द्वारा Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पैनलिस्ट इस बात पर सहमत हुए कि XAR का उच्च बीटा और मिड-कैप झुकाव इसे अधिक जोखिम के प्रति उजागर करता है, जिसमें उच्च गिरावट की संभावना है, जबकि PPA के बड़े-कैप कोर अधिक विविधीकरण और कम जोखिम प्रदान करता है। हालांकि, वे रक्षा उद्योग के आधुनिकीकरण के सामने PPA के मौजूदा लोगों और XAR के मिड-कैप्स की दीर्घकालिक संभावनाओं पर असहमत थे।
जोखिम: XAR का उच्च बीटा और मिड-कैप झुकाव इसे अधिक जोखिम और उच्च गिरावट की संभावना के साथ-साथ तरलता और एकाग्रता जोखिमों के प्रति उजागर करता है।
अवसर: सॉफ्टवेयर-परिभाषित युद्ध के अनुकूल होने और अपनी बाजार स्थिति बनाए रखने के लिए PPA के मौजूदा लोगों की क्षमता।
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
इनवेस्को एयरोस्पेस और रक्षा ईटीएफ में स्टेट स्ट्रीट एसपीएडीआर एयरोस्पेस और रक्षा ईटीएफ की तुलना में अधिक व्यय अनुपात और एक बड़ा संपत्ति आधार है।
स्टेट स्ट्रीट एसपीएडीआर एयरोस्पेस और रक्षा ईटीएफ ने पिछले साल काफी बेहतर प्रदर्शन किया है, लेकिन ऐतिहासिक रूप से बहुत गहरा अधिकतम गिरावट का अनुभव किया है।
इनवेस्को एयरोस्पेस और रक्षा ईटीएफ 61 होल्डिंग्स के साथ व्यापक विविधीकरण प्रदान करता है और औद्योगिक-केंद्रित स्टेट स्ट्रीट फंड की तुलना में प्रौद्योगिकी में उच्च एकाग्रता प्रदान करता है।
स्टेट स्ट्रीट एसपीएडीआर एयरोस्पेस और रक्षा ईटीएफ (NYSEMKT:XAR) कम लागत और उच्च हालिया वृद्धि प्रदान करता है, जबकि इनवेस्को एयरोस्पेस और रक्षा ईटीएफ (NYSEMKT:PPA) कम अस्थिरता और अधिक विविध पोर्टफोलियो प्रदान करता है।
दोनों फंड घरेलू रक्षा और एयरोस्पेस उद्योगों को लक्षित करते हैं, फिर भी वे विभिन्न अनुक्रमण रणनीतियों का उपयोग करते हैं। निवेशक आम तौर पर इन फंडों को सरकारी अनुबंध और नागरिक उड्डयन के संपर्क के लिए देखते हैं - ऐसे क्षेत्र जो लंबी अवधि के संघीय बजट चक्रों के कारण व्यापक औद्योगिक बाजार की तुलना में अलग तरह से व्यवहार करते हैं।
| मीट्रिक | XAR | PPA | |---|---|---| | जारीकर्ता | SPDR | Invesco | | व्यय अनुपात | 0.35% | 0.58% | | 1-वर्षीय रिटर्न (27 मई, 2026 तक) | 50.97% | 35.37% | | लाभांश उपज | 0.34% | 0.40% | | बीटा | 0.98 | 0.72 | | AUM | ~$5.9 बिलियन | ~$8.2 बिलियन |
बीटा एस एंड पी 500 के सापेक्ष मूल्य अस्थिरता को मापता है; बीटा पांच साल के मासिक रिटर्न से गणना की जाती है। 1-वर्षीय रिटर्न पिछले 12 महीनों में कुल रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है। लाभांश उपज पिछले 12 महीनों की वितरण उपज है।
इनवेस्को फंड दीर्घकालिक धारकों के लिए अधिक महंगा है, जिसमें स्टेट स्ट्रीट फंड द्वारा लगाए गए 0.35% शुल्क के मुकाबले 0.58% का व्यय अनुपात है। उच्च प्रबंधन शुल्क समय के साथ चक्रवृद्धि रिटर्न को कम कर सकते हैं, जिससे स्टेट स्ट्रीट फंड बजट-जागरूक पोर्टफोलियो के लिए अधिक लागत प्रभावी विकल्प बन जाता है।
