Oleh Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Panel memiliki pandangan yang beragam tentang Microsoft dan Abbott, dengan kekhawatiran tentang valuasi tinggi, risiko paten, dan potensi hambatan peraturan. Sementara beberapa panelis mengakui fundamental dan parit perusahaan yang kuat, yang lain berpendapat bahwa kelipatan saat ini tidak menyisakan banyak ruang untuk kesalahan.
Risiko: Valuasi tinggi dan potensi kompresi kelipatan karena kekecewaan pertumbuhan atau masalah peraturan.
Peluang: Pertumbuhan jangka panjang dari model bisnis yang tahan lama dan potensi pertumbuhan yang didorong oleh AI.
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
Saham yang dapat bertahan dan berkembang selama periode waktu yang lama -- katakanlah, lebih dari 20 tahun -- adalah jenis yang istimewa. Perusahaan-perusahaan ini biasanya menunjukkan satu atau beberapa karakteristik berikut: kemampuan inovatif, kepemimpinan dalam industri utama, parit yang kuat, atau potensi pertumbuhan yang menarik. Itu bukan daftar lengkap dari ciri-ciri yang dapat dimiliki oleh perusahaan-perusahaan tersebut, tetapi mereka adalah yang paling penting.
Untuk menemukan bisnis yang menunjukkannya, dapat membantu untuk mulai dengan melihat perusahaan yang sudah lulus ujian waktu. Mari kita lihat dua contoh: Microsoft (NASDAQ: MSFT) dan Abbott Laboratories (NYSE: ABT). Selain prospek yang kuat yang mereka tawarkan, kedua bisnis yang terkenal ini juga merupakan pembayar dividen yang sangat baik yang layak untuk dipertahankan untuk jangka waktu yang lama.
Sedikit perusahaan yang lebih populer daripada Microsoft. Itu adalah keuntungan penting tersendiri -- itu berarti merek perusahaan dikenal dengan baik dan menikmati kepercayaan konsumen yang relatif tinggi.
Microsoft telah menjadi identik dengan banyak layanan yang ditawarkannya. Tidak ada perusahaan yang mendekati pangsa pasarnya di pasar sistem operasi komputer. Alat produktivitas Microsoft adalah norma bagi jutaan orang dan bisnis, banyak di antaranya bergantung padanya untuk aktivitas sehari-hari mereka; itu secara argumen memberi Microsoft biaya peralihan yang tinggi, keunggulan kompetitif yang kuat.
Namun, bisnis OS Microsoft bukan lagi mesin pertumbuhan yang besar. Untungnya, perusahaan memiliki peluang menarik lainnya: komputasi awan dan kecerdasan buatan (AI). Microsoft hanya kalah dari Amazon di pasar awan, meskipun yang terakhir telah mendekati yang pertama.
AI memberikan dorongan vital lainnya ke bisnis cloud Microsoft. Perusahaan juga mendapat manfaat dari biaya peralihan di bidang ini. Microsoft adalah pemimpin di setiap bidang di mana ia beroperasi, baik di AI, komputasi awan, OS komputer, atau game.
Itu adalah bukti yang sangat baik bahwa perusahaan ini sangat inovatif, alasan penting mengapa ia telah berkinerja baik selama bertahun-tahun.
Semuanya menunjukkan bahwa Microsoft masih akan memberikan kinerja keuangan yang kuat dan pengembalian yang mengungguli pasar dalam jangka panjang. Perhatikan arus kas bebas perusahaan: $70,58 miliar.
Kemampuan perusahaan untuk menghasilkan arus kas bebas yang kuat bukan hanya tanda bisnis yang kuat. Ini juga memungkinkannya untuk berinvestasi dalam lebih banyak peluang pertumbuhan. Selain yang saat ini dikejar Microsoft, perusahaan pasti akan menemukan lebih banyak lagi.
Dan inilah bukti lain dari bisnis perusahaan yang kuat: Microsoft memiliki peringkat AAA dari Standard & Poor's. Itu peringkat lebih tinggi daripada pemerintah AS itu sendiri.
Bagaimana dengan dividen Microsoft? Hasil perusahaan tidak mengesankan; hanya 0,66%. Namun, raksasa teknologi ini telah meningkatkan pembayarannya sebesar 168% dalam 10 tahun terakhir. Rasionya pembayaran kas sebesar 30,11% konservatif -- mungkin terlalu konservatif. Microsoft memiliki ruang yang cukup untuk peningkatan lebih lanjut.
