Berkshire menarik minat saat tertinggal lebih jauh dari S&P 500

(Ini adalah buletin Warren Buffett Watch, berita dan analisis tentang segala hal tentang Warren Buffett dan Berkshire Hathaway. Anda dapat mendaftar di sini untuk menerimanya setiap Jumat malam di kotak masuk Anda.)

Saham Berkshire Hathaway turun sekitar 1% minggu ini sementara S&P 500 naik 0,6%, mengakhiri minggu ini pada rekor tertinggi baru sepanjang masa.

Hal itu meningkatkan underperformance relatif saham B terhadap benchmark menjadi 11,3 poin persentase untuk tahun ini sejauh ini. Itu adalah kesenjangan 9,7 poin persentase Jumat lalu.

Saham A dan B kini turun 13% dari rekor tertinggi penutupan sepanjang masa mereka hampir setahun yang lalu di awal Mei, sesaat sebelum Warren Buffett mengungkapkan rencananya untuk mundur sebagai CEO pada akhir tahun 2025.

S&P telah naik 26% dalam periode yang sama.

Namun, penurunan harga saham Berkshire membuat saham tersebut lebih menarik bagi sebagian orang.

Dalam analisis Barron's yang ditampilkan, Andrew Bary menulis bahwa pada harga perusahaan saat ini "tidak banyak yang harus berjalan dengan baik ... untuk menghasilkan pengembalian yang mengalahkan pasar -- bahkan tanpa Warren Buffett yang memimpin."

Christopher Davis di Hudson Value Partners dikutip mengatakan investor mengabaikan Berkshire ketika mereka membeli saham "HALO" (Heavy Assets, Low Obsolescence) seperti Caterpillar untuk menghindari potensi gangguan AI. (Istilah ini diciptakan oleh Josh Brown, langganan "Halftime Report".)

"Berkshire adalah perusahaan HALO terbaik, mengingat daya tahan dan perlindungan inflasi dari bisnis asuransi dan bisnis operasional industri yang sangat sulit ditiru," Davis berpendapat.

Dia menyebut saham itu sebagai "pegas yang tertekuk" pada harganya saat ini.

Pembelian kembali saham adalah potensi positif lainnya.

Dalam catatan kepada klien minggu ini, analis UBS Brian Meredith memperkirakan Berkshire diperdagangkan dengan diskon 8% dari nilai intrinsiknya. Kebijakan perusahaan yang dinyatakan adalah membeli kembali saham ketika "harga pembelian kembali di bawah nilai intrinsik kami, yang ditentukan secara konservatif."

Pada bulan Maret, pengajuan mengungkapkan Berkshire telah melanjutkan pembelian kembali untuk pertama kalinya dalam hampir dua tahun tetapi tidak memberikan rincian.

Dengan harga turun hampir 4% sejak saat itu, Meredith memperkirakan perusahaan terus membeli. Dia menaikkan ekspektasi pembelian kembali 2026-nya menjadi $1,7 miliar, naik dari 0, yang menurutnya akan membuat saham lebih menarik bagi investor.

Barron's mengatakan, bagaimanapun, ada "kemungkinan ada ruang untuk perbaikan ... di sisi operasional dan investasi."

Analis CRFA Cathy Seifert dikutip mengatakan, "Pendapatan operasional datar di Berkshire tahun lalu. Saya ingin melihat Greg Abel mengatasi masalah tersebut dan menguraikan rencana untuk peningkatan laba dan pendapatan."

Dia akan memiliki kesempatan untuk melakukannya dalam satu minggu di pertemuan pemegang saham Berkshire, siaran langsung di CNBC.com.

Abel 'melikuidasi' posisi Combs setelah manajer portofolio pergi - WSJ

Abel juga akan mendapat pertanyaan tentang apa yang akan dia lakukan dengan kas Berkshire yang hampir $400 miliar dan investasi ekuitasnya.

Dalam profil 100 hari pertama Abel sebagai CEO, The Wall Street Journal merilis berita besar di paragraf kesepuluh.

"Orang-orang yang akrab dengan investasi Berkshire mengatakan Abel telah melikuidasi saham yang dikelola oleh Todd Combs, yang baru-baru ini pindah ke JPMorgan Chase" dan "kemungkinan tidak akan mempekerjakan siapa pun untuk membantu mengelola portofolio."

Itu membuat Abel bertanggung jawab langsung atas 94% portofolio yang saat ini tidak dikelola oleh manajer portofolio lain yang direkrut oleh Buffett bertahun-tahun yang lalu, Ted Weschler.

Karena Combs bertanggung jawab atas sekitar 5% dari portofolio sekitar $320 miliar, jika semua sahamnya "dilikuidasi" sepenuhnya, penjualan akan bernilai sekitar $16 miliar.

Sementara Berkshire umumnya tidak merinci siapa yang membeli saham tertentu dalam portofolio, Combs dianggap menyukai teknologi dan keuangan.