जबकि इनवेस्को फंड 0.34% की तुलना में 0.40% पर उच्च ट्रेलिंग-12-महीने लाभांश उपज प्रदान करता है, प्रतिशत बिंदु अंतर अपेक्षाकृत संकीर्ण है।
| मीट्रिक | XAR | PPA | |---|---|---| | अधिकतम गिरावट (5 वर्ष) | (32.40%) | (18.40%) | | 5 वर्षों में $1,000 की वृद्धि (कुल रिटर्न) | $2,209 | $2,357 |
इनवेस्को एयरोस्पेस और रक्षा ईटीएफ अमेरिकी रक्षा, गृह सुरक्षा और एयरोस्पेस संचालन में शामिल कंपनियों पर केंद्रित है। इसमें 61 पद हैं और पोर्टफोलियो का 10% प्रौद्योगिकी क्षेत्र को आवंटित करता है। इसके सबसे बड़े होल्डिंग्स में बोइंग (NYSE:BA) 8.38% पर, जनरल इलेक्ट्रिक (NYSE:GE) 8.20% पर, और RTX Corp (NYSE:RTX) 6.98% पर शामिल हैं। 2005 में लॉन्च किया गया, इनवेस्को फंड ने पिछले 12 महीनों में प्रति शेयर $0.66 का लाभांश भुगतान किया है। यह व्यापक पोर्टफोलियो प्रमुख उद्योग नेताओं में भारी वजन बनाए रखते हुए विविध ठेकेदारों को एक्सपोजर प्रदान करता है जो राष्ट्रीय सुरक्षा खर्च को बढ़ाते हैं।
तुलना में, स्टेट स्ट्रीट एसपीएडीआर एयरोस्पेस और रक्षा ईटीएफ एक सूचकांक को ट्रैक करता है जो एक संशोधित समान-भारित पद्धति का उपयोग करता है, जो अक्सर मिड-कैप और स्मॉल-कैप कंपनियों को अधिक प्रभाव देता है। इस फंड में 41 पद हैं और यह औद्योगिक क्षेत्र में अत्यधिक केंद्रित है, जो इसकी संपत्ति का 99% है। इसकी सबसे बड़ी पोजीशन में रॉकेट लैब (NASDAQ:RKLB) 6.06% पर, कार्पेंटर टेक्नोलॉजी (NYSE:CRS) 3.38% पर, और कर्टिस राइट (NYSE:CW) 3.30% पर शामिल हैं। फंड 2011 में लॉन्च किया गया था और इसमें प्रति शेयर $0.88 का ट्रेलिंग-12-महीने का लाभांश है।
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पिछले एक साल में इनवेस्को एयरोस्पेस और रक्षा ईटीएफ (PPA) और स्टेट स्ट्रीट एसपीएडीआर एयरोस्पेस और रक्षा ईटीएफ (XAR) दोनों ने रक्षा खर्च में सरकारी वृद्धि और एक गर्म भू-राजनीतिक परिदृश्य, जैसे ईरान के साथ अमेरिकी युद्ध के कारण शेयर की कीमतों में वृद्धि का अनुभव किया है। ये फंड अपने दृष्टिकोण में भिन्न हैं, और यह तय करना कि किसमें निवेश करना है, एक व्यक्तिगत निवेशक की एक रणनीति को दूसरे पर वरीयता देने पर निर्भर करता है।
PPA अमेरिकी रक्षा, गृह सुरक्षा और एयरोस्पेस संचालन का समर्थन करने वाले प्रमुख खिलाड़ियों को लक्षित करता है। ये बड़ी कंपनियां एक निवेश पोर्टफोलियो में स्थिरता और कम अस्थिरता प्रदान करती हैं, जैसा कि ईटीएफ के कम बीटा और काफी छोटे अधिकतम गिरावट से स्पष्ट है। यह फंड रूढ़िवादी निवेशकों के लिए है जो कम जोखिम के बदले एक बड़े व्यय अनुपात का भुगतान करने से नहीं डरते।
