Oleh Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Para panelis memperdebatkan peran Ethereum sebagai lapisan penyelesaian untuk DeFi dan stablecoin, dengan solusi Lapisan-2 seperti Arbitrum dan Optimism mengurangi kemacetan tetapi juga berpotensi mengurangi nilai ETH. Sementara beberapa panelis berpendapat bahwa dominasi Ethereum terancam oleh pesaing seperti Solana dan risiko peraturan, yang lain percaya bahwa efek jaringan dan keamanan staking Ethereum akan mempertahankan nilainya dalam jangka panjang.
Risiko: Risiko 'vampir' dari sequencer L2 yang berkembang menjadi rantai kedaulatan dan mengurangi premi lapisan penyelesaian Ethereum.
Peluang: Potensi solusi Lapisan-2 untuk menskalakan dan menambatkan penggunaan kripto dunia nyata, menilai ulang Ethereum lebih tinggi.
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
Jika Ethereum berperan dalam adopsi blockchain di dunia nyata, harganya bisa meroket.
Ethereum mendominasi pasar keuangan terdesentralisasi dan stablecoin.
Semua mata uang kripto berisiko, tetapi yang memiliki utilitas memiliki potensi jangka panjang yang lebih kuat.
Salah satu hal pertama yang hampir setiap investor mata uang kripto dengar adalah bahwa itu adalah kelas aset yang berisiko. Sayangnya, itu tidak banyak berarti: Risiko diukur dalam spektrum, dan belajar mengevaluasinya adalah bagian penting dari perjalanan banyak investor ritel. Jika membeli dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang melacak S&P 500 lebih mirip terbang sebagai penumpang di pesawat komersial, membeli kripto lebih mirip dengan terjun payung.
Itulah sebabnya banyak investor kripto kehilangan uang, bahkan sekarang ketika harga mulai menunjukkan tanda-tanda pemulihan. Salah satu cara untuk meminimalkan risiko kripto adalah dengan tetap berpegang pada duo dinamis digital, Bitcoin dan Ethereum (CRYPTO: ETH). Seiring waktu, keduanya telah menghasilkan keuntungan besar, meskipun perjalanannya bergejolak. Dalam artikel ini, saya akan fokus pada Ethereum, terutama mengapa perannya sebagai lapisan penyelesaian memberikannya potensi jangka panjang yang solid.
Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Tak Tergantikan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Ethereum sering disebut sebagai lapisan penyelesaian karena merupakan dasar, atau blockchain Lapisan-1, yang menopang banyak mata uang kripto dan aktivitas on-chain lainnya. Ethereum memelopori kontrak pintar, potongan kode yang membuat blockchain dapat diprogram dan memungkinkan aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi), sehingga orang dapat, misalnya, meminjam atau meminjamkan uang tanpa perantara keuangan seperti bank.
Ethereum mendominasi DeFi, menyumbang lebih dari 50% dana on-chain, tetapi berjuang dengan skalabilitas -- jaringan bisa menjadi padat, yang kemudian membuatnya mahal untuk digunakan. Di sinilah blockchain Lapisan-2 berperan, karena mereka menyedot banyak pekerjaan sibuk. Anggap Ethereum sebagai akuntan kepala dengan tim pembukuan Lapisan-2. Ia tidak perlu mengulang perhitungan dan dokumen mereka; sebaliknya, ia memeriksa dan mencatat kesimpulan akhir.
Lapisan 2 dapat dengan cepat memproses sejumlah besar transaksi DeFi, didukung oleh keamanan dan keandalan Ethereum. Jika Anda pernah terbakar oleh kripto, Anda mungkin berpikir, "Terus kenapa? Itu tidak akan berarti apa-apa jika keuangan terdesentralisasi anjlok bersama dengan sisa industri kripto." Itu poin yang adil. Tetapi setelah bertahun-tahun berada di pinggiran keuangan arus utama, uang dan aset mulai bergerak ke blockchain.
