शेवरॉन के सीईओ ने वैश्विक 'आपूर्ति बाधित' होने के बारे में जो कहा, वह ट्रम्प की आर्थिक गति को पटरी से उतार सकता है

शेवरॉन (CVX) के सीईओ ने ईरान संघर्ष से जुड़े यूरोप, एशिया और ऑस्ट्रेलिया में संभावित "आपूर्ति बाधित" होने की चेतावनी दी है, जिससे घरेलू उत्पादन की मजबूती के बावजूद वैश्विक तेल की कीमतें बढ़ सकती हैं और अमेरिका में गैसोलीन की कीमतें बढ़ सकती हैं; दो सप्ताह में $0.50 प्रति गैलन की वृद्धि एक विशिष्ट दो-कार वाले परिवार के लिए मासिक $60 अतिरिक्त खर्च करती है और उपभोक्ता खर्च को खतरे में डालती है जो जीडीपी का 68% है।

ऊर्जा की बढ़ती लागत उपभोक्ताओं और व्यवसायों पर एक आर्थिक कर की तरह काम करती है, ऐसे समय में जब परिवार पहले से ही खाद्य मुद्रास्फीति, किराए और उच्च उधार लागत से जूझ रहे हैं, जिससे मजबूत श्रम बाजार डेटा के बावजूद उपभोक्ता भावना और खर्च कमजोर हो सकता है।

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शेयर बाजार ऐसे व्यवहार कर रहा है जैसे कुछ भी गलत नहीं हो सकता। S&P 500 हाल ही में नई ऊंचाइयों पर पहुंचा, बेरोजगारी 4.3% पर बनी रही, और राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने मजबूत नौकरियों के आंकड़ों और बढ़ते बाजारों को इस बात का सबूत बताया कि "हमारा देश अच्छा कर रहा है।"

कागज़ पर, वह तर्क सही बैठता है। लेकिन हेडलाइन नंबरों के नीचे एक बढ़ती हुई समस्या छिपी है: ऊर्जा लागत। और जब भू-राजनीतिक व्यवधानों के कारण तेल की कीमतें बढ़ने लगती हैं, तो उपभोक्ताओं को आमतौर पर वॉल स्ट्रीट से पहले इसका एहसास होता है। इसीलिए इस सप्ताह शेवरॉन (NYSE:CVX) के सीईओ माइक वर्थ की टिप्पणियों पर उन्हें जितना ध्यान मिल रहा है, उससे कहीं अधिक ध्यान देने की आवश्यकता है।

शेवरॉन की चेतावनी तेल से कहीं अधिक के बारे में थी

मिल्केन इंस्टीट्यूट में बोलते हुए, वर्थ ने चेतावनी दी कि यूरोप, एशिया और ऑस्ट्रेलिया के कुछ हिस्सों को ईरान संघर्ष से जुड़े संभावित "आपूर्ति बाधित" होने का सामना करना पड़ रहा है। उन्होंने नोट किया कि अमेरिका को भौतिक कमी का अनुभव होने की संभावना नहीं है क्योंकि घरेलू उत्पादन मजबूत बना हुआ है, लेकिन उन्होंने एक असहज वास्तविकता पर भी जोर दिया: तेल एक वैश्विक बाजार है।

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इसका मतलब है कि अमेरिकी केवल इसलिए उच्च कीमतों से अछूते नहीं रहते क्योंकि अमेरिका बहुत सारा कच्चा तेल निकालता है। यदि एशिया या यूरोप में रिफाइनर प्रतिस्थापन आपूर्ति के लिए हांफते हैं, तो वैश्विक बेंचमार्क कीमतें सभी के लिए बढ़ जाती हैं। अमेरिका में गैसोलीन, डीजल, जेट ईंधन और पेट्रोकेमिकल लागतें आमतौर पर इसका अनुसरण करती हैं। और उन वृद्धि का पूरे अर्थव्यवस्था में हफ्तों में असर पड़ सकता है।