XAR के समान-भारित दृष्टिकोण का मतलब है कि प्रदर्शन फंड में कुछ स्टॉक पर निर्भर नहीं करता है। नतीजतन, इसने PPA के मुकाबले प्रभावशाली एक-वर्षीय रिटर्न दिया। यह एक कम लागत वाला ईटीएफ भी है। दूसरी ओर, छोटी कंपनियां अधिक अस्थिर हो सकती हैं, जिससे अधिकतम गिरावट में वृद्धि हो सकती है। यह फंड उन निवेशकों के लिए है जो एयरोस्पेस और रक्षा क्षेत्र में संतुलित एक्सपोजर चाहते हैं।
इनवेस्को एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड ट्रस्ट - इनवेस्को एयरोस्पेस और रक्षा ईटीएफ में स्टॉक खरीदने से पहले, इस पर विचार करें:
मॉटले फ़ूल स्टॉक एडवाइज़र विश्लेषक टीम ने हाल ही में उन 10 सर्वश्रेष्ठ स्टॉक की पहचान की है जिन्हें वे निवेशकों के लिए अभी खरीदना मानते हैं... और इनवेस्को एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड ट्रस्ट - इनवेस्को एयरोस्पेस और रक्षा ईटीएफ उनमें से एक नहीं था। कट बनाने वाले 10 स्टॉक आने वाले वर्षों में भारी रिटर्न दे सकते हैं।
जब नेटफ्लिक्स 17 दिसंबर, 2004 को इस सूची में आया था... यदि आपने उस समय हमारी सिफारिश पर $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $465,733 होते! या जब एनवीडिया 15 अप्रैल, 2005 को इस सूची में आया था... यदि आपने उस समय हमारी सिफारिश पर $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $1,313,467 होते!
अब, यह ध्यान देने योग्य है कि स्टॉक एडवाइज़र का कुल औसत रिटर्न 985% है — एस एंड पी 500 के लिए 211% की तुलना में बाजार को मात देने वाला प्रदर्शन। स्टॉक एडवाइज़र के साथ उपलब्ध नवीनतम शीर्ष 10 सूची को न चूकें, और व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा व्यक्तिगत निवेशकों के लिए बनाए गए एक निवेश समुदाय में शामिल हों।
**स्टॉक एडवाइज़र रिटर्न 29 मई, 2026 तक। ***
रॉबर्ट इज़किएर्डो के पास बोइंग में पोजीशन हैं। मोटली फ़ूल के पास बोइंग, कर्टिस-राइट, जीई एयरोस्पेस, आरटीएक्स और रॉकेट लैब में पोजीशन हैं और उनकी सिफारिश करता है। मोटली फ़ूल की एक प्रकटीकरण नीति है।
यहां व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि वे नैस्डैक, इंक. के विचार और राय को दर्शाते हों।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"XAR का हालिया बेहतर प्रदर्शन अस्थिर स्मॉल-कैप बीटा पर टिका है जिससे PPA की संरचना बचती है।"
लेख XAR को 51% एक-वर्षीय रिटर्न के साथ कम लागत वाले विकास विकल्प के रूप में प्रस्तुत करता है, जबकि PPA का 35% है, फिर भी इसका संशोधित समान-भारित इसे 99% औद्योगिक क्षेत्र में उजागर करता है और RKLB जैसे मिड- और स्मॉल-कैप नामों के प्रति संवेदनशील बनाता है। PPA का 0.72 बीटा और 61 होल्डिंग्स ने 0.58% शुल्क के बावजूद बेहतर पांच-वर्षीय कुल रिटर्न ($2,357 बनाम $2,209) दिया। उद्धृत रक्षा खर्च की पूंछ (ईरान संघर्ष) क्षणिक हैं; बजट चक्र और खरीद में देरी XAR के अस्थिर होल्डिंग्स में PPA के बड़े-कैप कोर की तुलना में गुणकों को तेजी से संपीड़ित कर सकती है।
