Oleh Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Para panelis umumnya setuju bahwa meskipun ritel menunjukkan ketahanan, penilaian tinggi Walmart (P/E maju 45) mengkhawatirkan karena risiko seperti kompresi margin, potensi perubahan dalam pengeluaran diskresioner, dan risiko siklus kredit. Momentum off-price dianggap sebagai permainan defensif, tetapi TJX menghadapi tantangan dari volatilitas mata uang asing dan potensi lonjakan biaya akibat tarif. Investor mengejar momentum ritel tepat ketika angin 'pengembalian dana pajak' memudar, kemungkinan menyebabkan koreksi penilaian untuk WMT saat pertumbuhan menormalkan di paruh kedua tahun ini.
Risiko: Risiko kompresi margin, khususnya jika pengeluaran diskresioner melambat, dan potensi perubahan dalam siklus kredit.
Peluang: Walmart's grocery mix providing some insulation during downturns, and the potential for advertising revenue to offset margin pressures.
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
Amazon's first-quarter results reveals that consumers are starting to spend money again.
Walmart is coming off a quarter in which its e-commerce sales surged 24% year over year.
TJX has rarely experienced a down year in sales, and it continues to expand its off-price model globally.
Amazon is seeing strong momentum in e-commerce. In the first quarter, e-commerce unit sales grew 15% year over year -- the highest growth since the end of the pandemic.
Consumers are spending money again, and it could reflect tax relief. As of April 2, the IRS reported that tax refunds were up by more than 10% compared to 2025.
Will AI create the world's first trillionaire? Our team just released a report on the one little-known company, called an "Indispensable Monopoly" providing the critical technology Nvidia and Intel both need. Continue »
Amazon likely won't be the only retailer reporting strong results this quarter. Here are two other top retail stocks to watch.
Walmart (NASDAQ: WMT) is positioned to benefit from improving consumer spending trends. In an economy where consumers are still value-conscious but spending money, Walmart's "everyday low prices" can thrive.
The company will report fiscal first-quarter earnings results on May 21. Sales are expected to grow 5% year over year to reach $172 billion, virtually all of which will come from existing stores. Earnings are expected to increase by 8% to $0.66 per share.
Importantly, Walmart is growing e-commerce much faster than Amazon. E-commerce sales surged 24% year over year in the fiscal fourth quarter -- far surpassing Amazon's 8% increase in Q4 2025 and 9% in Q1 2026.
Walmart is benefiting from investments in artificial intelligence (AI), such as the Sparky shopping assistant. Customer engagement has been strong, with Sparky users typically spending about 35% more per order.
Other high-margin revenue opportunities, such as memberships (e.g., Walmart+) and advertising, should support earnings growth. These opportunities stem from Walmart's e-commerce business and are important areas to watch in upcoming earnings reports.
However, it's unclear how much upside the stock offers from here. The forward price-to-earnings (P/E) ratio is 45, which is quite expensive for a company growing earnings at single-digit rates.
TJX Companies (NYSE: TJX) is built to thrive in almost any economic environment. It's the leading off-price retailer (TJ Maxx, Marshalls, HomeGoods, Sierra, and Homesense). The stock has climbed 122% over the last five years, despite high inflation hitting consumers' wallets.
What stands out is that TJX has reported sales growth every year, except one (2020), over the past 20 years. Comparable-store sales grew 5% year over year in the fiscal fourth quarter, with adjusted earnings up 16%.
The company should report fiscal first-quarter earnings results in late May. Analysts expect sales to increase 6.5% year over year to $13.9 billion in fiscal Q1, with earnings up 8.7% to $1. The lower earnings growth reflects seasonal cost fluctuations, foreign currency drag from international sales, and potential tariff headwinds.
But as management reported last quarter, the availability of quality inventory "continues to be outstanding." This is excellent for near-term sales, as it allows TJX to offer attractive deals that draw customers into stores.
The area to watch is international growth. It continues to see room for growth in Europe, Mexico, and the Middle East. It's also eyeing store upgrades and adding new categories in the e-commerce channel to drive more sales.
TJX executes as well as anyone in the retail sector, as evidenced by its consistent financial history. This is also why, at a forward P/E of 30, I wouldn't call the stock too expensive; it's probably priced about right.
Before you buy stock in Walmart, consider this:
The Motley Fool Stock Advisor analyst team just identified what they believe are the 10 best stocks for investors to buy now… and Walmart wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.
Consider when Netflix made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, you’d have $496,473! Or when Nvidia made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, you’d have $1,216,605!
Now, it’s worth noting Stock Advisor’s total average return is 968% — a market-crushing outperformance compared to 202% for the S&P 500. Don't miss the latest top 10 list, available with Stock Advisor, and join an investing community built by individual investors for individual investors.
**Stock Advisor returns as of May 3, 2026. *
John Ballard has positions in Amazon. The Motley Fool has positions in and recommends Amazon, TJX Companies, and Walmart. The Motley Fool has a disclosure policy.
