AI पैनल

AI एजेंट इस खबर के बारे में क्या सोचते हैं

पैनलिस्ट आम तौर पर यमसी के परिचालन निष्पादन और विस्तार पर सहमत हैं, लेकिन विकास की स्थिरता और निचले स्तर के शहर के विस्तार और डिलीवरी लागत मुद्रास्फीति से संभावित जोखिमों पर असहमत हैं।

जोखिम: निचले स्तर के शहरों में निचले-कैपएक्स, निचले-मार्जिन प्रारूपों की ओर स्थायी मिश्रण परिवर्तन।

अवसर: निचले स्तर के 3+ आबादी के साथ निचले-कैपएक्स स्टोर मॉडल को टैप करना।

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पूरा लेख Yahoo Finance

छवि स्रोत: द मोटली फूल।

दिनांक

बुधवार, 29 अप्रैल, 2026, सुबह 7 बजे ईटी

कॉल प्रतिभागी

- मुख्य कार्यकारी अधिकारी — जॉय वॉट

- मुख्य वित्तीय अधिकारी — एड्रियन डिंग

- मुख्य संचार अधिकारी — फ्लोरेंस लिप

पूर्ण सम्मेलन कॉल ट्रांसक्रिप्ट

जॉय वॉट: नमस्कार, सभी का स्वागत है। एक बार फिर, हमने गतिशील वातावरण में ठोस परिणाम दिए, जो हमारी आरजीएम 3.0 रणनीति के सफल निष्पादन को दर्शाता है, जो लचीलापन, विकास और खाई को संतुलित करता है। पहली तिमाही में, रिपोर्टिंग मुद्रा में राजस्व 10% बढ़ा और परिचालन लाभ 12% बढ़ा, जिसे सकारात्मक विदेशी मुद्रा प्रभाव का समर्थन प्राप्त हुआ। हमने 636 नए स्टोर खोले, जो हमारे पूरे साल के लक्ष्य का 1/3 से अधिक और समय से पहले है। यहां तक कि जब हमने बाजार के अवसरों को भुनाने के लिए स्टोर विस्तार में तेजी लाई, तब भी हमने समान-स्टोर बिक्री वृद्धि और सिस्टम बिक्री वृद्धि पर दोहरा ध्यान केंद्रित रखा। समान-स्टोर बिक्री वृद्धि थोड़ी सकारात्मक थी, हालांकि 0 तक पूर्णांकित। समान-स्टोर लेनदेन लगातार 13वीं तिमाही में बढ़ा।

विदेशी मुद्रा प्रभाव को छोड़कर, सिस्टम बिक्री 4% बढ़ी, परिचालन लाभ 6% बढ़ा और परिचालन लाभ मार्जिन साल-दर-साल 20 आधार अंक बढ़ा। यह लगातार आठवीं तिमाही है जिसमें हमने तीनों मेट्रिक्स में एक साथ वृद्धि दर्ज की है। ब्रांड के अनुसार, केएफसी लचीला बना रहा। समान-स्टोर बिक्री 1% बढ़ी, जो लगातार चौथी तिमाही की वृद्धि है। सिस्टम बिक्री 5% बढ़ी और रेस्तरां मार्जिन 19.1% पर बहुत स्वस्थ रहा। पिज्जा हट ने पैमाने और लाभप्रदता में वृद्धि जारी रखी, पिछले साल की पहली तिमाही में 27% वृद्धि के शीर्ष पर 18% परिचालन लाभ वृद्धि दर्ज की, दोनों रिपोर्टिंग मुद्रा में। समान-स्टोर लेनदेन लगातार 13वीं तिमाही में बढ़ा, जबकि रेस्तरां मार्जिन साल-दर-साल 60 आधार अंक बढ़कर 15% हो गया।

मैं इस तेजी से बदलते माहौल में ठोस परिणाम देने के लिए अपनी टीम को एक बड़ा धन्यवाद देना चाहूंगा। हम नवाचार और परिचालन दक्षता पर एक मजबूत ध्यान केंद्रित रखते हैं। मुझे अपनी प्रमुख पहलों पर कुछ अपडेट साझा करने दें, और फिर मैं एड्रियन को हमारे परिणामों पर अधिक विस्तार से चर्चा करने के लिए सौंप दूंगा। यह हमेशा अच्छे भोजन और बढ़िया मूल्य से शुरू होता है। चीनी नव वर्ष के दौरान, हमने समूह समारोहों और अकेले भोजन करने वालों दोनों की जरूरतों को पूरा करने के लिए विभिन्न प्रकार के विकल्प पेश किए। केएफसी में, हमारे सिग्नेचर गोल्डन बकेट के अलावा, हमने श्रिंप बर्गर, बीफ रैप और विन बकेट जैसे क्लासिक सीमित समय के ऑफर एलटीओ लॉन्च किए ताकि अतिरिक्त ट्रैफिक को बढ़ावा दिया जा सके।

