Oleh Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Keputusan Powell untuk tetap berada di dewan Fed hingga tahun 2028 menciptakan ketidakpastian dan potensi ketidakstabilan, dengan sebagian besar panelis setuju bahwa hal itu dapat menyebabkan suku bunga yang lebih tinggi dari yang diperkirakan dan peningkatan volatilitas pasar.
Risiko: Kekacauan institusional dan ketidakpastian tentang tata kelola Fed
Peluang: Suku bunga yang lebih tinggi dari yang diperkirakan mendukung margin bunga bersih bank
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
Sementara masa jabatan Jerome Powell sebagai ketua Bank Fed's Board of Governors berakhir pada 15 Mei, masa jabatannya sebagai anggota plankah berakhir pada 2028.
Itu telah menjadi tradisi bahwa ketika masa jabatan ketua Bank Fed berakhir, mereka harus meninggalkan plankah juga.
Powell memilih untuk tetap di plankah saat Komite Open Market Federal (FOMC) yang menentukan suku bunga sedang lebih terbagi daripada dulu.
Masa jabatan Jerome Powell sebagai ketua Bank Fed's Board of Governors berakhir pada 15 Mei. Namun, Powell memutuskan untuk tetap di plankah selama tidak tentu.
Powell berhak melakukan itu karena masa jabatannya di plankah governors resmi berakhir awal 2028. Langkah ini melanggar 75 tahun aturan dulu, di mana ketua Bank Fed harus meninggalkan plankah setelah masa jabatannya sebagai ketua berakhir.
Apakah AI akan menciptakan orang pertama triliun dolar? Tim kami baru saja memasarkan laporan tentang satu perusahaan yang tidak dikenal, disebut "Monopoli Tak Terkalahkan" yang memberikan teknologi kritis yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjut »
Langkah ini juga mungkin menyedihkan Presiden Donald Trump, yang tidak menyembunyikan ketidaksetimbangannya terhadap Powell. Apakah keputusan tidak biasa ini memengaruhi pasar saham?
Sejak dimulai periode kedua Trump, hubungan Powell dengan Trump, yang menunjuknya sebagai ketua Bank Fed selama periode pertama, telah berkurang. Trump ingin Bank Fed menurunkan suku bunga lebih besar daripada yang telah dilakukan, dan ia telah meningkatkan tekanan terhadap Powell selama tahun terakhir. Penurunan suku bunga memudahkan peminjamannya dan biasanya mendukung harga saham yang lebih tinggi.
Kebencian ini mencapai titik penuh ketika Departemen Keadilan Amerika Serikat (DOJ) memulai pemeriksaan penyalahgunaan terhadap Powell karena klaim bahwa Powell mentiuk ke Kongres saat membahas renovasi gedung pusat Bank Fed di Washington, D.C., yang akhirnya lebih mahal daripada dikira.
Setelah penegasan pemeriksaan, Powell mengambil langkah ekstra dan memoskan video publik, memanggil pemeriksaan DOJ sebagai penderitaan oleh Trump karena Bank Fed tidak mengikuti permintaan Powell terkait penurunan suku bunga.
Pemeriksaan ini memicu kekhawatiran dari banyak orang, termasuk Sen. Thom Tillis (R-N.C.), yang merupakan anggota Komite Bank Seni. Tillis mengatakan ia tidak akan memberikan suara untuk Fed Chair baru Kevin Warsh kecuali DOJ menarik pemeriksaan.
Di akhir April, DOJ menarik pemeriksaan Powell tetapi mengajaknya ke pemeriksa internal Bank Fed untuk menginvestigasi proyek gedung $2.5 miliar. Seemingly, langkah ini tidak cukup untuk Powell, yang baru saja mengatakan ia akan tetap di plankah Bank Fed.
"Saya telah mengatakan bahwa saya tidak akan meninggalkan plankah hingga pemeriksaan ini benar-benar selesai dengan transparansi dan akhirat, dan saya tetap pada itu," powell kata, sesuai dengan CNBC. "Saya terpercaya oleh perkembangan terkini, dan saya menonton langkah-langkah yang tersisa dalam proses ini dengan cermat."
Powell telah mendapatkan kritik dari beberapa pihak, terutama dari Tim Scott (R-S.C.), yang sebelumnya mendukung Powell.
