Transkrip Pendapatan Kuartal IV 2025 First Merchants (FRME)

Sumber gambar: The Motley Fool.

TANGGAL

27 Jan. 2026 pukul 09:00 ET

PESERTA PANGGILAN

- Chief Executive Officer — Mark Hardwick

- President — Michael Stewart

- Chief Credit Officer — John Martin

- Chief Financial Officer — Michele Kawiecki

Transkrip Panggilan Konferensi Lengkap

Mark Hardwick: Selamat pagi, dan selamat datang di Panggilan Pendapatan Kuartal Keempat 2025 First Merchants. Terima kasih atas perkenalannya dan atas penjelasannya mengenai pernyataan berwawasan ke depan. Kami merilis pendapatan kami kemarin setelah pasar ditutup, Anda dapat mengakses slide hari ini dengan mengikuti tautan pada halaman ketiga rilis pendapatan kami. Bersama saya hari ini adalah Presiden, Mike Stewart; Chief Credit Officer, John Martin; dan Chief Financial Officer, Michele Kawiecki. Pada Slide 4, Anda akan melihat 111 pusat perbankan kami di Indiana, Ohio, dan Michigan, bersama dengan beberapa penghargaan terbaru yang mengakui budaya dan kinerja kami. Kami mengakhiri tahun dengan aset total rekor sebesar $19 miliar, pinjaman total rekor sebesar $13,8 miliar, dan simpanan total rekor sebesar $15,3 miliar.

Pada Slide 5 dan 6, neraca dan kinerja pendapatan kami yang kuat mencerminkan kualitas tim First Merchants, basis pelanggan kami, dan model bisnis kami yang berorientasi pada komunitas. Untuk setahun penuh, kami memberikan laba bersih rekor sebesar $224,1 juta dan laba per saham dilusian rekor sebesar $3,88, peningkatan sebesar 13,8% dari tahun sebelumnya. Laba bersih kuartal keempat berjumlah $56,6 juta atau $0,99 per saham. Pengembalian aset tahunan adalah 1,21% dan pengembalian ekuitas umum berwujud tahunan adalah 14,08%. Pertumbuhan pinjaman tetap kuat dengan pertumbuhan kuartal terkait sebesar $197 juta atau 5,8% tahunan dan hampir $1 miliar atau $939 juta pertumbuhan untuk tahun ini, mewakili 7,3%.

Rasio efisiensi kami adalah 54,5% untuk tahun ini, dan kami mencapai leverage operasi yang signifikan dengan pendapatan tumbuh hampir 5 kali lebih cepat daripada pengeluaran. Kami sekarang telah menerima semua persetujuan peraturan dan pemegang saham untuk melanjutkan akuisisi First Savings Group, yang menambah sekitar $2,4 miliar aset dan memperluas kehadiran kami ke Indiana Selatan dan MSA Louisville. Kami tetap yakin dengan manfaat strategis dan keuangan dari merger, dan kami akan benar-benar menutup akhir pekan ini pada tanggal 1 Februari 2026. Sekarang Mike Stewart akan membahas beberapa metrik lini bisnis kami.

Michael Stewart: Terima kasih, Mark, dan selamat pagi semuanya. Strategi bisnis yang diringkas pada Slide 7 telah diperbarui untuk mencerminkan kerja kolektif tim kepemimpinan lini bisnis kami. Masing-masing unit bisnis ini menyempurnakan dan memperbarui strategi mereka selaras dengan fokus utama kami untuk membangun kekuatan Midwestern kami, tumbuh secara organik melalui hubungan yang lebih dalam dan penggunaan teknologi yang lebih cerdas untuk meningkatkan hubungan klien dan efisiensi internal. 2025 adalah tahun momentum dan hasil rekor. Slide ini merangkum bagaimana tim kami telah menang dan merebut pangsa pasar. Kami tetap menjadi organisasi yang berfokus pada komersial di semua segmen bisnis ini dengan fokus pada pertumbuhan di pasar yang digambarkan pada slide berikutnya.

