द्वारा Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं
पावर इंटीग्रेशंस (POWI) के लिए कवर किए गए कॉल रणनीति पर पैनल की आम सहमति मंदी की है, जिसमें उच्च अस्थिरता, नीचे की ओर जोखिम और कमाई चक्र जैसी महत्वपूर्ण मूल्य-निर्माण खिड़कियों के दौरान लाभ को कैप करने की क्षमता का हवाला दिया गया है।
जोखिम: उच्च अस्थिरता के कारण प्रारंभिक असाइनमेंट या बड़े ड्रॉडाउन, जो पर्याप्त नुकसान को ट्रिगर कर सकते हैं।
अवसर: कोई भी पहचाना नहीं गया, क्योंकि उच्च-बीटा सेमीकंडक्टर प्ले में लाभ को कैप करने की अवसर लागत बहुत महत्वपूर्ण मानी गई थी।
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*यील्डबूस्ट*), कुल मिलाकर 46.5% की वार्षिक दर के परिदृश्य में जहां स्टॉक को वापस नहीं लिया जाता है। $100 से ऊपर की कोई भी वृद्धि खो जाएगी यदि स्टॉक वहां बढ़ता है और वापस ले लिया जाता है, लेकिन POWI शेयरों को ऐसा होने के लिए वर्तमान स्तरों से 18.4% की वृद्धि करनी होगी, जिसका अर्थ है कि उस परिदृश्य में जहां स्टॉक को वापस ले लिया जाता है, शेयरधारक को इस ट्रेडिंग स्तर से 35.2% का रिटर्न मिला है, साथ ही स्टॉक को वापस लेने से पहले एकत्र किए गए किसी भी लाभांश के अतिरिक्त।
आम तौर पर, लाभांश की राशि हमेशा अनुमानित नहीं होती है और प्रत्येक कंपनी में लाभप्रदता के उतार-चढ़ाव का अनुसरण करती है। पावर इंटीग्रेशंस इंक. के मामले में, नीचे POWI के लिए लाभांश इतिहास चार्ट को देखने से यह आंकने में मदद मिल सकती है कि क्या सबसे हालिया लाभांश जारी रहने की संभावना है, और बदले में क्या 1% की वार्षिक लाभांश यील्ड की उम्मीद करना उचित है।
नीचे POWI के पिछले बारह महीनों के ट्रेडिंग इतिहास को दर्शाने वाला एक चार्ट दिया गया है, जिसमें $100 का स्ट्राइक लाल रंग में हाइलाइट किया गया है:
उपरोक्त चार्ट, और स्टॉक की ऐतिहासिक अस्थिरता, अक्टूबर के कवर किए गए कॉल को $100 के स्ट्राइक पर बेचने से $100 से परे अपसाइड को छोड़ने के जोखिम के लिए अच्छा इनाम मिलता है या नहीं, इसका आंकलन करने के लिए मौलिक विश्लेषण के साथ संयोजन में एक सहायक मार्गदर्शिका हो सकती है। (क्या अधिकांश ऑप्शन बेकार हो जाते हैं? यह और छह अन्य सामान्य ऑप्शन मिथक का खंडन किया गया है)। हम पावर इंटीग्रेशंस इंक. के लिए पिछले बारह महीनों की अस्थिरता की गणना करते हैं (पिछले 251 ट्रेडिंग दिनों के समापन मूल्यों के साथ-साथ आज की $84.17 की कीमत पर विचार करते हुए) 55% है। विभिन्न उपलब्ध एक्सपायरी पर अन्य कॉल ऑप्शन अनुबंध विचारों के लिए, StockOptionsChannel.com के POWI स्टॉक ऑप्शन पेज पर जाएं।
बुधवार को दोपहर के मध्य में ट्रेडिंग में, S&P 500 घटकों के बीच पुट वॉल्यूम 3.04M अनुबंध था, जिसमें कॉल वॉल्यूम 7.03M था, जो दिन के लिए अब तक 0.43 का पुट:कॉल अनुपात है। दीर्घकालिक मध्य पुट:कॉल अनुपात .65 की तुलना में, यह पुट की तुलना में बहुत अधिक कॉल वॉल्यूम का प्रतिनिधित्व करता है; दूसरे शब्दों में, खरीदार आज अब तक ऑप्शन ट्रेडिंग में कॉल को प्राथमिकता दे रहे हैं। पता करें कि आज कौन से 15 कॉल और पुट ऑप्शन ट्रेडर्स बात कर रहे हैं।
