A $25 Miliar Reason to Buy ARM Stock Now

Desainer chip Inggris Arm Holdings plc (ARM) tiba-tiba membuat Wall Street banyak bicara, dan ada alasan yang bagus untuk itu. Awal minggu ini, CEO Rene Haas memperkenalkan chip buatan sendiri pertama perusahaan, Arm AGI CPU, yang dibangun khusus untuk pusat data kecerdasan buatan (AI). Dirancang untuk gelombang berikutnya dari beban kerja AI agen, chip ini diperkirakan akan memberikan lebih dari 2x kinerja per rak dibandingkan platform x86 tradisional. Ini adalah langkah berani yang menandakan bahwa Arm tidak lagi puas untuk tetap di belakang layar.
Hingga saat ini, model Arm sederhana namun kuat, melisensikan set instruksinya ke beberapa produsen chip terbesar di dunia dan mengumpulkan royalti atas setiap prosesor yang dibangun menggunakan desainnya. Tetapi pergeseran ini menandai titik balik yang besar. Dengan bergerak ke silikonnya sendiri, Arm sekarang memasuki persaingan langsung dengan pelanggannya sendiri, banyak di antaranya yang telah lama mengandalkan arsitekturnya. Analis dan investor sudah ramai dengan optimisme, melihat ini sebagai potensi pengubah permainan bagi perusahaan.
Sebenarnya, yang membuat cerita ini semakin menarik adalah visi jangka panjang manajemen. CEO telah memproyeksikan pendapatan tahunan yang mencengangkan sebesar $25 miliar pada tahun 2031, lebih dari enam kali lipat dari level 2025, dan mengharapkan sekitar $15 miliar dari bisnis CPU baru saja. Perusahaan menargetkan sekitar 15% dari pasar CPU server senilai $100 miliar dan mengharapkan untuk mulai menghasilkan sekitar $1 miliar pendapatan pada tahun fiskal 2027 dan 2028. Dengan proyeksi yang ambisius ini, investor mungkin ingin menyimpan saham chip ini dalam daftar pantauan mereka sekarang.
Tentang Saham Arm
Sejak didirikan pada tahun 1990, Arm Holdings telah mengambil jalan yang sangat berbeda dari kebanyakan perusahaan chip, dan itulah yang membuatnya begitu kuat. Alih-alih membangun semikonduktor, Arm berfokus pada perancangan arsitektur inti yang memberi tahu chip cara berfungsi. Desain ini secara diam-diam berada di jantung miliaran perangkat, dari ponsel pintar sehari-hari hingga sistem komputasi mutakhir, menjadikan Arm lapisan dasar dunia digital.
Arm melisensikan teknologinya ke jaringan luas mitra, termasuk produsen perangkat, perusahaan cloud, dan perancang chip. Mitra-mitra tersebut menggunakan cetak biru Arm untuk membangun prosesor mereka sendiri, membayar biaya di muka dan royalti berkelanjutan atas setiap chip yang dikirim. Struktur ini memungkinkan Arm untuk mendapatkan keuntungan dari permintaan global yang besar tanpa investasi modal yang besar yang diperlukan untuk menjalankan pabrik fabrikasi. Tetapi ceritanya mulai berkembang.
Meskipun ponsel pintar secara historis mendorong sebagian besar pendapatannya, Arm dengan cepat berkembang ke area seperti pusat data, teknologi otomotif, elektronik konsumen, dan aplikasi yang berfokus pada AI. Sekarang, dengan peluncuran prosesor buatan sendiri pertamanya, Arm AGI CPU, perusahaan melangkah melampaui perannya yang tradisional. Itu tidak lagi hanya memungkinkan masa depan komputasi. Perusahaan mulai membangun kehadiran yang lebih langsung di dalamnya, terutama dalam lanskap AI yang berkembang pesat.
Kegembiraan seputar Arm jelas tercermin dalam sahamnya. Dengan kapitalisasi pasar sekitar $166 miliar, saham telah melonjak hampir 19,24% hanya dalam lima hari terakhir karena investor berbondong-bondong mengikuti pengumuman chip terbaru. Dan ini bukan hanya lonjakan jangka pendek. Hingga saat ini pada tahun 2026, saham Arm telah naik 41,62% yang kuat, dengan mudah mengalahkan Indeks S&P 500 ($SPX) yang lebih luas, yang sebenarnya turun 5,38% year-to-date (YTD). Ini adalah tanda yang jelas bahwa investor bertaruh besar pada cerita Arm yang berkembang dan perannya yang berkembang dalam ledakan AI.
Ikhtisar Pendapatan Q3 Arm
Arm menunjukkan kinerja yang kuat pada kuartal ketiga fiskalnya, dan angkanya menunjukkan bahwa perusahaan mendapatkan daya tarik serius di AI dan pusat data. Untuk kuartal yang dilaporkan pada 4 Februari, Arm mencatatkan pendapatan rekor sebesar $1,24 miliar, naik 26% year-over-year (YoY), menandai kuartal keempat berturut-turut di atas angka $1 miliar. Itu juga melampaui perkiraan Wall Street sebesar $1,23 miliar. Bagian besar kekuatan itu berasal dari pendapatan royalti, yang melonjak 27% menjadi rekor $737 juta, menunjukkan bahwa teknologinya diadopsi secara luas.
