Para Penggemar Saham Plug Power, Tandai Kalender Anda untuk 11 Mei

Perusahaan tenaga berbasis hidrogen yang terintegrasi secara vertikal yang berbasis di New York, Plug Power (PLUG), dijadwalkan untuk melaporkan hasilnya untuk Q1 2026 hari ini setelah pasar ditutup. Ekspektasi seputar perusahaan yang belum menguntungkan adalah kerugian per saham sebesar $0,10 dan pendapatan sebesar $139,8 juta.

Pada kuartal yang sama tahun lalu, Plug Power memiliki pendapatan sebesar $133,7 juta dan kerugian per saham sebesar $0,21. Dengan konteks ini, untuk perusahaan yang telah berdiri selama sekitar tiga dekade, bahkan jika ekspektasi pasar terpenuhi, itu tidak akan menjadi pencapaian yang besar.

Dinilai dengan kapitalisasi pasar sebesar $4,35 miliar, saham PLUG naik 76,9% year-to-date (YTD).

Rangkuman Q4

Saat kita bersiap untuk laporan Q1 Plug, melihat ke belakang pada angka Q4 diperlukan.

Pada Q4 2025, Plug menunjukkan hasil yang beragam. Sementara pendapatan sebesar $225,2 juta menandai pertumbuhan tahunan sebesar 17,6%, kerugian menyempit lebih dari 57% dalam periode yang sama menjadi $0,21 per saham. Meskipun pendapatan melampaui perkiraan, kerugian per saham lebih tinggi dari perkiraan konsensus sebesar kerugian $0,10 per saham.

Arus kas dari operasi terus negatif, meskipun jumlahnya lebih kecil. Kas bersih yang digunakan dalam aktivitas operasi adalah $535,8 juta pada tahun 2025, lebih rendah dari $728,6 juta yang dilaporkan pada periode tahun sebelumnya. Secara keseluruhan, Plug mengakhiri tahun 2025 dengan saldo kas sebesar $368,5 juta, jauh lebih tinggi dari tingkat utang jangka pendeknya sebesar $78,7 juta.

Perlu dicatat, perusahaan juga telah mendatangkan kepemimpinan baru dalam bentuk Jose Luis Crespo, yang menjabat sebagai CEO pada 2 Maret dan telah bersama Plug sejak 2014. Menjabat sebagai Presiden dan Chief Revenue Officer, selama masa jabatan Crespo, pendapatan tahunan Plug tumbuh dari sekitar $20 juta pada tahun 2014 menjadi lebih dari $700 juta pada tahun 2025. Selain itu, Crespo telah memainkan peran penting dalam memperkuat hubungan dengan pelanggan utama seperti Amazon (AMZN), Walmart (WMT), dan Home Depot (HD).

Menyusul penunjukan tersebut, Crespo mengatakan, “Saya merasa terhormat mendapatkan kesempatan untuk memimpin Plug Power pada tahap pertumbuhan dan transformasi yang penting ini. Pada tahun 2026, kami akan terus mengeksekusi dengan disiplin, mendorong peningkatan margin, dan memberikan hasil yang luar biasa bagi pelanggan kami. Dengan memanfaatkan fondasi komersial kami yang kuat, memajukan inisiatif efisiensi biaya, dan memanfaatkan saluran penjualan global kami yang lebih dari $8 miliar, kami mengubah momentum operasional menjadi kinerja keuangan yang berkelanjutan. Target kami tetap konsisten dalam mencapai EBITDAS positif pada Q4 2026, laba operasi positif pada akhir 2027, dan profitabilitas penuh pada akhir 2028, sambil tetap menumbuhkan Perusahaan secara substansial.”

Apa yang Dapat Mendorong Plug?

Analisis terakhir saya tentang Plug sudah cukup lama. Namun, bahkan di tengah meningkatnya permintaan energi untuk AI, saham tersebut telah naik 57,8% sejak saat itu. Selain itu, bagaimana seorang insider perusahaan seperti Crespo akan mengarahkan perusahaan akan sangat menarik karena sebagian besar masalah yang disorot dalam tulisan saya terjadi di bawah pengawasannya, meskipun komentar pertamanya menimbulkan optimisme dengan target yang jelas.