Jadi mari kita ke Slide 8. Seperti yang dinyatakan Mark sebelumnya, ini adalah kuartal lain yang bagus untuk pertumbuhan pinjaman di semua segmen dan di semua pasar. Sangat menyenangkan melihat ekonomi Midwest kami terus berkembang, bisnis klien kami terus tumbuh, dan melihat bankir kami terus memenangkan hubungan baru. Pertumbuhan pinjaman komersial sebesar $153 juta untuk kuartal ini atau 6% tahunan, saldo pinjaman komersial meningkat sebesar $852 juta tahun-ke-tanggal, tingkat pertumbuhan hampir 7% untuk seluruh tahun 2025. Pembiayaan CapEx, peningkatan penggunaan revolver, pembiayaan M&A, dan konversi bisnis baru adalah pendorong pertumbuhan ini.

Poin penting lain yang menggembirakan di halaman ini adalah pipeline yang berakhir pada kuartal ini, yang stabil dari kuartal sebelumnya dan memberi saya optimisme bahwa kami akan dapat mempertahankan pertumbuhan pinjaman kami ke kuartal pertama. Segmen Konsumen juga berbagi dalam pertumbuhan neraca dengan KPR, HELOC, dan hubungan perbankan pribadi mendorong pertumbuhan pinjaman sebesar $44 juta untuk kuartal ini dan $87 juta untuk seluruh tahun 2025. Pipeline di segmen ini juga konsisten dari akhir kuartal kami sebelumnya. Jadi kita bisa beralih ke Slide 9 dan berbicara tentang simpanan. Kuartal keempat adalah kuartal pertumbuhan simpanan terkuat kami dengan segmen konsumen mendorong peningkatan rumah tangga dan saldo baru.

Platform digital yang ditingkatkan memperdalam hubungan klien kami. Upaya pemasaran kami memanfaatkan kekuatan merek lokal kami dan reputasi yang kami miliki dan mendorong hubungan baru. Bagian bawah halaman ini merangkum pertumbuhan kuartal keempat sebesar $155 juta peningkatan simpanan konsumen total dengan lebih dari $250 juta pertumbuhan saldo non-jatuh tempo. Hasil setahun penuh juga mencerminkan pertumbuhan dalam bauran saldo jatuh tempo dan non-jatuh tempo yang membantu peningkatan margin yang akan ditinjau Michele selanjutnya. Segmen bisnis komersial diringkas di bagian atas halaman. Meskipun simpanan telah meningkat baik di kuartal ini maupun tahun-ke-tanggal, pendorong utamanya berasal dari hubungan deposan dana publik kami.

Ini adalah biaya simpanan yang lebih tinggi, tetapi mereka adalah hubungan pemerintah daerah dan publik yang memanfaatkan banyak layanan perbendaharaan lain yang kami tawarkan. Bagian dari peningkatan saldo pinjaman berasal dari pemanfaatan lini kredit yang lebih tinggi, yang biasanya mengurangi saldo rekening simpanan operasi. Meningkatkan bauran semua kategori simpanan telah menjadi fokus tim kami selama setahun terakhir dan telah dicapai dengan berfokus pada rekening inti utama dan biaya simpanan. Secara keseluruhan, saya senang dengan keterlibatan aktif yang dimiliki tim kami dengan klien mereka karena kami terus menjaga disiplin harga kami, khususnya dengan simpanan jatuh tempo dan dana publik, dan tetap sangat fokus pada hubungan dan mengkonversi pengguna produk tunggal.

