Analis bintang 5 menetapkan target harga saham SanDisk yang mencengangkan

Barclays bergerak pada SanDisk pada tanggal 27 Mei. Keesokan harinya, Mizuho mengikutinya. Ketika analis teratas dari dua perusahaan berbeda menaikkan target pada saham yang sama pada hari berturut-turut, masing-masing mencapai melalui metodologi yang berbeda, catatan kedua patut dibaca dengan cermat.

Argumen Mizuho dibangun di sekitar angka-angka yang melampaui laporan laba terbaru dan lebih jauh ke masa depan daripada sebagian besar cakupan saham ini.

Apa yang diubah oleh Mizuho dan analis di balik panggilan tersebut

Vijay Rakesh, seorang analis bintang lima di Mizuho Securities, menaikkan target harganya untuk SanDisk (SNDK) menjadi $1.825 dari $1.625 pada tanggal 28 Mei, mempertahankan peringkat outperform.

Target baru tersebut mengimplikasikan peningkatan sekitar 12% dari harga saham pada saat catatan tersebut dan ditetapkan pada 9,9 kali perkiraan laba per saham Mizuho untuk tahun fiskal 2027, naik dari kelipatan sebelumnya sebesar 9,4 kali.

Pada hari yang sama, Rakesh juga menaikkan targetnya untuk Micron menjadi $1.150 dari $800, sebagai bagian dari catatan yang lebih luas yang mencakup lima nama teknologi termasuk Dell, Arm Holdings, dan On Semiconductor. Kelima nama tersebut menerima peningkatan target. Mizuho mempertahankan peringkat outperform pada kelima nama tersebut, menurut TipRanks.

Mengapa Rakesh menaikkan perkiraan SanDisk jauh di atas konsensus

Angka-angka terpenting dalam catatan Mizuho bukanlah target harga. Mereka adalah revisi laba.

Rakesh menaikkan perkiraannya untuk pendapatan FY2027 SanDisk menjadi $45,3 miliar dari $42,3 miliar, menempatkannya 3,9% di atas konsensus Wall Street sebesar $43,6 miliar. Perkiraan EPS FY2027-nya bergerak menjadi $184,95 dari $172,54, dibandingkan dengan konsensus sebesar $180,14, menurut Investing.com.

Untuk FY2028, Mizuho menaikkan perkiraannya untuk pendapatan menjadi $48,1 miliar dari $45,5 miliar, dibandingkan dengan konsensus sebesar $47,4 miliar. Perkiraan EPS FY2028 naik menjadi $196,85 dari $185,19, dibandingkan dengan konsensus sebesar $194,54, Investing.com mengonfirmasi.

Itu adalah kemenangan yang konsisten di atas konsensus selama dua tahun fiskal. Rakesh tidak hanya menyesuaikan untuk kuartal yang kuat. Dia memodelkan lingkungan pasokan yang secara fundamental lebih ketat daripada yang saat ini tercermin dalam konsensus pasar.

Tesis ketatnya NAND dan sudut pandang AI agen

Dasar dari kasus bullish Rakesh adalah disiplin pasokan NAND. Mizuho memperkirakan ketatnya NAND akan bertahan hingga tahun 2027 tanpa ekspansi kapasitas besar selama periode tersebut.

Di sisi permintaan, gambarnya juga semakin ketat, menurut TipRanks.

Rakesh mencatat bahwa bahkan pelanggan non-AI masih kekurangan pasokan sebesar 30% hingga 50%. Ketatnya bersifat struktural dan luas, tidak terbatas pada hyperscaler.

Pendorong pertumbuhan baru yang diperkenalkan Rakesh adalah AI agen. Dia menunjukkannya sebagai potensi angin pendorong tambahan untuk NAND mulai tahun 2027, karena sistem AI yang bertindak secara otonom akan membutuhkan penyimpanan persisten yang jauh lebih banyak daripada beban kerja pelatihan dan inferensi saat ini.

Dia juga mengutip meningkatnya permintaan yang terkait dengan penyebaran Flash Bandwidth Tinggi dan CMX rack sebagai angin pendorong jangka pendek yang belum sepenuhnya diharga oleh pasar, TipRanks mengonfirmasi.

Angka-angka kunci dari catatan SanDisk Mizuho tanggal 28 Mei:

Target baru: $1.825, naik dari $1.625; outperform dipertahankan; analis Vijay Rakesh; kelipatan EPS FY2027 sebesar 9,9x, menurut Investing.com.

Prospek NAND: Ketatnya diperkirakan akan bertahan hingga tahun 2027; ekspansi kapasitas besar tidak diantisipasi; pelanggan non-AI masih kekurangan pasokan sebesar 30% hingga 50%, menurut TipRanks.

Pendorong pertumbuhan baru: AI agen ditandai sebagai katalis permintaan NAND tambahan mulai tahun 2027; penyebaran HBF dan CMX rack dikutip sebagai angin pendorong jangka pendek, TipRanks mengonfirmasi.

Saham SanDisk: rentang 52 minggu $36,21 hingga $1.658,77; kapitalisasi pasar sekitar $235 miliar; P/E historis 54,34, P/E maju 24,57.

Cakupan SanDisk sebelumnya: Cakupan Morgan Stanley sebelumnya menguraikan supercycle NAND asli yang sekarang diperpanjang oleh Mizuho.

Apa arti panggilan Mizuho bagi investor yang mengawasi SanDisk

Catatan Rakesh tiba sehari setelah analis Barclays Tom O'Malley menaikkan target SanDisk menjadi $2.300 berdasarkan argumen pendapatan kontraktual, dan seminggu setelah Atif Malik dari Citi menaikkan targetnya menjadi $2.025. Gugus peningkatan dari perusahaan yang berbeda dengan metodologi yang berbeda itu sangat berarti. Setiap analis mencapai kesimpulan yang kurang lebih serupa tentang daya tahan kekuatan penghasilan SanDisk melalui lensa analitis yang berbeda.

Pendekatan Mizuho melalui revisi perkiraan laba berguna untuk memahami penilaian. Target harga adalah kesimpulan; perkiraan EPS FY2027 dan FY2028 di atas konsensus adalah inputnya.

Jika Rakesh benar bahwa NAND tetap ketat, AI agen menambahkan permintaan dari tahun 2027, dan disiplin kapasitas bertahan, perkiraan EPS $184,95 mulai terlihat dapat dicapai daripada agresif.

Risikonya adalah risiko yang sama yang tertanam dalam setiap panggilan bullish SanDisk. Saham telah bergerak dari $36 hingga $1.600 dalam dua belas bulan, dengan harga sejumlah besar berita baik sebelum terjadi.

Setiap kekecewaan dalam harga NAND, kejutan ekspansi kapasitas, atau perlambatan makro dalam pengeluaran hyperscaler akan menciptakan penurunan yang sedikit ruang untuk diserap oleh kelipatan penilaian saat ini.