द्वारा Maksym Misichenko · The Guardian ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनल ईरान के संघर्ष के प्रभाव पर बिग ऑयल पर चर्चा करता है, जिसमें जेमिनी और क्लाउड संभावित मांग विनाश और दीर्घकालिक कम निवेश के कारण सावधानी व्यक्त करते हैं, जबकि ग्रोक अल्पकालिक मुनाफे और एकीकृत प्रमुखों की फिर से रेटिंग की क्षमता पर आशावादी बने हुए हैं।
जोखिम: उच्च गैसोलीन कीमतों के कारण मांग विनाश और दीर्घकालिक संपत्तियों में संभावित कम निवेश जो उच्च अस्थिरता की ओर ले जाता है।
अवसर: एकीकृत प्रमुखों जैसे एक्सओएम और सीवीएक्स की अल्पकालिक मुनाफे और फिर से रेटिंग की क्षमता।
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ईरान युद्ध के कारण बड़ी तेल कंपनियों को मिल रहे अरबों डॉलर के मुनाफे से ऊर्जा परिवर्तन बाधित हो सकता है, विशेषज्ञों और समर्थकों को डर है, जिससे तेल और गैस के विस्तार को प्रोत्साहन मिलेगा और राजनीतिक लॉबीइंग के लिए क्षेत्र के फंड बढ़ेंगे।
"ट्रम्प के युद्ध से मिलने वाले windfall लाभों से बड़ी तेल कंपनियों को अपने ट्रम्प-युग की राजनीतिक जीत के चारों ओर एक दीवार धन बनाने की अनुमति मिलेगी," ग्रीन ग्रुप फ्रेंड्स ऑफ द अर्थ के उप निदेशक लुकास शंकर-रोस ने कहा।
ईरान में घातक संघर्ष ने जीवाश्म ईंधन सुविधाओं पर हमलों और होर्मुज जलडमरूमध्य व्यापार मार्ग के अवरुद्ध होने के कारण एक ऐतिहासिक ऊर्जा झटका पैदा किया है। अराजकता के बीच, ऊर्जा की कीमतें - और तेल कंपनियों की कमाई - आसमान छू गई है।
कोनोकोफिलिप्स ने पिछले सप्ताह 2026 के पहले तीन महीनों में 2.3 बिलियन डॉलर का मुनाफा दर्ज किया, जो युद्ध शुरू होने से पहले 84% अधिक था। इसी बीच, शीर्ष पेट्रोलियम रिफाइनर वैलेरो एनर्जी ने तिमाही मुनाफा 1.2 बिलियन डॉलर की घोषणा की, जो अनुमानों को मात दे रहा है। लिबर्टी एनर्जी, जिसकी स्थापना और पूर्व में डोनाल्ड ट्रम्प के ऊर्जा सचिव क्रिस राइट द्वारा किया गया था, ने तिमाही आय 10 मिलियन डॉलर देखी, जो युद्ध शुरू होने से पहले 32% अधिक थी। बीपी, इस बीच, ने कहा कि उसने "असाधारण" प्रदर्शन देखा है, वर्ष के पहले तिमाही के दौरान मुनाफे में दो गुना वृद्धि हुई है, जबकि शेल ने भी गुरुवार को अपनी पहली तिमाही की आय उम्मीद से बेहतर बताई।
चेवरॉन और एक्सॉनमोबिल दोनों तेल कंपनियों ने 2026 के पहले तीन महीनों के दौरान अपने मुनाफे में गिरावट देखी, अधिकारियों ने आय कॉल में बताया। फिर भी, कम समय में, विश्लेषकों का कहना है कि यह प्रक्षेपवक्र बदल जाएगा। आम सहमति अनुमानों से पता चलता है कि एक्सॉनमोबिल की दूसरी तिमाही की आय पिछले वर्ष की तुलना में अधिक दोगुनी हो जाएगी, जबकि पूरे वर्ष के लिए चेवरॉन मुनाफे में 56% की वृद्धि होने की उम्मीद है।
