मैं अभी भी स्नोफ्लेक स्टॉक क्यों नहीं खरीद रहा हूँ

<p>स्नोफ्लेक (<a href="/quote/nyse/snow/">SNOW</a> 2.67%) ने अभी एक और मजबूत तिमाही पोस्ट की है। उत्पाद राजस्व इसके वित्तीय चौथी तिमाही (31 जनवरी, 2026 को समाप्त) में साल-दर-साल 30% बढ़कर $1.23 बिलियन हो गया, और शेष प्रदर्शन दायित्व (RPO) प्रभावशाली रूप से 42% बढ़कर $9.77 बिलियन हो गया। </p>
<p>लेकिन मैं अभी भी यहां स्टॉक नहीं खरीद रहा हूं।</p>
<p>हां, स्नोफ्लेक की टॉप-लाइन वृद्धि प्रभावशाली है। लेकिन दो समस्याएं हैं: स्नोफ्लेक का पर्याप्त शुद्ध घाटा और <a href="https://www.fool.com/terms/v/valuation/">मूल्यांकन</a>। आज स्टॉक की उच्च कीमत को देखते हुए, बुल केस अभी भी भविष्य की लाभप्रदता के एक ऐसे मोड़ पर निर्भर करता है जो अभी तक साकार नहीं हुआ है।</p>
<h2>स्नोफ्लेक निष्पादित कर रहा है, और मार्गदर्शन ठोस है</h2>
<p>स्नोफ्लेक की वित्तीय चौथी तिमाही में निश्चित रूप से कुछ ऐसे कारक थे जिन्होंने <a href="https://www.fool.com/terms/g/growth-stock/">ग्रोथ स्टॉक</a> के लिए बुल केस को मजबूत किया। एआई डेटा क्लाउड कंपनी का शुद्ध राजस्व प्रतिधारण 125% था -- और प्रबंधन ने कहा कि स्नोफ्लेक ने साल 733 ग्राहकों के साथ समाप्त किया, जो पिछले 12 महीनों के उत्पाद राजस्व में $1 मिलियन से अधिक उत्पन्न कर रहे थे -- साल-दर-साल 27% की वृद्धि। इसने तिमाही में 740 नए ग्राहक भी जोड़े -- साल-दर-साल 40% की वृद्धि।</p>
<p>इसके अतिरिक्त, कंपनी के परिणाम उत्पाद राजस्व वृद्धि में तेजी को उजागर करते हैं। वित्तीय Q4 में स्नोफ्लेक की साल-दर-साल उत्पाद राजस्व वृद्धि दर वित्तीय Q3 में 29% की वृद्धि से बढ़कर 30% हो गई। और इसके RPO वृद्धि में 42% की तेजी और भी अधिक स्पष्ट थी; कंपनी के वित्तीय Q3 RPO में साल-दर-साल 37% की वृद्धि हुई।</p>
<p>कंपनी की विकास प्रोफ़ाइल में यह मोड़ स्नोफ्लेक की एआई लाभार्थी के रूप में स्थिति को दर्शाता है, जैसा कि स्नोफ्लेक के सीईओ श्रीधर रामास्वामी ने कंपनी की वित्तीय चौथी तिमाही की आय रिपोर्ट में समझाया।</p>
<p>"यह पिछला साल हर व्यवसाय के लिए परिवर्तनकारी रहा है, क्योंकि एआई का वादा वास्तविक हो गया है, और स्नोफ्लेक एंटरप्राइज एआई क्रांति के केंद्र में है," रामास्वामी ने कहा।</p>
<p>उन्होंने आगे कहा:</p>
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<p>एक दशक से अधिक समय से, हमने वह नींव बनाई है जो एआई को सुरक्षित और स्केलेबल बनाती है -- सत्य का एक एकल स्रोत, क्रॉस-क्लाउड इंटरऑपरेबिलिटी, और एंटरप्राइज-ग्रेड गवर्नेंस। अब, हम उस प्लेटफॉर्म के ऊपर विश्व स्तरीय एजेंटिक क्षमताओं को सक्रिय कर रहे हैं।</p>
</blockquote>