Investor dividen tidak dapat salah dengan Microsoft, juga mereka yang mencari perusahaan yang andal untuk diinvestasikan untuk jangka waktu yang lama.
Mengembangkan teknologi medis inovatif adalah cara pasti untuk bertahan hidup untuk waktu yang lama. Dalam hal itu, tidak banyak perusahaan dengan rekam jejak yang lebih baik daripada Abbott Laboratories.
Raksasa perangkat medis ini memiliki banyak produk di seluruh segmen perawatan kardiovaskular dan diabetesnya. Franchise FreeStyle Libre Abbott Laboratories, serangkaian sistem pemantauan glukosa berkelanjutan (CGM) yang membantu penderita diabetes melacak kadar glukosa darah mereka, telah menjadi pendorong pertumbuhan terbesar perusahaan dalam beberapa tahun terakhir. Perusahaan menyoroti bahwa FreeStyle Libre sekarang menjadi perangkat medis paling sukses dalam sejarah dalam hal penjualan dolar.
Selain perangkat medis, segmen nutrisi, diagnostik, dan farmasi yang mapan dari Abbott Laboratories memberikannya diversifikasi yang signifikan. Abbott Laboratories memegang paten yang melindungi perangkatnya dari peniruan, setidaknya selama masa berlaku paten, keunggulan kompetitif yang penting bagi perusahaan di banyak industri, termasuk perawatan kesehatan.
Inilah sumber benteng penting lainnya untuk Abbott Laboratories: Perusahaan telah berhasil menavigasi sektor perawatan kesehatan yang sangat diatur untuk waktu yang lama. Ia tahu jalannya dan telah mengembangkan nama merek yang dipercaya orang. Itu salah satu alasan mengapa Abbott Laboratories telah berkinerja sangat baik.
Dengan populasi dunia yang menua, pasar diabetes yang sangat kurang menembus -- hanya 1% orang dewasa dengan penyakit tersebut di dunia yang memiliki akses ke teknologi CGM -- dan banyak peluang lainnya, Abbott Laboratories masih dapat memberikan pengembalian yang unggul.
Abbott Laboratories juga merupakan saham dividen yang luar biasa. Ia telah meningkatkan pembayarannya selama 52 tahun berturut-turut. Mungkin bukan bisnis yang paling menarik, tetapi tampaknya cukup andal untuk mempertahankan pengembalian yang kuat dan pembayaran yang meningkat untuk waktu yang lama.
Sebelum Anda membeli saham Microsoft, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru-baru ini mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang... dan Microsoft bukanlah salah satunya. Perusahaan-perusahaan yang masuk dalam daftar tersebut dapat menghasilkan pengembalian monster dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan kapan Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $774.281!*
Stock Advisor memberikan investor cetak biru yang mudah diikuti untuk sukses, termasuk panduan tentang membangun portofolio, pembaruan rutin dari analis, dan dua pilihan saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah melipatgandakan** pengembalian S&P 500 sejak 2002.
*Pengembalian Stock Advisor sebagaimana pada 15 Juli 2024
John Mackey, mantan CEO Whole Foods Market, anak perusahaan Amazon, adalah anggota dewan direksi The Motley Fool. Prosper Junior Bakiny memiliki posisi di Amazon. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Abbott Laboratories, Amazon, dan Microsoft. The Motley Fool merekomendasikan opsi berikut: opsi beli Januari 2026 $395 pada Microsoft dan opsi jual Januari 2026 $405 pada Microsoft. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan pendapat penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan Nasdaq, Inc.
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Premi valuasi dan tekanan peraturan atau penggantian yang membayangi membuat kedua saham kurang pasti sebagai pegangan selamanya dibandingkan yang diklaim artikel."
Artikel ini memposisikan Microsoft dan Abbott sebagai penguat yang tahan lama dengan parit yang dapat dipertahankan di awan/AI dan perangkat diabetes. Namun, artikel ini mengabaikan P/E berjangka MSFT 36x di tengah perlambatan pertumbuhan Azure dan peningkatan capex, ditambah paparan ABT terhadap pemotongan penggantian Medicare dan kedaluwarsa paten Libre setelah 2025. Kedua perusahaan menghasilkan arus kas bebas yang kuat yang mendukung pertumbuhan dividen, tetapi pengawasan peraturan di bidang teknologi dan perawatan kesehatan ditambah potensi perlambatan makro dapat menekan kelipatan dan memperlambat kenaikan pembayaran selama dekade berikutnya. Investor harus menimbang risiko urutan kedua ini terhadap rekam jejak 20 tahun yang diiklankan.
