मजबूत आय के बाद हमने पालो ऑल्टो के मूल्य लक्ष्य को बढ़ाया, जिसने AI व्यवधान के डर को खत्म कर दिया

Palo Alto Networks ने मंगलवार रात को एक मजबूत बीट-एंड-रेज़ तिमाही की सूचना दी, जिससे यह संदेह दूर हो गया कि इसे आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस द्वारा बाधित किया जाएगा। स्टॉक आफ्टर-आवर्स ट्रेडिंग में अस्थिर था, लेकिन कमाई में इसकी तेज रैली को देखते हुए, इस तरह की प्रतिक्रिया देखना आश्चर्य की बात नहीं है। LSEG के अनुसार, कंपनी की वित्तीय वर्ष 2026 की तीसरी तिमाही में राजस्व 31% बढ़कर $3 बिलियन हो गया, जो वॉल स्ट्रीट की $2.94 बिलियन की आम सहमति अनुमान से अधिक है। समायोजित प्रति शेयर आय (EPS) तिमाही में 6% बढ़कर 85 सेंट हो गई, जो 80-सेंट LSEG आम सहमति अनुमान से आगे है। शेयर आफ्टर-आवर्स ट्रेडिंग में लगभग सपाट लेकिन अस्थिर थे। Pal Alto इस साल लगभग 61% और मार्च के अंत से 85% ऊपर है। हम इसे क्यों रखते हैं? साइबर सुरक्षा एक धर्मनिरपेक्ष विकास बाजार है क्योंकि बुरे अभिनेता अथक हैं और कंपनियां केवल रक्षा में निवेश न करने का जोखिम नहीं उठा सकती हैं। यह एक कभी न खत्म होने वाली हथियारों की दौड़ है, जो आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस के प्रसार से और भी महत्वपूर्ण हो गई है। Palo Alto Networks के पास सर्वश्रेष्ठ-इन-क्लास टूल और एक व्यापक उत्पाद पोर्टफोलियो है जो इसे साइबर सुरक्षा के लिए एक सर्व-समावेशी "प्लेटफ़ॉर्म" समाधान प्रदान करने की अनुमति देता है। प्रतियोगी: CrowdStrike (एक क्लब स्टॉक भी), Fortinet, Cisco Systems। अंतिम खरीद: 24 नवंबर, 2025। शुरुआत: 15 फरवरी, 2023। निचला रेखा: हमने इस साल की शुरुआत में इस पर बहस की थी जब स्टॉक को इस डर से पीटा गया था कि Anthropic जैसी कंपनियों द्वारा बनाए गए बड़े भाषा मॉडल सभी को साइबर सुरक्षा समाधान प्रदान करेंगे और Palo Alto Networks जैसे स्थापित सुरक्षा विक्रेताओं को बदल देंगे। यह एक थीसिस है जिसे हमने कभी नहीं खरीदा, लेकिन हम स्वीकार करते हैं कि इसने हमारे धैर्य का परीक्षण किया। भावना इतनी जल्दी कैसे बदली? कंपनी की अवसरवादी शेयर पुनर्खरीद, जिसमें फरवरी में इसकी बायबैक प्राधिकरण में $1 बिलियन की वृद्धि शामिल है, ने स्टॉक की मदद नहीं की। मार्च के अंत में, जब स्टॉक $140 के आसपास कारोबार कर रहा था, तब सीईओ निकेश अरोड़ा ने $10 मिलियन के शेयर खरीदे, इस खुलासे के बाद इसे थोड़ी सी उछाल मिली। लेकिन यह अभी तक दौड़ में नहीं था। जिसने अंततः बाजार को हमारे पक्ष में लाया, वह था प्रोजेक्ट ग्लासविंड का लॉन्च, जो अप्रैल की शुरुआत में Anthropic और कई प्रमुख भागीदारों द्वारा अपने सबसे उन्नत फ्रंटियर मॉडल, क्लॉड मिथोस के उपयोगकर्ताओं से जुड़े बढ़े हुए जोखिमों को संबोधित करने के लिए गठित एक पहल