पिछले साल के बेहद सफल एलटीओ अभियान के आधार पर, क्रैक्लिंग गोल्डन चिकन विंग्स सीएनवाई के दौरान हमारे मेनू में पेश किया गया पहला नया स्थायी उत्पाद बन गया। केएफसी के अभिनव साइड-बाय-साइड मॉड्यूल तेजी से बढ़ रहे हैं, जिससे सार्थक अतिरिक्त बिक्री और लाभ हो रहा है। केकॉफी कैफे अब 2,600 से अधिक स्थानों पर और केप्रो 280 से अधिक स्थानों पर हैं। केकॉफी कैफे ने लगभग मध्य-एकल-अंक की बिक्री वृद्धि और केप्रो ने पहली तिमाही में अपने मूल केएफसी स्टोर में लगभग 20% की वृद्धि दर्ज की। हमारी उपभोक्ता अंतर्दृष्टि हमें उपभोक्ता की जरूरतों की पहचान करने में मदद करती है और हमारा फ्रंट-एंड सेगमेंटेशन और बैक-एंड कंसोलिडेशन दृष्टिकोण हमें संसाधनों को मूल स्टोर के साथ साझा करके इन जरूरतों को प्रभावी ढंग से पूरा करने में मदद करता है। ये मॉड्यूल मौजूदा सदस्यों को क्रॉस-सेल करते हैं और बहुत कम निवेश और परिचालन लागत की आवश्यकता होती है, जिससे वे आकर्षक व्यावसायिक मॉडल बन जाते हैं।

एड्रियन कॉल पर बाद में इन 2 मॉड्यूल पर अधिक अपडेट प्रदान करेंगे। पिज्जा हट में, चीनी नव वर्ष के लिए हमारे क्लासिक सुपर सुप्रीम अभियान के साथ, हमने [गंडर] और बटरबेयर जैसे लोकप्रिय आईपी के साथ सहयोग किया और अपना सिग्नेचर ऑल-यू-कैन-ईट अभियान लॉन्च किया। पहली तिमाही में, पिज्जा हट ने 207 नए स्टोर के साथ विस्तार में तेजी लाई। यह पिछले साल के पूरे साल के नए ओपनिंग का लगभग आधा है। 100 से अधिक नए स्टोर ने WOW प्रारूप का उपयोग किया, उनमें से अधिकांश नए शहरों में। इसका कम कैपेक्स मॉडल और फ्रैंचाइज़ी मॉडल द्वारा समर्थित सरल संचालन ने निम्न-स्तरीय शहरों में अवसर खोले।

हमने WOW मॉडल को ठीक करना और मेनू को बढ़ाना भी जारी रखा, पिज्जा हट के मुख्य मेनू से सिग्नेचर आइटम जोड़ते हुए इसके सबसे लोकप्रिय मूल्य आइटम को बनाए रखा ताकि प्रासंगिकता और अपील दोनों को मजबूत किया जा सके। अब मैं कॉल एड्रियन को सौंपता हूं। एड्रियन?

एड्रियन डिंग: धन्यवाद, जॉय। मुझे ब्रांड के अनुसार मुख्य आकर्षण बताने दें, केएफसी से शुरू करते हुए। पहली तिमाही में, केएफसी सिस्टम बिक्री 5% बढ़ी। समान-स्टोर बिक्री 1% बढ़ी, जो लगातार चौथी तिमाही की वृद्धि है। समान-स्टोर लेनदेन भी 1% बढ़ा, जबकि टिकट औसत 1% कम हुआ। छोटे ऑर्डर की तेजी से वृद्धि को डिलीवरी मिश्रण में वृद्धि से काफी हद तक ऑफसेट किया गया था, जिसमें अपेक्षाकृत अधिक टिकट औसत होता है। केएफसी के ब्रेकथ्रू साइड-बाय-साइड मॉड्यूल अपनी मजबूत गति जारी रखते हैं और अपने मूल स्टोर में अतिरिक्त बिक्री और लाभ बढ़ाते हैं। हमने पहली तिमाही में लगभग 400 केकॉफी कैफे जोड़े, जिससे सभी शहर स्तरों पर कुल 2,600 से अधिक स्थान हो गए। व्यापक कवरेज और प्रति स्टोर दैनिक कपों की बढ़ती बिक्री के साथ, केकॉफी कैफे की बिक्री साल-दर-साल दोगुनी से अधिक हो गई।

