ट्रेडिंग में एकमात्र सच्चाई बची है VWAP। यहाँ बताया गया है कि इसे अब तक के सबसे बीमार बाज़ार में कैसे उपयोग करें।
द्वारा Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
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AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनल की आम सहमति यह है कि केनी ग्लिक की VWAP ट्रेडिंग रणनीति, वर्तमान बाजार स्थितियों में संभावित रूप से लाभदायक होने के बावजूद, संभवतः अतिरंजित है और महत्वपूर्ण जोखिम वहन करती है। मुख्य चिंताएं उत्तरजीविता पूर्वाग्रह, VWAP की गैर-भविष्य कहनेवाला प्रकृति, और उच्च-आवृत्ति व्यापारियों (HFTs) द्वारा फ्रंट-रनिंग का जोखिम हैं।
जोखिम: HFT द्वारा खुदरा क्लस्टर को VWAP पर फायदा उठाने के कारण फ्रंट-रनिंग, जिससे बार-बार नकारात्मक स्लिपेज और चक्रवृद्धि नुकसान होता है।
अवसर: वर्तमान बाजार व्यवस्था में खुदरा 'गैप-एंड-गो' गति का फायदा उठाने से संभावित अल्पकालिक लाभ।
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यह एक मेरे कुछ अन्य प्रश्नोत्तरों की तुलना में थोड़ा तेज़ी से गया, क्योंकि मेरा अच्छा दोस्त केनी स्वाभाविक रूप से एकालाप बोलने के लिए प्रशिक्षित है।
कुछ स्वाभाविक ठहराव थे जहाँ मैंने हस्तक्षेप किया, ज़्यादातर उसे वॉल्यूम-वेटेड एवरेज प्राइस (VWAP) की एक पाठ्यपुस्तक परिभाषा देने की कोशिश करने के लिए - उसकी विशेषज्ञता का क्षेत्र।
मुझे बेहतर जानना चाहिए था, और मुझे अस्वीकार कर दिया गया।
यह मेरे ट्रांसक्रिप्ट में 19:30 तक नहीं है, जब मैंने पूछा कि क्या VWAP ने उसे कभी धोखा दिया है, कि हम वॉल्यूम-वेटेड एवरेज प्राइस के वास्तविक अर्थ तक पहुँचते हैं:
केनी ग्लिक: नहीं, नहीं, यह एकमात्र सच्चाई बची है - न केवल ट्रेडिंग में, बल्कि जीवन में भी। वास्तव में, यह झूठ नहीं बोलता, क्योंकि यह वही है जो यह है। यह आपको संस्थागत ताकत बता रहा है, खासकर दिन के अंत में।
सबसे पुराने ट्रेडों में से एक, मेरा सबसे पुराना VWAP ट्रेड -
तो क्या हम अभी भी रिकॉर्ड कर रहे हैं? यह महत्वपूर्ण है।
एलिजाबेथ वोल्क: सब कुछ रिकॉर्ड कर रहा हूँ।
केनी ग्लिक: जब मैं पहली बार VWAP में आया, तो मैं सोचता था, "यह क्यों मायने रखता है?" और जब इसे मुझे समझाया गया, तो यह पहली व्याख्या थी, और यह अभी भी सबसे महत्वपूर्ण व्याख्या है: यह एक संस्थागत मार्गदर्शक है कि क्या व्यापारी ने स्वयं दिन के लिए एक अच्छा काम किया है।
तो मान लीजिए कि आप मेरे लिए काम करते हैं, और मैं आपको XYZ के 300,000 शेयरों का ऑर्डर देता हूँ। दिन के अंत में, 4:00 बजे, वह VWAP प्रिंट करता है। मान लीजिए XYZ का अंतिम VWAP 63.85 है, और मैंने आपको 300,000 शेयर खरीदने के लिए कहा। मेरे लिए, आपकी औसत कीमत को VWAP को मात देनी होगी, और फिर आपको बोनस मिलेगा। या यदि आप VWAP को मात देने में लगातार असफल रहते हैं, तो आपको निकाल दिया जाएगा, है ना?
