CoreWeave Baru-Baru Saja Mendapatkan Kesepakatan Pusat Data Anthropic yang Besar. Apakah Itu Membuat Saham CRWV Layak Beli di Sini?

Kecerdasan buatan (AI) dengan cepat menjadi perlombaan infrastruktur, dan CoreWeave (CRWV) telah menemukan dirinya berada di tengah-tengahnya. Perusahaan, yang awalnya bergerak di bidang kripto, sekarang menjalankan sistem cloud yang dirancang untuk menangani beban kerja AI yang berat, membantu bisnis untuk dengan cepat meningkatkan skalabilitas seiring dengan lonjakan permintaan akan daya komputasi.

Permintaan yang meningkat ini sekarang terlihat dalam kesepakatan-kesepakatan besar. CoreWeave baru-baru ini menandatangani perjanjian pusat data multi-tahun dengan Anthropic untuk mendukung model AI Claude-nya. Rencananya adalah untuk menggulirkan kapasitas komputasi tambahan dari waktu ke waktu, menggunakan chip canggih dari Nvidia (NVDA) di seluruh fasilitas AS. Berita ini memberikan dorongan pada saham, karena investor menganggapnya sebagai tanda lain bahwa CoreWeave menjadi pemain kunci dalam pembangunan AI.

Latar belakangnya menjadi semakin menarik. Anthropic, yang didukung oleh raksasa seperti Amazon (AMZN) dan Alphabet (GOOG) (GOOGL), sedang meningkatkan skalanya secara agresif, dan kemitraannya menambah kredibilitas pada platform CoreWeave. Selain itu, waktu juga menambah momentum. Pada 9 April, Meta Platforms (META) memperluas perjanjian AI-nya sendiri dengan perusahaan, yang mengindikasikan permintaan yang kuat dari klien teknologi besar.

Dengan kesepakatan yang menumpuk dan pengeluaran AI yang masih meningkat, CoreWeave tampaknya berada dalam posisi yang menguntungkan. Tetapi setelah reli baru-baru ini, apakah kesepakatan Anthropic ini masih membuat saham ini layak untuk dibeli sekarang?

Tentang Saham CoreWeave

CoreWeave, yang didirikan pada tahun 2017 dan berkantor pusat di Livingston, New Jersey, dengan cepat memantapkan dirinya sebagai pemimpin dalam infrastruktur cloud yang dioptimalkan GPU. Dengan kapitalisasi pasar sebesar $46,2 miliar, perusahaan mendukung revolusi AI yang semakin cepat melalui sistem yang dirancang untuk AI generatif dan beban kerja komputasi skala besar. Misinya adalah untuk merampingkan kompleksitas AI modern dan memberdayakan perusahaan untuk menerapkan kecerdasan dalam skala besar, memposisikan CoreWeave sebagai pilar dasar teknologi generasi berikutnya.

Saham CRWV telah mengikuti gelombang yang sama dengan perdagangan AI yang lebih luas – naik cepat, turun tajam, dan tidak pernah membosankan. Perusahaan go public pada Maret 2025 seharga $40 dan dengan cepat menjadi populer, melonjak ke level tertinggi $187 pada Juni 20. Lonjakan itu didorong oleh serangkaian kesepakatan, kemitraan, dan akuisisi cloud AI, bahkan dorongan ke kontrak federal, yang menempatkan CoreWeave dengan mantap dalam perhatian investor.

Tetapi perjalanannya tidak berjalan mulus. Saham tersebut sejak itu menarik kembali dan sekarang diperdagangkan pada $117, masih jauh di atas level terendah 52 minggu sebesar $33,51, tetapi sekitar 37% di bawah puncaknya. Volatilitas muncul kembali ketika perusahaan mengeluarkan panduan Q1 2026 yang lebih lemah dari perkiraan pada 27 Februari, memicu penurunan satu hari sebesar 18,5%, mengingatkan investor seberapa sensitifnya nama-nama AI dengan pertumbuhan tinggi terhadap perubahan prospek.

