Oleh Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Para panelis setuju bahwa USDC, ETH, dan Chainlink memiliki kasus penggunaan dunia nyata tetapi tidak setuju tentang kemungkinan adopsi institusional dan angin segar regulasi. Mereka juga memperdebatkan peran Ethereum sebagai lapisan penyelesaian dan risiko yang ditimbulkan oleh rantai pribadi dan CBDC.
Risiko: Penangkapan regulasi dan ledger pribadi yang diizinkan mengencerkan nilai aset publik seperti ETH atau LINK.
Peluang: ETH menjadi jalur penyelesaian utama untuk stablecoin, mendorong penyerapan nilai melalui biaya transaksi dan kecepatan.
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
USDC adalah jenis kripto yang berbeda, dan dapat mengubah cara kita berbelanja.
Ethereum adalah mesin di balik stablecoin dan keuangan terdesentralisasi.
Chainlink menyediakan data penting untuk sistem otomatis.
Salah satu tantangan saat berinvestasi dalam teknologi yang sedang berkembang, termasuk kripto, adalah membayangkan bagaimana terobosan teknologi dapat diterjemahkan menjadi nilai dunia nyata. Blockchain, teknologi di balik Bitcoin dan berbagai bentuk keuangan terdesentralisasi (DeFi), adalah contoh bagus. Desentralisasi -- menghilangkan perantara seperti bank dan pemerintah pusat dari keuangan -- adalah inovasi blockchain yang besar.
Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang sedikit dikenal, yang disebut "Monopoli yang Sangat Diperlukan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Namun adopsi berjalan lambat karena berbagai alasan. Adopsi blockchain arus utama akan memerlukan perubahan besar pada sistem keuangan saat ini, termasuk pergeseran regulasi, manusia, dan infrastruktur. Kepercayaan juga merupakan faktor penting. Ini adalah pencapaian teknis yang sangat besar untuk menciptakan uang yang tidak bergantung pada perantara, tetapi banyak konsumen suka menggunakan bank yang tepercaya dan teregulasi untuk mengelola uang mereka.
Akibatnya, baru sekarang institusi keuangan tradisional mulai mengintegrasikan blockchain sehingga kita benar-benar dapat melihat, daripada berspekulasi tentang, kasus penggunaan dunia nyata untuk kripto. Kripto dengan potensi adalah yang dapat bermitra dengan bank dan penyedia pembayaran yang ada, daripada berharap sebagian besar pengguna akan meninggalkan sistem yang sudah mapan.
Berikut adalah tiga yang perlu dipertimbangkan.
Menurut penelitian dari The Motley Fool, USD Coin (CRYPTO: USDC) adalah stablecoin terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar. Stablecoin adalah versi blockchain dari mata uang tradisional, dan USDC menggabungkan manfaat transaksi on-chain -- penyelesaian hampir instan dan pemrosesan berbiaya rendah -- dengan stabilitas dolar AS yang dipatoknya. Dua penggunaan utama untuk stablecoin adalah transfer uang internasional dan perdagangan kripto, tetapi itu bisa berubah jika orang mulai menggunakannya untuk pembayaran sehari-hari.
Cara penerbit USDC, Circle Internet Group (NYSE: CRCL), mengelola cadangan menempatkan USDC dalam posisi yang kuat untuk menarik kemitraan dengan keuangan tradisional. Penerbit stablecoin harus menyimpan dana yang dapat diakses dalam hal-hal seperti Treasury AS untuk mendukung setiap koin yang beredar. Ini memberikan perlindungan terhadap orang yang panik dan melakukan penarikan massal dan membantu memastikan bahwa, misalnya, satu USDC selalu bernilai $1.
Pendekatan Circle yang patuh dan transparan membedakan USDC dari pesaing terbesarnya, USDT milik Tether, yang telah dibayangi oleh pertanyaan tentang cadangannya -- sedemikian rupa sehingga pada tahun 2021, Jaksa Agung New York mendenda Tether karena klaim palsu tentang dukungan USDT. Hal itu membuat USDC, yang menerbitkan audit independen bulanan, lebih menarik daripada USDT bagi bank besar dan penyedia pembayaran.
Berdasarkan desainnya, harga USDC tidak akan pernah meroket seperti Bitcoin. Namun, saham Circle bisa melonjak jika stablecoin menjadi bagian dari keuangan arus utama.