इसे इस तरह से सोचें। यदि आप खरीदने वाले व्यापारी हैं, तो शायद आपके पास अब तक 200,000 शेयर हैं, और आपको अभी भी 100,000 और खरीदने हैं। अब स्टॉक दिन के अंत में VWAP से ऊपर टूट रहा है, और आपको वास्तव में अपने ही विचार का पीछा करना शुरू करना होगा। तो उस देर-दिन VWAP ब्रेक पर, सभी संस्थागत व्यापारी स्टॉक का पीछा कर रहे हैं क्योंकि उन सभी को VWAP को भी मात देनी है।
जब आप देखते हैं कि एक स्टॉक पूरे दिन मुख्य रूप से VWAP के नीचे है, और फिर आपको देर-दिन ब्रेक मिलता है, तो ऐसा इसलिए है क्योंकि वे सभी उस औसत कीमत को VWAP से नीचे रखने के लिए उन्माद में खरीद रहे हैं जो वे जमा करने की कोशिश कर रहे हैं। और यह वास्तव में मेरे लिए समझ में आया।
अब, लगभग 12 साल बाद, इसे विशेष रूप से उपयोग करते हुए, मेरे लिए यह सिर्फ एल्गोरिथम है। यह ऐसा ही है। और जब आप देखते हैं कि स्टॉक इन मूल्य स्तरों पर ऊपर-नीचे होते हैं, तो यह कोई संयोग नहीं है कि कभी-कभी वे सटीक VWAP स्तर पर रुक जाते हैं, और वहीं आपको कुछ विक्रेता दिखाई देंगे।
लेकिन महत्वपूर्ण बात यह है कि जब आप VWAP से टकराते हैं और उससे ऊपर टूटते हैं और उसे बनाए रखते हैं। आप जानते हैं, तभी आपको एक ट्रेंड रिवर्सल मिलता है।
हम उन ट्रेंड रिवर्सल के बारे में बहुत कुछ बात करेंगे। या, अधिक सटीक रूप से, वह करेगा।
साथ ही, केनी ने अपने पुराने प्रबंधक की कम उम्मीदों को कैसे धता बताया; VWAP आपको सीधे मैट्रिक्स में क्यों प्लग करता है; दिन के ट्रेडों में जोखिम प्रबंधन के बारे में सच्चाई; और यहाँ तक कि Xanadu Quantum उसका पसंदीदा स्टॉक क्यों है जो उसके पास नहीं है।
लेकिन इससे पहले कि मैं उसे नियंत्रण लेने दूँ, एक त्वरित नोट स्पष्ट करने के लिए: VWAP ने केनी ग्लिक को कभी धोखा नहीं दिया, भले ही केनी ग्लिक ने कभी-कभी अपनी अनुशासनहीनता के साथ VWAP को धोखा दिया हो।
सबसे पहले, अपने स्वयं के VWAP चार्ट सेटअप को प्राप्त करने के लिए क्लिक करें ताकि आप घर पर खेल सकें। अब यहाँ सब कुछ बाकी है, उसके अपने शब्दों में।
'VWAP ने मेरी जान बचाई'
COVID ने वास्तव में डे ट्रेडिंग को वापस ला दिया क्योंकि हर कोई अपने घर में फंसा हुआ था।
इसीलिए हम "हे भगवान, दुनिया खत्म हो रही है" से चले गए, जब टॉम हैंक्स को COVID हुआ, तब से लेकर अब तक के सबसे बड़े बाजार रैली तक।
यह बस पागलपन है। लेकिन आप जानते हैं, VWAP इसे आपके लिए स्पष्ट करता है। इसीलिए मैं कहता हूँ कि VWAP ने मेरी जान बचाई।
मैं एक मंदी वाला व्यक्ति हूँ, और मैं हमेशा ऐसे क्षणों में सोचता था - ईरान के साथ, और तेल की कीमत बढ़ रही है, और राजनीतिक दुनिया के बारे में अनिश्चितता - मैं हमेशा सोचता था कि यह मंदी वाला होगा।
लेकिन किसी को परवाह नहीं है।
नहीं, बाजार को किसी भी चीज़ की परवाह नहीं है। यह प्रोग्राम किया गया है, और प्रोग्राम VWAP है। इसीलिए मैं चाहता हूँ - यार, यदि आप इसे बिना किसी समय-सीमा के व्यापार करने की कोशिश कर रहे हैं, तो कम से कम इसे अपनी स्क्रीन पर रखें।
आप मूविंग एवरेज की कसम खाते हैं, आपको स्टोकेस्टिक्स और बोलिंगर बैंड पसंद हैं, जो मेरे लिए सब जादू-टोना है - अब, बस अपने चार्ट में VWAP जोड़ें, और आप देखेंगे कि यह सब कुछ के साथ कैसे काम करता है।
गैप फेड को डायल करना
ठीक है, एक शॉर्ट सेलर के रूप में, मैंने पहली बात देखी कि स्टॉक नीचे रहना पसंद नहीं करते जब वे VWAP के ऊपर वापस आ जाते हैं।
और आप जानते हैं, अगर मैंने 2012, 2013, 2014 में इसकी शक्ति की खोज की होती, जहाँ मैं बस बाजार को मात देने की कोशिश करने का आदी हो गया था, तो मैंने खुद को बहुत सारा पैसा और बहुत सारा दुख बचाया होता, और मैंने खुद को बहुत सारा समय बचाया होता।
तो उस सीखने के अनुभव से, मैंने सोचा, "जानते हो क्या? मुझे देखने दो कि कौन से ट्रेड सबसे अच्छा काम करते हैं।" तो मैं एक ऐसे ट्रेड पर वापस गया जो मेरे लिए काम कर रहा था, जो कि गैप फेड है।
और स्पष्ट रूप से, इसे शॉर्ट साइड से देखते हुए, किसी भी समय एक स्टॉक गैप डाउन हो जाता है, और यदि यह ओपनिंग रेंज से नीचे टूट जाता है, लेकिन फिर यह VWAP के ऊपर वापस आ जाता है - दस में से नौ बार, यह स्टॉक के ट्रेंड को बदल देगा। तो मैंने बस वह ट्रेड करना शुरू कर दिया।