थी। हाँ, वही Anthropic जिसे कभी एक डरावना माना जाता था। जैसा कि प्रबंधन ने अपनी कमाई प्रस्तुति में समझाया, मिथोस जैसे मॉडल का निर्माण उद्योग के लिए एक "गेम चेंजर" रहा है। "हम वास्तव में साइबर सक्षम प्रणालियों के युग में प्रवेश कर चुके हैं, जहां मिथोस जैसे मॉडल में शुरू से अंत तक व्यापक हमले अभियानों को निष्पादित करने की स्वायत्त क्षमता होती है। यह साइबर सुरक्षा उद्योग के लिए एक मौलिक प्रतिमान बदलाव का प्रतिनिधित्व करता है।" अरोड़ा ने कमाई कॉल पर समझाया। कंपनी ने कहा कि उसने पिछले छह हफ्तों में 800 से अधिक ग्राहक बैठकें की हैं ताकि ग्राहकों को मिथोस के बाद की दुनिया में उनके साइबर सुरक्षा भविष्य को समझने में मदद मिल सके, और उनमें से कई बैठकें इसके कॉर्टेक्स और एजेंटिक एंडपॉइंट सुरक्षा प्लेटफार्मों में रुचि पैदा कर रही हैं। संदर्भ के लिए, अरोड़ा ने जिम क्रैमर को "मैड मनी" पर बताया कि Palo Alto ने पिछले पूरे साल में 1,200 ग्राहक बैठकें कीं। अरोड़ा के अनुसार, मिथोस मॉडल जैसे AI में तेजी से प्रगति ने "पूरे साइबर सुरक्षा उद्योग के टर्मिनल वैल्यू को बढ़ाया" हो सकता है। टर्मिनल वैल्यू, अनिवार्य रूप से, व्यवसाय का "हमेशा के लिए" मूल्य है, जो एक उचित कमाई पूर्वानुमान अवधि से परे फैला हुआ है। यह निश्चित रूप से उत्साहजनक है। लेकिन हमें अभी भी मजबूत निष्पादन देखने की आवश्यकता है, जिसमें कंपनियां अपने उत्पाद रोडमैप और डील इंटीग्रेशन पर खरा उतरें। पिछली तिमाही में, Palo Alto Networks के खिलाफ कथा यह थी कि इसका सारा सौदामेकिंग आय को बहुत अधिक पतला कर रहा था। इस बार, प्रबंधन ने प्रदर्शित किया कि इन सौदों ने इसके कुल पता योग्य बाजार का विस्तार किया है। हम कंपनी को यह दिखाने में प्रसन्न थे कि साइबरार्क का इसका समय पर अधिग्रहण इसके बंद होने के एक तिमाही बाद योजना से काफी आगे है। जुलाई के अंत में घोषित, इस पहचान-सुरक्षा नेता के Palo Alto Networks के $25 बिलियन के अधिग्रहण ने कंपनी को AI एजेंटों को सुरक्षित करने के लिए तैनात करने वाला एक महत्वपूर्ण कदम था, जो मानव उपयोगकर्ताओं की ओर से कार्यों को पूरा करने के लिए स्वायत्त रूप से काम करने में सक्षम हैं। साइबरार्क का वार्षिक आवर्ती राजस्व साल-दर-साल 27% ऊपर है, और प्रबंधन का मानना ​​है कि यह अपने तालमेल लक्ष्यों पर योजना से तीन से छह महीने आगे है। यह कंपनी को वित्तीय वर्ष 2028 में 40% फ्री कैश फ्लो मार्जिन प्राप्त करने की राह पर रखता है। क्रोनोस्फीयर एक छोटा सौदा था, लेकिन अवलोकन बाजार में एक्सपोजर हासिल करने के लिए महत्वपूर्ण था, जो महत्वपूर्ण है क्योंकि कंपनियों को देखने और सुरक्षित करने के लिए आवश्यक डेटा की मात्रा बढ़ती है। रणनीतिक कदम के सत्यापन में, प्रबंधन ने दोहराया कि शीर्ष पांच फ्रंटियर लैब में से दो उत्पाद