यदि पेंटागन के बजट FY2027 में 8-10% और बढ़ते हैं, तो XAR का समान-भारित निर्माण उभरते रक्षा आपूर्तिकर्ताओं से वृद्धि को कैप्चर करना जारी रख सकता है, जो PPA की धीमी बड़ी-कैप री-रेटिंग से आगे निकल जाएगा।
"XAR का बेहतर एक-वर्षीय रिटर्न संभवतः संरचनात्मक आउटपरफॉर्मेंस के बजाय मिड-कैप मूल्यांकन में माध्य-प्रत्यावर्तन को दर्शाता है, जिससे PPA की कम अस्थिरता और व्यापक विविधीकरण लंबी अवधि के निवेशकों के लिए उच्च शुल्क के बावजूद अधिक बचाव योग्य विकल्प बन जाता है।"
लेख इसे एक सीधा लागत-बनाम-अस्थिरता ट्रेडऑफ़ के रूप में प्रस्तुत करता है, लेकिन एक महत्वपूर्ण संरचनात्मक समस्या को याद करता है: 0.98 बीटा पर XAR का 50.97% एक-वर्षीय रिटर्न या तो (1) समान-भारित पद्धति ने मिड-कैप रैली को कैप्चर किया जो बनी नहीं रहेगी, या (2) सूचकांक अब रैली के बाद छोटे, कम तरल नामों पर गंभीर रूप से अधिक भारित है। 0.72 बीटा पर PPA का 35.37% रिटर्न वास्तव में बेहतर जोखिम-समायोजित प्रदर्शन है। लेख यह भी दबा देता है कि XAR में PPA के 61 की तुलना में केवल 41 पद हैं - एकाग्रता जोखिम, विविधीकरण नहीं। 'ईरान के साथ अमेरिकी युद्ध' का संदर्भ अस्पष्ट है और लेख की तारीख के आधार पर संभावित रूप से पुराना है। न तो फंड का वाणिज्यिक उड्डयन हेडविंड (यात्रा सामान्यीकरण के बाद) के प्रति जोखिम पर चर्चा की गई है।
यदि भू-राजनीतिक तनाव काफी बढ़ जाता है और रक्षा बजट ऐतिहासिक रुझानों से तेजी से बढ़ते हैं, तो छोटे ठेकेदारों के प्रति XAR का अधिक भार, उच्च परिचालन उत्तोलन के साथ, PPA के मेगा-कैप ड्रैग को वर्षों तक बेहतर प्रदर्शन कर सकता है। कम व्यय अनुपात काफी हद तक चक्रवृद्धि होता है।
"XAR की समान-भारित पद्धति उच्च-विकास, मिड-कैप एयरोस्पेस प्रौद्योगिकी की ओर वर्तमान बदलाव को पकड़ने के लिए बेहतर है, जबकि PPA धीमी गति से बढ़ने वाले, पूंजी-गहन विरासत रक्षा औद्योगिक आधार से बंधा हुआ है।"
लेख की PPA और XAR की तुलना रक्षा खर्च में महत्वपूर्ण संरचनात्मक बदलाव को याद करती है: 'प्लेटफ़ॉर्म' प्रभुत्व से 'सॉफ्टवेयर-परिभाषित' युद्ध की ओर बढ़ना। बोइंग और आरटीएक्स जैसे विरासत दिग्गजों में PPA की एकाग्रता बजट अस्थिरता के खिलाफ एक रक्षात्मक खाई प्रदान करती है, लेकिन यदि पेंटागन फुर्तीली, तकनीकी-अग्रणी खरीद को प्राथमिकता देता है तो यह ठहराव का जोखिम उठाता है। इसके विपरीत, रॉकेट लैब जैसे मिड-कैप्स के प्रति XAR का समान-भारित जोखिम 'नए अंतरिक्ष' और स्वायत्त प्रणालियों की पूंछ को कैप्चर करता है। हालांकि, निवेशकों को यह ध्यान देना चाहिए कि लेख एक काल्पनिक 'ईरान के साथ अमेरिकी युद्ध' को बाजार चालक के रूप में उद्धृत करता है - यह सट्टा भू-राजनीतिक फ्रेमिंग है जो रक्षा विनियोग की चक्रीय प्रकृति को अनदेखा करता है। मैं विकास-उन्मुख पोर्टफोलियो के लिए XAR का पक्ष लेता हूं, लेकिन केवल तभी जब कोई उच्च बीटा को क्षेत्र के आधुनिकीकरण की एक विशेषता के रूप में स्वीकार करता है, न कि एक बग के रूप में।
