FinVolution (FINV) Transkrip Pendapatan Q4 2025

<p>Sumber gambar: The Motley Fool.</p>
<h2>TANGGAL</h2>
<p>Senin, 16 Maret 2026 pukul 20:30 ET</p>
<h2>Peserta Panggilan</h2>
<ul>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Chief Executive Officer — Tiezheng Li</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Chief Financial Officer — Jiayuan Xu</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Investor Relations — Yam Cheng</p></li>
</ul>
<h2>Transkrip Panggilan Konferensi Lengkap</h2>
<p>Tuan Tiezheng Li, CEO kami; dan Tuan Jiayuan Xu, CFO kami, akan memulai panggilan dengan pidato yang telah disiapkan dan diakhiri dengan sesi tanya jawab. Selama panggilan ini, kami akan merujuk pada beberapa ukuran keuangan non-GAAP untuk meninjau dan menilai kinerja operasional kami. Ukuran keuangan non-GAAP ini tidak dimaksudkan untuk dipertimbangkan secara terpisah atau sebagai pengganti informasi keuangan yang disiapkan dan disajikan sesuai dengan U.S. GAAP. Untuk informasi tentang ukuran non-GAAP ini dan rekonsiliasi ke ukuran non-GAAP, silakan merujuk pada siaran pers pendapatan kami. Sebelum kita melanjutkan, harap dicatat bahwa diskusi hari ini akan berisi pernyataan berwawasan ke depan yang dibuat di bawah ketentuan safe harbor dari U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995.</p>
<p>Pernyataan berwawasan ke depan melibatkan risiko dan ketidakpastian yang melekat. Dengan demikian, hasil perusahaan dapat berbeda secara material dari pandangan yang diungkapkan hari ini. Informasi lebih lanjut mengenai risiko dan ketidakpastian ini dan lainnya termasuk dalam pengajuan perusahaan kepada SEC AS. Perusahaan tidak memikul kewajiban apa pun untuk memperbarui pernyataan berwawasan ke depan, kecuali sebagaimana diwajibkan oleh hukum yang berlaku. Terakhir, kami telah memposting presentasi slide di situs web IR kami, yang memberikan rincian hasil kami untuk kuartal ini. Saya sekarang akan menyerahkan panggilan kepada CEO kami, Tuan Tiezheng. Tiezheng, silakan lanjutkan.</p>
<p>Tiezheng Li: Terima kasih, Yam. Selamat datang di panggilan pendapatan kuartal keempat dan tahun penuh 2025 kami. [Kesulitan Teknis]</p>
<p>Operator: Permisi, semuanya. Sepertinya audio kita hilang. Mohon tunggu sebentar. Silakan lanjutkan.</p>
<p>Tiezheng Li: Terima kasih, Yam. Selamat datang di panggilan pendapatan kuartal keempat dan tahun penuh 2025 kami. 2025 adalah tahun yang signifikan bagi kami. Ini adalah peringatan 18 tahun FinVolution, mirip dengan seseorang yang memasuki usia dewasa, perusahaan kami telah berkembang dari pelopor kredit yang bersemangat di Tiongkok menjadi platform regional yang menjembatani kesenjangan kredit di seluruh Asia dan sekitarnya. Perjalanan ini lebih dari sekadar penskalaan. Kami telah belajar, beradaptasi, dan membangun sesuatu yang berharga dan bertahan lama. Lingkungan makro yang menantang pada tahun 2025 menguji ketahanan kami, tetapi juga menegaskan kembali arah strategis kami untuk memajukan ekspansi internasional kami. Untuk mengakhiri tahun, kami membukukan pendapatan grup setahun penuh sebesar RMB 13,6 miliar, naik 3,8% dari tahun ke tahun.</p>