मैं एक शॉर्टर के रूप में पीड़ित होने से कवर करने और फिर लॉन्ग जाने के बारे में जानने तक चला गया, और इसने मेरे लिए खेल बदल दिया। और फिर मैंने बस उस एक ट्रेड पर ध्यान केंद्रित करना शुरू कर दिया। 11 साल बाद, और मैं अभी भी इसे कर रहा हूँ।
यह बस एक गैप फेड है। लेकिन वह ट्रेड जो मैं वापस 1997-1998 में कर रहा था, जब मैं गैप को फेड कर रहा था, मैं दिन की ऊंचाई को स्टॉप के रूप में उपयोग कर रहा था, या इसे निम्न स्तरों के पास खरीद रहा था और उम्मीद कर रहा था कि यह नीचे नहीं टूटेगा।
अब, VWAP के साथ, मैं कम जोखिम और अधिक इनाम के साथ, बेहतर कीमत पर प्रवेश कर रहा हूँ।
मैट्रिक्स बनना
30 साल पहले वापस जाते हुए, हर कोई VWAP जानता था। आपने इसे कभी ट्रेड नहीं किया। यह सिर्फ एक संख्या थी।
लेकिन जैसे-जैसे ट्रेडिंग की दुनिया में यह विकास हुआ है, जहाँ एल्गोरिदम नियंत्रण ले रहे हैं, अब लोग इसे अपने सूत्रों में प्रोग्रामिंग के लिए उपयोग कर रहे हैं। तो आपके पास अधिक से अधिक क्वांट हैं जो इस हाई-फ्रीक्वेंसी ट्रेडिंग को चलाते हैं जो ट्रेड शुरू करने के लिए अपने गो-टू प्राइस के रूप में VWAP का उपयोग करते हैं।
यह एक स्व-पूर्ति भविष्यवाणी है। जितने अधिक लोग इसका उपयोग कर रहे हैं, उतना ही यह काम कर रहा है। और यही कारण होना चाहिए कि, इन सभी वर्षों में, मैंने कुछ भी इतनी सटीकता से काम करते हुए नहीं देखा है।
सबसे अच्छे हिस्सों में से एक यह है कि हर बार जब आप VWAP के आसपास कोई ट्रेड करते हैं, तो आप एक ऐसी कीमत पर प्रवेश करते हैं जहाँ भले ही ट्रेड काम न करे, यह एक छोटा नुकसान है, और जब यह काम करता है, तो यह मध्यम, बड़ा और अतिरिक्त-बड़ा जीत है। तो यह एक ही सरल रेखा में अनुशासन और धन प्रबंधन को स्थापित करता है, और यदि आप इसका पालन करते हैं और इसे गंभीरता से उपयोग करते हैं - कोई बात नहीं, भले ही आपके पास कुछ बुरे ट्रेड हों - छोटे नुकसान होते हैं।
और ट्रेडिंग में, यही खेल का पूरा सार है। आपको नुकसान उठाने की अनुमति है। आपको बस विनाशकारी नुकसान से बचना है।
तो वॉल्यूम वेटेड एवरेज प्राइस के साथ, यह आपको बता रहा है कि संस्थागत ऑर्डर फ्लो कहाँ जा रहा है। बाजार से लड़ने के बजाय, आप बाजार हैं; आप संस्थागत ऑर्डर फ्लो पर सवारी कर रहे हैं। आप तब शामिल हो रहे हैं जब व्यापार में शामिल होने का सबसे अच्छा समय होता है।
और फिर से, पूरे प्रोग्रामिंग पर वापस। यह निश्चित रूप से वह तरीका है जिससे इस बाजार को अब प्रोग्राम किया जा रहा है, और आप बस एल्गोरिथम में शामिल हो रहे हैं। तो, एक इंसान के रूप में यह करते हुए, आप अब एक AI हैं।
सभी सुर्खियाँ AI और बॉट्स के बारे में हैं जो आपके लिए काम कर रहे हैं - आपको क्या लगता है कि वे क्या ट्रेड कर रहे हैं? वे VWAP ट्रेड कर रहे हैं। तो इस ट्रेड के साथ, अब आप मूल रूप से मजे में शामिल होने वाले एक AI बॉट हैं।
केनी कहते हैं कि आप एक महान व्यक्ति हैं
पिछले एक दशक या उससे अधिक समय में, जब से मैं इसे विशेष रूप से कर रहा हूँ, दिन में शायद दो या तीन अवसर होते थे जहाँ VWAP के आसपास इन गैप रिवर्सल को खोजना होता था। अब आपको 30, 40, 50 ट्रेड मिलते हैं, जहाँ आपको पैसा कमाने का अवसर मिलता है।
तो एक डे ट्रेडर के रूप में, बस हर दिन भुगतान पाने की कोशिश कर रहा हूँ - यदि आप एक डे ट्रेडर के रूप में VWAP का उपयोग नहीं कर रहे हैं, तो आप एक हारे हुए हैं। नहीं, इसका मतलब यह नहीं है कि आप - आप एक महान व्यक्ति हो सकते हैं। आप एक हारे हुए व्यापारी हैं क्योंकि आप सबसे संपूर्ण, उपयोगी, संस्थागत उपकरण का मुफ्त में उपयोग नहीं कर रहे हैं।
ऐसा नहीं है कि यह अब मालिकाना है। VWAP खोजना मुश्किल होता था। यह अब हर जगह है, खासकर Barchart जैसे प्लेटफार्मों के साथ, वे एंकर VWAP भी जोड़ रहे हैं।
मैं अभी उसमें नहीं पड़ना चाहता, लेकिन मल्टीपल टाइम फ्रेम VWAP, वह बस बाजार के उतार-चढ़ाव को दिखा रहा है।
आज का VWAP पिछले दिन के VWAP से मिलता है, और बस उन दो छोटी रेखाओं के साथ, आपके पास उस स्टॉक के बारे में पूरी दुनिया है जो शायद करेगा - दिन में, दिन के बाकी हिस्सों में, और अगले दिन भी।
तो आपको डेटा की सिर्फ दो लाइनों पर इतनी सारी जानकारी मिल रही है, और इसीलिए मैं इसकी कसम खाता हूँ।
क्या आप निश्चित हैं कि आप एंकर VWAP में अभी नहीं जाना चाहते?