AAA के अनुसार, राष्ट्रीय औसत गैसोलीन की कीमत 7 मई को $4.55 प्रति गैलन पर पहुंच गई, जो लगातार दो हफ्तों तक $0.25 प्रति गैलन बढ़ी थी। 14 दिनों में $0.50 प्रति गैलन की वृद्धि विनाशकारी नहीं लग सकती है, लेकिन यह उन परिवारों के लिए जल्दी जुड़ जाती है जो पहले से ही खाद्य मुद्रास्फीति, किराए और उच्च उधार लागत से जूझ रहे हैं।

यहां बताया गया है कि संख्याएं एक विशिष्ट दो-कार वाले परिवार के लिए हमें क्या बताती हैं:

व्यय श्रेणी

मासिक प्रभाव

गैसोलीन (120 गैलन/माह)

$0.50 की वृद्धि से +$60

किराना

खाद्य मुद्रास्फीति से पहले से ही ऊँचा

उपयोगिताएँ

डेटा सेंटर वृद्धि पर तेजी से बढ़ रहा है

क्रेडिट कार्ड ब्याज

दशकों के उच्च स्तर के करीब

ऑटो बीमा

मजदूरी वृद्धि से तेज गति से बढ़ रहा है

यह संयोजन मायने रखता है क्योंकि अमेरिकी सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 68% उपभोक्ता खर्च है, अमेरिकी आर्थिक विश्लेषण ब्यूरो के अनुसार।

उच्च तेल की कीमतें: आर्थिक चुपके से हमला

अधिकांश निवेशक सोचते हैं कि उच्च तेल की कीमतों से मुख्य रूप से शेवरॉन या एक्सॉन मोबिल (NYSE:XOM) जैसी ऊर्जा कंपनियों को लाभ होता है। यह सच है कि उनके मुनाफे अक्सर कच्चे तेल की कीमतों के साथ बढ़ते हैं, लेकिन व्यापक अर्थव्यवस्था के लिए, निरंतर ऊर्जा मुद्रास्फीति एक कर की तरह काम करती है।

परिवहन कंपनियों को ईंधन के लिए अधिक भुगतान करना पड़ता है। एयरलाइंस किराए बढ़ाती हैं। किसानों को उच्च डीजल और उर्वरक लागत का सामना करना पड़ता है। निर्माता बढ़ती शिपिंग लागत को अवशोषित करते हैं। अंततः, वे लागतें किराने की दुकानों और खुदरा अलमारियों में दिखाई देती हैं।

आश्चर्यजनक रूप से, तेल के साथ बहुत कम प्रत्यक्ष संपर्क वाले क्षेत्रों को भी नुकसान महसूस हो सकता है। रेस्तरां, होटल और मनोरंजन व्यवसाय सभी विवेकाधीन उपभोक्ता खर्च पर निर्भर करते हैं। जब परिवार टैंक भरने के लिए प्रति माह अतिरिक्त $60 या $100 खर्च करते हैं, तो वह पैसा आमतौर पर कहीं और से आता है।

आइए पिछली तेल की उछाल के साथ आज की स्थिति की तुलना करें:

अवधि

औसत गैस मूल्य

आर्थिक प्रभाव

ग्रीष्म 2008

$4.11

मंदी से पहले उपभोक्ता खर्च कमजोर हुआ

जून 2022

$5.01

मुद्रास्फीति 9.1% पर चरम पर थी

मई 2026

$4.55

उपभोक्ता दबाव फिर से बन रहा है

स्रोत: AAA, अमेरिकी श्रम सांख्यिकी ब्यूरो।

इसका मतलब यह नहीं है कि मंदी निश्चित है। उससे बहुत दूर। श्रम बाजार ने नवीनतम रिपोर्ट में 115,000 नौकरियां जोड़ीं, जो 65,000 की अपेक्षाओं से काफी ऊपर है। मार्च के पेरोल को 185,000 तक संशोधित किया गया था। ये स्वस्थ संख्याएँ हैं।