Ethereum (CRYPTO: ETH) adalah kripto pertama yang memperkenalkan kontrak pintar, potongan kecil kode yang mengeksekusi sendiri yang meningkatkan blockchain dari sekadar spreadsheet Excel yang dimuliakan menjadi ekosistem yang dapat diprogram. Kontrak pintar memungkinkan Ethereum untuk mendukung tugas keuangan dunia nyata seperti memindahkan uang, menyetujui pinjaman, dan membayar bunga.
Sederhananya, itulah yang membuat stablecoin dan DeFi mungkin terjadi. Otomatisasi mereka juga berarti bahwa transaksi blockchain lebih cepat dan lebih murah daripada yang melibatkan perantara.
Ethereum mendominasi ruang ini: Ini menyumbang lebih dari 50% stablecoin yang beredar, dan hampir 55% dana dalam aplikasi DeFi. Meskipun Ethereum jauh dari satu-satunya kripto kontrak pintar di pasar, ia memiliki reputasi untuk keamanan, keandalan, dan inovasi teknologi yang konstan. Saat institusi keuangan tradisional mengintegrasikan blockchain ke dalam operasi mereka, faktor-faktor ini menjadikan Ethereum pilihan yang dapat diandalkan.
Bahkan jika blockchain lain mengambil sebagian pangsa pasar dari Ethereum, baik stablecoin maupun DeFi dapat tumbuh secara dramatis dalam dekade mendatang, terutama jika perubahan infrastruktur dan stablecoin menjadi, misalnya, cara Anda membayar bahan makanan atau kopi pagi Anda. Dalam skenario terbaik, beberapa pakar memprediksi bahwa penerbitan stablecoin dapat melonjak dari $280 miliar pada tahun 2025 menjadi $4 triliun.
Chainlink (CRYPTO: LINK) mendasari banyak kasus penggunaan kripto, termasuk stablecoin dan DeFi. Dikenal sebagai kripto oracle, Chainlink memberi makan banyak data dari dunia nyata dan blockchain lain ke kontrak pintar. Tanpa input yang akurat, mereka akan seperti robot rusak dalam film fiksi ilmiah distopia, bergerak tanpa tujuan berputar-putar dan dipicu oleh hal-hal yang salah.
Chainlink dapat memverifikasi bahwa penerbit stablecoin memiliki dana dalam cadangan untuk mendukung token yang mereka terbitkan. Ini mungkin memeriksa bahwa seseorang memiliki cukup jaminan untuk persetujuan pinjaman terdesentralisasi atau memberikan informasi yang memicu pembayaran asuransi terdesentralisasi otomatis. Ini sudah bekerja dengan organisasi keuangan besar yang ada, termasuk SWIFT, J.P. Morgan, dan Mastercard.
Desentralisasi telah menjadi tema yang berulang di sini karena cara terbaik untuk memahami kripto mana yang memiliki kasus penggunaan dunia nyata adalah dengan mengurai bagaimana sistem tanpa perantara ini dapat bekerja. Ini tidak akan menjadi proses yang mudah, dan salah satu dari banyak risiko investasi kripto adalah banyak hal bisa salah.
Meskipun demikian, USDC, Ethereum, dan Chainlink semuanya dapat memperoleh manfaat dari dan berkontribusi pada peningkatan adopsi blockchain, sesuatu yang terlihat lebih mungkin hari ini daripada sebelumnya.
Sebelum Anda membeli saham Ethereum, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang... dan Ethereum tidak termasuk di dalamnya. 10 saham yang masuk daftar ini dapat menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $500.572! Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $1.223.900!
Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 967% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 199% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
Pengembalian Stock Advisor per 25 April 2026. *
Emma Newbery memiliki posisi di Ethereum. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Bitcoin, Chainlink, Ethereum, dan Mastercard. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Kelangsungan hidup jangka panjang aset ini bergantung pada apakah institusi keuangan memprioritaskan interoperabilitas dengan blockchain publik daripada pembuatan ledger kepemilikan yang terkontrol."
Artikel ini secara akurat mengidentifikasi 'pivot institusional' sebagai katalis utama untuk utilitas crypto, namun mengabaikan gesekan mendasar dari penangkapan regulasi. Sementara USDC, Ethereum, dan Chainlink adalah pemimpin infrastruktur saat ini, proposisi nilai 'dunia nyata' mereka bergantung pada asumsi bahwa keuangan tradisional (TradFi) akan mengadopsi blockchain publik yang tanpa izin daripada membangun ledger pribadi yang diizinkan. Jika bank berhasil menginternalisasi efisiensi ini melalui rantai pribadi, penyerapan nilai ke aset publik seperti ETH atau LINK dapat sangat terdilusi. Kita melihat perlombaan antara inovasi open-source dan taman bertembok perusahaan; yang terakhir menimbulkan risiko sistemik terhadap tesis 'terdesentralisasi' yang sebagian besar diabaikan oleh penulis.