तेल कंपनियों द्वारा अरबों डॉलर की कमाई के साथ, अमेरिकी पंप पर पीड़ित हैं। बुधवार को, अमेरिका में गैसोलीन की औसत कीमत 4.52 डॉलर प्रति गैलन तक बढ़ गई, जो जुलाई 2022 के बाद से सबसे अधिक कीमत है।
"तेल कंपनियों का इतना अच्छा प्रदर्शन करने का कारण, या कम से कम निकट अवधि में बहुत अच्छा प्रदर्शन करने की उम्मीद है, ठीक यही है कि अमेरिकी पीड़ित हैं," फील्डनोट्स के कार्यकारी निदेशक केली मिशेल ने कहा, जो तेल और गैस उद्योग को ट्रैक करने वाले एक निगरानी संगठन है। "उनका व्यावसायिक हित तेल के एक बैरल से जितना संभव हो उतना डॉलर निकालना है, और समीकरण के दूसरी तरफ के लोग अमेरिकी हैं जो बस अपने गैस टैंक को भरने और काम पर जाने की कोशिश कर रहे हैं।"
ट्रम्प ने गैस की कीमतों के बारे में चिंताओं को खारिज कर दिया है, इस सप्ताह पत्रकारों को बताया कि यह "बहुत कम कीमत चुकाने" जैसा है। कार्यालय में प्रवेश करने के बाद से, उनके प्रशासन ने यह भी स्पष्ट कर दिया है कि वे उद्योग को प्राथमिकता दे रहे हैं - जिसने अपने अभियान में रिकॉर्ड दान दिया - अमेरिकी लोगों से अधिक। उदाहरण के लिए, ट्रम्प ने एक बायडेन-युग के द्रवित प्राकृतिक गैस (एलएनजी) निर्यात पर प्रतिबंध समाप्त कर दिया, जिससे "अमेरिका में गैस की कीमतों पर ऊपर की ओर दबाव" पड़ा है।
"यदि आप एक अमेरिकी तेल उत्पादक हैं, तो आप अभी बहुत खुश हैं, और यदि आप एक अमेरिकी तेल उपभोक्ता हैं, तो आप वास्तव में नहीं हैं," कैस्टन ने कहा, जो मार्च में एक विधायी पैकेज पेश किया जिसने सस्ती नवीकरणीय ऊर्जा को प्राथमिकता देकर और ग्रिड को आधुनिक बनाकर ऊर्जा बिलों को कम करने का लक्ष्य रखा। "संयुक्त राज्य अमेरिका में उत्पादकों की तुलना में बहुत अधिक तेल उपभोक्ता हैं, और यह व्हाइट हाउस अमेरिकी जनता के भारी बहुमत को अनदेखा करने जैसा लगता है।"
ईंधन की कीमतों में वृद्धि "तेल उद्योग के राजनीतिक प्रयासों को एक बड़ा बढ़ावा" दे सकती है, मिशेल ने कहा। windfall कमाई उस समय आ रही है जब क्षेत्र ने प्रमुख नीतिगत जीत हासिल की है।
ट्रम्प का 2025 वन बिग ब्यूटीफुल बिल एक्ट अकेले, शंकर-रोस ने कहा, "एक पीढ़ी में जीवाश्म ईंधन सब्सिडी का सबसे बड़ा विस्तार" का प्रतिनिधित्व करता है।
"यदि सब्सिडी प्राप्त होने वाले उद्योग के पास नकदी है तो इस क्षति को उलटना आसान नहीं है," उन्होंने कहा।
यह एक चिंता है जिसे मैसाचुसेट्स विश्वविद्यालय एम्बरस्ट के अर्थशास्त्री इसाबेला वेबर और ग्रेगोर सेमिएनियुक ने पिछली प्रमुख ईंधन झटके के मद्देनजर उठाया था, जो रूस के पूर्ण पैमाने पर यूक्रेन पर आक्रमण के परिणामस्वरूप हुआ था।
"नकद प्रवाह बढ़ रहा है, इसलिए घूमने के लिए अधिक पैसा है, जिसमें लॉबीइंग भी शामिल है," सेमिएनियुक ने कहा। "अमेरिका में, यह भी कथा है कि अमेरिका के पास अभी अपना स्वयं का जीवाश्म ईंधन आपूर्ति है [आपूर्ति की कमी के लिए बैकस्टॉप के रूप में कार्य करने के लिए]। इसलिए उन्हें उस पल के उद्धारकर्ता होने की क्षमता से मदद मिल रही है।"