XAR के खिलाफ मामला यह है कि इसका समान-भारण छोटे, कम तरल रक्षा ठेकेदारों में निरंतर पुनर्संतुलन को मजबूर करता है, जिससे व्यापक बाजार सुधार के दौरान महत्वपूर्ण फिसलन और अंडरपरफॉर्मेंस हो सकती है।
"लंबी अवधि में, सस्ता और अधिक विविध PPA, XAR की तुलना में अधिक टिकाऊ जोखिम-समायोजित रिटर्न प्रदान करने की संभावना है, क्योंकि XAR का छोटा/मिड-कैप झुकाव गिरावट को बढ़ाता है और इसे रक्षा-बजट अस्थिरता के प्रति अधिक संवेदनशील बनाता है।"
यह टुकड़ा तर्क देने के लिए पिछले साल के प्रदर्शन अंतर पर निर्भर करता है कि XAR सस्ता और अधिक शक्तिशाली है बनाम PPA का कम जोखिम और विविधीकरण। फिर भी इसमें असंगतताएं हैं (PPA में 61 होल्डिंग्स बनाम XAR के 41; यह दावा कि XAR की 99% संपत्ति औद्योगिक क्षेत्र में है; और एक आकस्मिक ईरान-युद्ध संदर्भ)। अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि XAR का 5-वर्षीय अधिकतम गिरावट 32.4% बनाम PPA का 18.4% छोटे/मिड-कैप झुकाव और समान-भार शैली से महत्वपूर्ण पूंछ जोखिम को उजागर करता है। शुल्क मायने रखते हैं लेकिन व्यय अनुपात में 0.23 प्रतिशत अंक का दीर्घकालिक प्रभाव चक्रवृद्धि होता है; और रक्षा बजट चक्रीय और नीति-संचालित होते हैं, जिससे निकट-अवधि के परिणाम अनिश्चित होते हैं। ट्रैकिंग त्रुटि, तरलता और क्षेत्र एकाग्रता पर संदर्भ गायब है।
सबसे मजबूत प्रतिवाद यह है कि XAR की कम लागत और छोटे, संभावित रूप से उच्च-विकास वाले नामों की ओर झुकाव फिर से बेहतर प्रदर्शन कर सकता है यदि रक्षा की मांग तेज हो जाती है; लेख भार फैलाव के खिलाफ अत्यधिक सावधानी बरतता है और समान-भार दृष्टिकोण की अप्रत्याशित वृद्धि क्षमता को कम आंकता है।
"PPA के मौजूदा खिलाड़ी सॉफ्टवेयर क्षमताओं पर अभिसरण कर रहे हैं, जिससे XAR का संरचनात्मक लाभ कम हो रहा है।"
Gemini इस बात को कम आंकता है कि Boeing और RTX अधिग्रहण और R&D के माध्यम से पहले से ही सॉफ्टवेयर-परिभाषित क्षमताओं को कैसे एकीकृत कर रहे हैं, जिससे PPA के लिए कथित ठहराव जोखिम कम हो जाता है। यह अभिसरण XAR के उच्च-बीटा मिड-कैप झुकाव के मामले को कमजोर करता है, खासकर जब ChatGPT के गिरावट डेटा में 18.4% की तुलना में 32.4% दिखाया गया है। खरीद में देरी संभवतः एकीकरण ट्रैक रिकॉर्ड वाले मौजूदा लोगों के पक्ष में होगी, बजाय पुनर्संतुलन की आवश्यकता वाले छोटे नामों के।
"PPA के सॉफ्टवेयर-क्षमता अधिग्रहण रक्षात्मक हैं, परिवर्तनकारी नहीं - वास्तविक जोखिम मॉड्यूलरिटी की ओर वास्तुशिल्प बदलाव है, जिसे कोई भी फंड पूरी तरह से कैप्चर नहीं करता है।"