Sebelum menyerahkan panggilan kepada Michele, satu komentar terakhir mengenai First Savings Bank. Seperti yang dikatakan Mark, upaya integrasi kami berjalan sesuai rencana. Keterlibatan tim mereka kuat. Kami telah menyelesaikan pemetaan produk dan proses kami. Jadi setelah penutupan hukum, kami akan memulai pelatihan di tempat dan persiapan untuk integrasi Mei. Model bank komunitas dan vertikal khusus mereka memiliki reputasi yang solid dan melanjutkan pertumbuhan mereka di Indiana Selatan di vertikal ini akan menjadi prioritas kami. Jadi saya akan menyerahkan panggilan kepada Michele sekarang, dan dia dapat meninjau secara lebih rinci pendorong neraca dan laporan laba rugi kami. Michele?

Michele Kawiecki: Terima kasih, Mike, dan selamat pagi semuanya. Slide 10 mencakup kinerja kuartal keempat kami, yang mencerminkan kelanjutan tren keuangan positif yang kami miliki sepanjang tahun 2025. Total pendapatan di Q4 kuat dengan pertumbuhan yang berarti baik dalam pendapatan bunga bersih sebesar $5,4 juta maupun pendapatan non-bunga sebesar $0,6 juta. Ini menghasilkan laba sebelum pajak sebelum provisi sebesar $72,4 juta, naik $1,9 juta dari kuartal sebelumnya. Laba yang kuat mendorong peningkatan 4% dalam nilai buku berwujud per saham secara kuartal terkait. Beralih ke hasil tahunan pada Slide 11. Kami memberikan EPS dilusian rekor dan mencapai nilai buku berwujud per saham tertinggi sepanjang masa pada tahun 2025. Tren positif tahun-ke-tahun termasuk pertumbuhan laba bersih dua digit sebesar 12,2% dan leverage operasi yang positif.

Nilai buku berwujud per saham berakhir tahun ini di $30,18, yang merupakan peningkatan sebesar $3,40 atau 12,7% dari tahun sebelumnya. Slide 12 menunjukkan rincian portofolio investasi kami. Di kanan bawah, Anda akan melihat penilaian portofolio meningkat secara signifikan selama kuartal ini karena perubahan suku bunga. Kerugian yang belum terealisasi pada portofolio yang tersedia untuk dijual berkurang $30 juta atau 15%. Arus kas yang diharapkan dari pembayaran pokok dan bunga terjadwal serta jatuh tempo obligasi selama 12 bulan ke depan berjumlah $282 juta dengan imbal hasil yang bergulir sekitar 2,09%. Kami berencana untuk terus menggunakan arus kas ini untuk mendanai pertumbuhan pinjaman dengan imbal hasil lebih tinggi dalam waktu dekat. Slide 13 mencakup portofolio pinjaman kami.

Imbal hasil portofolio pinjaman total menurun sebesar 8 basis poin dari kuartal sebelumnya menjadi 6,32% karena dampak penurunan suku bunga Fed baru-baru ini. Kuartal ini, pinjaman baru dan yang diperpanjang berasal dengan imbal hasil 6,51%, yang tetap menjadi pendorong bagi imbal hasil portofolio secara keseluruhan. Cadangan kerugian kredit ditunjukkan pada Slide 14. Kuartal ini, kami memiliki penghapusan bersih sebesar $6 juta dan mencatat provisi sebesar $7,2 juta. Cadangan pada akhir kuartal adalah $195,6 juta dan rasio cakupan sebesar 1,42% tetap kuat. Selain ACL, kami memiliki sisa tanda nilai wajar sebesar $13,4 juta pada pinjaman yang diakuisisi, memberikan cakupan tambahan untuk potensi kerugian. Slide 15 menunjukkan rincian portofolio simpanan kami.

Tingkat bunga yang dibayarkan pada simpanan menurun secara signifikan sebesar 12 basis poin menjadi 2,32% kuartal ini. Tim kami secara strategis mengurangi tingkat simpanan setelah penurunan suku bunga Fed, menghasilkan pengurangan $3 juta dalam beban bunga bahkan ketika simpanan tumbuh sebesar $424,9 juta atau 11,4% tahunan pada kuartal keempat. Pada Slide 16, pendapatan bunga bersih atas dasar setara pajak penuh sebesar $145,3 juta meningkat $5,4 juta kuartal terkait dan naik $5,1 juta dari periode yang sama di tahun sebelumnya. Pendapatan bunga bersih berdampak positif oleh pemulihan sebesar $3,3 juta dari penyelesaian pinjaman non-akrual yang berhasil. Margin bunga bersih kuartalan kami sebesar 3,29% meningkat 5 basis poin dari kuartal sebelumnya.