Jika adopsi institusional mengarah ke dunia 'CBDC-pertama', permintaan untuk aset terdesentralisasi seperti ETH mungkin runtuh karena pengguna memprioritaskan mata uang digital yang disetujui negara, dapat dibalik, dan sesuai KYC.
"Hambatan regulasi, risiko stabilitas yang terbukti, biaya transaksi yang tinggi, dan persaingan dari CBDC/rantai lain membatasi adopsi arus utama jangka pendek meskipun ada kasus penggunaan yang sah."
Artikel ini mempromosikan USDC, ETH, dan LINK untuk utilitas dunia nyata dalam stablecoin, DeFi, dan oracle, menekankan kemitraan TradFi seperti SWIFT dan JPM. Audit bulanan USDC memang mengungguli ketidakjelasan USDT, memposisikan Circle (CRCL) untuk pertumbuhan jika stablecoin mencapai triliunan. Namun, artikel ini mengabaikan depeg 13% USDC pada Maret 2023 dari eksposur SVB, biaya gas ETH yang tinggi secara persisten ($2-10/tx bahkan pasca-Dencun) yang membatasi penggunaan sehari-hari, dan TVL DeFi turun 50%+ dari puncak 2021. Dominasi oracle LINK menghadapi pesaing Pyth/API3, dan CBDC dapat mengikis permintaan stablecoin pribadi. Adopsi membutuhkan lampu hijau regulasi yang saat ini tidak ada.
Jika legislasi stablecoin AS meniru pendekatan ringan MiCA dan TradFi meningkatkan on-chain melalui pilot BlackRock/JPM, USDC/ETH/LINK dapat melonjak sebagai infrastruktur untuk pasar stablecoin $4T pada tahun 2030.
"Artikel ini salah mengira kelayakan teknologi sebagai keniscayaan ekonomi dan mengabaikan bahwa risiko regulasi, risiko eksekusi, dan penggantian kompetitif dapat menghapus sebagian besar potensi kenaikan yang diproyeksikan."
Artikel ini mencampuradukkan tiga aset yang sangat berbeda dengan profil risiko yang sangat berbeda. USDC (token) tidak memiliki potensi kenaikan—dirancang untuk tetap $1. Circle (CRCL), penerbitnya, adalah permainan ekuitas yang sebenarnya, tetapi artikel ini hampir tidak menyebutkannya dan memberikan konteks valuasi nol. Ethereum dan Chainlink adalah taruhan spekulatif pada adopsi yang *mungkin* terjadi selama satu dekade. Proyeksi stablecoin $280 miliar→$4T disajikan sebagai fakta tetapi kurang sumber. Yang paling penting: artikel ini mengasumsikan angin segar regulasi dan adopsi institusional sebagai hal yang tak terhindarkan, padahal keduanya masih diperdebatkan dan dapat berbalik tajam. Bingkai 'kasus penggunaan dunia nyata' mengaburkan bahwa ini masih taruhan tahap ventura, bukan model bisnis yang terbukti.
Jika stablecoin menjadi jalur pembayaran untuk keuangan arus utama (kemungkinan nyata mengingat pilot JPMorgan dan SWIFT), dominasi DeFi Ethereum sebesar 55% dan monopoli oracle Chainlink dapat berlipat ganda menjadi penciptaan nilai yang masif—skenario $4T artikel tidaklah absurd, hanya saja belum dihargai dalam valuasi saat ini.
"Kejelasan regulasi dan integrasi dunia nyata adalah faktor penentu yang akan menentukan apakah kasus penggunaan ini diterjemahkan menjadi nilai yang tahan lama."
Artikel ini mendorong narasi penuh harapan bahwa USDC, ETH, dan Chainlink memiliki kasus penggunaan nyata yang nyata di luar spekulasi. Namun, engsel krusialnya adalah kejelasan regulasi dan integrasi institusional yang sebenarnya, bukan hanya kelayakan teknologi. Transparansi dan kepatuhan cadangan USDC membantu, tetapi pergeseran kebijakan atau peluncuran CBDC dapat membentuk kembali permintaan. Keunggulan kontrak pintar Ethereum tetap ada, tetapi hambatan penskalaan, biaya gas, dan rantai pesaing dapat mengikis paritnya jika peningkatan melambat. Oracle Chainlink sangat penting, namun kualitas data, tata kelola, dan persaingan dari jaringan oracle lain menimbulkan risiko. Yang tidak disebutkan secara mencolok adalah jalur yang kredibel dan dapat diskalakan untuk pembayaran sehari-hari yang dapat membuka adopsi massal dengan kecepatan yang berarti.