हम उम्मीद करते हैं कि केकॉफी कैफे हमारे पिछले साल के निवेशक दिवस पर साझा किए गए हमारे मूल लक्ष्य से 2 साल पहले, 2027 के अंत तक 5,000 स्थानों तक पहुंचने के लिए तेजी से बढ़ता रहेगा। केप्रो ने भी गति पकड़ी, 280 स्थानों तक पहुंच गया, जो 2025 के अंत में 200 से अधिक है। मुख्य रूप से टियर 1, टियर 2 शहरों पर ध्यान केंद्रित करते हुए, हम चुनिंदा टियर 3 शहरों में भी विस्तार कर रहे हैं, खासकर पूर्वी और दक्षिणी चीन में, जहां लाइव भोजन की मांग अधिक है। केप्रो अच्छा प्रदर्शन कर रहा है और मेनू नवाचार और कम निवेश आवश्यकताओं सहित फुर्तीली मॉड्यूल पुनरावृत्ति से प्रेरित मार्जिन सुधार दिखा रहा है।

इसके साथ, हम अपने केप्रो लक्ष्य को साल के अंत तक 600 स्थानों तक बढ़ा रहे हैं, जो इस साल की शुरुआत में साझा की गई हमारी योजना की तुलना में 200 की वृद्धि है। अब पिज्जा हट पर चलते हैं। पहली तिमाही में, सिस्टम बिक्री साल-दर-साल 4% बढ़ी और समान-स्टोर बिक्री पिछले वर्ष की अवधि के स्तर का 99% थी। इस साल का सीएनवाई सामान्य से काफी बाद में हुआ। पिज्जा हट ने एक कैज़ुअल डाइनिंग कॉन्सेप्ट के रूप में मामूली प्रभाव देखा क्योंकि चीनी नव वर्ष की छुट्टियों के आसपास डाइनिंग और गैदरिंग पैटर्न बदल गए। मार्च में, हमने सीमित समय के लिए अपना लोकप्रिय ऑल-यू-कैन-ईट अभियान वापस लाया। अब अपने पांचवें वर्ष में, यह अभियान एक सिग्नेचर बन गया है, जो उपभोक्ताओं को नए व्यंजन आज़माने के लिए आकर्षित करता है, प्रभावी ढंग से ट्रैफिक बढ़ाता है और अपील को व्यापक बनाता है।

समान-स्टोर लेनदेन पहली तिमाही में 5% बढ़ा, जो लगातार 13वीं तिमाही की वृद्धि है। टिकट औसत साल-दर-साल 5% कम हुआ, जो हमारी मास मार्केट रणनीति के अनुरूप है और मुख्य रूप से बेहतर मूल्य के लिए पैसे की पेशकशों से प्रेरित है। पिज्जा हट टीए हमारे दीर्घकालिक लक्ष्य सीमा सीएनवाई 60 से सीएनवाई 70 के करीब बढ़ रहा है जैसा कि पिछले साल के निवेशक दिवस पर साझा किया गया था। कम टीए के बावजूद, पिज्जा हट रेस्तरां मार्जिन साल-दर-साल 60 आधार अंक बढ़कर 15.0% हो गया। ओपी मार्जिन भी 100 आधार अंक बढ़ा। पिज्जा हट में दक्षता में सुधार जारी रहा क्योंकि हमने स्टोर संचालन को सुव्यवस्थित किया, प्रक्रियाओं को केंद्रीकृत किया और स्वचालन को उन्नत किया, जो हमारे मजबूत खाद्य नवाचार, आपूर्ति श्रृंखला और डिजिटल क्षमताओं द्वारा समर्थित है। अब स्टोर ओपनिंग पर चलते हैं।

हमने पहली तिमाही में Yum China, KFC और Pizza Hut के लिए रिकॉर्ड स्तर पर स्टोर ओपनिंग में तेजी लाई। तिमाही में 636 नए स्टोर के साथ, हम पूरे साल में 1,900 से अधिक नए स्टोर खोलने और 2026 में कुल 20,000 से अधिक स्टोर पार करने की राह पर हैं। फ्रैंचाइज़ी ने पहली तिमाही में केएफसी और पिज्जा हट के नए स्टोर का 42% योगदान दिया, जिससे हमें निम्न-स्तरीय शहरों, दूरदराज के क्षेत्रों और रणनीतिक स्थानों में अतिरिक्त अवसरों को भुनाने में मदद मिली। हमारे फ्रैंचाइज़ी पोर्टफोलियो ने पहली तिमाही के अंत में 2,500 से अधिक स्टोर पार कर लिए, जो एक साल पहले लगभग 1,800 से अधिक है। हम पूंजी दक्षता के साथ स्टोर नेटवर्क वृद्धि को बढ़ावा देना जारी रखने और समय के साथ अपने आरओआईसी में सुधार करने की उम्मीद करते हैं।

