Saya melihat Broadcom mendominasi infrastruktur AI dengan chip khusus untuk hyperscaler seperti Meta, yang mendorong akselerasi pendapatan hingga tahun 2026. Pendapatan AI meningkat dua kali lipat menjadi $8,4 miliar pada Q1 FY2026, seperti yang dilaporkan pada 17 April, menunjukkan permintaan hyperscaler meledak dan kemenangan desain Broadcom mengunci kesepakatan multi-tahun. ROE meningkat menjadi 31,5%, melampaui rekanan seperti TXN pada 30% dan MU pada 22%, yang berarti efisiensi modal yang unggul dari perangkat lunak margin tinggi yang menyatu dengan semikonduktor. Margin bersih meningkat menjadi 36,2%, membuktikan kekuatan harga yang mendanai ekspansi AI tanpa mengencerkan pengembalian.
Pembacaan saya adalah valuasi Broadcom yang berlimpah menuntut eksekusi AI yang sempurna, tetapi setiap perlambatan berisiko mengalami koreksi tajam. P/E berada di 71, jauh di atas 46 NVDA dan median rekanan, menandakan pasar telah menetapkan tahun-tahun kesempurnaan tanpa ruang untuk kesalahan. P/B melonjak menjadi 21 dari 11,6 pada kuartal sebelumnya, yang mengekspos pemegang saham terhadap penurunan jika pertumbuhan gagal di tengah persaingan. Utang/ekuitas pada 80% tetap tinggi meskipun ada peningkatan, yang berarti leverage memperkuat risiko jika arus kas dari AI mengecewakan.