Sorotan Panggilan Laba Huntsman Q1

Huntsman mengatakan manajemen telah berhasil menggunakan kenaikan harga untuk mengimbangi biaya bahan baku dan logistik yang meningkat sambil mempertahankan operasi pabrik yang andal, dan mengharapkan ekspansi margin dan perpaduan harga yang lebih menguntungkan di Q2.

Perusahaan melaporkan permintaan yang lebih kuat dari yang diharapkan pada Q2—didorong oleh musiman, pembelian awal pelanggan, dan gangguan perdagangan—tetapi memperingatkan bahwa visibilitas di luar Q2 terbatas dan energi/inflasi yang lebih tinggi dapat menekan permintaan di kemudian hari tahun ini.

Di Poliuretan, Huntsman secara agresif menaikkan harga dengan utilisasi di angka 80-an tinggi (terjual habis di China dan sebagian besar di AS), menargetkan margin EBITDA pertengahan belasan, sementara Eropa masih menghadapi tekanan biaya energi bahkan ketika manajemen mengharapkan wilayah tersebut menjadi EBITDA-positif.

Pemecahan Spinoff Elektronik DuPont: Awal dari Sesuatu yang Besar

Eksekutif Huntsman (NYSE:HUN) mengatakan kinerja operasional pada kuartal pertama berlanjut ke kuartal kedua karena perusahaan menaikkan harga untuk mengimbangi biaya bahan baku dan logistik yang lebih tinggi yang terkait dengan konflik di Timur Tengah, sambil juga mencatat bahwa visibilitas permintaan jangka panjang masih terbatas.

Dalam panggilan pendapatan kuartal pertama 2026 perusahaan, Ketua, CEO, dan Presiden Peter Huntsman mengatakan prioritas komersial nomor satu manajemen “telah untuk menaikkan harga cukup untuk mengimbangi biaya yang meningkat,” menambahkan, “Saya yakin kami telah berhasil melakukan ini.” Dia mengatakan prioritas kedua telah menjadi operasi pabrik yang andal untuk memastikan ketersediaan produk, dengan mencatat bahwa “operasi kami selama kuartal pertama dan menuju kuartal kedua sangat baik.”

Permintaan lebih kuat dari yang diharapkan pada kuartal kedua, tetapi keberlanjutan tidak pasti

Dari sudut pandang penjualan, Huntsman mengatakan pihaknya melihat “permintaan yang lebih kuat dari yang diharapkan yang berlangsung hingga kuartal kedua,” yang menurut Peter Huntsman disebabkan oleh tiga faktor:

Musiman saat musim konstruksi dimulai kembali di seluruh Amerika Utara, Eropa, dan Asia;

Pembelian pelanggan di depan kenaikan harga yang diharapkan;

Gangguan aliran perdagangan yang memengaruhi pasokan, termasuk ketergantungan pelanggan Eropa pada maleat yang dipasok dari China.

Peter Huntsman juga menyoroti tingkat inventaris “yang sangat rendah” di seluruh rantai pasokan sebagai latar belakang tambahan yang mendukung pola pemesanan yang lebih baik. Namun, dia memperingatkan bahwa prospek menjadi kurang jelas lebih jauh ke dalam kuartal dan kemudian di tahun ini. “Saya kesulitan melihat bagaimana tekanan inflasi, terutama di area yang bergantung pada energi impor, seperti sebagian besar Asia dan Eropa, tidak akan melihat tekanan penurunan yang tak terhindarkan di kemudian hari tahun ini,” katanya, menambahkan bahwa tingkat perlambatan apa pun tetap tidak pasti.

Dia menyoroti indikator AS yang beragam, mengatakan dia “terhibur” oleh pembukaan konstruksi dan pesanan barang tahan lama yang lebih baik dari yang diharapkan pada bulan Maret, sambil mencatat bahwa izin residensial turun 11% pada bulan Maret.

