Pasar-pasar Eropa perlu bersatu, kata CEO dana kekayaan negara Norwegia senilai $2 triliun. ‘Pemenangnya yang mendapat semuanya’

<p>Pasar-pasar Eropa menghadapi krisis dan harus bersatu untuk memperbaikinya, kata kepala investor individu terbesar di dunia.</p>
<p>Berbicara kepada <a href="https://www.cnbc.com/charlotte-reed/">Charlotte Reed</a> dari CNBC di sela-sela Konferensi Tahunan Euronext di Paris, Prancis, Nicolai Tangen, CEO Norges Bank Investment Management (NBIM), menyerukan Eropa untuk "bersatu" dalam hal menyatukan pasar modal benua tersebut.</p>
<p>"Pasar modal, kita benar-benar perlu bersatu. Pemenangnya yang mendapat semuanya," katanya.</p>
<p>"Orang-orang pergi ke tempat likuiditas tertinggi, di mana valuasi tertinggi, dan oleh karena itu sangat, sangat penting untuk menyelesaikan masalah ini."</p>
<p>Tangen berbicara setelah pidatonya di konferensi pada Selasa pagi, ketika dia mengatakan bahwa selama dekade terakhir, portofolio ekuitas NBIM telah bergeser secara signifikan ke saham AS. Selama periode tersebut, saham Eropa turun dari 41% dari portofolio menjadi 21%, sementara saham AS meningkat dari 37% dari portofolio ekuitas menjadi sekitar 55%.</p>
<p>Hampir 40% investasi NBIM berada di ekuitas AS, dengan kepemilikan paling berharga termasuk saham 1,3% di <a href="https://www.cnbc.com/quotes/NVDA/">Nvidia</a>, saham 1,2% di <a href="https://www.cnbc.com/quotes/AAPL/">Apple</a> dan saham 1,3% di <a href="https://www.cnbc.com/quotes/MSFT/">Microsoft</a>. </p>
<p>NBIM mengelola dana kekayaan negara Norwegia, yang didirikan pada tahun 1990-an untuk menginvestasikan pendapatan dari industri minyak dan gas negara tersebut. Dana tersebut adalah investor di lebih dari 7.200 perusahaan di 60 negara dan memiliki saham di sekitar 1,5% saham yang terdaftar di seluruh dunia.</p>
<p>Dana tersebut, yang terbesar dari jenisnya di dunia, saat ini memiliki nilai sedikit lebih dari $2 triliun.</p>
<p>NBIM juga berinvestasi di pendapatan tetap, real estat, dan infrastruktur energi terbarukan.</p>
<p>Tangen mengatakan kepada CNBC bahwa perubahan dalam kepemilikan ekuitas NBIM selama 10 tahun terakhir adalah "pergeseran yang luar biasa" dan mengaitkannya dengan Eropa yang tertinggal, dalam hal teknologi dan inovasi.</p>
<p>"Ini karena posisi dominan perusahaan-perusahaan AS dalam AI kita tidak memiliki perusahaan yang kuat di Eropa di bidang itu," katanya.</p>
<p>Pada tahun 2025, dana kekayaan negara tersebut <a href="https://www.cnbc.com/2026/01/29/norway-sovereign-wealth-fund-2025-return-nbim-trillion-oil-stocks-tech-ai-banks-silver.html">mencatat</a> laba tahunan sebesar 2,36 triliun krona, atau $246,9 miliar, yang sebagian besar dikaitkan dengan kekuatan sektor teknologi.</p>
<p>"Saya pikir apa yang dapat dilakukan Eropa adalah, tentu saja, lebih baik dalam menerapkan AI dan ada beberapa tanda bahwa, dalam hal difusi teknologi, Eropa melakukannya dengan cukup baik," kata Tangen.</p>
<p>"Penting untuk melakukan ini," kata Tangen tentang mereformasi pasar Eropa. "Kita tidak bisa memiliki pasar modal yang begitu terfragmentasi di Eropa. Kita tidak akan mendapatkan likuiditas, kita tidak akan mendapatkan kedalaman pasar."</p>
<p>Tangen mengatakan Eropa perlu mengkonsolidasikan dan menerapkan aturan yang lebih seragam untuk mempermudah perdagangan lintas batas, atau berisiko tertinggal "lebih jauh."</p>