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### आगे POWI अनुसंधान:
यहां व्यक्त किए गए विचार और राय लेखक के विचार और राय हैं और जरूरी नहीं कि वे Nasdaq, Inc. के विचारों और राय को दर्शाते हों।
चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं
"46.5% वार्षिक उपज सशर्त और नाजुक है; वास्तविक दुनिया की लागत, असाइनमेंट जोखिम, और नीचे की ओर क्षमता वास्तविक रिटर्न को बहुत अधिक अनिश्चित बनाती है।"
पावर इंटीग्रेशंस (POWI) को एक उच्च-उपज वाले कवर किए गए-कॉल प्ले के रूप में प्रस्तुत किया गया है: प्रीमियम कैप्चर करने के लिए अक्टूबर 100 कॉल बेचें और यदि स्टॉक 100 से नीचे रहता है तो रिटर्न का लक्ष्य रखें। 46.5% वार्षिक आंकड़ा एक असंभावित आदर्श पथ पर निर्भर करता है - 100 से ऊपर कोई असाइनमेंट नहीं, स्थिर लाभांश, और अस्थिरता का रखरखाव। वास्तविक दुनिया की घर्षण - यदि POWI गिरता है तो नीचे का जोखिम, संभावित प्रारंभिक असाइनमेंट, लेनदेन लागत, कर ड्रैग, बोली-पूछ स्प्रेड, और IV शिफ्ट - महसूस किए गए रिटर्न को काफी हद तक कम कर देगा। एक अस्थिर सेमीस चक्र में, भुगतान केवल परिणामों के एक बहुत ही संकीर्ण सेट पर आकर्षक दिखता है; लेख काफी हद तक महत्वपूर्ण जोखिमों को नजरअंदाज करता है।
प्रतिवाद: एक उच्च-संभावना परिणाम यह है कि POWI गिरता है और आप अभी भी स्टॉक रखते हैं, स्पष्ट प्रीमियम को कम करते हैं; लागत और असाइनमेंट के जोखिम को शामिल करने के बाद 46.5% आंकड़ा ढह जाता है।
"46.5% उपज एक मृगतृष्णा है जो चक्रीय पुनरुद्धार के दौरान 'कॉल किए जाने' की उच्च संभावना को छुपाती है, जिससे निवेशकों को उच्च-अस्थिरता वाले सेमीकंडक्टर स्टॉक में पर्याप्त पूंजीगत लाभ का त्याग करना पड़ता है।"
लेख POWI पर एक कवर किए गए कॉल रणनीति को बढ़ावा देता है ताकि उपज को 46.5% तक बढ़ाया जा सके, लेकिन यह एक क्लासिक 'स्टीमरोलर के सामने पेंस उठाना' परिदृश्य है। 55% वार्षिक अस्थिरता के साथ, $100 पर ऊपर की ओर बेचना - $84.17 स्पॉट से 18.4% की चाल - अनिवार्य रूप से एक स्टॉक पर बीमा बेचना है जो हिंसक रूप से चलता है। जबकि प्रीमियम आय आकर्षक लगती है, यह उच्च-बीटा सेमीकंडक्टर प्ले में लाभ को सीमित करने के अवसर लागत को नजरअंदाज करती है। निवेशक अल्पकालिक नकदी प्रवाह के लिए दीर्घकालिक पूंजी वृद्धि का व्यापार कर रहे हैं, जो एक खतरनाक व्यापार है यदि POWI पावर प्रबंधन की मांग में चक्रीय सुधार का अनुभव करता है।
यदि POWI सुस्त औद्योगिक मांग के कारण रेंज-बाउंड रहता है, तो यह रणनीति प्रभावी रूप से उस अस्थिरता का मुद्रीकरण करती है जो अन्यथा बर्बाद हो जाती, एक लॉन्ग-ओनली स्थिति की तुलना में बेहतर जोखिम-समायोजित रिटर्न प्रदान करती।
