Kapan The Fed Mungkin Akan Memotong Suku Bunga Lagi, dan Apa Artinya Bagi Pasar Saham

Poin-Poin Penting
Federal Reserve bertugas menjaga inflasi tetap terkendali, dan mempertahankan pasar kerja yang sehat.
Tujuan-tujuan tersebut saat ini bertentangan, dan para pembuat kebijakan terpecah belah mengenai arah suku bunga dari sini.
Ketidakpastian mengenai kebijakan moneter dapat membuat investor gugup, dan berpotensi memicu pelemahan di pasar saham dalam jangka pendek.
- 10 saham yang kami sukai lebih baik daripada Indeks S&P 500 ›
Federal Reserve AS telah memotong suku bunga dana federal (suku bunga semalam) enam kali sejak September 2024, karena para pembuat kebijakan percaya bahwa mereka akhirnya telah menjinakkan lonjakan inflasi dari tahun 2022. Namun, ukuran inflasi pilihan The Fed, indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi inti (PCE), kini kembali naik, sementara pasar kerja menunjukkan tanda-tanda pelemahan pada saat yang sama.
Hal ini membuat The Fed dalam posisi sulit. Menurut laporan terbaru Laporan Proyeksi Ekonomi triwulanan (SEP) mereka, para pembuat kebijakan kesulitan menyepakati arah potensial suku bunga dari sini. Baik konsumen, bisnis, maupun investor tidak suka membuat keputusan keuangan besar dalam menghadapi ketidakpastian, yang merupakan berita buruk bagi perekonomian.
Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Sangat Diperlukan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Indeks pasar saham acuan S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) sudah dalam gejolak penjualan, telah kehilangan lebih dari 6% dari nilai puncaknya sejauh ini. Di bawah ini, saya akan mengeksplorasi potensi waktu pemotongan suku bunga The Fed berikutnya, dan apa artinya bagi saham ke depannya.
Mandat ganda The Fed bertentangan
The Fed memiliki dua tujuan utama: Menjaga tingkat inflasi tahunan sekitar 2% (sebagaimana diukur oleh PCE), dan menjaga perekonomian berjalan pada tingkat pekerjaan penuh (meskipun tidak ada target resmi untuk tingkat pengangguran). Saat ini, tujuan-tujuan tersebut bertentangan.
Selama empat bulan terakhir, PCE inti telah naik, dari tingkat tahunan 2,8% menjadi tingkat tahunan 3,1%. Oleh karena itu, inflasi tidak hanya di atas target 2% The Fed, tetapi juga cenderung naik -- yang mungkin menunjukkan bahwa suku bunga harus naik, bukan turun.
Dengan demikian, inflasi sulit diukur saat ini karena tarif yang diberlakukan oleh pemerintahan Trump pada barang impor, dan ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung yang telah memicu lonjakan harga minyak. Kendala ini membuat pekerjaan The Fed sangat sulit, karena pemerintah AS dapat mengurangi tarif kapan saja, dan juga dapat menyelesaikan konflik di Timur Tengah, yang secara teoritis akan meredakan inflasi.
Pemotongan suku bunga biasanya tidak akan dipertimbangkan dengan PCE yang meningkat pada tingkat saat ini. Namun, ada pelemahan serius di pasar kerja, yang mungkin memerlukan tindakan dari The Fed. Perekonomian AS kehilangan 92.000 pekerjaan yang mengejutkan selama Februari, dan itu adalah penurunan bulanan ketiga dalam enam bulan terakhir. Tingkat pengangguran juga telah naik selama 12 bulan terakhir. Saat ini berada di 4,4%, yang hanya sedikit di bawah tertinggi lima tahun.
Tidak ada pemotongan suku bunga hingga 2027?
Sekali per kuartal, The Fed merilis laporan SEP yang diperbarui yang berisi perkiraan jangka pendek dan jangka panjang untuk pertumbuhan ekonomi, inflasi, tingkat pengangguran, dan suku bunga dari anggota Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), yang bertanggung jawab menetapkan kebijakan moneter. Dalam edisi Maret, hanya sejumlah kecil anggota FOMC yang menunjukkan bahwa lebih dari satu kali pemotongan suku bunga akan sesuai pada tahun 2026.