Kita sudah tahu Berkshire menjual 77% saham Amazon.com-nya selama kuartal keempat, yang akan bernilai $1,8 miliar berdasarkan harga penutupan 31 Desember.

Itu bisa menjadi bagian dari gelombang penjualan pasca-Combs, karena dia pergi pada awal Desember.

Combs sebelumnya dikaitkan dengan kepemilikan Visa dan Mastercard Berkshire.

Barron's mencantumkan Constellation Brands, VeriSign, Capital One Financial, dan Kroger sebagai nama Combs lainnya yang mungkin.

Kepemilikan Constellation dipangkas sebesar 3%, sekitar $55 juta, pada kuartal keempat.

Total nilai semua nama tersebut adalah sekitar $16,4 miliar per 31 Desember.

Kita mungkin akan mengetahui lebih banyak tentang penjualan pada pertemuan minggu depan, dan gambaran portofolio wajib berikutnya akan keluar pada pertengahan Mei, mencakup aktivitas pada kuartal pertama.

Walmart melampaui Berkshire dalam nilai pasar

Selama setahun terakhir, saham Walmart melonjak lebih dari 35% sementara kedua kelas Berkshire turun hampir 12%.

Akibatnya, nilai pasar Walmart melampaui Berkshire minggu ini, menjadikan pengecer tersebut sebagai perusahaan kesembilan paling berharga di AS.

Barron's mencatat terakhir kali Walmart memiliki kapitalisasi pasar lebih besar dari Berkshire adalah pada April 2013.

Buffett memuji CEO Apple yang akan pensiun, Tim Cook

Menyusul berita minggu ini bahwa CEO Apple Tim Cook akan digantikan oleh eksekutif perangkat keras John Ternus pada bulan September, Warren Buffett termasuk di antara nama-nama terkenal yang memuji orang yang menggantikan pendiri Steve Jobs pada tahun 2011.

Buffett mengatakan kepada Becky Quick dari CNBC bahwa "Apple tidak akan menjadi Apple seperti sekarang ini tanpa Tim Cook."

"Apa yang telah dia lakukan dengan Apple tidak dapat dilakukan oleh siapa pun yang saya kenal.

"Meliput dunia dan berhubungan baik dengan negara-negara dengan segala macam sejarah dan berbuat benar kepada pelanggan, orang-orang yang bekerja untuknya, tentu saja para pemegang saham, yang kami cukup beruntung menjadi salah satunya ... dia adalah orang yang unik."

Meskipun kepemilikan Berkshire di Apple telah dipotong sebesar 75% sejak musim panas 2023 hingga akhir kuartal pertama tahun ini, itu tetap menjadi posisi terbesar dalam portofolio ekuitasnya dengan nilai pasar hampir $62 miliar.

Buffett juga memuji Cook pada pertemuan tahunan tahun lalu. Anda dapat melihat klip itu di "Sorotan dari Arsip" di bawah ini.

Buffett tidak akan berada di panggung, tetapi permintaan tiket pemegang saham tetap sejalan dengan tahun-tahun sebelumnya

Absennya Warren Buffett dari panggung di pertemuan tahunan Berkshire minggu depan tidak akan secara signifikan mengurangi kehadiran, menurut perusahaan.

Ini memberi tahu CNBC bahwa permintaan kredensial cukup sejalan dengan tahun-tahun sebelumnya. Mereka sedikit lebih rendah dari 2024 dan 2025, tetapi tidak banyak, dan berjalan di depan 2023.

Berkshire juga menunjukkan bahwa Buffett bukanlah satu-satunya daya tarik selama bertahun-tahun. Diperkirakan penduduk Nebraska menyumbang sekitar 60% dari kehadiran, dan mereka sangat tertarik oleh diskon pemegang saham di pengecer Berkshire lokal Nebraska Furniture Mart dan Borsheims.

Berkshire telah memposting peta dengan rute yang direkomendasikan ke arena CHI Health Center untuk membantu hadirin, terutama yang mengemudi, menghindari kemacetan yang disebabkan oleh pembangunan sistem trem baru di Omaha.

Ini juga memiliki kebijakan baru tahun ini yang membatasi pemegang saham pada "tas jinjing plastik bening yang tidak berwarna," "kantong freezer plastik bening berukuran satu galon," dan "dompet/tas tangan buram kecil atau kopor" yang tidak lebih besar dari 4,5 inci tingginya dan 6,5 inci panjangnya.

Siaran langsung di CNBC.com dimulai pukul 9:15 pagi ET dengan acara pra-pertandingan.

CEO Greg Abel diharapkan memberikan "pembaruan bisnis" Berkshire pada pukul 9:30 pagi ET, diikuti oleh sesi tanya jawab pertama pada pukul 10:30 pagi ET yang menampilkan Abel dan kepala asuransi Ajit Jain.