चलिए इसमें उतरते हैं। दुनिया में सबसे अजीब बात जो मैंने खोजी है।
जैसे ही मैंने एंकर VWAP को फिर से देखना शुरू किया, मैंने देखा कि यदि कोई स्टॉक VWAP और पिछले दिन के VWAP से ऊपर ट्रेंड करता है, तो लगभग 100% समय - जो ज़ोर से कहना भी बेतुका है, क्योंकि कुछ भी हर समय काम नहीं करता है - यह आपको एक विजयी ट्रेड प्रदान करेगा। और यह पिछले तीन या चार वर्षों में सावधानीपूर्वक प्रयोग पर आधारित है, और यह केवल तभी होता है जब आपके पास एक बहुत विशिष्ट सेटअप हो।
तो अगर आपको कमाई पर गैप डाउन स्टॉक मिलता है, जहाँ आपके पास पहले से ही गैप रिवर्सल है, तो आप उस गैप रिवर्सल को खेलना चाहते हैं। यह तब है जब आप आज के VWAP, जो कि एक मिनट का है, और फिर एक एंकर VWAP - जिसे मैं मल्टी-डे कहता हूँ। यह एक दिन से अधिक का VWAP है।
यह लगभग चार साल हो गए हैं, और यह लगभग 1,400 ट्रेडों की एक पंक्ति है, जो बेतुका है। क्योंकि अगर मैं ये संख्याएँ कहता हूँ, तो लोग कहते हैं, "तुम किस बकवास की बात कर रहे हो? कुछ भी हर समय काम नहीं करता।"
लेकिन फिर से, यह बहुत विशिष्ट है, क्योंकि आपको एक स्टॉक की आवश्यकता है जिसने कमाई की रिपोर्ट दी हो; इसे गैप होना चाहिए; और गैप को बेचा या खरीदा जाना चाहिए। और यदि आप आज के VWAP और पिछले दिन के VWAP से ऊपर जाते हैं, तो 100% समय, यह आपको एक विजयी ट्रेड प्रदान करेगा।
यह अपने आप में एक बहुत ही विशिष्ट कथन है क्योंकि यह आपको एक विजयी ट्रेड प्रदान करता है।
यदि आप 14-डॉलर का स्टॉक खरीदते हैं - मान लीजिए VWAP 14.20 है; मल्टी-डे VWAP, जो 14.50 है। मान लीजिए आप 14.20 से गुजरते हैं, आप आमतौर पर 14.50 तक जाते हैं। आप 14.50 से ऊपर जाते हैं, 100% समय आपका स्टॉक शायद कम से कम, मान लीजिए, 14.75 या 15 तक जाएगा। इसका मतलब यह नहीं है कि आप बस वहाँ बैठ सकते हैं और सक्रिय रूप से इसे ट्रेड नहीं कर सकते।
यह एक सक्रिय ट्रेडिंग सेटअप है, क्योंकि दिन के अंत में, स्टॉक लुढ़क सकते हैं। दिन के अंत में, आप फिर से 8 डॉलर नीचे हो सकते हैं। यदि आप एक विजयी ट्रेड को नुकसान बनने देते हैं, तो आप हारे हुए हैं, ट्रेड नहीं। और फिर से, यह बस है - किसी ऐसे व्यक्ति के लिए जो डे ट्रेडिंग में आ रहा है, आपको VWAP का उपयोग करना होगा।
स्विंग ट्रेडर्स के लिए एंकर VWAP
अब मैंने जो खोजा है वह यह है कि आप इसे बढ़ा सकते हैं, एंकर VWAP। आप इसे जितने चाहें उतने दिनों तक एंकर कर सकते हैं। तो यदि आप एक स्विंग ट्रेडर हैं, तो अब आपको कुछ दिनों की अवधि में संस्थागत ऑर्डर फ्लो की एक बहुत अच्छी तस्वीर मिल रही है, और स्विंग ट्रेडिंग इसी के बारे में है।
उदाहरण के लिए, जिस बाजार में हम अभी हैं, यह बाजार के इतिहास में सबसे बीमार पाँच सप्ताह रहे हैं। जैसे, वहीं रुकें। मैं यह 30 वर्षों से कर रहा हूँ और ऐसा कुछ भी नहीं देखा है। और इसका कारण यह है कि कोई भी अभी अपने सिर को कीबोर्ड पर पटक सकता है, उस प्रतीक पर खरीदें बटन दबा सकता है, और जब तक आपका स्टॉक एंकर VWAP को नहीं तोड़ता, आप ठीक हैं।