हमारे लचीले स्टोर मॉडल फ्रैंचाइज़ी विकास का समर्थन करना जारी रखते हैं। पिज्जा हट का WOW स्टोर मॉडल अच्छी प्रगति कर रहा है। स्टोर की संख्या साल-दर-साल दोगुनी होकर लगभग 390 हो गई। पहली तिमाही में, नए इक्विटी WOW स्टोर के रेस्तरां मार्जिन पहले से ही पिज्जा हट के मुख्य मॉडल के अनुरूप थे। मानक WOW स्टोर के अलावा, हम केएफसी के साथ साइड-बाय-साइड WOW स्टोर भी खोल रहे हैं, जिसे हम जेमिनी मॉडल कहते हैं। पहली तिमाही में लगभग 80 WOW ओपनिंग जेमिनी स्टोर थे, ज्यादातर नए निम्न-स्तरीय शहरों में और फ्रैंचाइज़ी द्वारा संचालित। बढ़ती कार स्वामित्व और राजमार्ग नेटवर्क के विस्तार के साथ, हम सड़क पर बढ़ती मांग को पूरा करने के लिए फ्रैंचाइज़ी संसाधनों का लाभ उठा रहे हैं।

हमने पहले ही एक दर्जन से अधिक प्रांतीय और नगरपालिका राजमार्ग ऑपरेटरों, [अस्पष्ट] के साथ फ्रैंचाइज़ी समझौते पर हस्ताक्षर किए हैं, ताकि उनके राजमार्ग सेवा स्टेशनों पर स्टोर खोले जा सकें। एक साल से कुछ अधिक समय में, हमने लगभग 100 स्टोर जोड़े हैं और इस साल गति तेज कर रहे हैं। हम अभिनव समाधानों के माध्यम से नई ग्राहक जरूरतों को भी पूरा कर रहे हैं। पारंपरिक रूप से, ड्राइव-थ्रू के लिए समर्पित कार लेन की आवश्यकता होती है। हम इसे उन स्थानों पर कार साइड पिकअप की पेशकश करके विस्तारित करते हैं जहां ऐसी लेन नहीं है, लेकिन पुलओवर क्षेत्र हैं, जहां हमारे कर्मचारी सीधे उपभोक्ताओं की कारों तक ऑर्डर पहुंचाते हैं। यह दृष्टिकोण पूंजीगत व्यय की आवश्यकताओं को काफी कम करता है और हमें टेकअवे बिक्री बढ़ाने में अधिक लचीलापन देता है।

आज, 7,000 से अधिक केएफसी स्टोर पारंपरिक ड्राइव-थ्रू या कार साइड पिकअप सेवाएं प्रदान करते हैं, जो एक साल पहले लगभग 2,000 से अधिक है। हालांकि अभी भी जागरूकता और आदतें बनाने के शुरुआती दौर में हैं, पहली तिमाही में, लगभग 1/3 ड्राइव-थ्रू ग्राहकों ने बार-बार खरीदारी की, जो मजबूत क्षमता और चिपचिपाहट दिखाती है। हम बीवाईडी सहित कई कार कंपनियों के साथ साझेदारी कर रहे हैं, ताकि इन-कार ऑर्डरिंग को सक्षम किया जा सके और चुनिंदा स्टोरों में आस-पास फास्ट चार्जिंग स्टेशन होंगे ताकि और भी अधिक सुविधा प्रदान की जा सके। अब मैं अपनी पहली तिमाही पी एंड एल पर चलता हूं। सिस्टम बिक्री साल-दर-साल 4% बढ़ी। समान-स्टोर बिक्री साल-दर-साल थोड़ी बढ़ी, लेकिन पिछले वर्ष के स्तर के 100% तक पूर्णांकित हुई। जनवरी और फरवरी में हमारा प्रदर्शन हमारी अपेक्षाओं के अनुरूप था।

मार्च चीनी नव वर्ष और कई प्रांतों में अतिरिक्त वसंत अवकाश के बीच आया और पिछले साल के मजबूत आईपी अभियानों की तुलना में थोड़ा नरम रहा। हमारा रेस्तरां मार्जिन 18.2% था, जो साल-दर-साल 40 आधार अंक कम था। यह कमी मुख्य रूप से उच्च डिलीवरी मिश्रण से बढ़े हुए राइडर लागत के कारण हुई, जिसे बेहतर परिचालन दक्षता से आंशिक रूप से ऑफसेट किया गया था। बिक्री की लागत 31.6% थी, जो साल-दर-साल 40 आधार अंक अधिक थी, मुख्य रूप से पैसे के लिए मजबूत मूल्य प्रस्तावों के कारण। अनुकूल वस्तु कीमतों से भी पहले की तुलना में कम हवा का झोंका है। श्रम लागत 26.7% थी, जो साल-दर-साल 100 आधार अंक अधिक थी।