<p>Laba bersih juga naik menjadi RMB 2,5 miliar, peningkatan 6,6% dari tahun lalu. Kinerja keuangan yang tangguh dicapai meskipun ada ketidakpastian peraturan di Tiongkok pada paruh kedua tahun ini, yang meredam volume transaksi setahun penuh menjadi RMB 200 miliar, turun 2,9% dari tahun ke tahun. Strategi keunggulan lokal kami dengan pandangan global telah membuka nilai diversifikasi dan membawa ketahanan yang sangat dibutuhkan ke platform kami. Pada tahun 2025, bisnis internasional kami tumbuh secara signifikan. Volume kami meningkat sebesar 38,6% dan pendapatan naik sebesar 32,0% dari tahun ke tahun. Yang paling penting, bisnis internasional berkontribusi 31% dari pendapatan untuk kuartal ini, jauh lebih tinggi dari 21% hanya setahun yang lalu.</p>
<p>Sebagaimana ditetapkan sebelumnya, kami menargetkan untuk menumbuhkan angka ini menjadi 50% pada tahun 2030, dan kami berada di jalur yang tepat untuk mencapai tujuan ini. Hari ini, kami beroperasi di pasar negara berkembang dan pasar yang baru saja berkembang dengan masuknya kami baru-baru ini ke Australia. Mendukung momentum ini adalah evolusi strategi internasional kami sendiri. Dalam ekspansi awal kami, kami fokus pada eksekusi yang disiplin di setiap pasar individu. Tetapi saat kami berkembang di seluruh wilayah, kami telah belajar bahwa kekuatan juga terletak pada koneksi. Kami telah memperdalam kemampuan kami di tingkat platform alih-alih setiap negara beroperasi sebagai upaya mandiri.</p>
<p>Kami secara sistematis menangkap keahlian, hubungan, dan kemampuan yang kami kembangkan di satu pasar dan mendaur ulangnya untuk mempercepat masuknya risiko ke pasar berikutnya. Ini berarti memanfaatkan pengalaman peraturan yang terbukti, pengembangan produk, analisis risiko lanjutan, pendanaan terpusat, dan kemitraan ekosistem regional lintas batas. Strategi LEGO+ ini mengubah portofolio internasional kami dari kumpulan kemenangan lokal menjadi platform terintegrasi dengan keunggulan tingkat platform yang dikompilasi. Hari ini, kami mengelola bisnis kami melalui 2 lensa yang berbeda. Yang pertama adalah pasar matang kami, Tiongkok, yang berfungsi sebagai fondasi kami untuk profitabilitas yang konsisten dan generasi kas. Yang kedua adalah pasar internasional kami, yang mencakup Indonesia, Filipina, dan sekarang Australia.</p>
<p>Pasar-pasar ini ditandai dengan pertumbuhan tinggi, peluang yang dapat diskalakan, dan kontribusi yang meningkat terhadap portofolio keseluruhan kami. Sekarang saya ingin membawa Anda melalui pencapaian dan pembaruan utama di kedua segmen. Pertama, pasar matang kami, Tiongkok. Peraturan baru membentuk lanskap operasional pada kuartal keempat, seperti yang dibahas dalam sesi pendapatan Q3 kami. Kami memprioritaskan risiko di atas origination pinjaman di Q4. Itu berarti pengetatan underwriting dan peningkatan kontrol risiko. Hasilnya adalah moderasi jangka pendek dalam volume origination pinjaman menjadi RMB 38,7 miliar dan saldo pinjaman menjadi RMB 68,3 miliar pada kuartal keempat. Upaya yang disengaja ini mulai membuahkan hasil dengan penahanan risiko. Kerugian vintage untuk origination pinjaman baru stabil di 3,0%. </p>