और यही इस चाल के बारे में बीमार है। यहाँ तक कि जब हम पुलबैक में आते हैं, तो आप पिछले दिन के VWAP को नहीं तोड़ रहे होते हैं। तो यह आपको बने रहने के लिए कह रहा है - और यही ट्रेडिंग के बारे में कठिन हिस्सा है। आप 180 पर एक स्टॉक खरीदते हैं और यह 210 तक जाता है, आप बेचैन हो जाते हैं, आप अपना मुनाफा लेना चाहते हैं, लेकिन एंकर VWAP आपको बता रहा है, बस इसे चलने दें।
आप कुछ मुनाफा लेने के लिए रास्ते में थोड़ा बेचते हैं, लेकिन जब तक एंकर VWAP आपको बता रहा है कि आपके स्विंग ट्रेड के लिए ट्रेंड अभी भी बरकरार है, बूम, आप अभी भी अंदर हैं।
मेरे लिए, बस इतना ही है। यह बस प्राइस एक्शन है जो संस्थागत ऑर्डर फ्लो से मिलता है, चाहे आप इसे दैनिक, साप्ताहिक, मासिक या वार्षिक रूप से देख रहे हों। मैं इसे दशकों तक भी उपयोग करता हूँ, क्योंकि यह उस डेटा सेट को पकड़ रहा है जिसे आप इसे टैग करते हैं। तो आप इसे एंकर कर सकते हैं - ठीक है, मैंने इसे तीन साल पहले एंकर किया है। लेकिन मुझे जो पसंद है वह यह है कि यह तिमाही रूप से काम करता है।
कमाई, जो मुझे करना पसंद है वह है एक मिनट का चार्ट देखना, पिछले दिन का देखना, और अब मैं तीन महीने का भी देखता हूँ, क्योंकि हर तीन महीने में कंपनियाँ रिपोर्ट करती हैं। तो आपको इस स्टॉक के जीवन की पिछली तिमाही का संस्थागत VWAP मिल रहा है - जो संस्थाओं ने तीन महीने पहले सोचा था, आज हम कहाँ हैं - एंकर VWAP सब कुछ चार्ट पर रखता है, और आपके पास सफलता का एक रोडमैप है।
डे ट्रेडिंग और जोखिम पर
ठीक है, आप तब वापस जा सकते हैं जब मुझे पहली बार साक्षात्कार दिया गया था [“48 घंटे” द्वारा] जब मैं 27 साल का था, जो अब बहुत पहले की बात है।
मैं पहली जगह टीवी पर इसलिए था क्योंकि किसी ट्रेडर ने अपना सारा पैसा खो दिया और जगह पर गोली चलाना शुरू कर दिया, है ना? तो वे टीवी कैमरों के साथ आने लगे, सूची में नीचे जाते हुए, अगले आदमी को पागल होने के लिए देख रहे थे। और मेरा - फर्म चलाने वाला आदमी, वह कहता है, "हाँ, केनी तुम्हारा आदमी है।"
उन्होंने हम सभी को पतित जुआरी के रूप में चित्रित किया, जो हम हैं, लेकिन हम इसे वैसे ही कर रहे हैं जैसे कोई और करता है। वे हमें इस उद्योग के जुआरी के रूप में चित्रित कर रहे थे। इस बीच, जब भी आप कोई स्टॉक खरीदते हैं, तो वह अज्ञात होता है; यह एक जुआ है। हर बार।
लोगों को लगा कि हम जो कर रहे हैं वह अधिक चरम है। और मैं पूरी बात का बचाव कर रहा था, क्योंकि यह वास्तव में एक बात पर आ गया था। मेरे पास यह अनुमान लगाने या जानने का बेहतर मौका है कि स्टॉक आधे घंटे में कहाँ होगा, बजाय इसके कि आप तीन सप्ताह या तीन महीने में कहाँ होंगे।
मान लीजिए, दीर्घकालिक निवेश, आपको भविष्यवाणी करने की आवश्यकता नहीं है। बाजार पिछले 100 वर्षों में किसी भी पांच से सात साल की अवधि में केवल ऊपर जाता है। आपको भविष्यवाणी करने की आवश्यकता नहीं है, है ना?