Tim kami terus fokus pada pertumbuhan pinjaman dan simpanan menggunakan penetapan harga yang disiplin dan tren pertumbuhan pendapatan bunga bersih kami sepanjang tahun 2025 adalah bukti keberhasilan mereka. Selanjutnya, Slide 17 menunjukkan rincian pendapatan non-bunga, yang berjumlah $33,1 juta dengan biaya terkait pelanggan sebesar $30 juta. Biaya terkait pelanggan kuat di semua kategori dengan pertumbuhan kuartal-ke-kuartal yang patut diperhatikan dalam biaya manajemen kekayaan sekitar $300.000, biaya pembayaran kartu sebesar $300.000, dan keuntungan dari penjualan pinjaman KPR sebesar $400.000. Beralih ke Slide 18. Beban non-bunga untuk kuartal ini berjumlah $99,5 juta, peningkatan sebesar $3 juta atau 3% kuartal terkait.

Beban untuk kuartal ini termasuk biaya akuisisi sebesar $500.000, yang diimbangi oleh pengurangan akrual penilaian khusus FDIC sebesar $700.000. Beban non-bunga setahun penuh meningkat hanya $3,2 juta atau kurang dari 1%, menunjukkan leverage operasi yang signifikan. Slide 19 menunjukkan rasio modal kami. Rasio ekuitas umum berwujud mendapat manfaat dari laba yang kuat dan pemulihan AOCI, meningkat 20 basis poin menjadi 9,38% sambil mengembalikan modal kepada pemegang saham melalui pembelian kembali saham dan dividen. Selama kuartal ini, kami membeli kembali 272.000 saham senilai $10,4 juta, membawa total pembelian kembali saham pada tahun 2025 menjadi sedikit di atas 1,2 juta saham senilai $46,9 juta.

Kami tetap memiliki modal yang cukup dengan rasio ekuitas umum Tier 1 sebesar 11,7% dan berada di posisi yang baik untuk mendukung pertumbuhan neraca yang berkelanjutan. Itu mengakhiri pidato saya, dan saya sekarang akan menyerahkannya kepada Chief Credit Officer, John Martin, untuk membahas kualitas aset.

John Martin: Terima kasih, Michele, dan selamat pagi. Pidato saya dimulai pada Slide 20. Kami memiliki pertumbuhan pinjaman yang kuat baik untuk tahun ini maupun kuartal ini masing-masing sebesar 7,3% dan 5,8%, dipimpin oleh pinjaman C&I yang ditunjukkan pada baris 4, yang tumbuh hampir $700 juta untuk tahun ini. Meskipun kami mengalami permintaan pinjaman C&I yang kuat, kami melihat pertumbuhan yang lebih moderat dalam real estat investasi untuk tahun ini dan kuartal ini pada Baris 7 karena suku bunga yang lebih tinggi memperlambat permintaan dan aset beralih ke pasar pembiayaan permanen. Keragaman jenis pinjaman yang terus kami hasilkan memungkinkan kami untuk tumbuh karena permintaan bervariasi di berbagai kelas aset. Pada Slide 21 dan Slide 22, kami kembali memberikan rincian lebih lanjut tentang portofolio pinjaman.