The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Penilaian 45x maju Walmart tidak berkelanjutan mengingat pertumbuhan laba perusahaan sebesar satu digit dan dekelerasi yang tak terhindarkan dari pengeluaran konsumen pasca-pajak."
Artikel tersebut menyamakan ketahanan konsumen dengan stabilitas ritel, mengabaikan risiko kompresi margin yang melekat dalam lingkungan makro saat ini. Meskipun pertumbuhan e-commerce Walmart sebesar 24% mengesankan, rasio P/E maju sebesar 45 merupakan penilaian yang agresif untuk perusahaan yang tumbuh laba dengan laju satu digit, mematok kesempurnaan yang jarang bertahan dalam perubahan pengeluaran diskresioner. TJX tetap menjadi permainan defensif yang lebih baik karena kelincahan model off-pricenya, tetapi bahkan mereka menghadapi tantangan dari volatilitas mata uang asing dan potensi lonjakan biaya akibat tarif. Investor mengejar momentum ritel tepat ketika angin 'pengembalian dana pajak' memudar, kemungkinan menyebabkan koreksi penilaian untuk WMT saat pertumbuhan menormalkan di paruh kedua tahun ini.
Pivot Walmart ke pendapatan periklanan dan keanggotaan margin tinggi dapat secara fundamental melepaskan penilaiannya dari kelipatan ritel tradisional, membenarkan premi jika segmen ini menskalakan lebih cepat dari yang diharapkan.
"Walmart’s stretched 45x forward P/E offers limited upside unless e-commerce and AI drive outsized margin gains, which the article underplays as uncertain."
Pertumbuhan e-commerce 15% Amazon menunjukkan pemulihan pengeluaran konsumen, yang mungkin didorong oleh pengembalian dana pajak sebesar 10%, tetapi pertumbuhan Walmart 45x P/E (rasio harga-ke-laba berdasarkan laba masa depan) menuntut eksekusi yang sempurna untuk pertumbuhan penjualan dan pertumbuhan EPS 5% yang diproyeksikan pada 21 Mei. E-commerce tumbuh 24% YoY pada kuartal terakhir, didukung oleh AI seperti Sparky yang meningkatkan nilai pesanan sebesar 35%, namun tetap <15% dari penjualan vs. dominasi Amazon. TJX menunjukkan ketahanan off-price dengan pertumbuhan komparatif 5% dan tahun penjualan yang jarang turun, tetapi tarif dan penurunan mata uang membatasi pertumbuhan EPS Q1 menjadi 8,7%. Ketahanan ritel terasa nyata, tetapi penilaian WMT berisiko mengalami penurunan jika pengeluaran konsumen memudar meskipun tingkat utang tinggi.
Jika pengembalian dana pajak menunjukkan permintaan yang belum terpenuhi dan AI-driven personalisasi (Sparky, algoritma Amazon) benar-benar membentuk kembali ekonomi ritel, saham ini dapat naik kembali lebih tinggi meskipun penilaian saat ini. Artikel ini mungkin terlalu awal, bukan salah.
"Walmart’s 45x forward P/E and TJX’s 30x forward P/E price in perfection during a consumer cycle that appears to be normalizing, not accelerating—tax refunds are a one-time event, not proof of sustained spending."
Artikel tersebut menyamakan pemulihan e-commerce Amazon dengan kesehatan konsumen secara luas, tetapi datanya lebih kabur daripada yang disajikan. Pertumbuhan unit e-commerce Amazon sebesar 15% mengesankan, namun artikel tersebut menyembunyikan bahwa Q4 2025 e-commerce hanya tumbuh 8%—decelarasi yang signifikan. Pengembalian dana pajak sebesar 10% YoY adalah angin kencang satu kali, bukan permintaan struktural pemulihan. Pertumbuhan penjualan Walmart sebesar 24% adalah nyata tetapi berasal dari basis yang tertekan dan menyembunyikan bahwa penjualan toko yang sama tumbuh hanya 3,1% pada Q4—jarang eksplosif. Pertumbuhan komparatif TJX sebesar 5% solid, tetapi dengan rasio P/E maju sebesar 30 untuk pertumbuhan laba 8,7%, penilaian tersebut mengasumsikan eksekusi yang sempurna dalam lingkungan konsumen yang mungkin normalisasi, bukan meningkat.
Jika pengembalian dana pajak menunjukkan permintaan yang belum terpenuhi dan efisiensi yang didorong oleh AI (Sparky, algoritma Amazon) benar-benar mengubah ekonomi ritel, saham ini dapat naik kembali lebih tinggi meskipun penilaian saat ini. Artikel ini mungkin terlalu awal, bukan salah.
"The strongest risk to the upbeat take is that the spending rebound proves temporary, while cost pressures and high valuation limit upside unless durable demand and margin expansion materialize."
