Oleh Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Meskipun divisi Missiles and Fire Control Lockheed Martin mendapat manfaat dari peningkatan permintaan HIMARS, yang didorong oleh ketegangan geopolitik, para panelis memperingatkan tentang kompresi margin karena kompleksitas operasional, hambatan rantai pasokan, dan tekanan harga. Penilaian saham mungkin tidak sepenuhnya membenarkan potensi risiko.
Risiko: Erosi margin karena kompleksitas operasional dan hambatan rantai pasokan, terutama seputar amunisi GMLRS.
Peluang: Peningkatan permintaan untuk peluncur HIMARS yang didorong oleh lindung nilai geopolitik dan potensi ledakan backlog.
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
Angkatan Darat AS baru saja memesan sistem rudal HIMARS senilai $1,1 miliar dari Lockheed Martin.
Banyak negara di seluruh dunia memesan HIMARS lebih cepat daripada yang bisa dibuat Lockheed.
Perang AS melawan Iran terus mendominasi berita utama, meskipun tampaknya saat ini dalam mode gencatan senjata (selain blokade laut atau blokade balasan sesekali). Dua bulan memasuki konflik, dengan senjata yang akhirnya berhenti menggelegar, Pengawas Anggaran Pentagon Jay Hurst mengatakan kepada Kongres minggu lalu bahwa perang tersebut menelan biaya pembayar pajak AS sebesar $25 miliar.
(Ini terdengar banyak, tetapi sebenarnya jauh lebih sedikit daripada $80 miliar hingga $100 miliar yang diperkirakan The Washington Post bulan lalu, dan jauh, jauh lebih sedikit daripada $8 triliun yang dihabiskan untuk mendanai Perang Melawan Teror (GWoT) selama 20 tahun.)
Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli Tak Tergantikan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Jadi, apakah ini akhirnya? Hanya $25 miliar dan selesai? Atau akankah pembicaraan damai gagal dan konflik Timur Tengah bangkit kembali?
Tidak ada yang benar-benar tahu. Tetapi bahkan dengan pertanyaan Iran yang masih menggantung, AS dan sekutunya sudah bergerak untuk mengkhawatirkan ancaman besar berikutnya dari Rusia, dan juga dari Tiongkok.
Sebagai bukti, lihat daftar kontrak pertahanan terbaru yang diberikan oleh Pentagon, yang dijelaskan dalam buletin harian 29 April dari Departemen Pertahanan AS. Penjualan utama dalam pengumuman ini membahas kesepakatan senilai $1,1 miliar dengan Lockheed Martin (NYSE: LMT) untuk memproduksi peluncur HIMARS M142 High Mobility Artillery Rocket Systems.
Pada bulan Desember, Badan Kerjasama Keamanan Pertahanan AS (DSCA) memberi tahu Kongres tentang penjualan 82 HIMARS ke Taiwan. Termasuk amunisi dalam bentuk Sistem Rudal Taktis Angkatan Darat M57 (ATACMS), pod Sistem Rudal Peluncur Ganda Terpandu M31A2-Unitary (GMLRS-U), dan senjata lainnya, total penjualan bernilai $4 miliar. Kontrak baru ini, yang diumumkan pada bulan April, tampaknya lebih kecil ukurannya dengan 17 HIMARS, dan akan mencakup penjualan ke Angkatan Darat AS dan Korps Marinir AS, dan juga beberapa pembeli asing -- Australia, Kanada, Estonia, Swedia, dan Taiwan.
Tidak ada negara-negara ini, Anda mungkin perhatikan, yang berlokasi di Timur Tengah. Jadi mengapa Australia dan Taiwan membeli HIMARS? Kesimpulan logisnya adalah bahwa mereka membeli untuk melindungi diri dari potensi agresi dari Tiongkok. Dan bagaimana dengan Kanada, Estonia, dan Swedia?
Karena Rusia (kemungkinan besar).
Ini mungkin merupakan dinamika penting bagi investor untuk diingat saat perang Iran mereda. Para petinggi militer -- dan dolar Pentagon -- sudah beralih kembali untuk mengatasi ancaman yang lebih besar dan sistem senjata yang mungkin menguranginya.