"Dia melanggar 75 tahun aturan dulu. Setiap kali ada ketua baru, ketua lama harus meninggalkan. Itu adalah baik karena kita tidak ingin filosofi yang bertentangan," Scott kata di konferensi terkini. "Saya pikir untuk negara dan Bank Fed, akan lebih baik jika dia meninggalkan."
Semua tujuh anggota plankah Bank Fed juga menjadi anggota votan Komite Open Market Federal (FOMC), yang menentukan suku bunga federal -- suku bunga pinjaman overnight Fed -- dan perubahan pada saldo Bank Fed.
Meskipun ketua Bank Fed memiliki pengaruh besar di FOMC, itu tetaplah komite votan, dan FOMC saat ini mungkin lebih terbagi daripada dulu. Di rapat terakhir Powell sebagai ketua, FOMC suara 8-4 untuk tetapkan suku bunga tetap, dalam kisaran 3.50% hingga 3.75%.
Tidak ada empat suara bertentangan sejak Oktober 1992.
Fed Governor Stephen Miran, yang baru saja diangkat oleh Trump, menolak karena ia ingin melihat penurunan suku bunga sebesar satu poin dalam kuartal.
Salah tiga anggota lainnya setuju dengan tetapkan suku bunga tetap tetapi tidak mendukung pernyataan dalam pernyataan kebijakan Fed yang banyak diinterpretasikan sebagai pesimistik dan menyangka bahwa langkah berikutnya Fed akan menjadi penurunan suku bunga.
Karena Powell tidak menolak, ia tidak bertentangan dengan sentimen pesimistik pernyataan kebijakan dan berdiri dengan mayoritas. Jadi meskipun ia tidak membantu kasus Trump lebih banyak daripada Miran, ia juga bukan masalah terbesar Trump di FOMC.
Keputusannya untuk meninggalkan plankah akan memungkinkan Trump untuk menunjuk seseorang lebih mirip Miran, yang mendukung beberapa penurunan suku bunga dalam tahun ini. Ini mungkin membuat penurunan suku bunga lebih mungkin, karena pemerintahan Trump akan hanya menunjuk anggota baru Bank Fed dengan orientasi pesimistik.
Tapi setiap keputusan FOMC memerlukan mayoritas, jadi belum jelas bahwa Powell tetap di plankah secara nyata mengubah banyak hal sekarang.
Ketika tim analis kami memiliki tips saham, itu bisa berarti untuk mendengarkan. Setiap kali, Stock Advisor’s total return rata-rata adalah 986%* — kinerja luar biasa membekas pasaran dibandingkan 207% untuk S&P 500.
Mereka baru saja mengungkapkan apa yang mereka percaya adalah 10 saham terbaik untuk peneliti membeli sekarang, tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor.
*Return Stock Advisor sebagai dari 9 Mei 2026. *
*Polisi kelepasan The Motley Fool.
Pemikiran dan pendapat yang diekspresikan di sini adalah pemikiran dan pendapat penulis dan tidak perlu mencerminkan pemikiran dan pendapat Nasdaq, Inc.
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Kehadiran Powell yang berkelanjutan akan memaksa perbedaan pendapat hawkish yang persisten, mencegah pemangkasan suku bunga agresif yang saat ini dihargai pasar."
Keputusan Powell untuk tetap berada di Dewan Gubernur menciptakan 'bayangan' struktural di FOMC, secara efektif bertindak sebagai pemeriksaan terhadap pelonggaran moneter yang cepat dan didorong secara politis. Dengan tetap tinggal, ia membatasi kemampuan Ketua yang masuk untuk mengkonsolidasikan konsensus dovish murni, yang kemungkinan akan membuat suku bunga terminal lebih tinggi dari yang akan diizinkan transisi yang bersih. Untuk S&P 500, ini meningkatkan risiko volatilitas; pasar saat ini memprediksi pivot agresif, tetapi FOMC yang terpecah belah menunjukkan realitas 'lebih tinggi dari yang diperkirakan'. Investor harus bersiap untuk penyesuaian kembali saham teknologi dengan banyak lipatan jika imbal hasil Treasury 10 tahun tetap berada di atas 4,5% karena gesekan institusional ini.
Pasar mungkin benar-benar memandang ini sebagai kekuatan penstabil, di mana kehadiran Powell mencegah ayunan kebijakan ekstrem, sehingga mengurangi 'premium risiko Trump' dan mendukung reli ekuitas yang lebih teratur, meskipun lebih lambat.