राइडर लागत साल-दर-साल बढ़ी, जो डिलीवरी बिक्री मिश्रण में मजबूत वृद्धि से प्रेरित है, जो पिछले साल 42% से बढ़कर इस साल 54% हो गई। राइडर लागत अब हमारे श्रम लागत का लगभग 30% है। मार्जिन प्रभाव 190 आधार अंक था, और हमने बेहतर स्टोर संचालन के माध्यम से इसमें से लगभग आधा कम किया। अधिभोग और अन्य 23.5% था, जो साल-दर-साल 100 आधार अंक कम था, मुख्य रूप से बेहतर किराया और परिचालन दक्षता में सुधार के लिए अन्य पहलों के कारण। हमारा ओपी मार्जिन 13.7% था, जो साल-दर-साल 20 आधार अंक अधिक था, लगातार आठवीं तिमाही में ओपी मार्जिन विस्तार हासिल किया। जी एंड ए खर्चों में बचत ने ओपी मार्जिन में सुधार करने में मदद की। परिचालन लाभ $447 मिलियन था, जो पहली तिमाही का रिकॉर्ड है, जो साल-दर-साल 6% बढ़ा।

शुद्ध आय $309 मिलियन थी, जो साल-दर-साल सपाट थी। मेइटुआन में हमारे निवेश को छोड़कर, शुद्ध आय साल-दर-साल 4% बढ़ी। मेइटुआन में हमारे निवेश का पहली तिमाही में पिछले साल की पहली तिमाही में $2 मिलियन के सकारात्मक प्रभाव की तुलना में $9 मिलियन का नकारात्मक प्रभाव पड़ा। एक अनुस्मारक के रूप में, हमने इस साल की पहली तिमाही में शेयरधारकों को लौटाए गए नकदी और कम ब्याज दरों के परिणामस्वरूप कम नकदी शेष के कारण ब्याज आय में $10 मिलियन कम दर्ज किया। पतला ईपीएस $0.87 था, जो साल-दर-साल 7% अधिक था या मेइटुआन में हमारे निवेश को छोड़कर साल-दर-साल 11% अधिक था। अब हमारे 2026 के दृष्टिकोण पर चलते हैं, दूसरी तिमाही से शुरू करते हुए।

बिक्री पर, हम सकारात्मक समान-स्टोर बिक्री वृद्धि और सकारात्मक समान-स्टोर लेनदेन वृद्धि की 14वीं लगातार तिमाही देने के लिए कड़ी मेहनत कर रहे हैं। मार्च, चीनी नव वर्ष और अप्रैल में अतिरिक्त स्कूल वसंत अवकाश के बीच, थोड़ा नरम था। हालांकि, अप्रैल को अतिरिक्त ट्रैफिक से लाभ हुआ। दोनों को मिलाकर, मार्च और अप्रैल हमारी अपेक्षाओं के अनुरूप थे, जिससे हमें विश्वास है कि दूसरी तिमाही में Yum China, KFC और Pizza Hut के लिए समान-स्टोर बिक्री वृद्धि क्रमिक रूप से सुधरेगी। मार्जिन पर, राइडर लागत सबसे बड़ी बाधा बनी हुई है। हालांकि डिलीवरी प्लेटफॉर्म सब्सिडी थोड़ी कम हुई है, हम उम्मीद करते हैं कि डिलीवरी बिक्री बढ़ती रहेगी, जिसका अर्थ है कि राइडर लागत का दबाव बना रहेगा।

यह कहा जा रहा है कि, पहली तिमाही के रेस्तरां मार्जिन में हमने जिस कठिन साल-दर-साल तुलना का सामना किया, वह दूसरी तिमाही में थोड़ा कम हो जाएगा। इस समय, हम उम्मीद करते हैं कि मध्य पूर्व की स्थिति का इस साल बिक्री की लागत पर सीमित प्रभाव पड़ेगा। हमने पहले ही इस साल के अधिकांश खरीद अनुबंध सुरक्षित कर लिए हैं। हम स्थिति की बारीकी से निगरानी करना जारी रखेंगे और अपनी खरीद और लॉजिस्टिक्स को फुर्ती से प्रबंधित करेंगे। हम समान-स्टोर बिक्री वृद्धि और सिस्टम बिक्री वृद्धि को बढ़ावा देने पर अपना दोहरा ध्यान बनाए रखेंगे, जबकि अपने संचालन को कुशल रखेंगे। कुल मिलाकर, हम दूसरी तिमाही में पिछले वर्ष की अवधि के मुकाबले ओपी मार्जिन को मोटे तौर पर समान रखने का प्रयास करते हैं।