लेकिन ऊर्जा झटके आमतौर पर देरी के साथ काम करते हैं। उपभोक्ता शुरू में बचत या क्रेडिट कार्ड के माध्यम से उच्च लागतों को अवशोषित करते हैं। कई महीनों के बाद, खर्च पैटर्न बदल जाते हैं। फेडरल रिजर्व के अनुसार, चौथी तिमाही के दौरान क्रेडिट कार्ड शेष राशि में $44 बिलियन की वृद्धि हुई। वे अब कुल $1.28 ट्रिलियन बकाया हैं, जो पिछले साल से 5.5% अधिक है।

आप इसे जिस भी तरह से देखें, यही वह जोखिम है जिसकी ओर वर्थ इशारा कर रहे थे।

वैश्विक 'आपूर्ति बाधित' होने से ट्रम्प की अर्थव्यवस्था को क्यों नुकसान हो सकता है

मुख्य मुद्दा यह नहीं है कि अमेरिकियों के पास गैसोलीन खत्म हो जाएगा। वर्थ ने स्पष्ट रूप से सुझाव दिया कि अमेरिका शायद ऐसा नहीं करेगा। खतरा यह है कि विदेशों में कमी वैश्विक आपूर्ति को कड़ा कर देगी ताकि तेल लंबे समय तक ऊंचा बना रहे। यह राजनीतिक और आर्थिक रूप से मायने रखता है।

ट्रम्प ने अपनी नीतियों के काम करने के सबूत के रूप में बाजार के प्रदर्शन और आर्थिक लचीलेपन पर बहुत अधिक भरोसा किया है। यदि उपभोक्ताओं को $4.50 से $5 गैसोलीन लगातार दिखाई देता है, जबकि खाद्य मुद्रास्फीति ऊँची बनी रहती है, तो भावना तेजी से खराब हो सकती है - रिकॉर्ड स्टॉक इंडेक्स के बावजूद।

मिशिगन विश्वविद्यालय के उपभोक्ता भावना सर्वेक्षणों ने बार-बार दिखाया है कि गैसोलीन की कीमतों में उछाल आने पर मुद्रास्फीति की उम्मीदें तेजी से बढ़ती हैं। उपभोक्ता मुद्रास्फीति का अनुभव सीपीआई रिपोर्टों के माध्यम से नहीं करते हैं। वे इसे पंप और किराना स्टोर पर अनुभव करते हैं।

संक्षेप में, शेवरॉन की चेतावनी केवल एक ऊर्जा कहानी नहीं थी। यह एक उपभोक्ता खर्च की कहानी थी।

मुख्य बात

जब सब कुछ कहा और किया जा चुका हो, तो निवेशकों को अगले कुछ महीनों में तेल बाजारों पर करीब से ध्यान देना चाहिए। किसी आसन्न आपूर्ति बाधित होने के कारण नहीं, बल्कि इसलिए कि वैश्विक आपूर्ति व्यवधान शायद ही कभी विदेशों में सीमित रहते हैं।

यह कहा जा रहा है कि, यह स्वचालित रूप से स्टॉक के लिए मंदी वाला नहीं है। ऊर्जा उत्पादक, पाइपलाइन ऑपरेटर और रिफाइनर अक्सर ऊंचे कच्चे तेल की कीमतों की अवधि के दौरान मजबूत नकदी प्रवाह उत्पन्न करते हैं। यदि ब्रेंट क्रूड ऊंचा बना रहता है तो शेवरॉन और एक्सॉन मोबिल जैसी कंपनियों को लाभ हो सकता है।

लेकिन व्यापक अर्थव्यवस्था के लिए, लगातार ऊर्जा मुद्रास्फीति उपभोक्ताओं को ठीक उसी समय निचोड़ सकती है जब बाजार लगभग पूर्ण आर्थिक स्थितियों की कीमत लगा रहे हों। और आज पेरोल वृद्धि कितनी भी मजबूत क्यों न दिखे, उच्च ईंधन लागत का अर्थव्यवस्थाओं को समय के साथ धीमा करने का एक लंबा इतिहास रहा है।

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