लेकिन जब आप अल्पकालिक उतार-चढ़ाव की बात करना शुरू करते हैं, तो मेरे पास यह बताने का बेहतर मौका है कि स्टॉक एक घंटे में कहाँ होगा, या दिन के लिए उस ट्रेंड के साथ बने रहना, बजाय इसके कि मुझे पता हो कि कल क्या होने वाला है, है ना? तो यह डे ट्रेडिंग का पूरा आधार रहा है।
जोखिम के संबंध में, फिर से, यदि यह वह है जो आप करते हैं, तो यह सिर्फ एक शौक नहीं है जहाँ आप उम्मीद करते हैं कि आप 9:30 बजे आधे घंटे के लिए कुछ खरीदते हैं और यह ऊपर जाता है, और आप कहते हैं, "ओह, मुझे देखो।"
यदि यह वह है जो आप करते हैं, तो आप डेस्क पर 8 से 5 बजे तक होते हैं, जैसा कि हम हैं, ट्रेड का प्रबंधन करते हुए, और आप नियंत्रण में हैं। यदि स्टॉक आपके खिलाफ जाने लगता है, तो आप बाहर हैं।
आपदा में अवसर खोजना
आप जानते हैं, किसी की आपदा आज मेरा अवसर थी। तो कंपनी को ज़ानाडू क्वांटम कहा जाता है, इस कंपनी का क्या मतलब है, कौन जानता है? इससे कोई फर्क नहीं पड़ता, है ना? शब्द "क्वांटम" इसमें है। स्टॉक फट रहा है; यह सब आपको जानने की जरूरत है।
तो आज, कल रात - जब भी उन्होंने कुछ नकारात्मक कहा - स्टॉक लगभग 80% नीचे था। क्या आप इसे बेचने के बारे में सोच रहे हैं? नहीं, आप बस इसके पलटने पर VWAP से ऊपर टूटने का इंतजार करते हैं। फिर आप अंदर हैं, और आपको 12 से 16 तक जाने वाला स्टॉक मिलता है, और वे चार अंक, वह एक ठोस ट्रेड है।
फिर मैंने इसे बेच दिया। मुझे अब क्वांटम की परवाह नहीं है। मैं
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"प्रस्तुत किए गए VWAP की विश्वसनीयता पारदर्शी, जोखिम-समायोजित बैकटेस्ट के बजाय असत्यापित व्यापारी उपाख्यानों पर टिकी हुई है।"
लेख VWAP को एक अचूक 'सत्य' और संस्थागत ऑर्डर-फ्लो प्रॉक्सी के रूप में प्रचारित करता है जिसे डे ट्रेडर्स गैप फेड और एंकर सेटअप के माध्यम से वर्तमान अस्थिर बाजार में बड़े किनारों के लिए फायदा उठा सकते हैं। फिर भी यह 100% जीत-दर दावों का समर्थन करने के लिए कोई ऑडिटेड प्रदर्शन डेटा, स्लिपेज धारणाएं, या ड्रॉडाउन आंकड़े प्रस्तुत नहीं करता है। यह उत्तरजीविता पूर्वाग्रह के जोखिम को प्रस्तुत करता है और इस बात को नजरअंदाज करता है कि VWAP एक व्यापक रूप से उपलब्ध पिछड़ने वाला मीट्रिक है जिसका स्व-पूर्ति प्रकृति तरलता झटके के दौरान टूट सकती है या जब अल्गो अनुकूलित होते हैं। खुदरा अपनाने से वे किनारे भी संकुचित हो सकते हैं जिनका केनी वर्णन करता है।
भले ही विशिष्ट कमाई-गैप एंकर-VWAP सेटअप हाल ही में काम आए हों, लेख इस बात को नजरअंदाज करता है कि HFT मार्केट-मेकर VWAP के आसपास क्लस्टर खुदरा प्रवेश का पता कैसे लगा सकते हैं और स्प्रेड को चौड़ा कर सकते हैं या दिन के दौरान चाल को उलट सकते हैं, जिससे 'छोटे नुकसान' अनुशासन को बार-बार स्लिपेज लागत में बदल दिया जाता है।
"VWAP ट्रेंडिंग बाजारों में एक उपयोगी संस्थागत प्रवाह संकेतक है, लेकिन इसे 'एकमात्र सत्य' के रूप में विपणन करना और असत्यापित 1,400-ट्रेड जीत की लकीरों का हवाला देना एक भाग्यशाली व्यवस्था को कालातीत किनारे के साथ मिलाता है - खुदरा व्यापारियों के लिए एक खतरनाक सेटअप जो तब तबाह हो जाएंगे जब अस्थिरता व्यवस्था बदल जाएगी।"