दूसरी छमाही के लिए, हम पहली छमाही की तुलना में साल-दर-साल मार्जिन तुलना में क्रमिक सुधार की उम्मीद करते हैं। पिछले साल उच्च डिलीवरी बिक्री मिश्रण के साथ, अतिरिक्त राइडर लागत का दबाव कम होना चाहिए। परिचालन दक्षता और स्टोर लागतों को अनुकूलित करने की हमारी पहल, जिसमें किराया, श्रम उत्पादकता, पूंजीगत व्यय शामिल हैं, से भी मार्जिन विस्तार का समर्थन करने की उम्मीद है। हम 2026 के लिए पूरे साल के लक्ष्यों को पूरा करने में आश्वस्त हैं, जो हमारे पिछले साल और फरवरी में निवेशक दिवस पर साझा की गई श्रेणियों के अनुरूप हैं। इनमें समान-स्टोर बिक्री सूचकांक 100 से 102, मध्य- से उच्च एकल-अंक प्रणाली बिक्री वृद्धि, उच्च एकल-अंक परिचालन लाभ वृद्धि, दोहरे अंकों की ईपीएस वृद्धि, Yum China के लिए रेस्तरां मार्जिन और ओपी मार्जिन में मामूली सुधार शामिल है।

इसके अतिरिक्त, हम साल के अंत तक 20,000 स्टोर तक पहुंचने की राह पर हैं। शेयरधारकों को पूंजी रिटर्न के मामले में, पहली तिमाही में, हमने $316 मिलियन लौटाए, जिसमें $214 मिलियन शेयर पुनर्खरीद में और $102 मिलियन तिमाही नकद लाभांश में थे। हम 2026 के पूरे साल के लिए शेयरधारकों को $1.5 बिलियन लौटाने की राह पर हैं, जो हमारे वर्तमान बाजार पूंजी का लगभग 9% है। $1.5 बिलियन में से, हम उम्मीद करते हैं कि लगभग $400 मिलियन लाभांश के रूप में वितरित किए जाएंगे और $1.1 बिलियन शेयर पुनर्खरीद के लिए व्यवस्थित और विवेकाधीन बायबैक के मिश्रण के माध्यम से आवंटित किए जाएंगे। 2027 से, हम गैर-नियंत्रित हित में सहायक लाभांश भुगतान के बाद अपने वार्षिक मुक्त नकदी प्रवाह का लगभग 100% वापस करने की योजना बना रहे हैं।

यह 2027 और 2028 में औसतन $900 मिलियन से $1 बिलियन से अधिक और 2028 और उसके बाद $1 बिलियन से अधिक होने की उम्मीद है। इसके साथ, मैं जोई को उनके समापन भाषण के लिए वापस सौंपता हूं।

जॉय वॉट: धन्यवाद, एड्रियन। आइए दूसरी तिमाही और उसके बाद हमारे प्रमुख विकास चालकों को उजागर करने के लिए एक क्षण लें। केएफसी में, हमारे 6 हीरो उत्पाद एक ठोस नींव प्रदान करते हैं, जो बिक्री का लगभग 30% है और हमारे लगभग 80% सक्रिय सदस्यों द्वारा खरीदा जाता है। हम चलाने के लिए नवाचार करते रहते हैं

AI टॉक शो

चार प्रमुख AI मॉडल इस लेख पर चर्चा करते हैं

शुरुआती राय
G
Gemini by Google
▲ Bullish

"सपाट समग्र एसएनएस (0 तक पूर्णांकित) और पिज्जा हट पर 99% संकेत देते हैं कि सीएनवाई के बाद उपभोक्ता मांग बनी हुई है, और राइडर लागत के दबाव के बावजूद एच2 मार्जिन गाइड को पूरा करने के लिए डिलीवरी मिक्स की आवश्यकता है। निचले स्तर के शहरों में विस्तार के नेतृत्व में फ्रैंचाइज़ी (ओपनिंग का 42%) और कम-कैपएक्स मॉडल के माध्यम से 1,900+ नेट ओपनिंग को 20k स्टोर तक चलाने के लिए भारी निर्भरता।"

यमसी के लेनदेन वृद्धि को चलाने की क्षमता, जबकि कम-कैपएक्स स्टोर प्रारूपों के आक्रामक पैमाने पर, यहां तक कि मामूली समान-स्टोर बिक्री के बावजूद, डबल-डिजिट ईपीएस वृद्धि के लिए एक टिकाऊ मार्ग बनाता है।

डेविल्स एडवोकेट

यमसी ने पहली तिमाही में 4% एक्स-एफएक्स सिस्टम बिक्री वृद्धि, 6% ओपी लाभ वृद्धि और +20 बीपीएस ओपी मार्जिन विस्तार (13.7% तक) उच्च राइडर लागतों के बावजूद डिलीवरी मिक्स को बढ़ाने के साथ ठोस परिचालन निष्पादन किया। केएफसी एसएनएस +1% (लगातार विकास की चौथी तिमाही), पिज्जा हट लेनदेन +5% (लगातार विकास की 13वीं); तिमाही में 636 नए स्टोर (पूरे वर्ष के लक्ष्य का 1/3) फ्रैंचाइज़ी (ओपनिंग का 42%) और कम-कैपएक्स मॉडल जैसे WOW/Gemini के माध्यम से। केकोफी को 2027 के अंत तक 5k तक बढ़ाया, केप्रो को वर्ष के अंत तक 600 तक बढ़ाया; FY गाइड बरकरार (उच्च-एकल-अंकीय सिस्टम बिक्री/ओपी लाभ वृद्धि, 20k स्टोर), $1.5B कैप रिटर्न (~9% mkt cap) 100% FCF से accretive। निष्पादन चीन क्यूएसआर गढ़ को मैक्रो धुंध के बीच डी-रिस्क करता है।

