Adobe Memimpin 3 Program Buyback Besar Bernilai Hingga 25% dari Kapitalisasi Pasar

Beberapa saham kapitalisasi besar di sektor teknologi dan keuangan baru-baru ini mengumumkan otorisasi buyback yang masif.

Perusahaan terbesar di dunia dalam perangkat lunak kreatif telah melihat harga sahamnya jatuh. Rencana buyback baru senilai $25 miliar menunjukkan bahwa perusahaan melihat nilai signifikan dalam saham. Sementara itu, saham keuangan yang besar tetapi kurang terliput siap untuk terus mengurangi jumlah saham mereka, memberikan angin ekor untuk metrik per saham.

Kapasitas Buyback Adobe Melonjak Hingga 24% dari Kapitalisasi Pasarnya

Saham perusahaan perangkat lunak raksasa Adobe (NASDAQ: ADBE) telah dihantam oleh pasar selama setahun terakhir. Secara keseluruhan, saham tersebut turun lebih dari 40% dari tertinggi sepanjang waktu dan turun lebih dari 30% pada tahun 2026. Ketakutan disrupsi kecerdasan buatan (AI) telah menjadi pendorong utama penurunan saham, dengan pasar mempertanyakan pertumbuhan perusahaan di masa depan. Secara khusus, investor melihat alat seperti “Claude Design” sebagai ancaman kompetitif terhadap Adobe.

Namun demikian, pertumbuhan Adobe masih bertahan saat ini, dengan perusahaan mencatatkan peningkatan pendapatan antara 10% dan 12% selama beberapa kuartal terakhir. Ini umumnya sejalan dengan pertumbuhan yang terlihat pada tahun 2023 dan 2024.

Dengan saham yang turun secara signifikan, Adobe baru-baru ini mengumumkan program buyback saham senilai $25 miliar yang masif. Perusahaan mencatat bahwa program ini merupakan “ekspresi kepercayaan langsung” dalam generasi kasnya dan menggarisbawahi optimisme jangka panjangnya ke depan. Program ini setara dengan 24% dari kapitalisasi pasar Adobe, yang sekarang telah turun menjadi sekitar $103 miliar.

Dalam kaitannya dengan nilai perusahaan, program buyback sebesar ini jarang terjadi, terutama untuk nama-nama besar seperti Adobe.

Dengan ini, perusahaan membuat pernyataan, kemungkinan besar melihat penurunan harga sahamnya sebagai berlebihan. Namun, tidak mungkin pasar akan bergerak untuk mencerminkan pandangan Adobe dengan cepat. Perusahaan perlu membuktikan ketahanan bisnisnya dari waktu ke waktu untuk mengubah hal ini.

Otorisasi Buyback Synchrony yang Besar Dapat Menurunkan Jumlah Saham Lebih Lanjut

Di sisi lain, Synchrony Financial (NYSE: SYF) telah tampil dengan baik. Saham telah memberikan total return sekitar 20% sejak awal tahun 2025, pada dasarnya sejalan dengan Indeks S&P 500. Perusahaan telah menjadi pemain penting dalam ruang kartu kredit bermerek. Ini melibatkan bekerja sama dengan merek untuk mengembangkan kartu kredit mereka sendiri, yang memberikan penghargaan kepada konsumen.

Perlu dicatat, volume pembelian Synchrony mencapai $43 miliar pada Q1 2026, rekor kuartal pertama bagi perusahaan. Kualitas kredit konsumen yang menggunakan kartu Synchrony juga meningkat. Net charge-off, atau persentase pinjaman perusahaan yang tidak akan dipulihkan, turun hampir 100 basis poin menjadi 5,42%. Ini adalah kuartal keempat berturut-turut dari perbaikan net charge-off, yang menunjukkan bahwa konsumen terus membayar persentase pinjaman mereka yang lebih besar.

Synchrony juga telah mengembalikan modal kepada pemegang saham dengan kecepatan yang produktif. Secara keseluruhan, perusahaan telah menghabiskan $25,2 miliar untuk buyback dan dividen sejak tahun 2016. Hal ini telah memungkinkan perusahaan untuk menurunkan jumlah saham yang beredar hampir 60%. Perusahaan dengan kuat mengindikasikan bahwa tren ini akan terus berlanjut, baru-baru ini mengumumkan program buyback senilai $6,5 miliar. Ini setara dengan sedikit kurang dari 25% dari kapitalisasi pasarnya yang sekitar $26 miliar.

Arch Capital: Penyedia Asuransi Unik Meningkatkan Otorisasi Menjadi $3,1 Miliar

Terakhir adalah Arch Capital (NASDAQ: ACGL). Saham telah memberikan return moderat mendekati 5% sejak awal tahun 2025 dan pada dasarnya datar pada tahun 2026. Perusahaan menyediakan asuransi khusus, reasuransi, dan asuransi hipotek. Asuransi khusus berfokus pada penyediaan pertanggungan di luar area umum, seperti jiwa, rumah, atau mobil. Contohnya mungkin termasuk asuransi malpraktek medis atau asuransi khusus untuk situasi unik.

Karena lebih sedikit perusahaan asuransi yang bersaing di pasar ini, Arch berpotensi menghasilkan margin yang lebih tinggi dengan menawarkan pertanggungan. Proposisi nilai mereka terletak pada kemampuan mereka untuk menanggung risiko unik ini dengan baik, menangkap permintaan di area pasar yang kurang kompetitif.

Perusahaan mencatatkan beberapa metrik yang mengesankan pada kuartal terakhirnya, dengan pendapatan operasional setelah pajak meningkat 26% menjadi $1,1 miliar. Pendapatan operasional setelah pajak perusahaan untuk tahun penuh 2025 sebesar $3,7 miliar merupakan rekor tertinggi.

Perusahaan juga menghabiskan $1,9 miliar untuk buyback pada tahun 2025, angka signifikan dibandingkan dengan kapitalisasi pasarnya mendekati $34 miliar. Sekarang, perusahaan telah menambahkan lebih banyak daya tembak ke dalam kotak buybacknya, meningkatkan otorisasi menjadi $3,1 miliar. Ini setara dengan sekitar 9% dari kapitalisasi pasar perusahaan. Meskipun tidak sebesar Adobe dan Synchrony, program ini masih sangat besar dibandingkan dengan sebagian besar otorisasi. Ini memberi perusahaan kemampuan yang signifikan untuk terus menurunkan jumlah saham yang beredar, yang telah turun sekitar 5% selama setahun terakhir.

Adobe: Analis Tetap Optimis, Tetapi Target Bergerak ke Arah yang Salah

Di antara grup ini, Adobe adalah nama yang paling menarik ke depan dan mungkin salah satu saham yang lebih menarik di pasar. Perusahaan lama menjadi kekuatan dominan dalam perangkat lunak desain kreatif. Jika perusahaan dapat membuktikan bahwa ketakutan disrupsi AI berlebihan, mungkin ada nilai signifikan dalam saham Adobe.

Analis Wall Street memiliki pandangan yang umumnya positif. Target harga konsensus MarketBeat mendekati $340 menyiratkan upside lebih dari 40% dalam saham. Namun, target turun secara signifikan setelah laporan pendapatan perusahaan terbaru. Target rata-rata yang diperbarui sekitar $322.