द्वारा Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
इंटेल की हालिया रैली के बावजूद, पैनलिस्ट उच्च पूंजी तीव्रता, निष्पादन जोखिमों और टीएसएमसी और एएमडी से प्रतिस्पर्धा के कारण संदेह व्यक्त करते हैं। वे इंटेल के मूल्यांकन की स्थिरता और उसके टर्नअराउंड के समय पर सवाल उठाते हैं।
जोखिम: चल रही प्रक्रिया नोड देरी और उच्च फाउंड्री निवेश लागत
अवसर: माइक्रोसॉफ्ट, अमेज़ॅन और एप्पल के साथ संभावित फाउंड्री जीत
यह विश्लेषण StockScreener पाइपलाइन द्वारा उत्पन्न होता है — चार प्रमुख LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) समान प्रॉम्प्ट प्राप्त करते हैं और अंतर्निहित भ्रम-विरोधी सुरक्षा के साथ आते हैं। पद्धति पढ़ें →
इंटेल एआई प्रक्रियाओं के लिए अपने कंप्यूटर चिप्स की आवश्यकता के आसपास की गति को भुना रहा है।
कंपनी एआई क्लाउड कंप्यूटिंग खिलाड़ियों के साथ बड़े सौदे कर रही है।
शेयर इस समय महंगे लग रहे हैं।
एस एंड पी ग्लोबल मार्केट इंटेलिजेंस के आंकड़ों के अनुसार, इंटेल (NASDAQ: INTC) के शेयर मई में 21.5% बढ़ गए। निवेशक आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (एआई) क्रांति के लिए उपयोग किए जाने वाले कंप्यूटर चिप निर्माण से जुड़े किसी भी स्टॉक के लिए उत्सुक हैं। एक बार एआई के कारण एक हारने वाले के रूप में माना जाने वाला, इंटेल की विनिर्माण विशेषज्ञता की मांग बढ़ रही है, जिससे निवेशक गति को विपरीत दिशा में मोड़ रहे हैं।
इस लेखन 3 जून, 2026 तक, पिछले बारह महीनों में इंटेल स्टॉक 452% ऊपर है। यहां बताया गया है कि मई में स्टॉक क्यों बढ़ रहा था, और क्या अब पार्टी में शामिल होने का सबसे अच्छा समय है।
क्या एआई दुनिया का पहला खरबपति बनाएगा? हमारी टीम ने अभी-अभी एक कंपनी पर एक रिपोर्ट जारी की है, जिसे "अनिवार्य एकाधिकार" कहा जाता है, जो महत्वपूर्ण तकनीक प्रदान करती है जिसकी आवश्यकता Nvidia और Intel दोनों को है। आगे पढ़ें »
सेमीकंडक्टर और कंप्यूटर चिप्स एआई के लिए महत्वपूर्ण हैं, लेकिन हाल के वर्षों में उनके उपयोग के मामले विकसित हुए हैं। शुरुआती दिनों में, एआई सॉफ्टवेयर को प्रशिक्षित करने के लिए ग्राफिकल प्रोसेसिंग यूनिट (जीपीयू) नामक चीजों का उपयोग करने की आवश्यकता होती थी, जिससे Nvidia दुनिया की सबसे बड़ी कंपनी बन गई।
अब जब प्रसंस्करण की आवश्यकताएं एआई सॉफ्टवेयर का उपयोग करने वाले उपभोक्ताओं और उद्यमों की ओर बढ़ रही हैं, तो पारंपरिक सेंट्रल प्रोसेसिंग यूनिट (सीपीयू) की मांग अधिक है, जो उपकरणों और क्लाउड दोनों में हैं। इंटेल दशकों से सीपीयू में एक अग्रणी खिलाड़ी रहा है और इस प्रवृत्ति से लाभान्वित होना चाहिए। पिछले तिमाही में राजस्व अंततः पीड़ित दिग्गज के लिए बढ़ना शुरू हो गया है, जो साल-दर-साल 7% ऊपर है।