यह ट्रेडिंग ज्ञान के रूप में प्रस्तुत उत्तरजीविता पूर्वाग्रह का एक मास्टरक्लास है। केनी ग्लिक का VWAP ढांचा *इस* बाजार में शानदार ढंग से काम करता है - एक पांच-सप्ताह की तेजी जहां 'कीबोर्ड पर सिर मारने' वाले लॉन्ग ट्रेड पैसा छापते हैं। लेकिन लेख एक बुल-मार्केट सेटअप को सार्वभौमिक सत्य के साथ मिलाता है। 1,400 ट्रेडों पर उनकी 1,400-ट्रेड 'लगभग 100% जीत दर' असत्यापित और संदिग्ध रूप से गोल है। अधिक महत्वपूर्ण: VWAP वर्णनात्मक है, भविष्य कहनेवाला नहीं। यह दिखाता है कि संस्थाओं ने *कहाँ* व्यापार किया, न कि वे *कहाँ* करेंगे। चॉप, रिवर्सल, या वॉल स्पाइक्स में, यह शोर बन जाता है। वास्तविक जोखिम: इसे पढ़ने वाले खुदरा व्यापारी VWAP को एक पवित्र ग्रेल मानेंगे, झूठे आत्मविश्वास पर आकार बढ़ाएंगे, और तब तबाह हो जाएंगे जब बाजार व्यवस्था बदल जाएगी - जो यह हमेशा करती है।
VWAP अल्गो-संचालित बाजारों में एक भीड़ भरे संस्थागत एंकर के रूप में वास्तव में उपयोगी *है*, और स्थिति आकार के आसपास ग्लिक का अनुशासन (छोटे नुकसान, मध्यम से बड़े जीत) ध्वनि जोखिम प्रबंधन है जो अधिकांश खुदरा व्यापारियों में पूरी तरह से कमी है।
"VWAP संस्थागत दक्षता के लिए एक मूल्यवान निष्पादन उपकरण है, लेकिन इसे खुदरा दिन के व्यापारियों के लिए एक भविष्य कहनेवाला संकेत के रूप में मानना सुरक्षा की एक झूठी भावना पैदा करता है जो बाजार की अस्थिरता और एल्गोरिथम फ्रंट-रनिंग को नजरअंदाज करती है।"
केनी ग्लिक का VWAP (वॉल्यूम-वेटेड एवरेज प्राइस) पर निर्भरता 'उत्तरजीविता पूर्वाग्रह' का एक क्लासिक उदाहरण है जो एक सार्वभौमिक कानून का चोला ओढ़े हुए है। जबकि VWAP संस्थागत निष्पादन के लिए एक आवश्यक बेंचमार्क है - यह सुनिश्चित करना कि बड़े ऑर्डर डेस्क के खिलाफ बाजार को स्थानांतरित न करें - यह एक भविष्य कहनेवाला ओरेकल नहीं है। ग्लिक विशिष्ट सेटअपों पर '1,400 ट्रेडों की एक पंक्ति' का दावा करता है जिसमें 100% जीत दर होती है; यह कुशल बाजारों में सांख्यिकीय रूप से असंभव है और संभवतः स्लिपेज, कमीशन और झूठे ब्रेकआउट पर रोके जाने की 'छिपी हुई' लागत को नजरअंदाज करता है। VWAP ऐतिहासिक औसत लागत का एक माप है, भविष्य के मूल्य का नहीं। विशेष रूप से इस पर निर्भर रहने से मौलिक उत्प्रेरक, तरलता जाल और यह वास्तविकता नजरअंदाज हो जाती है कि एल्गोरिदम को ठीक इन अनुमानित खुदरा पैटर्न को फ्रंट-रन करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
यदि VWAP वास्तव में हाई-फ्रीक्वेंसी एल्गोरिदम द्वारा उपयोग किया जाने वाला 'एकमात्र सत्य' है, तो इसे अनदेखा करना अनिवार्य रूप से एक अंधे की पट्टी के साथ व्यापार करना है, चाहे संकेतक भविष्य कहनेवाला हो या केवल प्रतिक्रियाशील।
"VWAP एक व्यापार योग्य किनारा प्रदान कर सकता है, लेकिन लेख के लगभग पूर्ण सफलता के दावे अविश्वसनीय हैं और जैसे-जैसे उपयोग बढ़ता है और बाजार व्यवस्था बदलती है, किनारा क्षय हो जाएगा।"
VWAP मूल्य कार्रवाई और संस्थागत प्रवाह के लिए एक शक्तिशाली मार्गदर्शक हो सकता है, लेकिन लेख उपाख्यानों और लगभग पौराणिक सफलता के दावों पर निर्भर करता है। लाइव बाजारों में, VWAP एक पिछड़ने वाला स्नैपशॉट है; यह अंतराल, कमाई, या तेजी से चाल के दौरान भ्रामक हो सकता है, और एंकर किया गया VWAP वर्तमान डेटा को पुराने दिनों के साथ मिश्रित करता है, जब व्यवस्थाएं बदलती हैं तो प्रासंगिकता को पतला करता है। कथित 1,400-ट्रेड जीत-लकीर और 100% सफलता लगभग निश्चित रूप से ओवरफिट या गलत तरीके से प्रस्तुत की गई है और पश्चदृष्टि पूर्वाग्रह को आमंत्रित करती है। जैसे-जैसे अधिक व्यापारी VWAP का पीछा करते हैं, निष्पादन जोखिम, विलंबता और फ्रंट-रनिंग दबाव बढ़ता है। व्यावहारिक जोखिम: एक किनारा जो भीड़भाड़ वाला, नाजुक है, और अस्थिर या अतरल नामों में क्षय होने की संभावना है।
सबसे मजबूत प्रतिवाद यह है कि टुकड़ा सफलता उपाख्यानों को चुनता है (यहां तक कि 100% जीत दर का दावा भी करता है) जो बैकटेस्ट/चयन पूर्वाग्रह की चीखता है; वास्तविक समय में, भीड़ भरे VWAP ट्रेड अंतराल पर घूमते और विफल होते हैं, इसलिए आप कुछ हफ्तों के परिणामों को सार्वभौमिक किनारे पर नहीं बढ़ा सकते।