Namun demikian, tren yang lebih besar tetap kuat. CRWV masih naik 170,65% selama 52 minggu terakhir dan 64,82% tahun-ke-tanggal (YTD). Momentum telah meningkat tajam dalam beberapa minggu terakhir, dengan saham naik 45,52% dalam sebulan dan lebih dari 38,47% hanya dalam lima hari terakhir, terutama didorong oleh berita kesepakatan Anthropic.

Secara teknis, volume perdagangan meningkat, menandakan minat beli yang kuat, sementara RSI 14 hari telah bergerak ke wilayah jenuh beli pada 74,52, yang menunjukkan bahwa reli mungkin berjalan sedikit terlalu panas dalam jangka pendek.

Bahkan setelah koreksi, CoreWeave tidak murah, dihargai 4,66 kali lipat penjualan masa depan. Pasar dengan jelas memprediksi pertumbuhan yang didorong oleh AI yang agresif dan masa depan yang panjang, meninggalkan sedikit ruang untuk kesalahan eksekusi.

Kesepakatan CoreWeave Mendapatkan Dukungan yang Lebih Luas dengan Kesepakatan Anthropic

CoreWeave berkembang pesat, tetapi sebagian besar pertumbuhan itu sangat bergantung pada beberapa pelanggan besar. Perjanjian dengan Anthropic mulai meringankan ketergantungan itu dan menandakan jalur pertumbuhan yang lebih beragam.

Kemitraan ini menunjukkan bahwa permintaan untuk infrastruktur CoreWeave semakin meluas. Dengan membawa pemain AI utama lainnya, perusahaan secara bertahap membangun model bisnis yang lebih seimbang dan tangguh. Ini bukan hanya tentang mendaratkan kesepakatan besar – ini tentang dari mana kesepakatan itu berasal.

Selain itu, langkah ini memperkuat kredibilitas CoreWeave di ruang yang sangat kompetitif. Memenangkan laboratorium AI canggih menandakan bahwa platformnya dapat memenuhi kebutuhan yang berkembang dari pengembangan model mutakhir. Bagi investor, itu menggeser pandangan dari risiko konsentrasi pelanggan ke peluang pertumbuhan yang lebih luas.

CoreWeave Melaporkan Hasil 2025 yang Campuran

Hasil terbaru CoreWeave menunjukkan perusahaan yang berkembang pesat dengan ledakan AI. Pada kuartal keempat tahun 2025, perusahaan memberikan hasil teratas, dengan pendapatan mencapai $1,57 miliar, naik 110% dari tahun ke tahun (YoY), didorong oleh permintaan GPU yang melonjak dari hyperscaler seperti Microsoft (MSFT) dan OpenAI. Untuk tahun fiskal 2025, pendapatan mencapai $5,1 miliar, menandai pertumbuhan tahunan yang mengesankan sebesar 168%.

Tetapi ini adalah fase pertumbuhan dengan segala biaya. CoreWeave melaporkan kerugian bersih yang disesuaikan sebesar $606 juta untuk tahun tersebut, karena terus berinvestasi secara besar-besaran untuk meningkatkan skalabilitas. Namun, profitabilitas di tingkat operasional menunjukkan kekuatan, dengan EBITDA yang disesuaikan lebih dari dua kali lipat menjadi $3,1 miliar dan margin menyentuh 60%. Yang lebih mencolok lagi, backlog melonjak menjadi $66,8 miliar – lebih dari empat kali lipat dari tahun lalu – menawarkan visibilitas yang kuat ke pendapatan di masa depan.

Perusahaan dengan jelas membangun di depan permintaan. Hanya pada Q4, pengeluaran modal mencapai $8,2 miliar, menjadikan total tahun penuh menjadi $14,9 miliar. Itu lebih tinggi dari yang diharapkan, tetapi mencerminkan kemampuannya untuk membawa infrastruktur secara online lebih cepat. Itu menambahkan 260 megawatt daya aktif di 43 pusat data, dengan kapasitas daya aktif total 850 megawatt. Namun, ekspansi yang cepat ini juga mendorong biaya, dengan biaya operasional naik menjadi $1,66 miliar dan biaya bunga meningkat menjadi $388 juta karena utang yang lebih tinggi.