रूस-यूक्रेन ईंधन झटके के दौरान, अमेरिकी तेल उद्योग ने अपनी राजनीतिक लॉबीइंग तेज कर दी, ऊर्जा सुरक्षा के लिए अधिक तेल और गैस पट्टे की मांग करने के लिए युद्ध का इस्तेमाल किया। तेल कंपनियों ने भी अपने जलवायु योजनाओं को कम कर दिया क्योंकि जीवाश्म ईंधन में लाभ के अवसर बढ़े। और उच्च लाभ मार्जिन भी "एक उद्योग में पूंजी को प्रोत्साहित करते हैं," वेबर ने कहा।
"यह जलवायु परिवर्तन शमन के दृष्टिकोण से बिल्कुल विपरीत है, क्योंकि यह एक राजनीतिक घटक के रूप में जीवाश्म ईंधन उद्योग को मजबूत करता है," उन्होंने कहा।
वेबर ने कहा कि काम पर प्रति-बढ़ते रुझान थे। नवीकरणीय ऊर्जा 2022 की तुलना में अधिक आर्थिक रूप से प्रतिस्पर्धी हो गई है, और मार्च में, संयुक्त राज्य अमेरिका ने पहली बार एक पूरे महीने में गैस से अधिक अपनी बिजली नवीकरणीय स्रोतों से उत्पन्न की। इस बीच, उच्च गैसोलीन की कीमतें ट्रम्प की लोकप्रियता को कमजोर कर रही हैं, संभावित रूप से 2029 में उसकी जगह लेने के लिए एक पर्यावरण समर्थक राष्ट्रपति के लिए मार्ग प्रशस्त कर रही हैं, वेबर ने कहा।
"हम जरूरी नहीं कि पिछले झटके के दौरान देखे गए बिल्कुल वही रुझान न देखें," उन्होंने कहा। "लेकिन क्या यह बड़ी तेल को एक बड़ा बढ़ावा है? निश्चित रूप से, बिल्कुल।"
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"तेल कंपनियों के लिए वर्तमान अप्रत्याशित लाभ एक अस्थायी मार्जिन विस्तार है जो मांग विनाश और भविष्य में आपूर्ति की अधिकता के दीर्घकालिक जोखिमों को छुपाता है।"
लेख ईरान के संघर्ष को बिग ऑयल के लिए एक शुद्ध टेलविंड के रूप में फ्रेम करता है, लेकिन यह 'मांग विनाश' सीमा को अनदेखा करता है। 4.50 डॉलर प्रति गैलन से अधिक पर, हम उस मूल्य लोच सीमा के करीब पहुंच रहे हैं जहां उपभोक्ता व्यवहार बदल जाता है, जिससे संभावित रूप से एक मंदी का माहौल शुरू होता है जो अंततः ऊर्जा की मांग को कम कर देता है। जबकि कोनोकोफिलिप्स (सीओपी) और वैलरो (वीएलओ) जैसी कंपनियां वर्तमान में अप्रत्याशित मार्जिन का आनंद ले रही हैं, पूंजीगत व्यय चक्र अब दीर्घकालिक बुनियादी ढांचे के बजाय अल्पकालिक शेल की ओर झुका हुआ है, जो इन कीमतों की दीर्घायु के बारे में प्रबंधन की संशयवाद को दर्शाता है। राजनीतिक लॉबीइंग की कथा को शायद बढ़ा-चढ़ाकर बताया गया है; वास्तविक जोखिम 'वन बिग ब्यूटीफुल बिल' द्वारा एक विशाल आपूर्ति अधिशेष बनाना है जो भू-राजनीतिक तनाव सामान्य होने पर कीमतों को कम कर देता है।
यदि होर्मुज जलडमरूमध्य में संघर्ष अनसुलझा रहता है, तो आपूर्ति झटके संरचनात्मक हो सकता है, प्रभावी रूप से तेल की कीमतों को पारंपरिक मांग-पक्ष मंदी के दबाव से अलग कर सकता है।