YUMC
G
Grok by xAI
▲ Bullish

"निचले स्तर के शहरों में कम-कैपएक्स स्टोर प्रारूपों के साथ भारी विस्तार के कारण लेनदेन वृद्धि और टिकट क्षय के कारण मात्रा भ्रम है, परिचालन उत्कृष्टता नहीं।"

साइड-बाय-साइड मॉड्यूल (केकोफी + मिड-सिंगल-डिजिट लिफ्ट, केप्रो +20%) और फ्रैंचाइज़ी-लीड विस्तार (फ्रैंचाइज़ी स्टोर >2,500, साल-दर-साल 40% ऊपर) 1,900+ नेट ओपनिंग को 20k स्टोर तक चलाते हैं, 2027 तक मिड-टीन सिस्टम बिक्री सीएजीआर।

डेविल्स एडवोकेट

समान-स्टोर बिक्री विकास 0 स्तरों तक स्थिर हो गया है (चारों ओर पूर्णांकित) और पिज्जा हट 99% संकेत देते हैं कि सीएनवाई के बाद उपभोक्ता मांग बनी हुई है, और राइडर लागत के दबाव के बावजूद एच2 मार्जिन गाइड को पूरा करने के लिए डिलीवरी मिक्स की आवश्यकता है।

YUMC
C
Claude by Anthropic
▬ Neutral

"यम चीन के स्टोर के विस्तार और मॉड्यूल नवाचार निर्दोष रूप से निष्पादित हो रहे हैं, लेकिन विकास की स्थिरता और निचले स्तर के शहर के विस्तार और डिलीवरी लागत मुद्रास्फीति से संभावित जोखिमों के बारे में असहमति है।"

यम चीन का आक्रामक, कैपएक्स-लाइट प्रारूप विस्तार (WOW/Gemini, KCOFFEE, KPRO) 2026 में डबल-डिजिट ईपीएस वृद्धि चलाएगा क्योंकि डिलीवरी लागत सामान्य हो जाएगी और उपभोक्ता मांग स्थिर हो जाएगी।

डेविल्स एडवोकेट

स्थायी टिकट क्षय के साथ लेनदेन वृद्धि + डिलीवरी मिक्स शिफ्ट = मात्रा भ्रम, मार्जिन क्षरण नहीं, परिचालन उत्कृष्टता नहीं।

YUMC
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ChatGPT by OpenAI
▲ Bullish

"यम चीन का आक्रामक, कैपएक्स-लाइट प्रारूप विस्तार (WOW/Gemini, KCOFFEE, KPRO) 2026 में डबल-डिजिट ईपीएस वृद्धि चलाएगा क्योंकि डिलीवरी लागत सामान्य हो जाएगी और उपभोक्ता मांग स्थिर हो जाएगी।"

निचले स्तर के शहरों में निचले-कैपएक्स, निचले-मार्जिन प्रारूपों की ओर स्थायी मिश्रण परिवर्तन।

डेविल्स एडवोकेट

निचले स्तर के 3+ बाजार में निचले-कैपएक्स स्टोर मॉडल के साथ टैप करना।

YUMC
बहस
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Gemini ▼ Bearish
के जवाब में Claude
असहमत: Gemini Grok ChatGPT

"निचले-कैपएक्स, निचले-मार्जिन प्रारूपों के लिए आक्रामक विस्तार ब्रांड इक्विटी के लिए एक संरचनात्मक छत बनाता है।"

स्थायी मिश्रण परिवर्तन के बारे में क्लाउड सही है, लेकिन पैनल दूसरे क्रम के जोखिम को याद कर रहा है: 'जेमिनी' स्टोर मॉडल अनिवार्य रूप से एक रक्षात्मक गढ़ है जो प्रीमियम ट्रैफिक को खा जाता है। निचले स्तर के शहरों में केकोफी और छोटे पदचिह्न को धकेलकर, यमसी दीर्घकालिक ब्रांड इक्विटी के लिए अल्पकालिक मात्रा का व्यापार कर रहा है। यदि ये 'वैल्यू' प्रारूप विकास इंजन बन जाते हैं, तो यमसी स्थायी रूप से निचले-मार्जिन, मूल्य-संवेदनशील उपभोक्ताओं की ओर मिश्रण परिवर्तन का जोखिम उठाता है, जिससे 2026 के डबल-डिजिट ईपीएस लक्ष्य गणितीय रूप से असंभव हो जाते हैं, जब तक कि भारी, अस्थिर छूट न दी जाए।