Terlebih lagi, 17 penjualan HIMARS mungkin baru permulaan. Melaporkan cerita tersebut minggu lalu, CBC Kanada menunjukkan bahwa Kanada sebenarnya telah menyatakan minat untuk membeli 26 sistem HIMARS -- lebih dari jumlah total yang diproduksi di bawah kontrak Lockheed yang baru diumumkan. Dan jangan lupakan pesanan Taiwan untuk 82 HIMARS. Melihat lebih jauh ke belakang, pada bulan September, DSCA memberi tahu Kongres tentang permintaan Australia untuk 48 sistem HIMARS.
Itu adalah banyak sekali penjualan HIMARS untuk Lockheed Martin. Tetapi apa artinya ini bagi saham Lockheed Martin?
Lockheed menempatkan penjualan HIMARS dalam divisi Rudal dan Kontrol Kebakaran (MFC). Itu adalah divisi terkecil kedua dari empat divisi utama perusahaan dalam nilai dolar, tetapi juga saat ini yang paling menguntungkan dalam hal berapa banyak keuntungan yang dihasilkan oleh satu dolar penjualan. Menghasilkan hanya $15,3 miliar dalam penjualan tahun lalu, menurut data dari S&P Global Market Intelligence, MFC menghasilkan keuntungan operasional hampir sama banyaknya ($2 miliar) dengan divisi yang lebih terkenal, Aeronautics, ($2,1 miliar) -- meskipun Aeronautics membukukan penjualan hampir dua kali lipat ($30,6 miliar).
Hasilnya: MFC menghasilkan margin keuntungan operasional 13%, dibandingkan hanya margin 6,8% untuk divisi yang memproduksi jet tempur F-35.
Pada penjualan HIMARS senilai $1,1 miliar, itu menghasilkan keuntungan operasional tambahan sebesar $143 juta untuk Lockheed. Bahkan tersebar di jumlah saham sebanyak 230,6 juta, itu sudah merupakan peningkatan yang tidak signifikan sebesar $0,62 untuk keuntungan operasional per saham. Dan dengan prospek banyak penjualan HIMARS lagi yang akan datang setelah 17 unit ini dikirim, HIMARS bahkan mungkin menggerakkan jarum pada saham sebesar Lockheed Martin.
Dengan rasio P/E 25, tingkat pertumbuhan laba perkiraan jangka panjang 18,5%, dan imbal hasil dividen 2,7% yang besar, saham Lockheed terlihat siap untuk bergerak.
Sebelum Anda membeli saham Lockheed Martin, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang... dan Lockheed Martin tidak termasuk di antaranya. 10 saham yang masuk daftar ini berpotensi menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $475.926! Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $1.296.608!
Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 981% -- kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 205% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
**Pengembalian Stock Advisor per 9 Mei 2026. *
Rich Smith tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool merekomendasikan Lockheed Martin. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Pergeseran pengeluaran pertahanan ke sistem rudal dengan margin lebih tinggi memberikan angin puyuh struktural untuk margin operasional LMT, asalkan perusahaan dapat mengatasi masalah throughput rantai pasokan yang persisten."
Divisi Missiles and Fire Control (MFC) Lockheed Martin (LMT) adalah cerita sebenarnya di sini, bukan hanya nilai kontrak utama. Dengan margin operasional 13%—hampir dua kali lipat divisi Aeronautics—pergeseran ke arah tembakan presisi berbasis darat seperti HIMARS bersifat akretif terhadap laba LMT. Namun, investor harus waspada terhadap narasi 'kemacetan produksi'. Artikel ini mengasumsikan permintaan diterjemahkan secara linier ke keuntungan, tetapi perusahaan pertahanan utama sering menghadapi kendala rantai pasokan dan risiko kontrak harga tetap yang dapat mengikis margin selama periode inflasi. Meskipun pivot geopolitik ke pencegahan Indo-Pasifik adalah angin puyuh struktural, LMT saat ini diperdagangkan pada P/E premium yang menyisakan sedikit ruang untuk kesalahan eksekusi pada pesanan bervolume tinggi ini.
Kasus terkuat menentang pandangan bullish ini adalah bahwa LMT adalah perusahaan pertahanan utama yang matang, tumbuh lambat, seperti utilitas di mana tunggakan pesanan besar sudah diperhitungkan, dan kegagalan apa pun untuk meningkatkan produksi dengan cepat akan menyebabkan penalti kontrak daripada ekspansi keuntungan.