आगे के संकेतक भी आशाजनक लगते हैं। इंटेल का अपने अपस्टार्ट फाउंड्री प्रतियोगी Apple के साथ एक अफवाह वाला सौदा है, जो दुनिया के सबसे बड़े सेमीकंडक्टर खरीदारों में से एक है। Microsoft और Amazon जैसे क्लाउड प्रदाता भी इंटेल के साथ काम कर रहे हैं, या तो ब्रांडेड इंटेल चिप्स खरीद रहे हैं या अपने स्वयं के कंप्यूटर चिप डिजाइन के लिए इंटेल के फाउंड्री का उपयोग करने की योजना बना रहे हैं।
इसके अलावा, इंटेल को अब संयुक्त राज्य अमेरिका सरकार का पूरा समर्थन प्राप्त है, जो पिछले साल शेयरधारक बन गया। यह इंटेल को एक राष्ट्रीय चैंपियन बनाता है और कंपनी के उथल-पुथल भरे एआई युग के माध्यम से संभावित अस्तित्व के बारे में निवेशकों की चिंताओं को दूर करता है।
पिछले बारह महीनों में लगभग 500% की वृद्धि के बाद, इंटेल अब $563 बिलियन के बाजार पूंजीकरण पर कारोबार कर रहा है, जिससे यह एक बार फिर दुनिया की सबसे बड़ी कंपनियों में से एक बन गया है। यह $5 ट्रिलियन बाजार पूंजीकरण के साथ Nvidia नहीं है, लेकिन आज इंटेल के आसपास स्पष्ट आशावाद है।
यह आज स्टॉक खरीदने वाले किसी भी व्यक्ति के लिए आगे के रिटर्न की उम्मीदों को सीमित कर सकता है। इंटेल 10 के मूल्य-से-बिक्री अनुपात (पी/एस) पर कारोबार करता है। पिछली बार जब यह बिक्री के इस गुणक पर कारोबार करता था तो डॉट-कॉम बबल था, जो अगले 20 वर्षों में भयानक स्टॉक प्रदर्शन का अग्रदूत था। उसी गलती को आपको न करने दें। पिछले बारह महीनों में अपने चमत्कारी प्रदर्शन के बाद इंटेल स्टॉक खरीदने से बचें।
इंटेल में स्टॉक खरीदने से पहले, इस पर विचार करें:
Motley Fool Stock Advisor विश्लेषक टीम ने अभी-अभी उन 10 सर्वश्रेष्ठ स्टॉक की पहचान की है जिन्हें निवेशक अभी खरीद सकते हैं... और इंटेल उनमें से एक नहीं था। 10 स्टॉक जो कट गए, वे आने वाले वर्षों में भारी रिटर्न दे सकते हैं।
विचार करें कि Netflix ने 17 दिसंबर, 2004 को यह सूची कब बनाई... यदि आपने उस समय हमारी सिफारिश में $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $449,393 होते! या जब Nvidia ने 15 अप्रैल, 2005 को यह सूची बनाई... यदि आपने उस समय हमारी सिफारिश में $1,000 का निवेश किया होता, तो आपके पास $1,366,006 होते!
अब, यह ध्यान देने योग्य है कि Stock Advisor का कुल औसत रिटर्न 983% है — एस एंड पी 500 के 212% की तुलना में बाजार को कुचलने वाला प्रदर्शन। नवीनतम शीर्ष 10 सूची को याद न करें, जो स्टॉक सलाहकार के साथ उपलब्ध है, और व्यक्तिगत निवेशकों के लिए व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा निर्मित एक निवेश समुदाय में शामिल हों।
स्टॉक सलाहकार रिटर्न 3 जून, 2026 तक।*
ब्रेट शेफर के पास उल्लिखित किसी भी स्टॉक में कोई स्थिति नहीं है। द मोटली फूल के पास Amazon, Apple, Intel, Microsoft और Nvidia में स्थिति है और उनकी सिफारिश करता है। द मोटली फूल की एक प्रकटीकरण नीति है।
