Skenario Terburuk Potensial Mulai Terbentuk untuk Pasar Saham pada 15 Mei -- dan Tidak Ada yang Bisa Menutupi Ini

Poin-Poin Penting

Dalam waktu kurang dari empat minggu, Jerome Powell akan mengakhiri masa jabatannya sebagai ketua The Fed.

Kevin Warsh, yang dinominasikan oleh Presiden Donald Trump untuk menggantikan Powell, mungkin membawa konsekuensi yang tidak diinginkan.

Warsh, yang rekam jejak pemungutan suaranya cenderung hawkish, diperkirakan akan mengambil alih saat tingkat inflasi AS melonjak.

• 10 saham yang kami sukai lebih dari S&P 500 Index ›

Selama tujuh minggu terakhir, pasar saham telah membawa investor dalam perjalanan yang cukup berliku. Di satu sisi, kita telah menyaksikan Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI) yang banyak diikuti dan Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) yang didorong oleh inovasi keduanya sempat memasuki wilayah koreksi, dengan S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) yang luas berada di dekat mereka. Namun kita juga telah melihat reli yang luar biasa menghapus sebagian besar kerugian ini dalam waktu dua minggu.

Meskipun kaum optimis tampaknya memegang kendali Wall Street dengan kuat, lonjakan pasar saham yang kuat dari titik terendah baru-baru ini mungkin terbukti singkat.

Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Sangat Diperlukan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »

Meskipun tidak ada yang pasti dan sejarah tidak dapat memprediksi masa depan dengan pasti, skenario terburuk potensial sedang terbentuk untuk Wall Street pada 15 Mei, berkat perubahan bersejarah di Federal Reserve.

Era Kevin Warsh diperkirakan akan dimulai dalam waktu kurang dari empat minggu

Jumat, 15 Mei, menandai hari terakhir masa jabatan kedua Jerome Powell sebagai ketua The Fed. Mengingat betapa vokal Presiden Donald Trump dan Powell berselisih mengenai suku bunga selama setahun terakhir, tidak mengherankan bahwa presiden tidak menominasikan Powell untuk masa jabatan ketiga.

Pada 30 Januari, Trump secara resmi menominasikan Kevin Warsh untuk menggantikan Jerome Powell sebagai ketua The Fed. Dengan asumsi Warsh menerima suara yang diperlukan dari Komite Perbankan Senat dan Senat AS, ia akan menjadi ketua ke-17 Federal Reserve dan membawa pengalaman ke posisi tersebut.

Warsh sebelumnya menjabat di Dewan Gubernur Federal Reserve dari 24 Februari 2006, hingga 31 Maret 2011, dan merupakan anggota pemungutan suara Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC). FOMC adalah badan yang terdiri dari 12 orang, termasuk ketua The Fed, yang bertanggung jawab untuk menetapkan kebijakan moneter negara.

Meskipun Kevin Warsh berperan dalam menavigasi ekonomi AS melalui krisis keuangan, rekam jejak pemungutan suara dan kritik vokal terhadap tindakan bank sentral menimbulkan kekhawatiran bagi Wall Street.

"Jika Trump menginginkan seseorang yang mudah terhadap inflasi, dia salah memilih Kevin Warsh."@AnnaEconomist pic.twitter.com/FGMfeSqHpU

-- Daily Chartbook (@dailychartbook) 31 Januari 2026

Misalnya, rekam jejak pemungutan suara dan komentar Warsh saat berada di FOMC menunjukkan bahwa ia lebih menekankan pada satu aspek mandat ganda The Fed (menstabilkan harga) daripada yang lain (memaksimalkan lapangan kerja). Bahkan ketika tingkat pengangguran melonjak selama Resesi Hebat, Warsh lebih memilih suku bunga yang lebih tinggi untuk memastikan inflasi tidak meningkat.

Preferensi Warsh untuk menjaga inflasi tetap terkendali membuatnya dijuluki "hawk". Hal ini patut diperhatikan, mengingat Presiden Trump telah menekan Powell dan FOMC untuk secara agresif memotong suku bunga.

Penyebab lain kekhawatiran adalah keinginan Warsh untuk mengurangi neraca bank sentral.

