Peringatan Spiral Utang Jerman Diabaikan Saat Berlin Meningkatkan Belanja

Disampaikan oleh Thomas Kolbe

Menteri Keuangan Lars Klingbeil adalah pribadi yang sensitif. Kepribadian seperti itu cenderung bereaksi secara irasional dan sangat defensif terhadap kritik. Mereka rentan terhadap kebencian dan refleks pembalasan cepat.

Jadi, tidak mengherankan jika Pengadilan Audit Federal, juga, merasakan amarah dingin dari seorang Demokrat Sosial berkulit tipis. Pada akhir tahun lalu, kritik dari para auditor segera diikuti oleh pemotongan anggaran yang diberlakukan oleh Kementerian Keuangan. Langkah itu dimaksudkan sebagai tembakan peringatan publik ke arah penjaga pintu yang keras kepala, yang secara tradisional memainkan peran sebagai kritikus post-mortem. Ini disertai dengan kebiasaan yang tidak menyenangkan untuk menggambarkan keadaan keuangan publik sebagaimana adanya — bukan sebagaimana Berlin lebih suka membayangkannya.

Anggaran Pengadilan kemudian dikurangi dari €52 juta menjadi €47 juta, secara resmi atas dasar efisiensi. Namun, apa yang tidak berhasil dicapai Klingbeil adalah membungkam para auditor sepenuhnya.

Ini telah menjadi tradisi yang buruk: seperti setiap tahun, Pengadilan kembali memperingatkan tentang spiral utang yang semakin cepat dan kebijakan fiskal yang tampaknya telah kehilangan semua kendali. Negara hidup di luar kemampuannya, kata Presiden Kay Scheller. Sebaliknya, seseorang dapat membalas: negara ini hidup di luar kemampuan kita.

Rancangan anggaran saat ini memproyeksikan pengeluaran total sebesar €630 miliar, dengan hampir setiap tiga euro didanai melalui pinjaman. Pada tahun 2029, utang baru sebesar €850 miliar direncanakan — mendorong utang publik yang terlihat menjadi €2,7 triliun, atau sekitar 67% dari PDB.

Sayangnya, analisis Pengadilan tentang dinamika utang tetaplah superfisial. Namun, dalam penilaiannya, hal itu sejalan dengan kritik baru-baru ini dari Institut Ifo.

Kedua lembaga tersebut mengkritik bagaimana negara menangani utang baru. Kita tahu dari analisis Ifo bahwa sekitar 95% dana dari kendaraan di luar anggaran telah dialihkan untuk menutupi defisit di berbagai tingkatan negara kesejahteraan. Jerman tidak berinvestasi — dan sektor swasta sekarang beroperasi dengan investasi bersih negatif, secara efektif mengonsumsi basis modalnya.

Jika kita menggali lebih dalam ke rawa utang Jerman, menjadi jelas mengapa Berlin secara konsisten menghindari masalah ini.

Sebuah makalah Ifo baru-baru ini menghitung manfaat non-kontribusi dalam sistem pensiun statuter. Ekonom menyimpulkan bahwa biaya tersembunyi ini dapat mencapai hingga 50% dari PDB dalam jangka panjang. Ini menjelaskan mengapa aparatur negara yang kelebihan beban sekarang bertindak hanya sebagai pemadam kebakaran, yang tidak lagi mampu memelihara infrastruktur. Bahkan seruan Scheller untuk meningkatkan rasio investasi publik dari 8% menjadi 10% tidak mungkin terwujud.

Seseorang hampir bisa bersyukur bahwa Pengadilan Audit adalah salah satu dari sedikit lembaga yang masih mencoba menggambarkan realitas fiskal. Namun, bahkan itu menghindari untuk mengatasi akar masalah — deindustrialisasi, keuangan publik yang kelebihan beban, dan anggaran yang secara struktural rusak di semua tingkatan pemerintahan. Tidak mengherankan, Scheller dan timnya juga menjauhi isu-isu sensitif secara politis seperti kebijakan perbatasan terbuka, yang mendorong negara kesejahteraan menuju implosi.

Tidak ada penyebutan biaya perang Ukraina yang merusak diri sendiri, atau seruan untuk menghentikan pendanaan untuk kompleks LSM yang luas atau membongkar mesin subsidi hijau.

Debat tersebut kehilangan inti masalahnya. Negara ini mengoperasikan mesin kesejahteraan yang tidak terbatas sambil berkomitmen untuk membangun struktur ekonomi sosialis-ekologi. Dalam kondisi seperti itu, kembalinya ke negara yang ramping adalah hal yang mustahil.

Mereka yang menyerukan kembalinya kebijakan fiskal yang sehat tanpa menyebutkan penyebab yang mendasarinya hanya mempersulit untuk membalikkan kursus ideologis. Kritik superfisial mereka menunjukkan bahwa lintasan saat ini dapat dipertahankan dengan reformasi kosmetik. Desain negara itu sendiri tidak boleh dipertanyakan.

Tekanan untuk perubahan hanya akan muncul ketika utang publik yang meningkat — yang sebagian besar didanai melalui penerbitan obligasi baru — mendorong biaya refinancing yang lebih tinggi. Jika pasar obligasi akhirnya menentang pesta utang Jerman, Bank Sentral Eropa kemungkinan akan turun tangan sebagai pemberi pinjaman terakhir, mendorong inflasi naik secara tajam.

Saat ini, sekitar 8% dari pengeluaran federal digunakan untuk membayar bunga atas tumpukan utang yang semakin besar.

Sementara itu, pemerintah telah menguraikan bagaimana mereka bermaksud menangani krisis utang yang masuk — dengan menargetkan rumah tangga. Co-insurance keluarga dalam perawatan kesehatan publik akan dihapuskan, begitu pula pemisahan pendapatan untuk pasangan menikah. Pajak warisan akan secara luas ditingkatkan, dan harapkan perdebatan tentang pajak kekayaan bersama dengan peningkatan kontribusi jaminan sosial yang signifikan.

Ekstraksi melalui mekanisme CO₂ akan semakin intensif, dan individu serta bisnis yang mampu akan meninggalkan negara. Ini bukan skenario teoretis tetapi hasil dari kemunduran politik ke ideologi sosialis. Spiral kemiskinan semakin cepat.

Tentang penulis: Thomas Kolbe, seorang ekonom lulusan Jerman, telah bekerja sebagai jurnalis dan produser media untuk klien dari berbagai industri dan asosiasi bisnis. Sebagai seorang publikasi, ia berfokus pada proses ekonomi dan mengamati peristiwa geopolitik dari perspektif pasar modal. Publikasinya mengikuti filosofi yang berfokus pada individu dan hak mereka untuk penentuan nasib sendiri.

Tyler Durden
Sab, 25/04/2026 - 09:20