"दूसरी तिमाही में लाभ में वृद्धि और नीतिगत टेलविंड एच2 2026 तक होर्मुज व्यवधान जारी रहने पर एक्सओएम/सीवीएक्स के लिए 15%+ पी/ई फिर से रेटिंग को उचित ठहराते हैं।"
यह लेख एक क्लासिक आपूर्ति झटके को उजागर करता है: ईरान संघर्ष होर्मुज जलडमरूमध्य (वैश्विक तेल का 20%) को बाधित करता है, जिससे कीमतें 4.52 डॉलर प्रति गैलन अमेरिकी गैसोलीन तक बढ़ जाती हैं और तेल मुनाफे को बढ़ावा मिलता है—सीओपी पहली तिमाही 2.3 बिलियन डॉलर (+84% साल-दर-साल), वीएलओ 1.2 बिलियन डॉलर अनुमानों को पीछे छोड़ते हैं, एक्सओएम दूसरी तिमाही का अनुमान >2x साल-दर-साल, सीवीएक्स +56%। ट्रम्प का एलएनजी निर्यात लिफ्ट और 'वन बिग ब्यूटीफुल बिल एक्ट' सब्सिडी को बढ़ा देता है। अल्पकालिक, एकीकृत प्रमुख (एक्सओएम, सीवीएक्स) को फिर से रेटिंग की क्षमता मिलती है (एक्सओएम फॉरवर्ड पी/ई ~11x बनाम 15% ईपीएस ग्रोथ अनुमान), बायबैक/केपेक्स को फंड करना। लेकिन लॉबीइंग के डर अतिरंजित हैं; वास्तविक जोखिम यह है कि उच्च कीमतों ऐतिहासिक रूप से अमेरिकी शेल प्रतिक्रिया को बढ़ावा देती हैं, जिससे अवधि सीमित हो जाती है। नवीकरणीय ऊर्जा का ग्रिड शेयर रिकॉर्ड पर पहुंच गया, लेकिन तेल नकदी प्रवाह प्रभुत्व निकट अवधि में बना रहता है।
100 डॉलर/बैरल से अधिक की निरंतरता उपभोक्ता प्रतिक्रिया को ट्रम्प की स्वीकृति को डुबो सकती है (जैसा कि 2022 में हुआ), 2029 में उसके स्थान पर एक समर्थक-पर्यावरण राष्ट्रपति को प्रेरित कर सकता है या windfall करों को आमंत्रित कर सकता है जो मुनाफे को वापस ले जाते हैं। लेख रूस के पूर्ण पैमाने पर आक्रमण के परिणामस्वरूप पिछले ईंधन झटके के बाद महीनों के भीतर कीमतों को कम करते हुए अमेरिकी शेल की त्वरित रैंप-अप को अनदेखा करता है।
"ईरान का झटके तेल उत्पादकों के लिए 12-18 महीने का टेलविंड बनाता है, लेकिन उच्च गैसोलीन कीमतों के कारण उपभोक्ता प्रतिक्रिया और राजनीतिक प्रतिक्रिया के कारण इस windfall और ऊर्जा संक्रमण को पटरी से उतारने की क्षमता सीमित है।"
लेख दो अलग-अलग गतिशीलता को मिलाता है: निकट-अवधि के तेल windfall लाभ (वास्तविक) और दीर्घकालिक ऊर्जा संक्रमण जोखिम (अनुमानित)। हाँ, कोनोकोफिलिप्स और वैलरो ने मजबूत पहली तिमाही के परिणाम पोस्ट किए—लेकिन लेख 'बिग ऑयल फ्लश है' कथन का खंडन करते हुए चयनात्मक है: चेवरॉन और एक्सॉनमोबिल ने पहली तिमाही में मुनाफे में *गिरावट* देखी। वास्तविक जोखिम लॉबीइंग मांसपेशियों नहीं है—यह पूंजी आवंटन है। यदि तेल कंपनियां नवीकरणीय ऊर्जा में पूंजी को जीवाश्म ईंधन में पुनर्निर्देशित करती हैं, तो यह मायने रखता है। लेकिन लेख उस संरचनात्मक गति को कम करता है जिसे अमेरिकी नवीकरणीय बिजली ने पहले ही मार्च 2025 में गैस से अधिक कर दिया है। 4.52 डॉलर पर गैस की कीमतें ट्रम्प के लिए राजनीतिक रूप से विषाक्त हैं, जो प्रतिगामी दबाव पैदा करती हैं। ईरान युद्ध झटके अस्थायी है; आपूर्ति सामान्यीकरण के भीतर महीनों में मार्जिन कम हो सकते हैं।