"46.5% उपज गणितीय रूप से केवल तभी सही है जब आप अवसर लागत को अनदेखा करते हैं और मानते हैं कि POWI रेंज-बाउंड रहता है - 55% अस्थिरता वाले सेमीकंडक्टर स्टॉक में एक जोखिम भरा अनुमान।"
यह एक कवर किए गए कॉल रणनीति के लिए एक विपणन टुकड़ा है, न कि निवेश विश्लेषण। POWI $84.17 पर 55% की पिछली अस्थिरता के साथ ट्रेड करता है - सेमीकंडक्टर्स के लिए ऊंचा लेकिन चरम नहीं। 46.5% वार्षिक उपज मानता है: (1) अक्टूबर कॉल बेकार हो जाती है, (2) लाभांश 1% पर जारी रहता है, और (3) आप इसे हर महीने दोहराते हैं। गणित केवल तभी काम करता है जब POWI $100 से नीचे रहता है। लेकिन लेख वास्तविक जोखिम को दफन करता है: आप प्रीमियम इकट्ठा करने के लिए 18.4% पर ऊपर की ओर कैपिंग कर रहे हैं एक स्टॉक में जो पहले से ही अस्थिर है। एक सेमीकंडक्टर कंपनी के लिए, यदि चक्र सकारात्मक हो जाता है तो यह एक महत्वपूर्ण अवसर लागत है।
यदि POWI के फंडामेंटल खराब होते हैं या व्यापक चिप क्षेत्र लुढ़क जाता है, तो वह 55% अस्थिरता और बढ़ सकती है, जिससे $100 स्ट्राइक कम आकर्षक हो जाती है - और स्टॉक इससे नीचे गैप कर सकता है, जिससे आप घटती स्थिति में शेयर लेकर रह जाते हैं जबकि ऊपर की ओर मामूली प्रीमियम के लिए छोड़ दिया जाता है।
"POWI की 55% अस्थिरता कवर-कॉल उपज को एक असममित दांव बनाती है जो मामूली 1% लाभांश के सापेक्ष नीचे की ओर जोखिम को कम आंकती है।"
लेख POWI पर अक्टूबर $100 कॉल को $84.17 पर बेचने का प्रस्ताव करता है ताकि यदि कॉल न किया जाए तो उपज को 46.5% वार्षिक तक बढ़ाया जा सके, जिसमें ऊपर की ओर कैप होने से पहले 18.4% बफर हो। फिर भी प्रकट 55% पिछली अस्थिरता संकेत देती है कि समाप्ति से पहले बड़े ड्रॉडाउन की संभावना बनी हुई है, जिससे धारकों को पतले 1% लाभांश से कहीं अधिक नुकसान का सामना करना पड़ता है। इन विकल्पों में तरलता और निहित अस्थिरता बनाम वास्तविक चालों में कोई भी तिरछापन अनछुआ है, साथ ही POWI की चक्रीय सेमीकंडक्टर मांग के प्रति संवेदनशीलता भी है। इसलिए हेडलाइन यील्ड इस धारणा पर टिकी हुई है कि कीमत रेंज-बाउंड रहती है, एक ऐसी धारणा जिसे अस्थिरता आँकड़े स्वयं कमजोर करते हैं।
55% ऐतिहासिक अस्थिरता पर भी विकल्प बाजार नीचे की ओर क्षतिपूर्ति के लिए पर्याप्त प्रीमियम एम्बेड कर सकता है, और एक एकल अक्टूबर समाप्ति प्रतिकूल चालों के लिए खिड़की को सीमित करती है।
"POWI के कवर किए गए कॉल में वास्तविक जोखिम गैप चालें, प्रारंभिक असाइनमेंट, और एक अस्थिर चक्र में 46.5% उपज की नाजुकता हैं, जो मामूली प्रीमियम का सुझाव देने की तुलना में रिटर्न को बहुत अधिक कम कर सकते हैं।"
ग्रोक उच्च अस्थिरता को एक जोखिम के रूप में झंडा लगाने के लिए सही है, लेकिन कवर-कॉल गणित POWI के लिए बहुत नाजुक बना हुआ है। वास्तविक खतरा केवल इंट्रा-महीने की बहाव से अधिक है: कमाई के आसपास गैप चाल, मैक्रो समाचार, या एक अचानक रैली प्रारंभिक असाइनमेंट को ट्रिगर कर सकती है या बड़े नुकसान को कैप कर सकती है; साथ ही 46.5% वार्षिक मानता है कि अपरिवर्तित इनपुट के साथ हर महीने इसे दोहराया जाए। अस्थिर सेमी में, आप एक मामूली, नाजुक प्रीमियम के लिए बड़े नीचे की ओर जोखिम का व्यापार कर रहे हैं।