बोइंग और RTX द्वारा सॉफ्टवेयर क्षमताओं को एकीकृत करने के बारे में Grok का बिंदु अनुभवजन्य रूप से परीक्षण योग्य है लेकिन अधूरा है। RTX के 2023-24 के अधिग्रहण (जैसे, Blue Origin हिस्सेदारी, Wiz) रक्षात्मक खेल हैं, न कि शुद्ध-प्ले सॉफ्टवेयर विक्रेताओं के साथ समानता का प्रमाण। Grok द्वारा याद किया गया वास्तविक जोखिम: PPA के मेगा-कैप मौजूदा लोगों को मार्जिन संपीड़न का सामना करना पड़ता है यदि पेंटागन खरीद मॉड्यूलर, विक्रेता-अज्ञेयवादी आर्किटेक्चर की ओर बढ़ती है। समान-भार पुनर्संतुलन ड्रैग वास्तविक है, लेकिन विरासत मंच अप्रचलन भी है। न तो फंड इस संरचनात्मक संक्रमण को हेज करता है।
"मॉड्यूलर आर्किटेक्चर की ओर पेंटागन का बदलाव छोटे, मिड-कैप फर्मों की चपलता पर प्राइम ठेकेदारों के एकीकरण पैमाने का पक्षधर है।"
Claude, आप 'सॉफ्टवेयर-परिभाषित' को 'शुद्ध-प्ले सॉफ्टवेयर' के साथ भ्रमित कर रहे हैं। पेंटागन प्राइम ठेकेदारों को स्टार्टअप के लिए नहीं छोड़ रहा है; वे प्राइम्स को तीसरे पक्ष के एपीआई को एकीकृत करने के लिए मजबूर कर रहे हैं। PPA के मौजूदा लोगों के पास इस एकीकरण लागत को अवशोषित करने के लिए बैलेंस शीट है, जबकि XAR के मिड-कैप्स के पास खरीद पिवट से बचने के लिए पैमाना नहीं है। Grok सही है: एकीकरण इतिहास जीतता है। जोखिम अप्रचलन नहीं है, बल्कि यह भारी पूंजी व्यय है जो विरासत प्लेटफार्मों को आधुनिक बनाने के लिए आवश्यक है, जो फंड संरचना की परवाह किए बिना सभी के लिए मार्जिन को निचोड़ देगा।
"XAR का समान-भार मिड-कैप झुकाव तरलता और पुनर्संतुलन ड्रैग और एकाग्रता जोखिम जोड़ता है जो रक्षा बजट के आश्चर्य के साथ भी खराब प्रदर्शन कर सकता है; केवल एकीकरण इतिहास एक विश्वसनीय खाई नहीं है।"
Gemini XAR के मिड-कैप एक्सपोजर के अपसाइड को 'एकीकरण इतिहास' से जोड़कर बढ़ा-चढ़ाकर पेश करता है, यह स्वीकार किए बिना कि आज के आधुनिकीकरण केपेक्स प्राइम्स के लिए ऋण- और मार्जिन-गहन है। XAR का समान-भार झुकाव चल रही तरलता/अनुक्रमण पुनर्संतुलन ड्रैग और छोटे नामों पर एकाग्रता जोखिम पैदा करता है, जो रक्षा बजट के आश्चर्यजनक होने पर भी खराब प्रदर्शन कर सकता है। एक छूटा हुआ जोखिम: स्मॉल-कैप तरलता में तेज कसाव PPA बनाम ट्रैकिंग त्रुटि को बढ़ा सकता है।
पैनलिस्ट इस बात पर सहमत हुए कि XAR का उच्च बीटा और मिड-कैप झुकाव इसे अधिक जोखिम के प्रति उजागर करता है, जिसमें उच्च गिरावट की संभावना है, जबकि PPA के बड़े-कैप कोर अधिक विविधीकरण और कम जोखिम प्रदान करता है। हालांकि, वे रक्षा उद्योग के आधुनिकीकरण के सामने PPA के मौजूदा लोगों और XAR के मिड-कैप्स की दीर्घकालिक संभावनाओं पर असहमत थे।
सॉफ्टवेयर-परिभाषित युद्ध के अनुकूल होने और अपनी बाजार स्थिति बनाए रखने के लिए PPA के मौजूदा लोगों की क्षमता।
XAR का उच्च बीटा और मिड-कैप झुकाव इसे अधिक जोखिम और उच्च गिरावट की संभावना के साथ-साथ तरलता और एकाग्रता जोखिमों के प्रति उजागर करता है।