Untuk mendukung peningkatan skala ini, CoreWeave secara aktif memperkuat neracanya. Pada akhir tahun 2025, perusahaan memiliki $4,2 miliar dalam kas, kas setara, kas terbatas dan sekuritas yang dapat diperdagangkan, dan menaikkan $2,6 miliar melalui obligasi yang dapat dikonversi, sambil memperluas fasilitas kreditnya menjadi $2,5 miliar. Secara keseluruhan, perusahaan mengamankan lebih dari $18 miliar dalam modal selama setahun, didukung oleh lebih dari 200 mitra investasi dan lembaga keuangan.

Ke depan, manajemen telah menetapkan nada yang hati-hati untuk jangka pendek, meskipun cerita jangka panjang tetap kuat. Untuk Q1, pendapatan diperkirakan berada di antara $1,9 miliar dan $2 miliar, sedikit di bawah ekspektasi pasar. Margin juga diperkirakan akan berada di bawah tekanan, dengan pendapatan operasi yang disesuaikan diproyeksikan dalam kisaran $0 hingga $40 juta. Manajemen telah menjelaskan bahwa Q1 kemungkinan akan menjadi titik terendah untuk margin tahun ini.

Alasannya sederhana – CoreWeave masih dalam mode pembangunan yang berat. Perusahaan berencana untuk mengerahkan $6 miliar hingga $7 miliar infrastruktur hanya pada Q1, terus membawa sejumlah besar kapasitas baru secara online. Seiring dengan dimulainya pendapatan baru, margin seharusnya secara bertahap meningkat sepanjang tahun, kembali ke tingkat dua digit rendah pada Q4.

Untuk tahun penuh 2026, perusahaan memperkirakan pendapatan akan mencapai antara $12 miliar dan $13 miliar. Pada saat yang sama, perusahaan berencana untuk melakukan pengeluaran modal sebesar $30 miliar hingga $35 miliar, lebih dari dua kali lipat dari tahun lalu. Yang penting, manajemen mencatat bahwa hampir semua pengeluaran ini didukung oleh kontrak pelanggan yang sudah ditandatangani, memberikan visibilitas yang kuat ke pertumbuhan di masa depan. Pendapatan operasi yang disesuaikan untuk tahun tersebut diperkirakan akan berada di antara $900 juta dan $1,1 miliar, yang mencerminkan skala dan peningkatan efisiensi dari waktu ke waktu.

CEO Mike Intrator tidak melebih-lebihkan situasinya, dengan jelas menyatakan dalam panggilan pendapatan bahwa “Margin kami mencerminkan biaya pembangunan pendapatan besok.”

Analis yang melacak CoreWeave memperkirakan pendapatan fiskal 2026 akan berada di sekitar $12,4 miliar, sementara kerugian diperkirakan akan terus berlanjut, dipatok pada -$4,16 per saham, meningkat 54,7% YoY. Pembalikan mungkin mulai menunjukkan pada tahun fiskal 2027, ketika kerugian diperkirakan akan menyusut 8,9% secara tahunan dan turun menjadi -$3,79 per saham.

Apa yang Diharapkan Analis untuk Saham CoreWeave?

Davidson telah tetap positif terhadap CoreWeave, menaikkan target harganya menjadi $175 dari $125 sambil mempertahankan peringkat “Beli”. Perusahaan pialang menyoroti kesepakatan Anthropic baru-baru ini dan kemitraan Meta Platforms yang diperluas sebagai tanda bahwa CoreWeave menjadi penyedia cloud pilihan untuk laboratorium AI terkemuka yang mendorong permintaan komputasi di masa depan.

Peringkat konsensus pada saham CRWV tetap menjadi “Beli Moderat”. Di antara 32 analis yang mencakup saham sekarang, 19 menyarankan “Beli Kuat”, satu menyarankan “Beli Moderat”, 11 analis bermain aman dengan peringkat “Tahan”, dan analis yang tersisa tetap skeptis dengan peringkat “Jual Kuat”.

Bahkan dengan saham yang turun, analis tetap optimis. Saham tersebut telah melampaui target harga rata-rata sebesar $117,43, dan target Street-tinggi sebesar $180 menunjukkan bahwa saham tersebut dapat naik sebanyak 52,8%.

Pada tanggal publikasi, Sristi Suman Jayaswal tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi dalam salah satu sekuritas yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com