Acara CNBC Halftime dijadwalkan pukul 11:45 pagi ET dan sesi tanya jawab kedua dijadwalkan mulai pukul 12:45 siang ET dengan Abel, CEO BNSF Katie Farmer, dan Adam Johnson, CEO NetJets dan presiden produk konsumen, layanan, dan ritel.

Seperti tahun-tahun sebelumnya, Becky Quick dari CNBC akan menyampaikan pertanyaan pemegang saham yang dia pilih dari yang diajukan ke [email protected].

Pemegang saham di pertemuan, yang dipilih pada pengundian pukul 8:15 pagi waktu setempat di masing-masing dari 10 lokasi mikrofon, juga akan mengajukan pertanyaan.

Acara CNBC Post Show dimulai pukul 2 siang ET.

Sesi bisnis formal pertemuan pemegang saham dimulai pukul 3 sore ET. Itu tidak akan menjadi bagian dari liputan langsung CNBC.

BUFFETT & BERKSHIRE DI INTERNET

Beberapa tautan mungkin memerlukan langganan:

SOROTAN DARI ARSIP BUFFETT CNBC

'Tim Cook telah menghasilkan lebih banyak uang untuk Berkshire' daripada saya (2025)

Saat Buffett melakukan perkenalan di awal pertemuan, dia memiliki pengakuan yang memalukan tentang Tim Cook, CEO dari kepemilikan ekuitas terbesar Berkshire, Apple.

WARREN BUFFETT: Ini adalah satu-satunya panggilan kuartalan investasi yang saya dengarkan, tetapi saya mendengarkan Tim Cook, dan saya mengerti — dan akan sulit bagi saya untuk melihatnya dari sini — tetapi Tim Cook — ini dia. (Tepuk tangan)

Saya agak malu untuk mengatakan bahwa Tim Cook telah menghasilkan lebih banyak uang untuk Berkshire daripada yang pernah saya hasilkan untuk Berkshire Hathaway. Jadi — (Tawa)

Saya — pujian harus diberikan kepadanya untuk —

Saya mengenal Steve Jobs sebentar, dan Steve, tentu saja, melakukan hal-hal yang tidak dapat dilakukan oleh orang lain dalam mengembangkan Apple.

Tetapi Steve memilih Tim untuk menggantikannya, dan dia benar-benar membuat keputusan yang tepat. Steve meninggal muda, seperti yang Anda tahu.

Dan tidak ada seorang pun kecuali Steve yang dapat menciptakan Apple, tetapi tidak ada seorang pun kecuali Tim yang dapat mengembangkannya seperti sekarang.

Jadi, atas nama seluruh Berkshire, terima kasih. (Tepuk tangan)

BERKSHIRE STOCK WATCH

Empat minggu

Dua belas bulan

Harga saham BRK.A: $704.760,00

Harga saham BRK.B: $469,32

BRK.B P/E (TTM): 15,12

Kapitalisasi pasar Berkshire: $1.012.661.284.805

Kas Berkshire per 31 Desember: $373,3 miliar (Turun 2,2% dari 30 September)

Tidak Termasuk Kas Kereta Api dan Dikurangi T-Bills yang Terutang: $369,0 miliar (Naik 4,1% dari 30 September)

Berkshire melanjutkan pembelian kembali saham pada 4 Maret 2026, tetapi belum mengatakan apakah mereka melakukan pembelian tambahan setelah tanggal tersebut.

(Semua angka adalah per tanggal publikasi, kecuali dinyatakan lain)

HOLDING EKUITAS TERATAS BERKSHIRE - 24 April 2026

Kepemilikan teratas Berkshire atas saham yang diperdagangkan secara publik yang diungkapkan di AS dan Jepang, berdasarkan nilai pasar, berdasarkan harga penutupan terbaru.

Kepemilikan adalah per 31 Desember 2025, seperti yang dilaporkan dalam pengajuan 13F Berkshire Hathaway pada 17 Februari 2026, kecuali untuk:

• Mitsubishi, yang per 28 Agustus 2025
• Mitsui, yang per 30 September 2025

Daftar lengkap kepemilikan dan nilai pasar saat ini tersedia dari Pelacak Portofolio Berkshire Hathaway CNBC.com.

PERTANYAAN ATAU KOMENTAR

Silakan kirim pertanyaan atau komentar apa pun tentang buletin kepada saya di [email protected]. (Maaf, tetapi kami tidak meneruskan pertanyaan atau komentar kepada Buffett sendiri.)

Jika Anda belum berlangganan buletin ini, Anda dapat mendaftar di sini.

Juga, surat tahunan Buffett kepada pemegang saham sangat direkomendasikan untuk dibaca. Mereka dikumpulkan di sini di situs web Berkshire.

-- Alex Crippen, Editor, Warren Buffett Watch