Namun, ada perpecahan yang sama di antara mayoritas anggota FOMC. Setengah dari mereka memperkirakan hanya satu kali pemotongan suku bunga tahun ini, sementara setengah lainnya memperkirakan satu kali kenaikan suku bunga. Dengan kata lain, saat ini tidak ada konsensus yang jelas di antara para pembuat kebijakan.
Menurut alat FedWatch CME Group, Wall Street bertaruh bahwa The Fed tidak akan melakukan apa pun selama sisa tahun 2026. Namun, para pedagang melihat satu potensi kenaikan suku bunga pada September 2027, diikuti segera oleh dua kali pemotongan pada Oktober dan Desember. Itu tidak masuk akal bagi saya secara pribadi, karena The Fed bertujuan untuk menetapkan kebijakan secara stabil agar tidak memicu volatilitas dalam perekonomian atau pasar. Menaikkan suku bunga hanya untuk memotongnya pada pertemuan berikutnya akan tidak biasa.
Sederhananya, tampaknya pasar juga sama tidak yakinnya dengan FOMC tentang apa yang akan terjadi selanjutnya.
Inilah artinya bagi pasar saham
Pasar saham terutama didorong oleh laba perusahaan. Ketika perusahaan menghasilkan lebih banyak uang, mereka menarik valuasi yang lebih tinggi, dan sebaliknya terjadi ketika keuntungan mereka menyusut. Inflasi yang meningkat dengan pengangguran yang meningkat adalah berita buruk bagi dunia usaha Amerika, karena harga yang lebih tinggi dan lebih sedikit pekerjaan berarti pengeluaran konsumen yang lebih lemah.
Ketika inflasi melonjak ke level tertinggi dalam 40 tahun pada tahun 2022, S&P 500 merosot ke wilayah bearish, kehilangan lebih dari 20% dari nilai puncaknya. Saya tidak menyarankan itu akan terjadi lagi, tetapi The Fed berada dalam dilema nyata. Jika menaikkan suku bunga untuk mengatasi inflasi (seperti yang dilakukannya pada tahun 2022), ia berisiko memperburuk pengangguran. Jika memotong suku bunga untuk mendukung pasar kerja, ia berisiko memicu lonjakan inflasi yang parah lagi.
Pasar saham biasanya lebih menyukai suku bunga yang lebih rendah karena perusahaan dapat meminjam lebih banyak uang untuk mendorong pertumbuhan mereka, dan biaya bunga yang lebih kecil merupakan dorongan langsung bagi laba mereka. Namun, semua taruhan dibatalkan jika perekonomian jatuh ke dalam resesi. Hal itu hampir pasti akan merusak laba perusahaan, yang akan membuat pasar saham turun bahkan jika suku bunga turun.
Jadi, apa yang harus dilakukan investor? Selama masa ketidakpastian, strategi terbaik adalah meredam kebisingan dengan fokus pada jangka panjang. Pasar saham telah mengatasi beberapa guncangan ekonomi yang brutal sepanjang sejarah, dari krisis keuangan global pada tahun 2008 hingga pandemi COVID-19 pada tahun 2020, jadi ia akan melewati situasi ini juga. Penjualan baru-baru ini di S&P 500 mungkin memburuk dalam jangka pendek, tetapi secara historis, periode pelemahan biasanya merupakan peluang beli yang bagus.
Haruskah Anda membeli saham di Indeks S&P 500 sekarang?
Sebelum Anda membeli saham di Indeks S&P 500, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Indeks S&P 500 tidak termasuk di antaranya. 10 saham yang masuk daftar berpotensi menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $495.179!* Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $1.058.743!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 898% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 183% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
*Pengembalian Stock Advisor per 23 Maret 2026.
Anthony Di Pizio tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. Motley Fool merekomendasikan CME Group. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.