यहां व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि वे Nasdaq, Inc. के विचारों और राय को दर्शाते हों।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"इंटेल के एआई टेलविंड अभी तक टिकाऊ लाभप्रदता में तब्दील नहीं हो रहे हैं क्योंकि चल रही प्रक्रिया देरी, भारी कैपेक्स आवश्यकताओं और भयंकर प्रतिस्पर्धा के कारण, वर्तमान रैली को एआई खर्च में कमी आने पर एक महत्वपूर्ण पुलबैक के जोखिम में डाल दिया गया है।"
INTC में मई की रैली एक एआई नैरेटिव प्ले है, लेकिन स्थायित्व अनिश्चित बना हुआ है। इंटेल सीपीयू-केंद्रित एआई मांग और क्लाउड चैटर से लाभान्वित होता है, फिर भी मुख्य टर्नअराउंड पूंजी- और निष्पादन-गहन है, जिसमें चल रही नोड देरी और उच्च फाउंड्री निवेश लागत है। भले ही राजस्व-किनारा प्रारंभिक योयो वृद्धि दिखाता है, मार्जिन और मुक्त नकदी प्रवाह विस्तार दूर से ही सुनिश्चित हैं, और एनवीडिया/एएमडी एआई त्वरण में प्रमुख बने हुए हैं। लेख वास्तविक आपूर्ति-मांग जोखिमों, सरकारी नीति अनिश्चितता, और कई संपीड़न की संभावना को नजरअंदाज करता है यदि एआई कैपेक्स धीमा हो जाता है या यदि इंटेल का आरोपित नेतृत्व साकार होने में विफल रहता है। 10x मूल्य-बिक्री स्तर पर, अपसाइड घटनाओं की एक नाजुक श्रृंखला पर निर्भर करता है।
प्रतिवाद: एआई मांग इंटेल से व्यापक साबित हो सकती है, और यदि इंटेल की फाउंड्री महत्वाकांक्षाएं उम्मीद से पहले साकार होती हैं, तो मार्जिन ऊपर की ओर आश्चर्यचकित कर सकता है; बाजार एक तेज टर्नअराउंड की वैकल्पिक क्षमता को कम आंक रहा हो सकता है।
"इंटेल का वर्तमान मूल्यांकन उसके वास्तविक फाउंड्री निष्पादन प्रगति और ऐतिहासिक मार्जिन प्रोफाइल से अलग है, जिससे यह एक क्लासिक 'वैल्यू ट्रैप' बन गया है जो एआई ग्रोथ प्ले का भेष बदल रहा है।"
इंटेल की 452% रैली के लिए लेख का उत्साह पूंजी की तीव्रता की क्रूर वास्तविकता को नजरअंदाज करता है। 10x मूल्य-बिक्री अनुपात पर कारोबार करना एक कंपनी के लिए बिक्री का एक बड़ा मूल्यांकन बदलाव है जिसे ऐतिहासिक रूप से एक चक्रीयोडिटी निर्माता के रूप में महत्व दिया गया है। भले ही 'राष्ट्रीय चैंपियन' नैरेटिव और माइक्रोसॉफ्ट और अमेज़ॅन के लिए फाउंड्री पिवट एक तल प्रदान करते हैं, निष्पादन जोखिम खगोलीय बना हुआ है। इंटेल प्रक्रिया नोड नेतृत्व (18A) पर पकड़ बनाने के लिए अरबों जला रहा है, जबकि टीएसएमसी की बेहतर पैदावार के खिलाफ प्रतिस्पर्धा कर रहा है। 7% साल-दर-साल राजस्व वृद्धि $563 बिलियन के बाजार पूंजीकरण को उचित ठहराने के लिए अपर्याप्त है; यह एक गति-ईंधन सट्टा री-रेटिंग है, न कि कमाई की शक्ति में एक मौलिक बदलाव।
यदि इंटेल सफलतापूर्वक एप्पल या अन्य हाइपरस्केलर्स को एंकर फाउंड्री किरायेदारों के रूप में सुरक्षित करता है, तो पैमाने की अर्थव्यवस्थाएं मार्जिन को उन स्तरों तक पहुंचा सकती हैं जिन्हें बाजार वर्तमान में असंभव मानता है।