Yang benar-benar mendorong pertumbuhan ini adalah pergesaran ke teknologi bernilai lebih tinggi seperti Armv9 dan Compute Subsystems (CSS) -nya, serta jejak yang berkembang di pusat data. CSS, yang diperkenalkan sekitar dua setengah tahun yang lalu, ternyata menjadi kemenangan besar. Manajemen mencatat bahwa permintaan lebih kuat dari yang diharapkan, dengan Arm menambahkan dua lisensi CSS baru pada kuartal ini untuk perangkat AI tepi seperti ponsel pintar dan tablet, membawa total menjadi 21 lisensi di seluruh 12 perusahaan.
Adopsi sudah diterjemahkan ke dalam produk nyata, dengan lima pelanggan sekarang mengirimkan chip berbasis CSS, termasuk dua pada platform generasi kedua. Bahkan lebih penting, empat vendor ponsel pintar Android teratas sekarang menggunakan CSS. Di bidang perizinan, pendapatan meningkat 25% menjadi $505 juta, didukung oleh waktu dan ukuran beberapa kesepakatan bernilai tinggi serta kontribusi backlog.
Prospek ke depan terlihat sama solidnya. Nilai kontrak tahunan (ACV) Arm naik 28% menjadi $1,62 miliar, menunjukkan permintaan yang kuat di masa depan. Selain itu, pendapatan lebih baik dari yang diharapkan, dengan EPS non-GAAP sebesar $0,43, mengalahkan perkiraan $0,41 dan meningkat dari $0,39 tahun lalu. Perusahaan mengakhiri kuartal dengan uang tunai dan investasi jangka pendek yang sehat sebesar $3,54 miliar, menjaga neraca keuangannya dalam kondisi yang sangat baik.
Ke depan, Arm mengharapkan momentum berlanjut, memproyeksikan sekitar $1,47 miliar pendapatan untuk Q4 (plus atau minus $50 juta) dan EPS yang disesuaikan antara $0,54 dan $0,62, karena terus memanfaatkan gelombang pertumbuhan yang didorong oleh AI.
Bagaimana Analis Memandang Saham Arm?
Analis jelas senang dengan chip baru Arm, tetapi mereka juga mengawasi risiko. Misalnya, RBC Capital Markets mencatat bahwa sementara pergeseran Arm ke chipnya sendiri dapat membuka pertumbuhan jangka panjang yang kuat, itu dapat menekan margin karena pembuatan chip jauh kurang menguntungkan daripada bisnis IP tradisionalnya. Ada juga tantangan tambahan untuk bersaing dengan pelanggannya sendiri.
Namun, momentum jangka pendek terlihat kuat, didorong oleh meningkatnya permintaan akan AI agen, pangsa pusat data yang berkembang, dan harga yang lebih tinggi dari CSS dan Armv9. Sementara itu, Morgan Stanley menyoroti fokus Arm pada komputasi hemat daya sebagai keuntungan utama. CPU AGI baru dirancang untuk memberikan kinerja tinggi dengan penggunaan energi yang lebih rendah, sesuatu yang dicari oleh pemain besar seperti Meta (META) dan OpenAI.
Alih-alih mengganti chip dari Nvidia (NVDA), CPU Arm dapat melengkapi mereka, membantu mengoptimalkan penggunaan energi dan biaya total dalam sistem AI. Perusahaan juga percaya bahwa Arm dapat menetapkan harga chipnya secara kompetitif terhadap Intel (INTC) dan Advanced Micro Devices (AMD). Beberapa analis bahkan lebih optimis.
Evercore ISI membandingkan Arm saat ini dengan Nvidia satu dekade lalu, dengan mengatakan bahwa CPU-nya sangat cocok untuk gelombang yang meningkat dari beban kerja AI agen. Perusahaan percaya bahwa Arm dengan cepat menjadi pilihan CPU AI yang disukai untuk hyperscaler, dengan pasar CPU server diperkirakan akan tumbuh menjadi $100 miliar pada tahun 2031.
Menambah optimisme, Citigroup menyebut langkah ini ke dalam chip sebagai pergeseran strategis terbesar dalam sejarah Arm, dengan menunjukkan kemitraan yang kuat, peluncuran produk penuh, dan target keuangan yang ambisius yang telah melampaui bahkan harapan yang paling optimis.
Secara keseluruhan, sentimen Wall Street seputar Arm tetap kuat di sisi bullish. Saham memegang peringkat “Beli Moderat” konsensus, tetapi rinciannya menceritakan kisah yang lebih kuat. Dari 30 analis, 20 merekomendasikan “Beli Kuat”, dua menyarankan “Beli Moderat”, tujuh berada di “Tahan”, dan hanya satu memiliki peringkat “Jual Kuat”.
Dan optimisme itu tercermin dalam target harga. Target rata-rata sebesar $166,12 menunjukkan peningkatan 7,3% dari level saat ini, sementara perkiraan bullish tertinggi sebesar $227 menunjukkan potensi kenaikan sekitar 46,6% dari sini, menunjukkan bahwa ekspektasi tinggi untuk lintasan pertumbuhan Arm.
Pada tanggal publikasi, Anushka Mukherji tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas apa pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com