Stablecoin -- versi on-chain dari uang tradisional -- mungkin merupakan bagian yang hilang dari teka-teki. Regulasi yang lebih jelas telah menghilangkan hambatan, dan lembaga keuangan besar serta penyedia pembayaran mulai mengintegrasikan stablecoin ke dalam operasi mereka. Mereka berarti konsumen dapat menggunakan blockchain untuk membelanjakan uang dan memindahkannya ke luar negeri semudah menggesek kartu atau melakukan transfer bank.
Ada banyak cara untuk berinvestasi, dengan berbagai tingkat risiko dan imbalan. Jika Anda kehilangan uang pada investasi kripto, pikirkan tentang seberapa besar risiko yang Anda toleransi dan gunakan itu untuk membangun portofolio yang seimbang. Jika mengalokasikan sebagian kecil dari kepemilikan Anda ke aset yang lebih berisiko seperti kripto sesuai dengan tujuan jangka panjang Anda, bersiaplah untuk bertahan melalui periode yang pasti bergejolak.
Sekitar 5% dari portofolio saya ada di cryptocurrency, dan sebagian besar dari itu ada di Ethereum. Ethereum saya di-stake, yang berarti saya mendapatkan hasil dan berkontribusi pada keamanan jaringan dengan mengunci koin saya. Saya nyaman memegang Ethereum selama lima hingga 10 tahun ke depan karena mungkin memainkan peran kunci dalam apa yang bisa menjadi pergeseran besar dalam cara kerja uang.
Sama sekali tidak pasti, tetapi pertumbuhan stablecoin berarti ada kemungkinan besar bahwa blockchain akan terintegrasi ke dalam pembayaran sehari-hari dan manajemen aset. Ethereum mungkin berfungsi sebagai lapisan penyelesaian untuk setidaknya beberapa dari transaksi tersebut.
Sebelum Anda membeli saham Ethereum, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Ethereum bukanlah salah satunya. 10 saham yang masuk daftar itu dapat menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $497.606! Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $1.306.846!
Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 985% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 200% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
Pengembalian Stock Advisor per 30 April 2026. *
Emma Newbery memiliki posisi di Ethereum. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Bitcoin dan Ethereum. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Proposisi nilai jangka panjang Ethereum terancam oleh solusi penskalaan Lapisan-2 yang mengurangi mekanisme pembakaran biaya jaringan dan kelangkaan token secara keseluruhan."
Artikel ini secara akurat mengidentifikasi Ethereum sebagai lapisan penyelesaian utama untuk DeFi dan stablecoin, tetapi mengabaikan masalah 'kebocoran nilai'. Sementara ekosistem Ethereum berkembang, munculnya solusi penskalaan Lapisan-2 seperti Arbitrum dan Optimism menciptakan tekanan deflasi pada ETH. Ketika volume transaksi bermigrasi ke L2 yang lebih murah ini, jumlah ETH yang dibakar melalui EIP-1559 berkurang, berpotensi membuat aset tersebut kembali inflasi. Investor bertaruh pada premi 'lapisan penyelesaian', tetapi jika Ethereum hanya menjadi utilitas pipa backend, penangkapan biaya mungkin tidak membenarkan valuasi saat ini. Tanpa peningkatan signifikan dalam permintaan jaringan total untuk mengimbangi efisiensi L2, kasus bullish untuk ETH sebagai penyimpan nilai tetap rapuh.
Jika Ethereum berhasil menangkap mayoritas penyelesaian stablecoin institusional global, kecepatan modal yang luar biasa dapat mendorong pendapatan biaya yang cukup tinggi untuk mengimbangi dampak deflasi migrasi L2.
"Parit penyelesaian ETH terkikis karena L2 menimbun biaya dan Solana berskala secara native, meninggalkan ETH sebagai penyedia keamanan bersubsidi dengan insentif harga yang lemah."