<p>Portofolio pinjaman yang beredar melihat risiko meningkat sejalan dengan ekspektasi dengan CM2 meningkat dari 0,61% menjadi 0,77% untuk kuartal ini. Saat kami mengurangi buku pinjaman yang ada setelah pembayaran dan mengoriginasikan pinjaman baru dengan standar kredit yang lebih tinggi, kami melihat risiko portofolio secara keseluruhan mulai stabil pada bulan Desember. Saat kami secara bertahap keluar dari sisi peraturan dengan portofolio pinjaman yang sangat kaya, infrastruktur kepatuhan, dan model risiko, profitabilitas jangka panjang pada akhirnya akan normal. Kami mengantisipasi fase konsolidasi industri setelah efek penuh dari peraturan tercermin, dan kami berada di posisi yang baik untuk merebut peluang tersebut.</p>
<p>Dalam portofolio kami, Tiongkok akan terus menyediakan skala dan fondasi arus kas yang memungkinkan kami berinvestasi dengan percaya diri dalam pertumbuhan kami di luar negeri. Kedua, pasar internasional kami, termasuk Indonesia, Filipina, dan sekarang Australia, kami telah mencapai tonggak pencapaian yang menggembirakan untuk Asia Tenggara. Baik Indonesia maupun Filipina mencapai profitabilitas setahun penuh dan berkontribusi lebih dari USD 15 juta dalam laba operasional gabungan. Di balik hasil keuangan ini adalah validasi pendekatan yang penuh hormat dan selaras secara lokal dari playbook internasional kami. Pendekatan kami yang sangat terlokalisasi mendorong pertumbuhan pengguna yang kuat. Kami menggandakan basis pengguna unik kami menjadi 5,9 juta di Indonesia dan Filipina untuk setahun penuh.</p>
<p>Kami juga menembus lebih dalam ke basis konsumen dengan beragam produk yang disesuaikan dengan preferensi konsumsi lokal. Misalnya, solusi Buy Now, Pay Later kami telah diterima dengan baik oleh konsumen dan mitra ekosistem di saluran online dan offline. Pada kuartal keempat, kami memasuki pasar Australia dengan akuisisi platform pinjaman yang dihormati, Fundo. Langkah baru ini adalah langkah yang dipertimbangkan dengan matang yang memanfaatkan pengalaman kami dalam rezim peraturan yang matang di Tiongkok dan keunggulan operasional di pasar luar negeri. Pertama, pengalaman kami yang berkembang di Tiongkok telah mempersiapkan kami untuk lingkungan peraturan yang matang. Selama bertahun-tahun, kami telah menavigasi transisi Tiongkok dari peraturan yang muncul dengan pertumbuhan tinggi menuju kerangka kerja yang lebih ketat yang berfokus pada konsumen.</p>
<p>Model operasi kami juga telah matang menuju pendekatan berisiko lebih rendah dan lebih berkelanjutan. Pengalaman ini telah membekali kami dengan kematangan peraturan, disiplin kepatuhan, dan pola pikir yang mengutamakan konsumen yang selaras erat dengan harapan negara maju seperti Australia. Kedua, kami memiliki rekam jejak yang terbukti dalam membangun bisnis yang menguntungkan dari awal di luar negeri. Kami telah berhasil mengeksekusi perjalanan 0 hingga 1, tidak hanya sekali, tetapi di berbagai pasar internasional, menskalakan operasi hingga profitabilitas. Kemampuan dalam meluncurkan, melokalkan, dan menskalakan bisnis di luar negeri ini memberi kami keyakinan kuat dalam kemampuan kami untuk mereplikasi kesuksesan di Australia. Beralih ke inovasi teknologi yang terhormat, bagian inti dari cara kami membangun... [Kesulitan Teknis]</p>
<p>Operator: Permisi, semuanya. Kami kehilangan koneksi pembicara, mohon tunggu sebentar saat kami menghubungkan saluran cadangan. Saluran Anda terbuka, silakan lanjutkan.</p>