का उपयोग कर रहे हैं। अधिग्रहण की घोषणा नवंबर में की गई थी और जनवरी में पूरा किया गया था। निचला रेखा यह है कि यदि आप एक AI स्टॉक के रूप में नामित होना चाहते हैं, तो आपको यह साबित करना होगा कि AI आपके व्यवसाय को तेज कर रहा है। Palo Alto ने ठीक यही किया, जैविक बुकिंग वृद्धि में तेजी की सूचना दी, साथ ही यह प्रदर्शित किया कि AI युग में इसके हालिया अधिग्रहण तेजी से क्यों महत्वपूर्ण हैं। कुल शेष प्रदर्शन दायित्व (RPO) साल-दर-साल 36% बढ़ा, या साइबरार्क और क्रोनोस्फीयर को छोड़कर 22%। RPO हस्ताक्षरित लेकिन अभी तक राजस्व में परिवर्तित नहीं हुआ व्यवसाय का प्रतिनिधित्व करता है। इस बीच, अगली पीढ़ी की सुरक्षा वार्षिक आवर्ती राजस्व (ARR) साल-दर-साल 60% बढ़ी, या दो सौदों को छोड़कर 28%। व्यावसायिक गति यहाँ स्पष्ट है, जो पिछले चार से पांच हफ्तों में स्टॉक के मजबूत प्रदर्शन को सही ठहराती है। स्टॉक आफ्टर-आवर्स ट्रेडिंग में साइडवेज कारोबार कर सकता है, लेकिन यह अभी-अभी पैराबोलिक हो गया था, जिससे उच्च उम्मीदें पैदा हुईं। हम यह तय करने के लिए चर्चा करेंगे कि क्या हमें अपनी रेटिंग बदलने की आवश्यकता है, लेकिन हम अपने मूल्य लक्ष्य को $255 से बढ़ाकर $325 कर रहे हैं। टिप्पणी विक्रेता समेकन की ओर प्रवृत्ति - जिसे Palo Alto द्वारा "प्लेटफ़ॉर्मेशन" कहा जाता है - जीवित और अच्छी है। तिमाही में, Palo Alto Networks ने तिमाही में लगभग 110 शुद्ध नए प्लेटफ़ॉर्म जोड़े, जिसमें पहचान और अवलोकन से 20 शामिल हैं - साइबरार्क और क्रोनोस्फीयर सोचें। इसने इसके कुल प्लेटफ़ॉर्म सौदों को लगभग 1,650 तक पहुंचाया, जिसमें पहचान और अवलोकन से 630 और थे। आज वे जहां खड़े हैं, उसे देखते हुए, प्रबंधन ने कहा कि वह वित्तीय वर्ष 2030 तक 4,000 से अधिक प्लेटफार्मों और अगली पीढ़ी के ARR में $20 बिलियन को पार करने में आत्मविश्वास रखता है। तिमाही में बड़े सौदों में से एक एक प्रमुख फ्रंटियर AI लैब के साथ अवलोकन के लिए $200 मिलियन से अधिक ARR विस्तार सौदा था। एक और महत्वपूर्ण जीत एक प्रमुख अमेरिकी इलेक्ट्रिक यूटिलिटी के साथ $80 मिलियन का सौदा था जो AI डेटा सेंटर बिल्डआउट के लिए महत्वपूर्ण है। इस कंपनी ने अपने नेक्स्ट-जेन फ़ायरवॉल खर्च का विस्तार किया और 25,000 से अधिक कर्मचारियों के लिए सुरक्षित एक्सेस सेवा एज (SASE) का चयन किया। तीसरा जीत एक वैश्विक दूरसंचार प्रदाता के साथ $40 मिलियन का सौदा था, जिसने अपने सुरक्षा संचालन केंद्र के AI आधुनिकीकरण के लिए विस्तारित सुरक्षा इंटेलिजेंस और ऑटोमेशन प्रबंधन (XSIAM) खरीदा; इसने कई पॉइंट उत्पादों को भी समेकित किया। चौथा सौदा जो उजागर किया गया था, वह एक प्रमुख वैश्विक परामर्श फर्म के साथ $20 मिलियन से अधिक का सौदा था, जिसने अपने AI सुरक्षा प्लेटफॉर्म, जिसे Prisma AIRS के नाम