"इंटेल का मूल्यांकन दो समवर्ती टर्नअराउंड (प्रक्रिया प्रौद्योगिकी और फाउंड्री लाभप्रदता) पर निर्दोष निष्पादन मानता है, जबकि स्थापित प्रतिस्पर्धियों का सामना करना पड़ रहा है, फिर भी एकल-अंक राजस्व वृद्धि के बावजूद डॉट-कॉम-युग के गुणकों पर कारोबार करता है।"
इंटेल की 452% वाईटीडी रैली वास्तविक है, लेकिन लेख दो अलग-अलग नैरेटिव को मिलाता है: (1) एआई अनुमान से वास्तविक सीपीयू मांग, जो विश्वसनीय है, और (2) मूल्यांकन औचित्य, जो नहीं है। 10 का पी/एस वस्तुनिष्ठ रूप से महंगा है - लेख स्वयं डॉट-कॉम समानांतर को झंडी दिखाता है। सरकारी समर्थन और फाउंड्री सौदे वास्तविक हैं, लेकिन वे इंटेल की संरचनात्मक समस्या को समाप्त नहीं करते हैं: यह एक प्रक्रिया-पिछड़ा हुआ फाउंड्री है जो टीएसएमसी के खिलाफ प्रतिस्पर्धा कर रहा है, जबकि एक साथ एएमडी से सीपीयू बाजार हिस्सेदारी हासिल करने की कोशिश कर रहा है। 7% योयो राजस्व वृद्धि $563B बाजार पूंजीकरण को उचित नहीं ठहराती है। लेख इंटेल के भारी कैपेक्स बोझ ($25B+ वार्षिक) और फाउंड्री हानियों को भी छोड़ देता है, जो मुक्त नकदी प्रवाह को संपीड़ित करते हैं।
यदि इंटेल अपने प्रक्रिया रोडमैप को सफलतापूर्वक निष्पादित करता है और एआई क्लाउड सीपीयू वर्कलोड का 15-20% भी हासिल करता है (माइक्रोसॉफ्ट/अमेज़ॅन साझेदारी को देखते हुए प्रशंसनीय), तो फाउंड्री व्यवसाय 2027-28 तक लाभदायक हो सकता है, संभावित रूप से 3-5 साल के दृष्टिकोण पर वर्तमान गुणकों को उचित ठहरा सकता है।
"10x बिक्री मूल्य निर्दोष निष्पादन पर है जिसे इंटेल ने अपने फाउंड्री सेगमेंट में प्रदर्शित नहीं किया है।"
अनुमान कार्यभार के लिए इंटेल का सीपीयू एक्सपोजर और माइक्रोसॉफ्ट, अमेज़ॅन और संभवतः एप्पल के साथ अफवाह वाली फाउंड्री जीत वास्तविक संरचनात्मक मांग का प्रतिनिधित्व करती है जिसे बाजार मूल्य दे रहा है। फिर भी 10x पी/एस गुणक, नकारात्मक फाउंड्री मार्जिन, और CHIPS अधिनियम सब्सिडी पर निर्भरता टीएसएमसी और एएमडी के मुकाबले लगातार निष्पादन की कमी को नजरअंदाज करती है। पिछले तिमाही में राजस्व केवल 7% बढ़ा जबकि स्टॉक पहले ही बारह महीनों में 452% बढ़ गया, जिससे उपज रैंप या डिजाइन जीत पर निराशा के लिए बहुत कम जगह बची है।
यदि अमेरिकी सब्सिडी और राष्ट्रीय-सुरक्षा जनादेश त्वरित ग्राहक प्रतिबद्धताओं को मजबूर करते हैं, तो इंटेल 2027 तक फाउंड्री ब्रेकईवन तक पहुंच सकता है, जो एक स्थायी प्रीमियम गुणक को उचित ठहरा सकता है जिसे डॉट-कॉम सादृश्य याद करता है।
"2027-28 तक ब्रेकईवन अनुकूल पैदावार और नीति स्थिरता पर निर्भर करता है; सब्सिडी मदद करती है, लेकिन प्रीमियम गुणक अभी भी पिछड़ने वाली पैदावार और मूल्य रियायतों से क्षरण का सामना करते हैं।"
