Belanja konsumen telah mendorong pertumbuhan ekonomi AS. Perang Iran sedang 'menguji ketahanannya.'

Kenaikan biaya energi yang didorong oleh perang di Iran membuat rumah tangga AS semakin rentan terhadap tekanan harga, kata para analis dari Goldman Sachs dan Moody's dalam laporan yang dirilis minggu ini.
"Meskipun keuangan rumah tangga AS secara umum utuh, pertumbuhan belanja tetap moderat dan semakin tidak merata, membuat konsumsi lebih terpapar pada tekanan harga energi yang diperbarui yang berasal dari konflik Timur Tengah," tulis analis Moody's dalam catatan klien pada hari Senin.
Ketika harga minyak mentah telah meningkat sepanjang konflik — harga minyak mentah Brent (BZ=F), patokan harga internasional, dan harga minyak mentah WTI (CL=F) masing-masing naik 40% dan 50% selama sebulan terakhir — begitu pula harga segala sesuatu mulai dari gas hingga pupuk.
Harga bensin AS di pompa menembus $4 per galon secara nasional pada hari Selasa, menurut AAA, sementara inflasi headline terus meningkat, "membantu mendorong kepercayaan konsumen lebih jauh ke bawah dari tingkat yang sudah rendah," kata analis Goldman Sachs Ben Shumway.
Baca selengkapnya: Apa itu kepercayaan konsumen, dan mengapa itu penting?
Harga urea, pupuk tanaman utama, telah melonjak lebih dari 45% selama sebulan terakhir, sementara futures pada bahan baku pupuk amonia telah naik lebih dari 30%, menurut data Bloomberg. Kenaikan harga pada input tersebut, tepat saat petani mulai menanam, kemungkinan akan merembet ke harga pangan konsumen.
Belanja konsumen AS menyumbang sekitar dua pertiga dari produk domestik bruto (PDB) AS, menurut data dari Federal Reserve Bank of St. Louis. Dan kenaikan harga mengancam untuk menghambat pertumbuhan belanja ini, menahan pertumbuhan ekonomi.
Data penjualan ritel terbaru menunjukkan pertumbuhan belanja di kalangan konsumen AS telah moderat, dengan penjualan ritel inti meningkat sebesar 0,3% pada bulan Januari meskipun angka headline turun sebesar 0,2%, menurut ekonom Goldman Sachs Joseph Briggs.
Dan "hambatan belanja dari inflasi yang lebih tinggi karena lonjakan harga energi baru-baru ini kemungkinan akan membebani pertumbuhan belanja selama sisa tahun ini," tulis Briggs.
Biaya bensin yang lebih tinggi juga dapat bertindak sebagai pajak bagi orang Amerika, Moody's mencatat, memaksa konsumen untuk menghabiskan lebih banyak untuk barang dan jasa yang disebut penting sambil memotong area lain yang lebih diskresioner. Beberapa perkiraan menempatkan biaya bagi rumah tangga AS dari lonjakan harga gas baru-baru ini sebesar $8 miliar.
Goldman Sachs sekarang memperkirakan belanja konsumen riil akan naik 1,3% secara kuartal keempat-ke-kuartal keempat tahun ini, dibandingkan dengan pertumbuhan 2,1% pada tahun 2025.
Pada saat yang sama, pasar tenaga kerja telah mendingin secara signifikan karena AS sebagian besar telah memasuki apa yang disebut para ekonom sebagai mode "tidak ada perekrutan, tidak ada pemecatan" dengan pertumbuhan pekerjaan dan perekrutan yang rendah. Data dari Departemen Tenaga Kerja pada hari Selasa menunjukkan bahwa tingkat perekrutan pada bulan Februari adalah yang terburuk sejak masa-masa tergelap pandemi.