Belanja selama liburan, permintaan ekspor mendorong momentum ekonomi China saat tantangan perang Iran mengintai

<p>Ekonomi Tiongkok memulai tahun ini dengan pijakan yang kuat, dengan konsumsi dan produksi keduanya melampaui ekspektasi karena belanja liburan dan permintaan luar negeri yang kuat memberikan dorongan awal.</p>
<p>Penjualan ritel selama dua bulan pertama naik 2,8% dari tahun sebelumnya, menurut data dari Biro Statistik Nasional pada hari Senin, melampaui perkiraan ekonom untuk pertumbuhan 2,5%. Pertumbuhan tersebut, bagaimanapun, mencerminkan perlambatan yang signifikan dari <a href="https://www.stats.gov.cn/english/PressRelease/202503/t20250324_1959130.html">kenaikan 4%</a> pada periode Januari-Februari tahun 2025. </p>
<p>Momentum konsumsi sebagian didorong oleh liburan Tahun Baru Imlek pada pertengahan Februari, kata Yuhan Zhang, ekonom utama di pusat Tiongkok The Conference Board, menunjuk pada peningkatan penjualan tembakau dan alkohol, serta pengeluaran untuk emas dan perhiasan.</p>
<p>Liburan yang diperpanjang melihat <a href="https://www.cnbc.com/2026/02/26/china-lunar-new-year-holiday-spending-signal-consumer-stimulus-outlook.html">kenaikan pengeluaran yang stabil</a> di seluruh negeri, dari pemesanan hotel hingga belanja bebas bea, <a href="https://www.cnbc.com/2026/02/26/china-lunar-new-year-holiday-spending-signal-consumer-stimulus-outlook.html">meredam harapan untuk langkah-langkah stimulus skala besar</a> dalam jangka pendek dari para pembuat kebijakan. </p>
<p>Produksi industri meningkat 6,3%, juga melampaui ekspektasi, dengan jajak pendapat Reuters memperkirakan kenaikan 5%. Produksi industri telah menjadi titik terang relatif dalam ekonomi terbesar kedua di dunia, berkat permintaan eksternal yang tangguh, terutama dari negara-negara Eropa dan Asia Tenggara.</p>
<p>Momentum ekspor Tiongkok berlanjut hingga tahun 2026, meskipun ada kritik yang berkembang dari mitra dagang terhadap kapasitas berlebihnya, dengan pengiriman keluar melonjak hampir 22% dalam dua bulan pertama tahun ini.</p>
<p>Investasi dalam aset tetap, yang mencakup properti, naik 1,8% dari tahun sebelumnya, dibandingkan dengan perkiraan penurunan 2,1%. Dalam aset tetap, investasi dalam pengembangan real estat terus menurun karena krisis properti berlanjut, turun 11,1% pada Januari dan Februari, yang moderat dari <a href="https://www.stats.gov.cn/sj/zxfbhjd/202601/t20260119_1962324.html">penurunan 17,2% pada tahun 2025</a>. </p>
<p>Data terpisah yang dirilis pada hari Senin menunjukkan bahwa penurunan berkepanjangan dalam harga rumah Tiongkok di 70 kota besar memburuk pada bulan Februari, dengan harga rumah baru turun 3,2% dari tahun sebelumnya, <a href="https://www.reuters.com/world/asia-pacific/chinas-new-home-prices-extend-decline-february-2026-03-16/">penurunan terbesar dalam delapan bulan</a>, menurut Reuters. </p>
<p>Pengecualian pengembangan properti, investasi naik 5,2% dari tahun ke tahun, didukung oleh aliran masuk ke infrastruktur dan manufaktur.</p>
<p>Investasi aset tetap mengalami <a href="https://www.cnbc.com/2026/01/21/chinas-investment-crash-credit-default-risks-real-estate-banks-fitch.html">penurunan historis</a> pada tahun 2025, turun 3,8% dari tahun ke tahun, karena penurunan properti yang semakin dalam dan kendala yang lebih ketat pada kemampuan pemerintah daerah untuk meminjam menghambat salah satu pendorong pertumbuhan tradisional Tiongkok. </p>
<h2><a href=""/>Angin Topan Geopolitik</h2>