Ethereum memang mendominasi DeFi TVL di ~53% di seluruh ekosistem (DefiLlama, Okt 2024), memberdayakan sebagian besar stablecoin seperti USDC/USDT melalui L2. Tetapi narasi lapisan penyelesaian melebih-lebihkan penangkapan ETH: pasca-Dencun 'blobspace,' biaya L2 anjlok 95% YTD, dengan sequencer/MEV mengantongi ~90% pendapatan—tidak ada aliran langsung ke ETH. Imbal hasil staking ~3% berasal dari risiko dilusi penerbitan jika aktivitas terhenti. TVL Solana melonjak 400% YTD pada kecepatan/keterjangkauan asli, menggerogoti pangsa DeFi ETH sebesar 60% menjadi 45% di rantai non-ETH. ETH/BTC pada 0,035 (terendah multi-tahun) mencerminkan stagnasi; membutuhkan volume on-chain 10x untuk penilaian ulang.
Jika volume stablecoin mencapai triliunan per tahun di L2 ETH (misalnya, Base, Optimism), permintaan calldata penyelesaian dapat memicu pembakaran ETH, menjadi deflasi dan meningkatkan harga 3-5x bahkan pada adopsi yang moderat.
"Utilitas lapisan penyelesaian Ethereum memang nyata, tetapi artikel ini mengasumsikan angin segar peraturan dan adopsi monopoli yang tidak terjamin maupun dihargai sebagai risiko."
Artikel ini mencampuradukkan dua tesis terpisah: Ethereum sebagai lapisan penyelesaian (dapat dipertahankan) dan Ethereum sebagai investasi (spekulatif). Argumen lapisan penyelesaian masuk akal—Ethereum memang mendominasi infrastruktur DeFi dan stablecoin, dan Lapisan 2 memang mengurangi kemacetan. Tetapi artikel ini mengabaikan persaingan yang brutal: Solana, Polygon, dan lainnya mencuri pangsa pasar. Lebih penting lagi, tesis stablecoin mengasumsikan kejelasan peraturan DAN adopsi massal. Kita belum melihat keduanya. Alokasi 5% penulis dan imbal hasil staking adalah lindung nilai yang masuk akal, tetapi 'pergeseran besar dalam uang' sudah tercermin dalam kapitalisasi pasar ETH ~$2,5T. Risiko sebenarnya: jika stablecoin berlipat ganda di banyak rantai (kemungkinan), premi penyelesaian Ethereum terkikis.
Jika stablecoin menjadi aplikasi pembunuh, mereka tidak membutuhkan keamanan Ethereum—mereka membutuhkan kecepatan dan biaya. Solana, Arbitrum, atau bahkan blockchain pribadi dapat menangkap volume penyelesaian tanpa efek jaringan Ethereum, terutama jika arbitrase peraturan menguntungkan rantai non-Ethereum.
"Peran lapisan penyelesaian Ethereum menawarkan potensi kenaikan yang berarti jika adopsi Lapisan-2 dan rel dunia nyata matang, tetapi itu bergantung pada regulasi yang menguntungkan dan permintaan on-chain yang berkelanjutan."
Kesimpulan pembuka: artikel ini membingkai Ethereum sebagai lapisan penyelesaian jangka panjang untuk DeFi dan stablecoin, dengan Lapisan-2 menangani skalabilitas dan pembayaran dunia nyata akhirnya lepas landas. Narasi itu menyiratkan tawaran sekuler untuk ETH pada efek jaringan, keamanan staking, dan dominasi EVM. Pendapat saya menambahkan tiga peringatan: (1) risiko peraturan seputar stablecoin dan pembayaran on-chain dapat menekan permintaan atau memicu pelarian modal dari DeFi; (2) kemajuan L2 tidak dijamin—keamanan, pengalaman pengguna, dan risiko operator dapat memperlambat adopsi dan membuat biaya tetap tinggi; (3) potensi kenaikan ETH bergantung pada adopsi kripto yang luas, bukan hanya parit teknologi, yang berarti siklus kripto makro dan persaingan dari rantai lain dapat membatasi keuntungan. Tetap saja, jika L2 berskala dan rel dunia nyata menambatkan penggunaan kripto, ETH bisa dinilai lebih tinggi.
Jalur menuju adopsi massal tidak terjamin dan hambatan peraturan dapat mengikis permintaan on-chain; Lapisan-2 mungkin gagal memberikan skalabilitas yang tahan lama dan murah, membatasi potensi kenaikan ETH.
