HSBC Baru Saja Menaikkan Peringkat Saham Arm Dua Kali Lipat. Apakah Itu Membuatnya Menjadi Beli Di Sini?

Saham Arm Holdings plc (ARM) kembali menjadi sorotan setelah pemungutan suara kepercayaan yang langka dan agresif dari HSBC, yang menggandakan peningkatan peringkat dari “Reduce” menjadi “Buy” sambil lebih dari menggandakan target harga mereka menjadi $205. Seruan bullish ini mencerminkan keyakinan yang berkembang bahwa Arm bukan lagi bisnis perizinan yang bergantung pada smartphone, tetapi pemain sentral dalam gelombang berikutnya infrastruktur kecerdasan buatan (AI). HSBC secara eksplisit memposisikan Arm sebagai penerima manfaat “mengubah permainan” dari CPU server AI.

HSBC menyoroti adopsi yang semakin cepat dari arsitektur v9 dan platform Neoverse terbaru Arm oleh hyperscaler, yang meningkatkan tingkat royalti per chip dan memperluas pasar yang dapat dijangkau. Selain itu, ekspektasi pertumbuhan pesat dalam permintaan CPU server yang didorong oleh AI, dengan perkiraan pengiriman industri yang akan meningkat tajam dibandingkan tahun-tahun sebelumnya, mendorong perubahan langkah dalam potensi pendapatan jangka panjang, termasuk perkiraan royalti CPU server akan tumbuh pada CAGR 76% hingga 2031 dan mencapai sekitar $4 miliar.

Dengan permintaan yang didorong oleh AI yang semakin cepat dan arsitektur Arm yang meningkatkan tingkat royalti, para analis sekarang melihat lintasan pertumbuhan multi-tahun yang secara material dapat membentuk kembali daya penghasilannya. Jadi, apakah peningkatan peringkat ini menandai dimulainya re-rating yang berkelanjutan atau sebagian besar optimisme AI sudah diperhitungkan dalam harga?

Tentang Saham Arm Holdings
Arm Holdings adalah perusahaan desain perangkat lunak dan semikonduktor yang paling dikenal karena mengembangkan arsitektur ARM, keluarga desain unit pemrosesan pusat hemat energi yang banyak dilisensikan di seluruh industri teknologi. Berkantor pusat di Inggris Raya, Arm tidak memproduksi chip fisik sendiri tetapi menghasilkan pendapatan dengan melisensikan desain prosesor dan kekayaan intelektual terkait kepada perusahaan semikonduktor dan produsen peralatan asli, sambil juga memperoleh royalti atas chip yang dikirim oleh mitranya. ARM menjadi perusahaan publik di NASDAQ pada September 2023, dan kapitalisasi pasarnya adalah $144,6 miliar.

Saham Arm Holdings telah memberikan profil kinerja yang fluktuatif tetapi pada akhirnya positif selama setahun terakhir, mencerminkan optimisme yang didorong oleh AI dan penarikan yang didorong oleh penilaian.

Selama 12 bulan terakhir, saham naik 8,1%, menutupi ayunan yang signifikan yang membuatnya diperdagangkan setinggi $183,16 pada Oktober 2025 dan serendah $80 pada April 2025.

Year-to-date (YTD), Arm telah bangkit kembali dengan kuat, meningkat 23,47%, karena kepercayaan investor meningkat setelah koreksi sebelumnya dan antusiasme baru di sekitar eksposur infrastruktur AI.

Baru-baru ini, saham telah mengalami lonjakan jangka pendek yang tajam sebesar 6% selama lima hari terakhir, yang semakin didorong oleh peningkatan ganda yang menonjol dari HSBC, yang mengkatalisasi narasi re-rating yang berpusat pada peran Arm yang berkembang dalam CPU pusat data AI dan peningkatan ekonomi royalti. Saham naik hampir 2% pada 20 Maret setelah peningkatan tersebut.

Saham diperdagangkan dengan premi yang signifikan dibandingkan dengan rekan-rekan industri pada 155,71 kali pendapatan ke depan.

Kinerja Triwulanan yang Stabil
Arm Holdings melaporkan hasil fiskal kuartal ketiga 2026 pada 4 Februari (untuk kuartal yang berakhir 31 Desember 2025), memberikan serangkaian angka yang kuat lainnya yang menggarisbawahi peran yang berkembang dalam komputasi yang didorong oleh AI.

Perusahaan memposting pendapatan sebesar $1,24 miliar, naik 26% year-over-year (YOY), menandai kuartal miliaran dolar berturut-turut keempatnya, sementara EPS yang disesuaikan mencapai $0,43, naik sekitar 10,3% YOY, keduanya melampaui ekspektasi Wall Street.

Pendapatan royalti, pendorong keuntungan utama, naik 27% YOY menjadi $737 juta, diuntungkan dari peningkatan adopsi arsitektur Armv9 dan tingkat royalti yang lebih tinggi per chip, terutama dalam beban kerja pusat data dan AI, sementara pendapatan lisensi naik 25% YOY menjadi $505 juta karena permintaan desain generasi berikutnya tetap kuat. Nilai Kontrak Tahunan (ACV) meningkat 28% YOY.

Selain itu, untuk fiskal Q4, manajemen memproyeksikan pendapatan sekitar $1,47 miliar +/- $50 juta dan EPS yang disesuaikan sekitar $0,58 +/- $0,04.

Prospek tersebut mencerminkan kekuatan berkelanjutan dalam permintaan terkait AI di seluruh pasar cloud, edge, dan seluler.

Para analis memprediksi EPS menjadi sekitar $0,85 untuk fiskal 2026, penurunan sekitar 19,8% YOY, tetapi kembali naik 40% menjadi $1,19 pada fiskal 2027.

Apa yang Diharapkan Analis untuk Saham Arm?
Selain peningkatan ganda bullish dari HSBC, aktivitas analis baru-baru ini juga mencerminkan sikap konstruktif terhadap Arm Holdings plc. Khususnya, Morgan Stanley menegaskan kembali peringkat “Overweight” pada Arm Holdings dengan target harga $135. Perusahaan menyoroti fokus investor yang berkembang pada strategi chiplet Arm dan potensi pergeseran menuju desain chip, dengan harapan pengumuman chip baru dan pengungkapan produk tambahan dalam waktu dekat.

Namun, BofA Securities menegaskan kembali peringkat “Neutral” dengan target harga $140 pada Arm Holdings, mengakui kekuatan saham baru-baru ini tetapi mempertahankan sikap hati-hati. Perusahaan menyoroti rencana Arm untuk memasuki desain CPU internal, yang secara signifikan dapat memperluas eksposurnya ke pasar CPU yang didorong oleh AI dan secara material meningkatkan peluang yang dapat dijangkau jangka panjangnya. Namun, BofA mencatat bahwa kontribusi pendapatan yang berarti mungkin membutuhkan waktu dua hingga tiga tahun untuk terwujud.

Saham memiliki peringkat “Moderate Buy” konsensus secara keseluruhan. Dari 30 analis yang meliput saham tersebut, 20 merekomendasikan “Strong Buy,” satu memberikan “Moderate Buy,” delapan analis tetap berhati-hati dengan peringkat “Hold,” dan satu memiliki peringkat “Strong Sell.”

Rata-rata target harga analis ARM sebesar $158,64 menunjukkan potensi kenaikan 17,6%, sementara target harga tertinggi di Street sebesar $210 menunjukkan kenaikan 55,6% di depan.

Pada tanggal publikasi, Subhasree Kar tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi di salah satu sekuritas yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com