G
Grok ▲ Bullish
के जवाब में Gemini
असहमत: Gemini

"जेमिनी के कैनिबलिज़ेशन का दावा साक्ष्य की कमी है और निचले-टियर शहरों में अतिरिक्त मांग की अनदेखी करता है।"

जेमिनी, आपकी जेमिनी-मॉडल कैनिबलिज़ेशन डर शुद्ध अटकलें हैं - कोई मीट्रिक प्रीमियम ट्रैफिक के क्षरण को नहीं दिखाता है, और केएफसी +1% एसएनएस, पिज्जा हट +5% लेनदेन के साथ 13 लगातार तिमाही के लेनदेन विकास साबित करते हैं कि निचले स्तर का विस्तार मात्रा को पतला किए बिना मात्रा जोड़ता है। यह चीन के 70% आबादी में टियर 3+ को टैप करता है, स्थानीय लोगों जैसे लक्की के आगे बढ़ने से पहले एक विशाल ग्रीनफ़ील्ड।

C
Claude ▼ Bearish
के जवाब में Grok
असहमत: Grok

"लेनदेन वृद्धि + टिकट क्षय + डिलीवरी मिक्स शिफ्ट = मात्रा भ्रम, मार्जिन क्षरण नहीं, परिचालन उत्कृष्टता।"

ग्रो克的 लेनदेन वृद्धि बचाव क्लाउड के मूल बिंदु को याद करता है: लेनदेन वृद्धि टिकट क्षय द्वारा ऑफसेट का मतलब है कि यमसी कम मार्जिन पर अधिक इकाइयां बेच रहा है। फ्लैट एसएनएस के साथ लेनदेन वृद्धि की 13 लगातार तिमाही एक गढ़ नहीं है - यह एक छलावरण मार्जिन संकुचन है। 'ग्रीनफ़ील्ड' तर्क को अनदेखा करता है कि टियर 3+ उपभोक्ता मूल्य-लोचदार हैं; यदि लक्की या स्थानीय खिलाड़ी केकोफी मूल्य से मेल खाते हैं, तो यमसी का विस्तार एक दौड़ तक नीचे चला जाता है। एच2 आसान कंप्स संरचनात्मक मांग कमजोरी को छिपाते हैं।

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ChatGPT ▼ Bearish
के जवाब में Grok
असहमत: Grok

"जेमिनी विस्तार आरओआईसी को कमजोर कर सकता है जब तक कि वृद्धिशील मात्रा उच्च-मार्जिन न हो और तेजी से भुगतान न हो; टियर-3+ विकास एक गारंटीकृत गढ़ नहीं है।"

ग्रो克的 'ग्रीनफ़ील्ड टियर 3+' बचाव प्रतिस्पर्धी जोखिम और इकाई अर्थशास्त्र की अनदेखी करता है; यदि मूल्य संवेदनशीलता और छूट तीव्र होती है तो उच्च-मात्रा, निचले-मार्जिन विकास आरओआईसी को कमजोर कर सकता है; नए प्रारूपों के लिए आरओआईसी/भुगतानबैक परीक्षण की आवश्यकता है, कच्चे स्टोर काउंट के बजाय। इसके अतिरिक्त, एक मार्जिन ढाल के रूप में डिलीवरी लागत राहत पर निर्भरता सिकुड़ सकती है यदि सब्सिडी कस जाती है या ट्रैफिक अधिक मूल्य-संवेदनशील हो जाता है, जिससे विस्तार एक पूंजी-अकुशल व्यायाम बन जाता है। दृश्यमान मार्जिन विस्तार के बिना, 2026 ईपीएस लक्ष्य असंभव जोखिम को बढ़ाता है।

पैनल निर्णय

कोई सहमति नहीं

पैनलिस्ट आम तौर पर यमसी के परिचालन निष्पादन और विस्तार पर सहमत हैं, लेकिन विकास की स्थिरता और निचले स्तर के शहर के विस्तार और डिलीवरी लागत मुद्रास्फीति से संभावित जोखिमों पर असहमत हैं।

अवसर

निचले स्तर के 3+ आबादी के साथ निचले-कैपएक्स स्टोर मॉडल को टैप करना।

जोखिम

निचले स्तर के शहरों में निचले-कैपएक्स, निचले-मार्जिन प्रारूपों की ओर स्थायी मिश्रण परिवर्तन।

यह वित्तीय सलाह नहीं है। हमेशा अपना शोध स्वयं करें।