Antara Agustus 2008 dan April 2022, neraca The Fed, yang terutama terdiri dari obligasi Treasury jangka panjang dan sekuritas yang didukung hipotek, membengkak dari kurang dari $900 miliar menjadi hampir $9 triliun. Meskipun siklus pengetatan kuantitatif menurunkan angka ini menjadi sekitar $6,7 triliun (per 8 April 2026), ketua The Fed yang dinominasikan Trump akan lebih memilih bank sentral menjadi peserta pasar pasif. Hal ini akan melibatkan penjualan sebagian besar aset The Fed.

Namun, harga obligasi dan imbal hasilnya berbanding terbalik. Potensi penjualan triliunan dolar obligasi Treasury AS diperkirakan akan menurunkan harganya dan meningkatkan imbal hasilnya, sehingga menaikkan biaya pinjaman.

Kenaikan Warsh mungkin bertepatan dengan momen genting bagi pasar saham

Namun, rekam jejak pemungutan suara dan opini neraca Kevin Warsh hanyalah setengah dari cerita.

Pada saat yang sama investor bersiap menyambut ketua The Fed yang baru, tingkat inflasi AS yang berlaku telah melonjak, berkat tindakan Presiden Trump di Iran.

Pada 28 Februari, atas perintah Trump, militer AS, bersama dengan Israel, melancarkan serangan ke Iran. Segera setelah operasi militer ini dimulai, Iran menutup Selat Hormuz untuk hampir semua ekspor minyak. Penutupan selama kurang lebih tujuh minggu ini (hingga penulisan ini pada 14 April) merupakan gangguan pasokan energi terbesar dalam sejarah modern. Energy Information Administration mencatat bahwa sekitar 20% minyak cair dunia melewati Selat Hormuz setiap hari.

Ketika pasokan barang atau jasa yang diminati dibatasi, harga barang atau jasa tersebut naik hingga permintaan berkurang. Kita telah menyaksikan harga minyak mentah melonjak sejak perang Iran dimulai, yang menyebabkan kenaikan harga bensin tercepat dalam lebih dari tiga dekade.

Perubahan harga selama setahun terakhir (laporan CPI Maret)

-- Charlie Bilello (@charliebilello) 10 April 2026

Bahan Bakar Minyak: +44,2%

Bensin: +18,9%

Utilitas Gas: +6,4%

Listrik: +4,6%

Transportasi: +4,1%

Makanan di luar rumah: +3,8%

Perawatan Medis: +3,7%

CPI Keseluruhan: +3,3%

Perumahan: +3%

Makanan di rumah: +1,9%

Mobil Baru: +0,5%

Mobil Bekas: -3,2%

Didorong oleh biaya energi yang sangat tinggi dan kekakuan tarif Trump di sektor barang, inflasi AS selama 12 bulan terakhir (TTM) melonjak 90 basis poin pada bulan Maret menjadi 3,3%. Inflasi AS telah melampaui target jangka panjang The Fed sebesar 2% selama lima tahun berturut-turut.

Sayangnya, guncangan harga energi secara historis bukanlah masalah satu bulan. Menurut alat Inflation Nowcasting Federal Reserve Bank of Cleveland, inflasi TTM untuk April diperkirakan akan naik lagi sebesar 28 basis poin menjadi 3,58%.

Ketika pasar saham memulai tahun ini pada valuasi termahal kedua sejak Januari 1871, investor percaya FOMC akan memotong suku bunga beberapa kali pada tahun 2026. Namun dengan inflasi TTM melonjak dari 2,4% yang dilaporkan pada Februari menjadi perkiraan 3,58% pada April, tidak ada katalis untuk pemotongan suku bunga. Faktanya, ada argumen kuat bahwa FOMC dapat menaikkan suku bunga sebelum akhir tahun.

Sekarang, mari kita hubungkan titik-titiknya.

Kevin Warsh, seorang hawk FOMC bersejarah, diperkirakan akan mengambil alih sebagai ketua The Fed tepat saat inflasi berbalik arah secara dramatis. Pasar saham yang mahal yang telah memperhitungkan beberapa pemotongan suku bunga mungkin menghadapi skenario terburuk pada 15 Mei.

Haruskah Anda membeli saham di S&P 500 Index sekarang?

Sebelum Anda membeli saham di S&P 500 Index, pertimbangkan ini:

Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang... dan S&P 500 Index bukanlah salah satunya. 10 saham yang masuk daftar ini berpotensi menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.

Pertimbangkan ketika Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $524.786! Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.236.406!

Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 994% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 199% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.

**Pengembalian Stock Advisor per 18 April 2026. ***

Sean Williams tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.

Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan Nasdaq, Inc.