<p>और प्रबंधन आगे और भी मजबूत वृद्धि की उम्मीद करता है। स्नोफ्लेक ने वित्तीय 2027 के उत्पाद राजस्व को $5.66 बिलियन का अनुमान लगाया है, जो 27% साल-दर-साल वृद्धि का संकेत देता है। और विशेष रूप से वित्तीय 2027 की पहली तिमाही के लिए, इसने $1.262 बिलियन से $1.267 बिलियन के उत्पाद राजस्व का अनुमान लगाया है, जो 27% वृद्धि का भी संकेत देता है।</p>
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<a href="/quote/nyse/snow/">NYSE: SNOW</a>
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<h3>मुख्य डेटा बिंदु</h3>
<h2>लाभ कहां हैं?</h2>
<p>समस्या? स्नोफ्लेक अभी भी GAAP आधार पर लाभदायक नहीं है, और घाटा छोटा नहीं है।</p>
<p>वित्तीय Q4 में, कंपनी ने $318 मिलियन का GAAP परिचालन घाटा दर्ज किया। पूरे वित्तीय वर्ष के लिए, इसने स्नोफ्लेक के लिए लगभग $1.33 बिलियन का GAAP शुद्ध घाटा दर्ज किया -- $4.7 बिलियन के पूर्ण-वर्ष राजस्व वाली कंपनी के लिए महत्वपूर्ण।</p>
<p>एक मजबूत टॉप-लाइन कहानी और अभी भी नकारात्मक GAAP बॉटम लाइन के बीच यह अंतर मुख्य कारण है कि मैं सतर्क रह रहा हूं। यदि स्टॉक बहुत सस्ता मूल्यांकन पर कारोबार कर रहा होता तो मैं इस दृष्टिकोण पर पुनर्विचार कर सकता था। लेकिन स्नोफ्लेक वर्तमान में लगभग $57 बिलियन का <a href="https://www.fool.com/terms/m/market-cap/">बाजार पूंजीकरण</a> रखता है, जिससे स्टॉक का मूल्य-से-बिक्री अनुपात लगभग 12 हो जाता है। इस तरह का मूल्यांकन यह दर्शाता है कि स्नोफ्लेक न केवल जल्द ही लाभप्रदता तक पहुंचेगा, बल्कि किसी बिंदु पर पर्याप्त लाभ भी प्रदान करेगा। फिर भी स्नोफ्लेक का वित्तीय 2026 का शुद्ध घाटा $1.33 बिलियन वास्तव में इसके वित्तीय 2025 के शुद्ध घाटे $1.29 बिलियन से भी बदतर था।</p>
<p>अंततः, स्नोफ्लेक एक बेहतरीन व्यवसाय है। और यह तर्कसंगत रूप से उस अत्यधिक प्रतिस्पर्धी डेटा क्लाउड स्पेस में सफल होने के लिए आक्रामक रूप से निवेश करने की आवश्यकता है जिसमें यह संचालित होता है -- इसलिए आप प्रबंधन को ऐसा करने के लिए दोष नहीं दे सकते। इसके अलावा, इसकी नवीनतम तिमाही इस विचार का समर्थन करती है कि जैसे-जैसे कंपनियां डेटा स्टैक का आधुनिकीकरण करती हैं और एआई टूल तैनात करती हैं, यह प्लेटफॉर्म अधिक केंद्रीय होता जा रहा है। और इसके मांग संकेत -- उत्पाद राजस्व वृद्धि में तेजी से लेकर RPO तक -- प्रभावशाली हैं।</p>
<p>फिर भी, मैं यहां स्नोफ्लेक स्टॉक नहीं खरीद रहा हूं। एक अत्यधिक प्रतिस्पर्धी स्पेस में इसके लगातार घाटे और इसके भारी मूल्यांकन को देखते हुए, मुझे लगता है कि विचार करने के लिए बेहतर निवेश हैं। स्नोफ्लेक स्टॉक के साथ, मैं अभी के लिए किनारे पर रहूंगा।</p>