<p>Terlepas dari data ekonomi yang tangguh, para pejabat pemerintah mengakui angin topan yang berkembang ke ekonomi, yang berasal dari ketegangan geopolitik dan masalah yang mengakar dalam model pertumbuhannya yang telah membebani profitabilitas perusahaan.</p>
<p>"Kita harus menyadari bahwa lingkungan eksternal yang berkembang memberikan dampak besar pada Tiongkok dan risiko geopolitik terus meningkat," kata Biro Statistik.</p>
<p>Juru bicara Fu Linghui mengatakan kepada wartawan pada hari Senin bahwa kapasitas pasokan energi Tiongkok tetap memadai untuk mengatasi volatilitas harga minyak global yang meningkat, dengan mengatakan bahwa Beijing akan memantau secara ketat dampaknya terhadap inflasi.</p>
<p>Data menunjukkan bahwa Beijing mungkin lebih terlindungi dari penutupan Selat Hormuz daripada ekonomi besar lainnya, karena Tiongkok telah menghabiskan dua dekade terakhir untuk mendiversifikasi <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/09/china-oil-shock-iran-war-hormuz-energy-transition.html">sumber energinya</a> dan membangun cadangan strategisnya. </p>
<p>Pada bulan Januari, Beijing diperkirakan memegang 1,2 miliar barel persediaan minyak darat, cukup untuk memenuhi permintaan selama tiga hingga empat bulan.</p>
<p>Impor minyak laut melalui jalur Hormuz sekarang hanya kurang dari setengah dari total pengiriman minyak Tiongkok, menurut Rush Doshi, direktur China Strategy Initiative di Council on Foreign Relations. Nomura juga memperkirakan bahwa aliran minyak melalui Hormuz hanya mewakili 6,6% dari total konsumsi energi Tiongkok.</p>
<p>Meskipun demikian, krisis yang meningkat di Timur Tengah masih dapat menimbulkan <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/13/iran-oil-shock-differs-1970s-stagflation.html">kejutan permintaan ke</a> ekonomi yang bergantung pada ekspor, karena biaya energi yang lebih tinggi memicu tekanan inflasi, mengganggu rantai pasokan global, dan meredam pengeluaran konsumen dan bisnis di mitra dagangnya yang utama di Eropa dan Asia.</p>
<p>"Kekacauan di Timur Tengah ditetapkan untuk menunjukkan dampaknya pada ekonomi global dalam beberapa bulan mendatang," kata Zhiwei Zhang, presiden dan ekonom kepala di Pinpoint Asset Management, yang memperkirakan bahwa para pembuat kebijakan Tiongkok akan "memantau perkembangan secara cermat dan menanggapi melalui kebijakan fiskal jika perlu."</p>
<p>Goldman Sachs pada hari Jumat mengurangi perkiraan pertumbuhan PDB riil Tiongkok sebesar 0,1 poin persentase karena biaya energi yang lebih tinggi — meskipun pemotongan yang lebih kecil dari pemotongan 0,3 poin persentase hingga 0,5 poin persentase yang diprediksi untuk ekonomi regional lainnya.</p>
<p>Goldman juga menaikkan prospek inflasi konsumen tahunan untuk Tiongkok menjadi 0,9%, dari 0,6% yang diprediksi sebelumnya, dan memperkirakan harga pintu pabrik akan rebound 0,8% tahun ini karena harga minyak yang lebih tinggi memicu rantai pasokan.</p>
<p>Kepemimpinan Tiongkok mengungkapkan tujuan ekonomi tahunannya untuk tahun 2026 hanya minggu lalu, menurunkan target pertumbuhan PDB menjadi <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/05/china-gdp-two-sessions-.html">rentang 4,5% hingga 5%</a>, tujuan paling ambisius sejak awal 1990-an. </p>
<p>Tingkat pengangguran perkotaan berada pada 5,3% pada dua bulan pertama tahun ini, data resmi menunjukkan, dibandingkan dengan <a href="http://english.scio.gov.cn/pressroom/2026-01/19/content_118287736.html">tingkat rata-rata 5,2% pada</a> tahun 2025. </p>
<p>— Evelyn Cheng dari CNBC berkontribusi pada cerita tersebut.</p>