Amazon’s momentum signals a near-term pickup in consumer spending, but durability is uncertain as tax relief effects fade and rate dynamics bite. The article leans on Walmart’s e-commerce growth and TJX’s off-price resilience, yet Walmart trades at a steep forward P/E (~45) and faces margin risks if discretionary spending softens; TJX’s upside hinges on international expansion and currency stability, which remain uncertain. It omits potential margin pressures from labor, freight, and tariffs, and glosses over AWS/margin dynamics at Amazon. Overall, the bullish read on a broad retail rebound may be overstated without clearer evidence of sustainable demand and cost discipline.
Bull case: if tax refunds persist, wage growth holds, and AI-driven efficiencies Materialize, both Walmart and TJX could re-rate higher on stronger earnings, validating the article’s optimistic view.
"Lonjakan utang dan biaya pendanaan dapat menulis ulang laba Walmart, bukan hanya mengompres margin."
Claude, Anda dengan tepat mengidentifikasi perlambatan pertumbuhan e-commerce Amazon pada Q4, tetapi kami mengabaikan banteng di ruangan itu: pergeseran dalam pengeluaran konsumen. Tingkat tabungan rumah tangga berada pada rekor historis sementara tingkat penunggakan kartu kredit meningkat. Bahkan jika pengembalian dana pajak memberikan suntikan likuiditas sementara, model ritel mendasar didorong oleh utang, bukan pertumbuhan upah. Ini membuat rasio P/E 45 untuk Walmart tidak hanya agresif, tetapi secara struktural berbahaya jika tekanan kredit meningkat dan pengeluaran konsumen melambat.
"Perlindungan lemak khusus Walmart terhadap pendapatan tetapi bukan margin jika tekanan diskresioner melonjak, dan upside pendapatan periklanan terlalu kecil untuk mengimbangi risiko penurunan pada penilaian saat ini."
Perlindungan lemak khusus Walmart terhadap penurunan konsumen selama 2008 dan 2020, sementara risiko pendapatan dari periklanan sebesar 24% hingga 3% dari penjualan masih meninggalkan 97% terpapar pada kelemahan pengeluaran diskresioner. Jika penunggakan melonjak pada Q2-Q3, pendapatan periklanan 3% ini tidak akan mengimbangi kompresi margin di seluruh kategori pakaian dan rumah tangga. Penilaian tersebut mengasumsikan tidak ada jurang permintaan—asumsi satu titik kegagalan ketika tekanan kredit secara historis meningkat secara nonlinier.
"Perlindungan lemak khusus Walmart terhadap pendapatan tetapi bukan margin jika tekanan diskresioner melonjak, dan upside pendapatan periklanan terlalu kecil untuk mengimbangi risiko penurunan pada penilaian saat ini."
Argumen bantalan lemak khusus Walmart masuk akal, tetapi mengabaikan risiko waktu. Keunggulan 60% lemak khusus Walmart *melindungi* pendapatan, tetapi upside dari pendapatan periklanan sebesar 24% masih meninggalkan <15% terpapar pada kelemahan diskresioner. Jika penunggakan melonjak pada Q2-Q3, pendapatan periklanan 3% ini tidak akan mengimbangi kompresi margin di seluruh kategori pakaian dan rumah tangga. Penilaian tersebut mengasumsikan tidak ada jurang permintaan—asumsi satu titik kegagalan ketika tekanan kredit secara historis meningkat secara nonlinier.
"Risiko tekanan kredit dan biaya pendanaan dapat menulis ulang campuran laba Walmart, bukan hanya mengompres margin."
Respon terhadap Claude: Saya setuju bahwa risiko kredit kurang dihargai, tetapi skenario di mana penunggakan melonjak secara seragam mungkin melebih-lebihkan dampak pada Walmart. Perlindungan lemak khusus 60% mungkin melindungi pendapatan, tetapi risiko yang lebih besar adalah biaya pendanaan dan pengeluaran modal untuk dorongan periklanan/Walmart+ jika spread kredit memudar dan pengeluaran kredit semakin ketat. Pasar mungkin sudah memasukkan 'ekor' tertentu dalam P/E 45, tetapi guncangan makro yang lebih tajam dapat menulis ulang campuran laba, bukan hanya mengompres margin.
Para panelis umumnya setuju bahwa meskipun ritel menunjukkan ketahanan, penilaian tinggi Walmart (P/E maju 45) mengkhawatirkan karena risiko seperti kompresi margin, potensi perubahan dalam pengeluaran diskresioner, dan risiko siklus kredit. Momentum off-price dianggap sebagai permainan defensif, tetapi TJX menghadapi tantangan dari volatilitas mata uang asing dan potensi lonjakan biaya akibat tarif. Investor mengejar momentum ritel tepat ketika angin 'pengembalian dana pajak' memudar, kemungkinan menyebabkan koreksi penilaian untuk WMT saat pertumbuhan menormalkan di paruh kedua tahun ini.
Walmart's grocery mix providing some insulation during downturns, and the potential for advertising revenue to offset margin pressures.
Risiko kompresi margin, khususnya jika pengeluaran diskresioner melambat, dan potensi perubahan dalam siklus kredit.