<p>Tiezheng Li: Ini tertanam langsung ke dalam alur aplikasi, memecah perjalanan menjadi langkah-langkah logis yang jelas dan menawarkan panduan waktu nyata di setiap tahap. Dampaknya nyata. Kami melihat lebih sedikit penonton yang keluar, tingkat penyelesaian yang lebih tinggi, dan konversi keseluruhan yang lebih baik. Ini adalah penyempurnaan yang mungkin terdengar kecil, tetapi secara bermakna meningkatkan cara pengguna mengalami platform kami. Lokalisasi dan dukungan komunitas lokal juga memainkan peran kunci dalam kesuksesan kami di luar negeri. Di Q4, kami meluncurkan respons kemanusiaan darurat setelah banjir parah yang melanda Indonesia pada akhir November 2025. Kami mendirikan dapur darurat dan fasilitas sanitasi yang lengkap untuk memberi manfaat bagi sekitar 1.800 penduduk yang terkena dampak di 6 lokasi di Sumatra.</p>
<p>Upaya ESG kami seperti ini telah mendorong peningkatan skor S&P CSA kami selama 7 tahun berturut-turut, mencerminkan keyakinan kami bahwa cara kami tumbuh sama pentingnya dengan seberapa banyak kami tumbuh. Komitmen kami terhadap pengelolaan yang bertanggung jawab meluas ke pemegang saham kami. Kami mempercepat program pembelian kembali kami tahun ini dengan USD 107 juta dibeli kembali pada tahun 2025. Ini adalah rekor historis sejak IPO kami. Komitmen ini juga bersifat pribadi. Pada bulan Desember, Ketua kami dan tim manajemen baru-baru ini menginvestasikan tambahan USD 1,9 juta dari modal mereka sendiri dalam pembelian kembali saham, sebuah gestur kepercayaan mendalam dalam perjalanan yang kita jalani bersama. Selain pembelian kembali, kami juga mengumumkan dividen sekitar USD 74,5 juta untuk tahun 2025.</p>
<p>Itu berarti total pengembalian pemegang saham sekitar $182 juta, setara dengan pembayaran 50%. Saat kami memasuki tahun 2026, kami melakukannya dengan kejelasan, bukan kepastian. Kami akan mengelola bisnis Tiongkok kami dengan kesabaran, memelihara segmen internasional kami dengan fokus, dan terus berinvestasi dalam teknologi dan kemitraan yang memungkinkan pertumbuhan berkelanjutan. Visi jangka panjang kami tetap membangun FinVolution yang benar-benar global. Terima kasih telah menjadi bagian dari perjalanan ini bersama kami. Saya sekarang akan menyerahkan panggilan kepada CFO kami, Jiayuan Xu, untuk melihat lebih dalam angka-angkanya.</p>
<p>Jiayuan Xu: Terima kasih, Tiezheng, dan halo semuanya. Izinkan saya mengulas hasil utama kami untuk kuartal keempat dan setahun penuh. Silakan merujuk pada siaran pers pendapatan kami untuk detail lebih lanjut. Pada tingkat grup, hasil kuartal keempat kami mencerminkan dampak jangka pendek dari strategi Tiongkok kami yang disiplin dan investasi berkelanjutan dalam ekspansi internasional. Pendapatan bersih grup adalah RMB 3 miliar. Pada tahun 2025, ekonomi Tiongkok sebagian besar tetap stabil dengan pertumbuhan PDB sebesar 5%, dipertahankan dalam kisaran yang wajar sambil mengejar pembangunan berkualitas tinggi. Di sisi industri, otoritas peraturan mengeluarkan beberapa panduan baru untuk bank, keuangan konsumen, dan perusahaan pinjaman makro selama kuartal ini, yang bertujuan untuk menurunkan biaya pembiayaan secara keseluruhan.</p>