"Lonjakan backlog HIMARS dari lindung nilai Rusia/Tiongkok mendorong pertumbuhan MFC bermargin tinggi, mendukung kenaikan LMT di atas 25x P/E."
Kontrak HIMARS Lockheed Martin senilai $1,1 miliar untuk 17 peluncur M142 ke Angkatan Darat AS, Marinir, dan sekutu (Australia, Kanada, Estonia, Swedia, Taiwan) menandakan pivot dari ancaman Timur Tengah ke Rusia/Tiongkok, meningkatkan margin operasional divisi MFC sebesar 13% (perkiraan laba $143 juta dari kesepakatan ini saja, atau $0,62/saham pada 230,6 juta saham). Kesepakatan yang tertunda seperti $4 miliar/82 unit Taiwan, permintaan 48 unit Australia, minat 26 unit Kanada menunjukkan ledakan backlog. Pada P/E 25x dibandingkan pertumbuhan EPS LT 18,5% dan hasil 2,7%, LMT terlihat undervalued jika produksi meningkat, berpotensi naik ke 28-30x.
Lockheed mengakui negara-negara memesan HIMARS lebih cepat daripada yang dapat diproduksinya, berisiko penundaan pengiriman, frustrasi pelanggan, atau pesanan dialihkan ke pesaing seperti RTX. $1,1 miliar ini hanya 1,5% dari pendapatan tahunan, kecil kemungkinannya untuk menggerakkan saham dengan kapitalisasi pasar $120 miliar+ tanpa eksekusi yang sempurna di tengah anggaran pertahanan yang datar.
"Permintaan HIMARS itu nyata tetapi artikel ini salah mengira visibilitas pendapatan sebagai ekspansi margin—penjualan FMS internasional biasanya menekan laba operasional, bukan mengembangkannya."
Artikel ini mencampuradukkan aliran pesanan dengan ekspansi margin. Ya, permintaan HIMARS itu nyata—Taiwan (82 unit), Kanada (26 potensi), Australia (48 potensi) menandakan lindung nilai geopolitik yang nyata. Tapi inilah masalahnya: divisi MFC Lockheed diperdagangkan pada margin operasional 13% justru *karena* HIMARS sudah matang, kompetitif, dan tunduk pada tekanan harga kongres. Kontrak senilai $1,1 miliar yang menghasilkan laba operasional $143 juta (13%) baik-baik saja, tetapi penjualan internasional sering kali menekan margin lebih lanjut karena biaya operasional penjualan militer asing (FMS) dan konsesi politik. Artikel ini mengasumsikan kelangsungan margin; sejarah menunjukkan sebaliknya. Pada P/E 25x terhadap pertumbuhan 18,5%, LMT dihargai untuk kesempurnaan—saham membutuhkan *baik* volume *maupun* margin yang bertahan untuk membenarkan penilaian.
Fragmentasi geopolitik justru *merugikan* skala ekonomi Lockheed: 5+ negara masing-masing membeli sebagian kecil (17 unit di sini, 26 di sana, 48 di sana) berarti siklus produksi yang lebih pendek, biaya per unit yang lebih tinggi, dan margin yang lebih rendah daripada yang akan dihasilkan oleh satu pesanan domestik besar.
"Pesanan HIMARS dapat memberikan potensi kenaikan yang didorong oleh margin untuk Lockheed Martin, tetapi permintaan multi-tahun yang berkelanjutan dan stabilitas margin diperlukan untuk pergerakan saham yang tahan lama daripada kontrak satu kali."
Berita kontrak HIMARS senilai $1,1 miliar memperkuat permintaan yang tahan lama untuk divisi Missiles and Fire Control Lockheed Martin dan dapat mendukung kenaikan laba LMT yang didukung margin secara moderat. Perhitungan artikel—margin MFC 13%, laba operasional ~$143 juta dari kesepakatan, dan kenaikan per saham sekitar $0,62—menunjukkan mengapa saham dapat terus naik jika lebih banyak pesanan datang (17 dalam gelombang terbaru, ditambah potensi pembelian asing di masa depan). Tetapi sorakan itu tidak bebas risiko: kapitalisasi pasar jauh lebih besar dari ini, backlog dan kapasitas terbatas, anggaran pertahanan bersifat siklis, dan dataran tinggi pesanan atau persaingan harga yang lebih rendah dapat mengikis potensi kenaikan. Artikel ini mengabaikan kendala ini.
