्थायित्व और गर्मी प्रतिरोध के लिए हमारे आरी ब्लेड और ड्रिल बिट्स के टिप्स पर लागू होती है। हमें विश्वास है कि इन मुद्रास्फीतिकारी दबावों से संयुक्त प्रभाव वर्ष में टैरिफ टेलविंड से लाभ को लगभग ऑफसेट करता है। हमारे वास्तविक मार्गदर्शन मेट्रिक्स पर आगे बढ़ते हुए। 2026 के लिए, हम उम्मीद करते हैं कि समायोजित प्रति शेयर आय $4.90 से $5.70 की सीमा में होगी, जो मध्य बिंदु पर 13% की वृद्धि का प्रतिनिधित्व करती है और हमारे मूल समायोजित आय मार्गदर्शन के अनुरूप बनी हुई है।

हम अब उम्मीद करते हैं कि कुल कंपनी राजस्व पिछले वर्ष की तुलना में लगभग सपाट रहेगा, जो CAM को दूसरी तिमाही की अपेक्षाओं से हटाने के कारण पिछले मार्गदर्शन से थोड़ा कम है। हम अभी भी उम्मीद करते हैं कि जैविक राजस्व साल-दर-साल निम्न एकल-अंक प्रतिशत से बढ़ेगा। यह दृष्टिकोण विकास की ओर बढ़ने पर हमारे ध्यान और हमारे प्रमुख बाजारों में शेयर के अवसरों को जब्त करने में हमारे विश्वास को दर्शाता है। हम विदेशी मुद्रा से पूर्ण वर्ष लाभ के 50 से 100 आधार अंकों की उम्मीद करना जारी रखते हैं, जो मुख्य रूप से पहली छमाही में उतरेगा। सकल मार्जिन अपेक्षाओं की ओर बढ़ते हुए। हम उम्मीद करते हैं कि समायोजित सकल मार्जिन साल-दर-साल लगभग 150 आधार अंकों का विस्तार करेगा, जो पिछले मार्गदर्शन के अनुरूप है।

यह शीर्ष पंक्ति विस्तार, मूल्य, चल रहे टैरिफ शमन प्रयासों और निरंतर परिचालन सुधार द्वारा समर्थित है। हमें विश्वास है कि हम इस लक्ष्य को पूरा करने की राह पर हैं, और मैं अगले स्लाइड पर इसके बारे में और बात करूंगा। हम अपने मजबूत नवाचार पाइपलाइन को और आगे बढ़ाने और बाजार सक्रियण को बढ़ावा देने के लिए 2026 में विकास निवेश जारी रखने की योजना बना रहे हैं, जिसका लक्ष्य ब्रांड स्वास्थ्य को बढ़ाना और जैविक विकास में तेजी लाना है। हम उम्मीद करते हैं कि बिक्री के प्रतिशत के रूप में SG&A लगभग 22% रहेगा। हम SG&A का विचारपूर्वक प्रबंधन करना जारी रखेंगे, दीर्घकालिक विकास के लिए व्यवसाय को स्थिति में लाने वाले रणनीतिक निवेशों के लिए पूंजी आवंटित करेंगे।

मुक्त नकदी प्रवाह $500 मिलियन से $700 मिलियन की सीमा में होने की उम्मीद है, जिसमें CAM विनिवेश से जुड़े अनुमानित कर और शुल्क शामिल हैं। ऐसे भुगतानों को छोड़कर, मुक्त नकदी प्रवाह $700 मिलियन से $900 मिलियन की सीमा में होने की उम्मीद है, जो हमारे मूल मार्गदर्शन के अनुरूप है। हमारे मुक्त नकदी प्रवाह प्रदर्शन को कार्यशील पूंजी प्रबंधन के लिए एक अनुशासित और कुशल दृष्टिकोण के माध्यम से प्राप्त करने की उम्मीद है, पूर्व-महामारी के मानदंडों की ओर इन्वेंट्री को आगे बढ़ाना, जबकि हमारे चल रहे टैरिफ शमन और पदचिह्न अनुकूलन पहलों पर ध्यान देना। हम पहली तिमाही में इन्वेंट्री में कमी पर प्रगति देने से प्रसन्न थे। हमारे खंडों को देखते हुए, हम दोनों खंडों में जैविक राजस्व वृद्धि और खंड मार्जिन विस्तार की योजना बना रहे हैं।

टूल्स एंड आउटडोर से अभी भी 2026 में निम्न एकल-अंक जैविक वृद्धि देने की उम्मीद है, जो मोटे तौर पर सपाट बाजार में बाजार हिस्सेदारी लाभ के नेतृत्व में है। दूसरी तिमाही में जैविक राजस्व निम्न एकल-अंक सीमा में ऊपर रहने की उम्मीद है क्योंकि हमारे हालिया वाणिज्यिक प्रयासों से कर्षण प्राप्त करना जारी है और जैसे ही हम पिछले साल की दूसरी तिमाही में शुरू हुई प्रचार संबंधी व्यवधान को लैप करना शुरू करते हैं। 2026 के शेष भाग के माध्यम से, हम अपने नए उत्पाद लॉन्च और वाणिज्यिक पहलों से बिक्री रुझानों में सुधार देखने की भी उम्मीद करते हैं, जिसमें बाजार से बेहतर प्रदर्शन करने पर ध्यान केंद्रित किया गया है। समायोजित खंड मार्जिन साल-दर-साल सुधारने की उम्मीद है, जो मुख्य रूप से निरंतर मूल्य निर्धारण क्रियाओं, टैरिफ शमन, परिचालन उत्कृष्टता और विचारशील SG&A प्रबंधन द्वारा संचालित है।

इंजीनियर्ड फास्टनिंग से जैविक रूप से निम्न-एकल से मध्य-एकल अंकों तक बढ़ने की उम्मीद है, जो हमारे पिछले मार्गदर्शन से थोड़ा कम है, जो हमारे मूल मार्गदर्शन में 2 के बजाय CAM से केवल 1 तिमाही के योगदान को दर्शाता है। समायोजित खंड मार्जिन साल-दर-साल सुधारने की उम्मीद है, जो मुख्य रूप से निरंतर परिचालन सुधार और मात्रा लाभ के कारण है। अन्य 2026 मान्यताओं की ओर बढ़ते हुए। हमारे GAAP आय मार्गदर्शन $4.15 से $5.35 में $10 मिलियन से $65 मिलियन की सीमा में पूर्व-कर गैर-GAAP समायोजन शामिल हैं। यह GAAP मार्गदर्शन पिछले मार्गदर्शन से अधिक है, जो हमारे CAM व्यवसाय की बिक्री पर अपेक्षित $260 मिलियन से $280 मिलियन के लाभ के कारण है, जो काफी हद तक पदचिह्न क्रियाओं से संबंधित शुल्कों को ऑफसेट करता है।

हमारी पूर्ण वर्ष की ब्याज व्यय अब लगभग $270 मिलियन होने की उम्मीद है, जो CAM के बिना 3 तिमाहियों और परिणामी निम्न ऋण प्रोफ़ाइल के साथ-साथ निम्न i