"Kepemilikan Powell di dewan memblokir pergeseran dovish FOMC yang cepat, memperpanjang suku bunga yang lebih tinggi yang meningkatkan profitabilitas bank melalui NIM yang lebih lebar."
Pilihan Powell untuk tetap berada di dewan Fed hingga tahun 2028 di tengah perpecahan FOMC 8-4 (pertahankan pada 3,50-3,75%, perbedaan suara paling banyak sejak 1992) memprioritaskan stabilitas institusional daripada tradisi 75 tahun, yang mengindikasikan perlawanan terhadap tekanan pemangkasan suku bunga Trump. Ini mengurangi peluang penunjukan dovish yang cepat seperti Miran, yang membatasi pelonggaran jangka pendek dan mendukung suku bunga yang lebih tinggi dari yang diperkirakan—angin ekor untuk margin bunga bersih bank (NIM saat ini ~3,2% rata-rata industri). Pasar mungkin melihat volatilitas jangka pendek dari tajuk berita perseteruan, tetapi kemandirian Fed secara historis menurunkan premi suku bunga, membantu ekuitas secara luas dalam jangka panjang. Artikel mengabaikan keselarasan Powell dengan bahasa pernyataan dovish, meredam dampaknya.
Jika sekutu Trump di Senat seperti Sen. Scott memaksa Powell keluar juga, atau jika penyelidikan internal mempercepat kepergiannya, pengganti dovish dapat memicu pemangkasan dan reli aset berisiko lebih cepat dari yang diharapkan.
"Keputusan Powell untuk tetap berada di dewan Fed menandakan bahwa Fed sekarang menjadi medan pertempuran politik, bukan institusi yang mandiri—dan bahwa risiko institusional lebih penting bagi banyak lipatan ekuitas daripada jalur suku bunga jangka pendek."
Artikel membingkai keberadaan Powell di dewan sebagai negatif bagi pasar karena memblokir penunjukan Trump dan memperlambat pemangkasan suku bunga. Tetapi ini melewatkan risiko sebenarnya: keberadaan Powell menciptakan *kekacauan institusional*, bukan stabilitas. Perpecahan FOMC 8-4 sudah memecah konsensus. Menambahkan ketua yang 'terlalu lama' yang secara eksplisit mengikat kepergiannya pada penyelidikan DOJ menciptakan preseden di mana kemandirian Fed menjadi sandera tekanan politik. Pasar membenci ketidakpastian tentang tata kelola Fed lebih dari yang mereka benci penundaan pemangkasan suku bunga 25bp. Pernyataan kebijakan dovish tetap lolos—Powell tidak memblokir pemangkasan, hanya memperlambatnya. Kerusakan sebenarnya adalah reputasi: jika Powell pergi di bawah tekanan politik setelah tetap tinggal, atau jika Warsh mewarisi dewan dalam konflik terbuka, itu lebih buruk untuk valuasi ekuitas daripada suku bunga 50bp yang lebih tinggi.
Keberadaan Powell sebenarnya dapat menstabilkan FOMC dengan mencegah Trump menumpuk dewan dengan tokoh-tokoh hawkish seperti Miran, melestarikan kredibilitas institusi dan mencegah pivot kebijakan yang longgar dan tidak terkendali yang akan memicu inflasi dan suku bunga jangka panjang.
"Masa jabatan Powell yang berkelanjutan di dewan sebagian besar bersifat simbolis; jalur kebijakan akan ditentukan oleh data dan konsensus FOMC, sehingga pergerakan pasar jangka pendek bergantung pada inflasi dan ekspektasi suku bunga daripada judul ketua."
Keputusan Powell untuk tetap berada di dewan Fed setelah mengundurkan diri sebagai ketua adalah penyesuaian simbolis, bukan pivot kebijakan. Jalur FOMC masih bergantung pada data dan konsensus komite, sehingga pergerakan pasar jangka pendek bergantung pada ekspektasi suku bunga daripada judul. Investor harus berlabuh pada inflasi, pertumbuhan upah, dan dinamika dolar daripada langkah prosedural ini. Untuk ekuitas, waktu pemangkasan suku bunga tetap menjadi pendorong utama; yang lainnya hanyalah kebisingan.