Keterkaitan ekosistem Microsoft dan tren populasi menua Abbott berulang kali mengatasi hambatan serupa, menunjukkan bahwa parit saat ini masih dapat memberikan imbal hasil di atas pasar bahkan jika pertumbuhan moderat.
"Keduanya adalah penguat berkualitas, tetapi valuasi saat ini mematok kesempurnaan dengan margin keamanan minimal untuk pegangan 20 tahun."
Artikel ini mencampuradukkan 'penyintas terbukti' dengan 'beli sekarang.' MSFT diperdagangkan pada P/E berjangka 34x dengan pertumbuhan EPS yang diharapkan 11%—premi 3x dari rata-rata historis meskipun pertumbuhan awan melambat dan monetisasi AI masih belum terbukti dalam skala besar. Jajaran dividen 52 tahun ABT memang nyata, tetapi artikel ini mengabaikan bahwa FreeStyle Libre menghadapi jurang paten (paten utama berakhir 2024-2026) dan persaingan CGM yang semakin ketat dari Dexcom dan Medtronic. Kedua saham adalah bisnis berkualitas, tetapi kualitas ≠ valuasi menarik. Artikel ini memberikan kerangka kerja valuasi nol—kelalaian penting untuk rekomendasi 'pegang selamanya.'
Peringkat AAA MSFT, FCF $70 miliar, dan opsi AI benar-benar membenarkan kelipatan premium; diversifikasi dan parit ABT tahan lama. Jika Anda benar-benar membeli untuk 20+ tahun, harga masuk jauh lebih penting daripada kualitas yang berkembang.
"Artikel ini mencampuradukkan model bisnis berkualitas tinggi dengan titik masuk berkualitas tinggi, mengabaikan risiko valuasi signifikan yang ada dalam penetapan harga pasar saat ini."
Microsoft dan Abbott adalah pilihan klasik 'tidur nyenyak', tetapi artikel ini mengabaikan jebakan valuasi yang melekat pada saham 'selamanya'. Microsoft diperdagangkan pada sekitar 35x pendapatan berjangka, mematok eksekusi AI yang sempurna; setiap perlambatan dalam pertumbuhan Azure atau hambatan antimonopoli peraturan di UE/AS dapat memicu kontraksi kelipatan yang menyakitkan. Demikian pula, ketergantungan Abbott pada waralaba FreeStyle Libre menciptakan risiko kegagalan tunggal karena obat penurunan berat badan GLP-1 berpotensi mengubah kurva permintaan jangka panjang untuk manajemen diabetes. Meskipun neraca mereka seperti benteng, membeli ini pada kelipatan saat ini mengasumsikan nol margin kesalahan di era kebijakan makroekonomi yang bergeser dan persaingan teknologi yang agresif.
Jika Anda memegang selama 20+ tahun, valuasi titik masuk jauh lebih tidak penting daripada kekuatan yang berkembang dari parit pasar yang dominan dan alokasi modal yang konsisten.
"Tesis 'pegang selamanya' untuk MSFT dan ABT mengabaikan risiko suku bunga, peraturan, dan persaingan penting yang dapat mengikis imbal hasil jangka panjang dan harus diuji dengan fakta dan skenario yang lebih kredibel."
Artikel ini bersandar pada tesis 'pegang selamanya' untuk MSFT dan ABT, tetapi mengabaikan celah kredibilitas dan risiko. Artikel ini memasarkan MSFT sebagai peringkat AAA oleh S&P (tidak benar—MSFT adalah AA+) dan menyoroti imbal hasil dividen 0,66% sebagai pendapatan yang menarik, yang mengabaikan bahwa imbal hasil total yang sebenarnya bergantung pada pertumbuhan dan pembelian kembali dalam rezim suku bunga tinggi. Parit Abbott melalui CGM menghadapi persaingan dan dinamika pembayar, ditambah risiko peraturan/paten yang dapat menghambat pertumbuhan. Narasi ini juga mengabaikan risiko valuasi di pasar yang masih ketat dan paparan kedua nama terhadap siklus AI/perawatan kesehatan yang mungkin berkinerja buruk jika pertumbuhan melambat. kehilangan konteks tentang sensitivitas suku bunga dan skenario kasus terburuk.