Bahkan dengan kasus penggunaan ini, risiko regulasi dan potensi penyesakan oleh CBDC atau jalur terpusat dapat membuat adopsi 'dunia nyata' sulit dicapai; tanpa dukungan kebijakan yang jelas atau jalur masuk yang praktis, potensi kenaikan mungkin tetap spekulatif.
"Proposisi nilai Ethereum adalah sebagai lapisan penyelesaian global yang netral, yang memberikan keuntungan struktural atas jalur TradFi yang terfragmentasi."
Claude benar bahwa USDC adalah aset stabil, bukan permainan ekuitas, tetapi ia melewatkan risiko 'lapisan penyelesaian'. Jika ETH menjadi jalur penyelesaian utama untuk stablecoin ini, penyerapan nilainya bukan hanya spekulatif; itu adalah fungsi dari kecepatan dan biaya transaksi (MEV). Kita tidak hanya bertaruh pada teknologi; kita bertaruh apakah TradFi lebih memilih lapisan penyelesaian global yang netral daripada sistem perbankan koresponden yang terfragmentasi, terisolasi, dan bergesekan tinggi yang ada saat ini.
"Dominasi Dencun dan L2 mengencerkan penangkapan biaya ETH dari peran lapisan penyelesaian apa pun."
Gemini, ETH sebagai 'lapisan penyelesaian netral' mengabaikan biaya blob Dencun yang mengarahkan 90%+ aktivitas L2 keluar dari L1 (data L2Beat), membatasi penangkapan ETH pada pembagian pendapatan sequencer (~10% dari kecepatan TVL). Pilot JPM/SWIFT menguji di L2 seperti Base/Arbitrum, bukan L1. Ini memfragmentasi penyerapan—TradFi mungkin memilih rantai tanpa memperkaya ETH secara khusus, merusak tesis inti Anda.
"Fragmentasi L2 secara paradoks memperkuat nilai Ethereum sebagai lapisan penyelesaian dengan menjadikan finalitas L1 sebagai sumber daya langka yang akan dibayar oleh TradFi."
Poin fragmentasi L2 Grok tajam, tetapi melewatkan risiko sebaliknya: jika TradFi melakukan standardisasi pada satu L2 (Base, mengingat distribusi Coinbase), *set validator* dan finalitas penyelesaian ETH menjadi parit yang sebenarnya, bukan penangkapan biaya L1. Dencun mengalihkan aktivitas menjauh dari L1 tidak melemahkan peran ETH sebagai lapisan penyelesaian kanonik—itu memperkuatnya dengan mengurangi kemacetan. Pertanyaannya bukan apakah ETH menangkap biaya; tetapi apakah adopsi institusional membutuhkan jaminan finalitas L1 yang hanya disediakan oleh Ethereum.
"Risiko regulasi dan jalur penyelesaian pribadi dapat mengikis parit rantai publik, membatasi potensi kenaikan ETH/LINK meskipun ada kemajuan L2."
Fokus Grok pada fragmentasi L2 melewatkan tuas yang lebih besar: kebijakan dan jalur pribadi. Bahkan dengan Base atau L2 lainnya, rezim penyelesaian yang berpusat pada CBDC atau yang sangat teregulasi dapat mendorong pembayaran lintas batas ke ledger yang diizinkan, menyusutkan kecepatan rantai publik dan potensi kenaikan ETH/LINK. Skenario adopsi massal yang optimis dalam artikel ini mengasumsikan regulasi yang permisif dan jalur publik yang dapat dioperasikan; kenyataan mungkin sebaliknya, dengan TradFi membangun penyelesaian pribadi yang melewati parit rantai publik.
Para panelis setuju bahwa USDC, ETH, dan Chainlink memiliki kasus penggunaan dunia nyata tetapi tidak setuju tentang kemungkinan adopsi institusional dan angin segar regulasi. Mereka juga memperdebatkan peran Ethereum sebagai lapisan penyelesaian dan risiko yang ditimbulkan oleh rantai pribadi dan CBDC.
ETH menjadi jalur penyelesaian utama untuk stablecoin, mendorong penyerapan nilai melalui biaya transaksi dan kecepatan.
Penangkapan regulasi dan ledger pribadi yang diizinkan mengencerkan nilai aset publik seperti ETH atau LINK.