<p>Saat industri mengkonfigurasi ulang aset dan pendanaannya sejalan dengan kerangka peraturan baru, kami melihat kontraksi dalam volume pinjaman dan peningkatan risiko pada paruh kedua tahun 2025. Kami sedang menyempurnakan parameter underwriting kami untuk fokus pada peminjam berkualitas tinggi dan secara bertahap telah menilai aset marjinal kami yang dulunya kredibel sebelum peraturan baru. Ini memberikan perlindungan pada unit ekonomi. IRR kami tetap stabil. Seperti yang disebutkan Tiezheng, kerugian vintage dari kohort yang baru dioriginasikan mulai stabil di sekitar 3% di Q4. Lebih penting lagi, indikator risiko awal mulai menunjukkan tanda-tanda puncak pada pertengahan Desember dengan tingkat penagihan hari ke-1 dan ke-30 menurun setelahnya.</p>
<p>Kami terus memperdalam keterlibatan kami dengan mitra pendanaan karena dinamika pasokan pendanaan mulai normal. Di Q4, kami menambahkan mitra pendanaan baru dan selanjutnya mengurangi biaya pendanaan sebesar 20 basis poin dari kuartal ke kuartal menjadi 3,4%. Secara keseluruhan, tingkat pengambilan kami tetap stabil di sekitar 3%. Menutup kuartal ini, kami membukukan pendapatan RMB 2,1 miliar untuk Tiongkok. Di pasar internasional kami, kami mempertahankan momentum pertumbuhan yang kuat di Q4 dengan konsolidasi bisnis Australia baru kami, dilengkapi dengan kinerja luas di pasar kami yang sudah mapan di Indonesia dan Filipina. Dari perspektif makro regional, kami menavigasi periode pertumbuhan ekonomi moderat dengan percepatan pertumbuhan PDB di Indonesia, diimbangi oleh pertumbuhan yang lebih lambat di Filipina karena arus musiman.</p>
<p>Secara keseluruhan, kami memberikan hasil yang kuat. Volume transaksi internasional kami mencapai RMB 4,1 miliar atau USD 0,6 miliar untuk kuartal ini, naik 41% dari tahun ke tahun. Dan peminjam unik tumbuh menjadi 3,8 juta, peningkatan 133,8% dari tahun ke tahun. Di seluruh wilayah, kami mendapat manfaat dari lingkungan peraturan yang jelas. Di Indonesia, kejelasan peraturan yang diberikan oleh pengumuman Juli untuk mempertahankan batas suku bunga memberikan kerangka kerja yang stabil. Kami secara proaktif meningkatkan investasi akuisisi pelanggan kami, yang mendorong volume transaksi ke rekor tertinggi USD 0,3 miliar, setara dengan pertumbuhan 10% dari kuartal ke kuartal. Di Filipina, batas suku bunga baru dijadwalkan berlaku pada April 2026.</p>
<p>Kami percaya perubahan yang akan datang ini akan menguntungkan pemain dengan kemampuan teknologi dan operasional yang kuat, area yang kami miliki. Kami sudah bersiap terlebih dahulu untuk mengakomodasi struktur harga baru, memanfaatkan pengalaman kami yang relevan dalam menavigasi transaksi peraturan serupa di berbagai pasar. Kami yakin dapat mengelola adaptasi yang lancar bahkan saat kami mengantisipasi beberapa moderasi jangka pendek selama periode transaksi. Kami terus meningkatkan kualitas pelanggan dan memperluas penawaran produk terdiversifikasi kami kepada konsumen yang kredibel. Selama kuartal ini, kami telah menambahkan 1,6 juta peminjam baru, naik 26% dari kuartal ke kuartal. Di Indonesia, inisiatif pembiayaan konsumsi offline kami meningkatkan kualitas dan keterlibatan pelanggan. </p>
<p>Solusi Buy Now Pay Later di toko ponsel dan barang-barang kecil lainnya mendorong masuknya pengguna baru, menumbuhkan basis peminjam baru lebih dari 3x dari tahun ke tahun. Di Filipina, kemitraan e-commerce tertanam sekarang menyumbang 43% dari volume negara dibandingkan dengan 30% setahun yang lalu. Total volume transaksi di Filipina mencapai USD 0,2 miliar, pertumbuhan 64% dari tahun ke tahun. Pada pasar baru, masuknya kami baru-baru ini ke Australia menandai ekspansi strategis yang signifikan int</p>