Pasar mungkin sudah memperhitungkan optimisme HIMARS; satu kontrak senilai $1,1 miliar hanya menambah laba moderat relatif terhadap skala LMT, dan pesanan yang lebih lambat atau biaya yang lebih tinggi dapat membenarkan reaksi yang diredam atau penurunan.
"Kompleksitas operasional dalam mengelola berbagai konfigurasi HIMARS internasional akan menekan margin MFC lebih dari yang diantisipasi pasar saat ini."
Poin Anda tentang fragmentasi adalah bagian penting yang hilang. Semua orang memperlakukan pesanan internasional ini sebagai monolit, tetapi mengelola selusin konfigurasi FMS (Foreign Military Sales) yang berbeda—masing-masing dengan persyaratan integrasi lokal yang unik—adalah mimpi buruk operasional yang menghancurkan narasi 'skala ekonomi'. Ini bukan hanya tentang kecepatan produksi; ini tentang biaya rekayasa tersembunyi per unit yang pada akhirnya akan menekan margin MFC jauh di bawah tolok ukur 13% tersebut seiring dengan meningkatnya kompleksitas global.
"Kendala rantai pasokan amunisi, bukan hanya produksi peluncur atau fragmentasi FMS, menimbulkan risiko terbesar bagi konversi backlog HIMARS dan margin."
Gemini, Claude: fragmentasi memang mengikis margin—tetapi gajahnya adalah amunisi GMLRS. Operasi Ukraina menghabiskan stok; produksi roket Lockheed (~500/bulan) tertinggal 2-3x dari permintaan. Peluncur menghasilkan berita utama, tetapi kekurangan amunisi berarti penundaan pengiriman 20-40%, penalti, dan potensi pengalihan pesanan ke alternatif EMLOR atau Akeron. Ini membatasi potensi kenaikan MFC lebih dari biaya operasional FMS.
"Kelangkaan amunisi didorong oleh kebijakan, bukan kapasitas; pergeseran anggaran akan mengembalikan kendala ke peluncur dan memulihkan potensi margin."
Hambatan amunisi GMLRS Grok adalah kendala operatif, bukan penjualan peluncur. Tetapi saya akan berpendapat: Lockheed memproduksi ~500 GMLRS/bulan; Ukraina mengonsumsi ~2.000/bulan. Kesenjangan itu bukan masalah kapasitas Lockheed—itu masalah *geopolitik*. Jatah DoD, bukan batasan produksi, mendorong penundaan. Jika Kongres mencairkan anggaran amunisi (kemungkinan pasca-pemilu), peluncur akan menjadi kendala yang mengikat lagi, dan margin MFC sebenarnya akan meningkat. Risiko sebenarnya: kemauan politik, bukan rekayasa.
"Struktur kontrak dan risiko biaya operasional akan mengikis margin MFC di bawah 13% bahkan jika volume pesanan tetap kuat."
Fokus pada struktur kontrak, bukan hanya pesanan. Lapisan harga DoD/FMS dan kontrak multi-tahun dapat mendorong margin jauh di bawah target 13% karena biaya operasional, biaya PSA, dan konsesi harga diterapkan pada kesepakatan internasional. Fragmentasi membantu pendapatan teratas tetapi sering kali menghancurkan skala ekonomi karena setiap negara memerlukan integrasi khusus. Risiko sebenarnya adalah erosi margin dari jenis kontrak dan biaya operasional daripada unit di lapangan.
Meskipun divisi Missiles and Fire Control Lockheed Martin mendapat manfaat dari peningkatan permintaan HIMARS, yang didorong oleh ketegangan geopolitik, para panelis memperingatkan tentang kompresi margin karena kompleksitas operasional, hambatan rantai pasokan, dan tekanan harga. Penilaian saham mungkin tidak sepenuhnya membenarkan potensi risiko.
Peningkatan permintaan untuk peluncur HIMARS yang didorong oleh lindung nilai geopolitik dan potensi ledakan backlog.
Erosi margin karena kompleksitas operasional dan hambatan rantai pasokan, terutama seputar amunisi GMLRS.