<p>Pengamat pasar dan pejabat regional telah berbicara tentang kebutuhan mendesak untuk mereformasi pasar modal Eropa.</p>
<p>Pada <a href="https://www.cnbc.com/2026/01/20/trump-tariffs-france-europe-imf-trade-war-greenland-gaza.html">Januari</a>, Managing Director IMF Kristalina Georgieva menyerukan kepada para pemimpin Eropa untuk menyelesaikan persatuan pasar modal, menyelesaikan persatuan energi, mempermudah pemberi kerja untuk mendapatkan tenaga kerja dari seluruh UE, dan berinvestasi dalam penelitian dan inovasi.</p>
<p>Dalam pidatonya sebelumnya pada hari itu, Tangen mengatakan NBIM adalah investor dengan "skin in the game," mengingat kantor pusat Eropa dan sahamnya di 2,3% dari semua perusahaan yang terdaftar di Eropa.</p>
<p>Dia menguraikan "daftar keinginan" perubahan: mengharmonisasikan undang-undang keuangan dan perusahaan di seluruh wilayah, memikirkan kembali persaingan dan inovasi, dan "memperbaiki pipa" untuk memungkinkan modal mengalir lebih baik melalui sistem.</p>
<p>"Apakah pasar modal Eropa berada dalam krisis?" dia bertanya kepada penonton. "Mungkin, tetapi dalam hal itu, jangan buang krisis yang baik. Kita tahu apa yang harus dilakukan. Dan itu harus dilakukan, jika tidak kita akan kalah. Kita akan jatuh. Sudah waktunya untuk bertindak."</p>
<h2><a href=""/>'Terkejut' dengan reaksi pasar terhadap perang Iran</h2>
<p>Dalam wawancaranya dengan CNBC, Tangen juga mengatakan bahwa timnya terkejut dengan stabilitas pasar modal di tengah perang AS-Iran yang sedang berlangsung.</p>
<p>Ketika ditanya tentang seberapa besar NBIM khawatir tentang dampak potensial dari harga <a href="/quotes/@LCO.1/">minyak</a> yang tinggi terhadap ekonomi global dan pasar ekuitas, Tangen mengatakan bahwa itu "tentu saja khawatir tentang hal ini."</p>
<p>"Ini adalah risiko tambahan, dan faktor tambahan yang harus kami pertimbangkan ketika kami melihat berbagai skenario kami," katanya. "Kami tidak bergerak untuk memprediksi harga minyak, tetapi kami melihat bahwa harga minyak yang lebih tinggi akan memiliki efek inflasi, dan itu adalah faktor negatif tambahan dalam hal pasar."</p>
<p>Pasar internasional telah bergejolak sejak AS dan Israel melancarkan serangan ke Iran pada 28 Februari, dengan <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/06/iran-us-war-oil-prices-brent-wti-barrel-futures.html">harga minyak yang melonjak</a> memicu kekhawatiran tentang guncangan energi menciptakan tekanan inflasi global. </p>
<p>Indeks MSCI World yang mencakup saham mid- dan large-cap di seluruh pasar maju — telah turun 3,6% sejak perang dimulai.</p>
<p>Namun, Tangen berpendapat bahwa "pasar sangat stabil" mengingat latar belakang konflik yang sedang berlangsung di Timur Tengah dan tekanan pada biaya energi. Ketika ditanya apakah pasar terlalu santai, dia mengatakan sulit untuk dikatakan.</p>
<p>"Kami terkejut bahwa mereka sangat stabil, dan mereka belum benar-benar bereaksi begitu banyak, karena ketika kami melakukan analisis skenario dan kami melihat beberapa ancaman terhadap pasar ... banyak hal yang kami lihat terjadi kita akan mengharapkan untuk memiliki efek negatif yang lebih besar pada pasar," kata Tangen kepada CNBC.</p>
<p>Komentarnya menggemakan pernyataan CEO Goldman Sachs David Solomon segera setelah perang dimulai, ketika dia mengatakan kepada sebuah konferensi di Australia bahwa dia terkejut dengan reaksi pasar yang "tenang" terhadap serangan tersebut "mengingat besarnya" perkembangan tersebut.</p>