"उच्च-बीटा सेमीकंडक्टर स्टॉक में कमाई के माध्यम से कवर किए गए कॉल बेचना एक असममित व्यापार है जो कैप किए गए, कर योग्य आय के लिए संभावित विस्फोटक ऊपर की ओर भाग का त्याग करता है।"
जेमिनी और क्लाउड विशिष्ट उत्प्रेरक जोखिम को नजरअंदाज करते हैं: POWI की कमाई चक्र। अक्टूबर कॉल बेचने से आप अगली कमाई प्रिंट तक फंस जाते हैं। यदि कंपनी बीट करती है, तो स्टॉक $100 स्ट्राइक से आगे निकल जाता है, जिससे आपको ठीक उसी समय लाभ को कैप करना पड़ता है जब गति सबसे अधिक होती है। यह सिर्फ 'पेंस उठाना' नहीं है; यह कंपनी की सबसे महत्वपूर्ण मूल्य-निर्माण खिड़की में भाग लेने के अधिकार को बेचना है। आप सिर्फ ऊपर की ओर कैपिंग नहीं कर रहे हैं; आप प्रभावी रूप से स्टॉक के सबसे अस्थिर उत्प्रेरक को शॉर्ट कर रहे हैं।
"55% वॉल्यूम वाले स्टॉक में कमाई में कॉल बेचना अस्थिरता का मुद्रीकरण नहीं है - यह शर्त लगा रहा है कि आप दिशा जानते हैं जबकि यदि आप सही हैं तो भुगतान छोड़ देते हैं।"
जेमिनी का कमाई उत्प्रेरक बिंदु तेज है, लेकिन यह मानता है कि POWI बीट करता है और गैप अप करता है - विश्लेषण के रूप में प्रच्छन्न एक बाइनरी शर्त। वास्तविक जाल सममित है: एक चूक कठिन गैप डाउन होती है, और आप अभी भी कॉल के माध्यम से स्टॉक को शॉर्ट करते हैं, अब असाइनमेंट जोखिम उलट जाता है। कवर किया गया कॉल नीचे की ओर सुरक्षा नहीं करता है; यह केवल ऊपर की ओर कैप करता है *और* आपको सबसे अस्थिर घटना के माध्यम से लॉक करता है। वह वास्तविक स्टीमरोलर है।
"कमाई की चूक कवर-कॉल धारकों को अधिक नुकसान पहुंचाती है क्योंकि ऊपर की ओर पहले से ही कैप किया गया है, जिससे समरूपता के बजाय वास्तविक असमरूपता पैदा होती है।"
क्लाउड की समरूपता का दावा इस बात को नजरअंदाज करता है कि कवर किए गए कॉल पहले से ही ऊपर की ओर भागीदारी को छोड़ देते हैं, इसलिए कमाई की चूक से धारकों को पूर्ण नीचे की ओर जोखिम और कैप किए गए लाभ से कोई वापसी ऑफसेट नहीं होता है। यह असमरूपता सादे स्वामित्व की तुलना में तेज है। अक्टूबर समाप्ति स्थिति को घटना-संचालित तिरछापन के लिए किसी भी प्रीमियम समायोजन के बिना उत्प्रेरक के माध्यम से लॉक करती है, जिसे 55% वॉल्यूम मीट्रिक अकेले कैप्चर नहीं करता है।
पावर इंटीग्रेशंस (POWI) के लिए कवर किए गए कॉल रणनीति पर पैनल की आम सहमति मंदी की है, जिसमें उच्च अस्थिरता, नीचे की ओर जोखिम और कमाई चक्र जैसी महत्वपूर्ण मूल्य-निर्माण खिड़कियों के दौरान लाभ को कैप करने की क्षमता का हवाला दिया गया है।
कोई भी पहचाना नहीं गया, क्योंकि उच्च-बीटा सेमीकंडक्टर प्ले में लाभ को कैप करने की अवसर लागत बहुत महत्वपूर्ण मानी गई थी।
उच्च अस्थिरता के कारण प्रारंभिक असाइनमेंट या बड़े ड्रॉडाउन, जो पर्याप्त नुकसान को ट्रिगर कर सकते हैं।