Jika Anda mengutamakan daya tahan dan arus kas, ini adalah pemimpin industri dengan jajaran dividen yang panjang dan neraca yang kuat; potensi kenaikan dari AI/Cloud untuk MSFT dan adopsi CGM untuk ABT bisa jauh melebihi ketakutan, membuat tesis 'pegang selamanya' lebih menarik daripada yang terlihat di sini.
"Monetisasi AI dan diversifikasi dapat mempertahankan imbal hasil di atas pasar untuk MSFT dan ABT meskipun valuasi saat ini."
Claude menandai P/E berjangka MSFT 34x terhadap pertumbuhan EPS 11% sebagai berlebihan, namun ini mengabaikan potensi layanan AI untuk meningkatkan pertumbuhan jangka panjang di atas 15% setelah monetisasi berskala. Arus kas bebas $70 miliar memberikan penyangga yang cukup untuk pembelian kembali dan dividen yang berkelanjutan bahkan di tengah capex yang lebih tinggi. Risiko paten ABT memang nyata pasca-2025, tetapi diversifikasi ke jantung struktural dan nutrisi mengurangi ketergantungan pada satu produk lebih dari yang diakui. Selama 20 tahun, pertumbuhan dari parit ini kemungkinan akan mengimbangi kekhawatiran valuasi masuk.
"Arus kas yang kuat dan diversifikasi mengurangi risiko penurunan tetapi tidak membenarkan kelipatan saat ini jika pertumbuhan moderat."
Grok mengasumsikan monetisasi AI berskala ke pertumbuhan 15%+, tetapi itulah tepatnya taruhan yang belum terbukti yang dipatok pada kelipatan 34-35x. Poin Claude berlaku: kita membayar untuk eksekusi yang sempurna. Bantalan FCF $70 miliar tidak membenarkan valuasi jika pertumbuhan mengecewakan—itu hanya berarti MSFT dapat mempertahankan dividen melalui kontraksi. Diversifikasi ABT memang nyata, tetapi Libre masih mewakili ~40% dari pendapatan diabetes; jurang paten tidak hilang karena paparan nutrisi. Kedua argumen mencampuradukkan 'neraca benteng' dengan 'harga masuk yang menarik.'
"Valuasi saat ini dari saham 'selamanya' ini mengabaikan risiko durasi dan biaya peluang yang signifikan dalam rezim suku bunga yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama."
Gemini dan Grok mengabaikan volatilitas makro alokasi modal dalam lingkungan suku bunga tinggi. Dengan berfokus pada pertumbuhan 20 tahun, mereka mengabaikan biaya peluang memegang saham P/E 35x ketika suku bunga bebas risiko tetap tinggi. Jika pertumbuhan Azure MSFT melambat bahkan sedikit, 'neraca benteng' tidak akan mencegah kompresi kelipatan kembali ke 25x. Kita tidak hanya membeli perusahaan; kita membeli durasi, dan risiko durasi di sini saat ini salah harga oleh pasar.
"Disiplin valuasi tetap penting: kelipatan berjangka MSFT 35x hanya dapat dipertahankan jika monetisasi AI dan pertumbuhan Azure memenuhi harapan; jika tidak, risiko durasi dan guncangan suku bunga dapat mendorong kompresi kelipatan yang signifikan."
Gemini terlalu memaksakan risiko durasi dengan memperlakukan kelipatan berjangka 35x sebagai pengampunan. Parit MSFT dan pembelian kembali FCF memang memberikan bantalan, tetapi perlambatan Azure atau guncangan suku bunga yang berkelanjutan masih mengancam kompresi kelipatan. Diversifikasi membantu, namun valuasi menyiratkan pasar bertaruh pada monetisasi AI yang sempurna. Sampai kita melihat potensi kenaikan AI yang kredibel dan berskala serta latar belakang makro yang lebih stabil, tesis 'pegang selamanya' membutuhkan kerangka kerja risiko keluar yang jelas.
Panel memiliki pandangan yang beragam tentang Microsoft dan Abbott, dengan kekhawatiran tentang valuasi tinggi, risiko paten, dan potensi hambatan peraturan. Sementara beberapa panelis mengakui fundamental dan parit perusahaan yang kuat, yang lain berpendapat bahwa kelipatan saat ini tidak menyisakan banyak ruang untuk kesalahan.
Pertumbuhan jangka panjang dari model bisnis yang tahan lama dan potensi pertumbuhan yang didorong oleh AI.
Valuasi tinggi dan potensi kompresi kelipatan karena kekecewaan pertumbuhan atau masalah peraturan.