से जाना जाता है, को AI ऐप्स और एजेंटों को सुरक्षित करने के लिए चुना। उत्पाद के अनुसार, Palo Alto के नेटवर्क सुरक्षा व्यवसाय ने हाल के दिनों में अपने सबसे मजबूत तिमाहियों में से एक दर्ज किया, जिसमें फ़ायरवॉल बुकिंग वृद्धि 19% साल-दर-साल और SASE ARR 40% साल-दर-साल बढ़ी। एक और मुख्य आकर्षण Prisma AIRS था, जो कंपनी के इतिहास में सबसे तेजी से बढ़ने वाला उत्पाद बन गया है, जो 300 से अधिक ग्राहकों को धन्यवाद देता है जिन्होंने इसके लिए साइन अप किया है। यह एक तिमाही पहले की ग्राहक संख्या का तीन गुना है। Palo Alto ने अप्रैल 2025 के अंत में Prisma AIRS की घोषणा की। मार्गदर्शन वित्तीय वर्ष 2026 की चौथी तिमाही के लिए कंपनी के दृष्टिकोण ने हर लाइन आइटम पर FactSet अनुमानों को पार कर लिया। राजस्व $3.345 बिलियन से $3.355 बिलियन की सीमा में, $3.282 बिलियन की आम सहमति अनुमान से ऊपर। समायोजित EPS 96 सेंट से 98 सेंट की सीमा में, जो 97 सेंट के मध्य बिंदु पर 94 सेंट के आम सहमति अनुमान से बेहतर है। अगली-जेन सुरक्षा ARR $8.9 बिलियन से $8.95 बिलियन, जो $8.57 बिलियन के आम सहमति अनुमान से काफी ऊपर है। RPO $20.9 बिलियन से $21 बिलियन, जो $20.25 बिलियन के आम सहमति अनुमान से ऊपर है। Palo Alto ने अपने पूरे साल के दृष्टिकोण को निम्नलिखित तक बढ़ाया: कुल राजस्व अब $11.415 बिलियन से $11.425 बिलियन की सीमा में होने की उम्मीद है, जो पिछले $11.28 बिलियन से $11.31 बिलियन की सीमा से ऊपर है। गैर-GAAP प्रति शेयर आय (EPS) $3.77 से $3.79 की सीमा में, जो पिछले $3.65 से $3.70 की सीमा से ऊपर है। अगली-जेन सुरक्षा ARR $8.9 बिलियन से $8.95 बिलियन तक, जो पिछले $8.52 बिलियन से $8.62 बिलियन की सीमा से ऊपर है। RPO $20.9 बिलियन से $21 बिलियन, पिछले $20.2 बिलियन से $20.3 बिलियन की सीमा से ऊपर। (जिम क्रैमर का चैरिटेबल ट्रस्ट PANW और CRWD में लॉन्ग है। स्टॉक्स की पूरी सूची के लिए यहां देखें।) जिम क्रैमर के साथ सीएनबीसी इन्वेस्टिंग क्लब के सब्सक्राइबर के रूप में, आपको जिम द्वारा ट्रेड करने से पहले एक ट्रेड अलर्ट प्राप्त होगा। जिम अपने चैरिटेबल ट्रस्ट के पोर्टफोलियो में स्टॉक खरीदने या बेचने से पहले ट्रेड अलर्ट भेजने के 45 मिनट बाद इंतजार करता है। यदि जिम ने सीएनबीसी टीवी पर किसी स्टॉक के बारे में बात की है, तो वह ट्रेड अलर्ट जारी करने के 72 घंटे बाद ट्रेड निष्पादित करने से पहले इंतजार करता है। उपरोक्त इन्वेस्टिंग क्लब जानकारी हमारे नियम और शर्तों और गोपनीयता नीति के अधीन है, साथ ही हमारे अस्वीकरण के साथ। कोई भी फिड्यूशरी दायित्व या कर्तव्य मौजूद नहीं है, या बनाया गया है, किसी भी जानकारी की प्राप्ति के माध्यम से जो इन्वेस्टिंग क्लब के संबंध में प्रदान की गई है। किसी विशिष्ट परिणाम या लाभ की गारंटी नहीं है।