यदि तेल कंपनियां वास्तव में 'फ्लश' हैं, तो सबसे बड़े अमेरिकी प्रमुखों में से दो, चेवरॉन और एक्सॉनमोबिल ने *कम* पहली तिमाही के मुनाफे की रिपोर्ट क्यों दी? लेख के अपने डेटा windfall मुनाफे की सार्वभौमिकता या स्थायित्व के थीसिस को कमजोर करते हैं।
"ईरान के झटके से windfall लाभ ऊर्जा संक्रमण के लिए एक गारंटीकृत या टिकाऊ बाधा नहीं है; संरचनात्मक अर्थशास्त्र और नीतिगत गतिशीलता संक्रमण पथ के बड़े निर्धारक बने हुए हैं।"
लेख निकट-अवधि के मुनाफे (जैसे कोनोकोफिलिप्स और बीपी) को उजागर करता है और सुझाव देता है कि ईरान के संघर्ष से एक windfall तेल लॉबीइंग को मजबूत कर सकता है, जिससे ऊर्जा संक्रमण धीमा हो सकता है। फिर भी, सबसे मजबूत प्रतिवाद यह है कि मुनाफे स्वचालित रूप से स्थायी राजनीतिक शक्ति या जीवाश्म ईंधन में पूंजी में नहीं अनुवाद करते हैं। प्रमुख तेल फर्मों ने पूंजी अनुशासन दिखाया है, और नवीकरणीय ऊर्जा की घटती लागत और चल रहे जलवायु नीति दबावों के कारण विविधतापूर्ण निवेश करने के लिए प्रोत्साहन पैदा होते हैं। ईरान से संबंधित अस्थिरता मांग विनाश या उच्च कीमतों के खिलाफ सार्वजनिक प्रतिक्रिया को भी प्रेरित कर सकती है, जिससे नीतिगत बदलावों को आमंत्रित किया जा सकता है। windfall कर या नियामक परिवर्तन जल्दी से लाभ की गति को उलट सकते हैं, जिससे संक्रमण पर दीर्घकालिक प्रभाव सीमित हो सकता है।
windfall लाभ शायद ही कभी स्थायी राजनीतिक मांसपेशियों में तब्दील होते हैं; पूंजी आवंटन लगातार जीवाश्म-केपेक्स से अधिक बायबैक और लाभांश का पक्षधर होता है, और सार्वजनिक राय के विकास के साथ नीतिगत हवाएं बदल सकती हैं। अल्पकालिक मुनाफे और स्थायी प्रभाव के बीच संबंध की गारंटी नहीं है।
"तेल प्रमुख पूंजी अनुशासन और बायबैक को उत्पादन वृद्धि से चुन रहे हैं, जिससे संरचनात्मक अस्थिरता स्थायी रूप से अधिक बनी रहेगी, चाहे अल्पकालिक मूल्य में वृद्धि कैसी भी हो।"
क्लाउड सही है कि लाभ विचलन को उजागर किया गया है, लेकिन वह बैलेंस शीट वास्तविकता को याद कर रहा है: एक्सओएम और सीवीएक्स ऋण कटौती और बड़े बायबैक को उत्पादन वृद्धि से प्राथमिकता दे रहे हैं। यह सिर्फ Q1 आय के बारे में नहीं है; यह 'पूंजी अनुशासन' मंत्र के बारे में है। उच्च कीमतों के बावजूद, ये फर्म नए परियोजनाओं के लिए ओवर-लीवरेज करने से इनकार करते हैं। वास्तविक जोखिम सिर्फ एक आपूर्ति अधिशेष नहीं है, बल्कि दीर्घकालिक संपत्तियों में संरचनात्मक कम निवेश है जो ऐतिहासिक औसत की तुलना में अस्थिरता को स्थायी रूप से अधिक बनाए रखेगा।