Sekarang, untuk Q1, analis dan investor mengawasi dengan cermat apakah perusahaan dapat memberikan kuartal kedua berturut-turut dengan margin kotor positif. Itu akan menjadi tonggak penting bagi perusahaan yang telah bertahun-tahun menghabiskan kas dengan kecepatan yang tidak nyaman. Plug Power menghabiskan sekitar $535,8 juta kas tahun lalu, dan meskipun angka itu turun 26,5%, memasuki tahun 2026 dengan likuiditas bebas kurang dari $370 juta tidak memberikan banyak kenyamanan. Jadi, pasar ingin melihat bahwa peningkatan margin bukanlah anomali satu kuartal tetapi sesuatu yang benar-benar bertahan.

Selain margin, sebagian besar komunitas investor akan mendengarkan pembaruan tentang Project Quantum Leap, program restrukturisasi internal yang bertujuan untuk mencapai EBITDA positif pada akhir 2026, laba operasi positif pada akhir 2027, dan profitabilitas penuh pada 2028. CEO Jose Luis Crespo telah menggambarkan peningkatan margin sebagai "bukan kebetulan" dan menunjuk pada "titik infleksi" bagi perusahaan, dan pasar akan menginginkan spesifik tentang penghematan biaya yang diterjemahkan menjadi angka nyata daripada bahasa panduan ke depan.

Dalam hal produk, semua mata akan tertuju pada platform elektroliser GenEco Plug. Pada tahun 2025, perusahaan mengirimkan lebih dari 185 MW elektroliser GenEco, mewakili pertumbuhan sekitar 203% year-over-year (YOY) dibandingkan tahun 2024, mendorong total pengiriman kumulatif elektroliser melewati 317 MW di lebih dari 70 unit, dengan penerapan sekarang aktif di setiap benua kecuali Antartika.

Perlu dicatat, kasus penggunaan industri berkembang pesat.

GenEco menggunakan teknologi membran penukar proton dan dirancang untuk aplikasi mulai dari produksi amonia hingga pemurnian dan baja hijau, menawarkan hidrogen dengan kemurnian lebih tinggi dan kinerja lebih baik di bawah daya yang berfluktuasi dibandingkan sistem alkali. Pipeline kesepakatan mencerminkan momentum tersebut. Pada April 2026, Plug dianugerahi kontrak desain rekayasa tahap awal untuk memasok sistem GenEco 275 MW untuk proyek "Courant" Hy2gen Canada di Quebec, salah satu penghargaan proyek elektroliser terbesar dalam sejarah perusahaan. Sebelumnya pada Januari 2026, Plug menyelesaikan instalasi semua unit elektroliser GenEco 100 MW di Kilang Sines Galp di Portugal, sebuah proyek yang diharapkan menghasilkan hingga 15.000 ton hidrogen terbarukan per tahun setelah dikomisikan.

Selain itu, area perbatasan kedua yang patut diperhatikan adalah pusat data. Pada November 2025, Plug menandatangani surat niat yang tidak mengikat untuk memonetisasi hak listrik di New York dan satu lokasi lainnya dan berkolaborasi dengan pengembang pusat data AS pada solusi daya tambahan dan cadangan menggunakan teknologi sel bahan bakar GenSure-nya. Ini adalah perkembangan penting karena ekspansi pusat data yang didorong oleh AI mendorong permintaan daya ke tingkat yang tidak dapat dipenuhi oleh generator diesel secara bersih atau andal. Plug telah bekerja sama dengan tiga operator pusat data besar untuk merencanakan penerapan awal dan menguji sistem cadangan sel bahan bakar hidrogennya.

Dengan demikian, dengan GenEco dalam skala industri secara global dan GenSure di ruang pusat data, Plug memiliki dua jalur yang kredibel menuju diversifikasi pendapatan yang sebenarnya dapat membuat target profitabilitas 2028 terasa dapat dicapai daripada aspirasional. Sekarang, ini hanya masalah eksekusi.

Pendapat Analis

Mempertimbangkan hal ini, para analis telah menilai PLUG sebagai "Tahan" dengan target harga rata-rata yang sudah terlampaui. Target harga tertinggi sebesar $7 menunjukkan potensi kenaikan sebesar 96,6% dari level saat ini. Dari 22 analis yang meliput saham tersebut, lima memiliki peringkat "Beli Kuat", 14 memiliki peringkat "Tahan", dan tiga memiliki peringkat "Jual Kuat".

Pada tanggal publikasi, Pathikrit Bose tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com