ग्रोक को: 2027 ब्रेकईवन को तेज करने वाली सब्सिडी अनुकूल उपज रैंप और सार्थक बाजार हिस्सेदारी लाभ मानती है, लेकिन यह चल रही संरचनात्मक बाधाओं को नजरअंदाज करती है: 18A पैदावार अभी भी प्रमुख नोड्स में टीएसएमसी से पीछे है, और एक CHIPS सब्सिडी क्लिफ या नीति परिवर्तन मार्जिन लाभ को मिटा सकते हैं। जोखिम केवल यह नहीं है कि रैंप कब होता है, बल्कि यह कब धीमा होता है और हाइपरस्केलर्स कितनी मूल्य क्षरण की मांग करते हैं। यह एक स्थायी प्रीमियम गुणक को अनिश्चित बनाता है, भले ही ब्रेकईवन 2027-28 में आता है।
"पैनलिस्ट एक फुलाए हुए बाजार पूंजीकरण आंकड़े का उपयोग कर रहे हैं जो उनके मूल्यांकन-आधारित मंदी के तर्कों को अमान्य करता है।"
जेमिनी और क्लॉड, आपका $563B बाजार पूंजीकरण आंकड़ा तथ्यात्मक रूप से गलत है; इंटेल का बाजार पूंजीकरण वर्तमान में लगभग $130B-$140B है, न कि $563B। यह त्रुटि आपके मूल्यांकन विश्लेषण को मौलिक रूप से विकृत करती है। जबकि मैं सहमत हूं कि 10x पी/एस एक चक्रीय टर्नअराउंड के लिए आक्रामक है, आप एक कंपनी का विश्लेषण कर रहे हैं जो उसके वास्तविक आकार से चार गुना बड़ी है। वर्तमान स्तरों पर, बाजार एक बड़े पैमाने पर फाउंड्री पिवट का मूल्य निर्धारण कर रहा है, लेकिन यह बुलबुला-स्तर का मूल्यांकन नहीं है जिसका आप वर्णन कर रहे हैं।
"सही $140B मूल्यांकन इंटेल को बुलबुले से कम बनाता है लेकिन निष्पादन जोखिम को समाप्त नहीं करता है - राजस्व वृद्धि में तेजी से तेजी आनी चाहिए या मार्जिन को फाउंड्री हानियों की तुलना में तेजी से विस्तार करना चाहिए।"
बाजार पूंजीकरण पर जेमिनी का सुधार महत्वपूर्ण है - क्लॉड और मैं $563B की भूतिया कंपनी का विश्लेषण कर रहे थे। $130-140B पर, इंटेल का 10x पी/एस कम गंभीर हो जाता है, हालांकि अभी भी एक टर्नअराउंड के लिए आक्रामक है। लेकिन यह पुनर्गणना थीसिस को नहीं बचाती है: $140B कैप पर 7% योयो राजस्व वृद्धि के लिए अभी भी 18A पैदावार, हाइपरस्केलर अपनाने, और मार्जिन विस्तार पर निर्दोष निष्पादन की आवश्यकता है। सब्सिडी तल वास्तविक है, लेकिन यह एक तल है, उत्प्रेरक नहीं। 2027 तक ब्रेकईवन मूल्यवान है; अपसाइड के लिए इसे काफी मात देने की आवश्यकता है।
"सही $140B कैप अभी भी टीएसएमसी की तुलना में अत्यधिक आशावादी 18A समयरेखा का मूल्य निर्धारण करता है।"
क्लॉड, लगभग $140B के बाजार पूंजीकरण सुधार से गुणक आलोचना नरम हो जाती है, फिर भी यह इस बात को नजरअंदाज करता है कि टीएसएमसी का अग्रणी नोड्स पर निरंतर उपज लाभ इंटेल के 18A रैंप को 2026-27 में कैसे धकेल सकता है, जिससे फाउंड्री कैश बर्न को केवल CHIPS सब्सिडी द्वारा कवर किए जाने से आगे बढ़ाया जा सकता है। वह समयरेखा बेमेल वर्तमान स्तरों पर अंतर्निहित ब्रेकईवन धारणा को सीधे खतरे में डालता है।
इंटेल की हालिया रैली के बावजूद, पैनलिस्ट उच्च पूंजी तीव्रता, निष्पादन जोखिमों और टीएसएमसी और एएमडी से प्रतिस्पर्धा के कारण संदेह व्यक्त करते हैं। वे इंटेल के मूल्यांकन की स्थिरता और उसके टर्नअराउंड के समय पर सवाल उठाते हैं।
माइक्रोसॉफ्ट, अमेज़ॅन और एप्पल के साथ संभावित फाउंड्री जीत
चल रही प्रक्रिया नोड देरी और उच्च फाउंड्री निवेश लागत