"एक्सओएम/सीवीएक्स Q1 मुनाफे के दावों पर पैनलिस्टों के परस्पर विरोधी दावे अविश्वसनीय तथ्यों को उजागर करते हैं; ओपेक+ आपूर्ति प्रतिक्रिया का उल्लेख नहीं किया गया है—उच्च कीमतें उन्हें कटौती को समाप्त करने के लिए प्रोत्साहित करती हैं, जिससे आपूर्ति तेजी से अमेरिकी शेल रैंप-अप से अधिक तेजी से बढ़ जाती है, रैली को 90 डॉलर/बैरल पर सीमित कर दिया जाता है।"
पैनलिस्टों के दावों पर एक्सओएम/सीवीएक्स Q1 मुनाफे के बारे में विरोधाभासी जानकारी इस बहस को अविश्वसनीय बनाती है; ओपेक+ प्रतिक्रिया का उल्लेख नहीं किया गया है—उच्च कीमतें उन्हें कटौती को समाप्त करने के लिए प्रोत्साहित करती हैं, जिससे आपूर्ति तेजी से अमेरिकी शेल रैंप-अप से अधिक तेजी से बढ़ जाती है, रैली को 90 डॉलर/बैरल पर सीमित कर दिया जाता है।
"ओपेक+ आपूर्ति प्रतिक्रिया स्वचालित नहीं है; सऊदी वित्तीय जरूरतों कीमतों को ऐतिहासिक पोस्ट-शॉक पैटर्न की तुलना में अधिक ऊंचा रखने के लिए प्रेरित कर सकती हैं।"
ग्रोक सही है कि लाभ डेटा संघर्ष को उजागर किया गया है, लेकिन क्लाउड और ग्रोक दोनों ही सत्यापित एसईसी डेटा के बिना अनिश्चित आंकड़ों का हवाला दे रहे हैं। क्लाउड का दावा है कि एक्सओएम/सीवीएक्स Q1 में गिरावट आई है; ग्रोक सीवीएक्स +56% और एक्सओएम Q2 अनुमान >2x साल-दर-साल का हवाला देते हैं। एसईसी फाइलिंग से लिंक किए बिना, हम छाया पर बहस कर रहे हैं। अधिक महत्वपूर्ण: हर कोई मानता है कि ओपेक+ 90 डॉलर/बैरल पर आपूर्ति को *चाहता* है, लेकिन सऊदी अरब की विजन 2030 80 डॉलर से अधिक की निरंतर कीमतों पर निर्भर करती है। वे वास्तव में रैली का *बचाव* कर सकते हैं, इसे कमजोर नहीं कर सकते। वह संरचनात्मक फर्श पूरे जोखिम गणना को बदल देता है।
"शेल प्रतिक्रिया के समय और नीतिगत/समय के साथ डेटा उत्पत्ति और नीतिगत/समय वास्तविक उत्प्रेरक हैं, न कि अनिश्चित windfall लाभ के दावे।"
ग्रोक, >2x YoY एक्सओएम और +56% सीवीएक्स मुनाफे का दावा सत्यापित एसईसी डेटा के बिना इस बहस में तथ्यात्मक नहीं है; इसे तथ्य के रूप में मानना खतरनाक है। अधिक महत्वपूर्ण: हर कोई मानता है कि ओपेक+ 90 डॉलर/बैरल पर आपूर्ति को *चाहता* है, लेकिन सऊदी अरब की विजन 2030 80 डॉलर से अधिक की निरंतर कीमतों पर निर्भर करती है। वे वास्तव में रैली का *बचाव* कर सकते हैं, इसे कमजोर नहीं कर सकते। वह संरचनात्मक फर्श पूरे जोखिम गणना को बदल देता है।
पैनल ईरान के संघर्ष के प्रभाव पर बिग ऑयल पर चर्चा करता है, जिसमें जेमिनी और क्लाउड संभावित मांग विनाश और दीर्घकालिक कम निवेश के कारण सावधानी व्यक्त करते हैं, जबकि ग्रोक अल्पकालिक मुनाफे और एकीकृत प्रमुखों की फिर से रेटिंग की क्षमता पर आशावादी बने हुए हैं।
एकीकृत प्रमुखों जैसे एक्सओएम और सीवीएक्स की अल्पकालिक मुनाफे और फिर से रेटिंग की क्षमता।
उच्च गैसोलीन कीमतों के कारण मांग विनाश और दीर्घकालिक संपत्तियों में संभावित कम निवेश जो उच्च अस्थिरता की ओर ले जाता है।