Pada Slide 21, klasifikasi C&I mencakup pembiayaan sponsor serta CRE yang ditempati pemilik. Pemanfaatan lini saat ini mendatar selama kuartal ini, sedikit menurun dari 50% menjadi 49,8% setelah naik di paruh pertama tahun 2025. Dalam portofolio pembiayaan sponsor, kami melacak metrik kredit utama di 90 perusahaan platform. Kami mengambil biaya sebesar $4,4 juta pada kuartal ini untuk seorang peminjam individu. Kami melakukan underwriting dengan standar originasi yang lebih tinggi dibandingkan dengan pinjaman C&I tradisional dan melacak portofolio setiap kuartal. Portofolio ini hampir seluruhnya terdiri dari kredit bank tunggal untuk perusahaan platform yang didukung ekuitas swasta dibandingkan dengan pinjaman leverage besar yang disindikasi secara luas dari meja perdagangan bank pusat.

Pada Slide 22, kami memecah portofolio real estat komersial investasi atau non-pemilik. Pinjaman kantor kami dirinci di bagian bawah slide, mewakili hanya 1,9% dari total pinjaman dan setiap potensi masalah mudah dikelola. Bagan roda di kanan bawah merinci jatuh tempo portofolio kantor, pinjaman yang jatuh tempo dalam waktu kurang dari setahun mewakili 28,1% dari portofolio atau sekitar $73 juta. Pada Slide 23, saya menyoroti tren dan posisi kualitas aset kuartal ini. Kualitas aset tetap kuat. NPA dan pinjaman yang terlambat 90 hari pada baris 4 naik $5,6 juta atau 2,54%. Non-akrual terbesar, proyek konstruksi multifaset real estat investasi sebesar $12,9 juta, dilunasi tanpa kehilangan pokok segera setelah akhir kuartal.

Menyesuaikan pembayaran ini, NPA dan pinjaman yang terlambat 90 hari akan turun menjadi 0,45%, turun dari tahun ke tahun dari 0,66%. Beralih ke pergerakan kualitas aset pada Slide 24 di kolom 4Q '25, ada non-akrual baru sebesar $22,8 juta pada Baris 2, yang terbesar adalah proyek konstruksi multifaset real estat investasi sebesar $9,6 juta. Kami memiliki pengurangan sebesar $9,1 juta pada Baris 3 dari pembayaran atau perubahan status akrual terutama terkait dengan fasilitas perawatan lansia yang merupakan salah satu non-akrual terbesar pada kuartal sebelumnya yang telah dilunasi.

Saat turun ke Baris 5, ada $7,3 juta dalam penghapusan kotor, yang terbesar adalah peminjam C&I pembiayaan sponsor sebesar $4,4 juta yang saya sebutkan sebelumnya. Kemudian turun ke Baris 12 dan 13, kami mengakhiri kuartal ini naik $5,6 juta, tidak termasuk pembayaran awal kuartal, dengan NPA dan pinjaman yang terlambat 90 hari berjumlah $74,5 juta. Singkatnya, kualitas aset tetap stabil dan membaik. Saldo pinjaman yang diklasifikasikan sebagian besar tidak berubah pada 2,56% dari pinjaman dengan 18 basis poin penghapusan bersih tahunan. Kami terus menumbuhkan pinjaman C&I dengan tim kami yang berorientasi komersial. Dan akhirnya, kami bersemangat tentang peluang lokal dan vertikal bisnis baru yang dibawa oleh First Savings Bank saat kita memasuki tahun 2026.

Saya menghargai perhatian Anda, dan saya akan menyerahkan panggilan kembali kepada Mark Hardwick.

Mark Hardwick: Terima kasih, John. Slide 25 dan 26 telah diperbarui, bersama dengan tingkat pertumbuhan gabungan 10 tahun kami. Saat kami melihat ke depan untuk tahun '26, kami berkomitmen untuk mendukung rekan tim kelas dunia kami dan melayani kebutuhan klien kami, yang akan memberikan hasil berkualitas tinggi yang diharapkan pemegang saham kami. Kami menghargai minat Anda dan investasi Anda di First Merchants. Dan pada titik ini, kami senang untuk menjawab pertanyaan. Terima kasih.

Operator: [Instruksi Operator] Pertanyaan pertama kami akan datang dari jalur Brendan Nosal w