"Premi penyelesaian Ethereum terkikis karena L2 memprioritaskan token gas lokal dan infrastruktur kedaulatan di atas pembakaran ETH asli."
Fokus Grok pada rasio ETH/BTC di 0,035 adalah metrik paling kritis di sini, namun kita mengabaikan risiko 'vampir' dari sequencer L2. Jika L2 berkembang menjadi rantai kedaulatan dengan token gasnya sendiri, lapisan penyelesaian Ethereum menjadi komoditas. Kita saat ini melihat pemisahan di mana ETH bertindak sebagai saham teknologi beta tinggi sementara Solana bertindak sebagai rel pembayaran yang berorientasi konsumen. 'Premi penyelesaian' adalah narasi, bukan realitas neraca.
"L2 tidak dapat dengan mudah mencapai kedaulatan karena benteng keamanan PoS Ethereum yang tak tertandingi sebesar $110 miliar dan ketidakandalan Solana."
Gemini, risiko sequencer 'vampir' Anda mengabaikan realitas ekonomi: L2 seperti Arbitrum (pangsa TVL 70%) memposting 100% sengketa dan DA ke Ethereum, membakar ETH melalui calldata/blob meskipun ada pemotongan Dencun. Memulai kedaulatan menuntut modal yang setara dengan modal yang di-stake ETH sebesar $110 miliar—tidak mungkin dalam jangka pendek. Lebih dari 25 pemadaman Solana YTD mendiskualifikasinya untuk penyelesaian institusional; premi keandalan ETH bertahan.
"Dominasi lapisan penyelesaian ≠ potensi kenaikan token jika sequencer dan L2 menangkap rente ekonomi."
Argumen pembakaran calldata Arbitrum Grok memang benar, tetapi mencampuradukkan keamanan penyelesaian dengan penangkapan pendapatan. Ya, ETH memproses sengketa—tetapi sequencer L2 tetap mengantongi 90% biaya. Grok juga mengabaikan pemadaman Solana sebagai diskualifikasi, padahal penyelesaian stablecoin institusional tidak memerlukan uptime 99,99% jika dijadwalkan per jam. Pertanyaan sebenarnya: apakah ETH menangkap cukup pendapatan biaya untuk membenarkan valuasi $2,5 triliun jika L2 menjadi rel pembayaran yang sebenarnya? Kedua panelis berdebat tentang efisiensi pipa, bukan pengembalian investor.
"Penangkapan nilai ETH jangka pendek tetap terkait dengan keamanan L1 dan ekonomi penyelesaian, bukan hanya kedaulatan L2."
Saya akan menolak kekhawatiran 'sequencer vampir' yang diangkat Grok. Bahkan jika L2 menguji kedaulatan, mereka masih bergantung pada Ethereum untuk ketersediaan data dan penyelesaian sengketa, dan mayoritas ekonomi keamanan dan penyelesaian tetap tertambat pada L1. Narasi bahwa L2 akan menyedot nilai dari ETH siklus ini terdengar masuk akal secara teori tetapi mengabaikan pembagian pendapatan jangka pendek dan aliran bridging. Kasus beruang yang lebih kuat akan menekankan guncangan peraturan atau keruntuhan adopsi on-chain, bukan hanya kedaulatan L2.
Para panelis memperdebatkan peran Ethereum sebagai lapisan penyelesaian untuk DeFi dan stablecoin, dengan solusi Lapisan-2 seperti Arbitrum dan Optimism mengurangi kemacetan tetapi juga berpotensi mengurangi nilai ETH. Sementara beberapa panelis berpendapat bahwa dominasi Ethereum terancam oleh pesaing seperti Solana dan risiko peraturan, yang lain percaya bahwa efek jaringan dan keamanan staking Ethereum akan mempertahankan nilainya dalam jangka panjang.
Potensi solusi Lapisan-2 untuk menskalakan dan menambatkan penggunaan kripto dunia nyata, menilai ulang Ethereum lebih tinggi.
Risiko 'vampir' dari sequencer L2 yang berkembang menjadi rantai kedaulatan dan mengurangi premi lapisan penyelesaian Ethereum.