Argumen terkuat melawan posisi Anda adalah bahwa keberadaan Powell di dewan itu sendiri dapat menjadi sumber ketidakpastian kebijakan, yang mengindikasikan transisi yang lebih lama ke ketua berikutnya. Dalam pasar yang sangat didorong oleh data, bahkan langkah-langkah simbolis pun dapat menggeser ekspektasi tentang waktu pemangkasan suku bunga.
"Kehadiran Powell di dewan bertindak sebagai lindung nilai yang diperlukan terhadap dominasi fiskal, yang merupakan risiko yang lebih besar bagi valuasi ekuitas daripada gesekan tata kelola Fed internal."
Claude, Anda melewatkan umpan balik fiskal-moneter. Jika Powell tetap tinggal, dia bukan hanya 'terlalu lama'; dia adalah firewall terhadap dominasi fiskal yang sebenarnya ditakuti pasar. Jika pemerintahan yang masuk mendorong pengeluaran defisit yang besar, dewan dengan bobot institusional Powell adalah satu-satunya hal yang mencegah Fed dipaksa untuk mengontrol kurva imbal hasil. Pasar tidak akan peduli tentang 'kekacauan tata kelola' jika alternatifnya adalah dewan yang tidak terkendali, rentan terhadap inflasi yang memicu kejatuhan pasar obligasi.
"Kehadiran Powell memperkuat serangan politik terhadap Fed, meningkatkan USD dan volatilitas lebih dari yang memberikan stabilitas."
Memanggil Powell sebagai 'firewall' terhadap dominasi fiskal mengabaikan penyelidikan DOJ yang sudah mengikatnya pada politik—tetap tinggal membuatnya menjadi sasaran serangan Trump, yang memicu volatilitas tajuk berita (VIX melonjak 20% pada perseteruan serupa pada tahun 2018-19). Ini mengikis kredibilitas Fed di luar negeri lebih cepat daripada kepergian yang bersih, memperkuat DXY (+2,5% pasca pemilihan) dan menekan eksportir (misalnya, CAT, DE turun 3-5% pada kekuatan USD). Kekacauan mengalahkan stabilitas di sini.
"Risiko tata kelola Powell dibesar-besarkan; risiko sebenarnya adalah apakah FOMC dapat secara kredibel menolak dominasi fiskal, yang keberadaannya sebenarnya memperkuat."
Argumen Grok tentang kekuatan DXY itu nyata, tetapi mencampuradukkan dua risiko terpisah. Apresiasi USD *dari* erosi kredibilitas Fed berbeda dari kekuatan USD *dari* suku bunga yang lebih tinggi dari yang diperkirakan. Keberadaan Powell sebenarnya menambatkan yang terakhir—itu menandakan stabilitas suku bunga, yang mendukung DXY terlepas dari kebisingan tata kelola. Kelemahan CAT/DE bersifat siklis, bukan hambatan khusus Powell. Poin Gemini tentang dominasi fiskal kurang dieksplorasi: jika imbal hasil Treasury melonjak karena ketakutan defisit, FOMC yang terpecah belah menjadi *lebih* relevan, bukan kurang.
"Dinamika defisit fiskal dapat mengangkat imbal hasil jangka panjang dan menguji kemandirian Fed, menjadikan penerbitan utang sebagai risiko pasar utama terlepas dari siapa yang duduk di kursi."
Menantang Grok: Hubungan antara tata kelola dan DXY lebih bergantung pada perbedaan suku bunga makro daripada masa jabatan ketua Powell. Risiko yang terlewat adalah lintasan fiskal: lonjakan defisit dapat mengangkat imbal hasil jangka panjang dan menguji kemandirian Fed, terlepas dari siapa yang duduk di kursi. Keberadaan Powell mungkin meredam pemangkasan jangka pendek, tetapi tekanan pasar yang sebenarnya mungkin berasal dari dinamika penerbitan utang, bukan teater kepemimpinan.
Keputusan Powell untuk tetap berada di dewan Fed hingga tahun 2028 menciptakan ketidakpastian dan potensi ketidakstabilan, dengan sebagian besar panelis setuju bahwa hal itu dapat menyebabkan suku bunga yang lebih tinggi dari yang diperkirakan dan peningkatan volatilitas pasar.
Suku bunga yang lebih tinggi dari yang diperkirakan mendukung margin bunga bersih bank
Kekacauan institusional dan ketidakpastian tentang tata kelola Fed