"HFT फ्रंट-रनिंग अनुशासित छोटे नुकसान को व्यवस्थित स्लिपेज लागत में बदल देता है जिसे किसी ने भी परिमाणित नहीं किया है।"
क्लाउड सही ढंग से व्यवस्था-शिफ्ट जोखिम को चिह्नित करता है, फिर भी बड़ी अनकही खामी प्रतिकूल चयन है: जब खुदरा कमाई के बाद एंकर किए गए VWAP पर क्लस्टर करता है, तो उसी बेंचमार्क का उपयोग करने वाले HFT डेस्क ऑर्डर-बुक असंतुलन के माध्यम से प्रवाह का पता लगा सकते हैं और स्टॉप क्लस्टर को फ्रंट-रन कर सकते हैं, ग्लिक के 'छोटे नुकसान' नियम को बार-बार नकारात्मक स्लिपेज में बदल सकते हैं जो किसी भी जीत-दर आँकड़े की तुलना में तेजी से चक्रवृद्धि होता है।
"वास्तविक किनारा कमाई-संचालित माध्य प्रत्यावर्तन है, VWAP नहीं; उस उत्प्रेरक को हटा दें और ढांचा एक चॉपी बाजार में एक पिछड़ने वाला संकेतक बन जाता है।"
ग्रोक का फ्रंट-रनिंग थीसिस तेज है, लेकिन यह मानता है कि HFT वास्तविक समय में खुदरा VWAP क्लस्टर का मज़बूती से पता लगा सकता है - जब ऑर्डर विभिन्न स्थानों और डार्क पूल में खंडित होते हैं तो यह एक लंबा आदेश है। अधिक दबाव: किसी ने भी इस बात का समाधान नहीं किया है कि ग्लिक का किनारा केवल *समय* (कमाई की अस्थिरता संपीड़न पोस्ट-गैप) हो सकता है, न कि VWAP स्वयं। कमाई कैलेंडर को हटा दें और सेटअप ढह जाता है। वह व्यवस्था शिफ्ट है जिसका क्लाउड ने उल्लेख किया है, लेकिन यह 'बुल मार्केट समाप्त' से अधिक संकीर्ण और घातक है।
"कथित VWAP किनारा वास्तव में एक खुदरा तरलता जाल है जहां ग्लिक गति व्यापारियों की थकावट से लाभान्वित होता है।"
क्लाउड कमाई की अस्थिरता के बारे में सही है, लेकिन संरचनात्मक बिंदु से चूक जाता है: ग्लिक संभवतः खुदरा 'गैप-एंड-गो' गति के खिलाफ माध्य प्रत्यावर्तन का व्यापार कर रहा है। '100% जीत दर' एक रणनीति नहीं है; यह तरलता प्रावधान का एक उप-उत्पाद है। जब खुदरा पीछा करता है, तो वे फेड के लिए तरलता प्रदान करते हैं। किनारा VWAP लाइन स्वयं नहीं है, बल्कि प्रमुख तकनीकी स्तरों पर खुदरा ऑर्डर फ्लो की अनुमानित थकावट है। उस विशिष्ट खुदरा व्यवहार के बिना, सेटअप सिर्फ शोर है।
"खुदरा VWAP भीड़ व्यवहार पर आधारित किनारा नाजुक है और जैसे-जैसे भागीदारी भीड़ और HFT अनुकूलित होते हैं, क्षय होने की संभावना है।"
जेमिनी का 'खुदरा भीड़ थकावट' थीसिस प्रशंसनीय लेकिन खतरनाक रूप से नाजुक है। यदि अधिक व्यापारी एंकर किए गए VWAP दृष्टिकोण को कॉपी करते हैं, तो HFT अनुकूलित हो जाएंगे, स्प्रेड कस जाएंगे, और तेज, अधिक महंगी स्लिपेज के माध्यम से किनारा क्षय हो जाएगा। वास्तविक जोखिम व्यवस्था शिफ्ट है: एक लंबी कमाई शांत अवधि, या एल्गोरिथम-संचालित खुदरा भागीदारी में बदलाव जो भीड़ प्रभाव को बेअसर करता है। उस दुनिया में, 100% जीत दर के साथ दावा किए गए 1,400 ट्रेड मजबूत नहीं हैं।
पैनल की आम सहमति यह है कि केनी ग्लिक की VWAP ट्रेडिंग रणनीति, वर्तमान बाजार स्थितियों में संभावित रूप से लाभदायक होने के बावजूद, संभवतः अतिरंजित है और महत्वपूर्ण जोखिम वहन करती है। मुख्य चिंताएं उत्तरजीविता पूर्वाग्रह, VWAP की गैर-भविष्य कहनेवाला प्रकृति, और उच्च-आवृत्ति व्यापारियों (HFTs) द्वारा फ्रंट-रनिंग का जोखिम हैं।
वर्तमान बाजार व्यवस्था में खुदरा 'गैप-एंड-गो' गति का फायदा उठाने से संभावित अल्पकालिक लाभ।
HFT द्वारा खुदरा क्लस्टर को VWAP पर फायदा उठाने के कारण फ्रंट-रनिंग, जिससे बार-बार नकारात्मक स्लिपेज और चक्रवृद्धि नुकसान होता है।