Poliuretan: tindakan penetapan harga, tingkat operasi yang tinggi, dan target margin siklus tengah

Mengenai MDI dan poliuretan, Peter Huntsman mengatakan perusahaan “secara agresif menaikkan harga kami” untuk menutupi biaya bahan baku dan memperluas margin dari “ekonomi dasar” yang dialami selama tiga tahun terakhir. Dia menekankan maksud perusahaan untuk tidak menjadi “peredam kejut antara biaya bahan baku dan harga produk jadi.”

Membahas utilisasi MDI, dia mengatakan tingkat operasi industri “mungkin melihat angka rendah hingga pertengahan 80-an,” sementara posisi Huntsman lebih kuat. “Kami akan berada di angka 80-an tinggi,” katanya, menambahkan bahwa perusahaan “terjual habis sepenuhnya” di operasi China dan bahwa operasi AS “untuk sebagian besar terjual habis.” Di Eropa, dia mengatakan Huntsman melihat “tunas hijau” tertentu.

Peter Huntsman juga menggambarkan kondisi industri ketika utilisasi global mendekati 90%, mengatakan pada “kapasitas 90%+,” industri “mulai tegang” mengingat pemeliharaan dan pemadaman. Menanggapi kekhawatiran tentang pasokan bahan baku, dia mengatakan dia “belum melihat atau mendengar masalah dengan pengadaan bahan baku di MDI di seluruh dunia.” “Pertanyaan terbesar” saya masih tentang keberlanjutan permintaan pada kuartal ketiga dan keempat.

Mengenai harga versus benzena, Peter Huntsman mengatakan Huntsman “pasti selangkah di depan kurva benzena,” meskipun “tidak pernah sejauh yang ingin saya lihat.” Dia mengatakan perusahaan mengharapkan ekspansi margin yang didorong oleh volume dan spread yang lebih baik di luar bahan baku. Dia juga menunjukkan bahwa Huntsman mengharapkan tren harga/campuran yang lebih menguntungkan pada kuartal kedua: “Pasti di Q2, semoga di luar itu.”

Menanggapi profitabilitas jangka panjang, Peter Huntsman mengatakan dia “selalu berpikir” Poliuretan “seharusnya menjadi bisnis dengan margin EBITDA pertengahan belasan.”

Huntsman juga membahas perilaku pemesanan pelanggan, menggambarkan pembelian awal sebagai terbatas. Dalam MDI, dia memperkirakan “dua, tiga hari” aktivitas pembelian awal dan mengatakan perusahaan mendiskreditkan peningkatan pesanan yang berlebihan untuk menjaga keseimbangan. “Saya tidak melihat pembelian panik saat ini,” katanya, sambil mengakui utilisasi kapasitas yang lebih tinggi.

Eropa: tekanan biaya energi dan prospek yang membaik

Menanggapi pertanyaan tentang dampak struktural, Peter Huntsman mengatakan dia tidak melihat “banyak perubahan struktural” di MDI secara keseluruhan, tetapi dia melihat tekanan yang berkelanjutan di Eropa karena biaya energi. Dia membandingkan harga gas alam Eropa “di pertengahan belasan” dengan harga di Teluk AS, dengan mencatat bahwa harga di Houston Ship Channel adalah “di bawah $2 per MMBtu” pagi itu.

Dia mengatakan perusahaan berada pada “titik balik” di Eropa dan menginginkan tidak hanya EBITDA positif tetapi juga “kas positif” dari wilayah tersebut. CFO Phil Lister menambahkan, “Saat kami duduk di sini hari ini, kami akan mengharapkan Eropa menjadi positif dari perspektif EBITDA.”

Peter Huntsman mengidentifikasi area yang menunjukkan peningkatan di Eropa, termasuk produk kayu komposit, insulasi teknis (termasuk panel yang digunakan di pusat data, gudang, dan bangunan prefabrikasi), dan bisnis perekat, pelapis, dan elastomer perusahaan.

Mengenai fasilitas anilin Inggris Raya, Peter Huntsman menegaskan kembali kekhawatiran tentang ekonomi, meskipun mencatat bahwa impor telah mereda dan harga gas telah turun dari $20-$22 menjadi sekitar $15. Dia memuji personel dan keandalan pabrik sambil mengkritik apa yang dia gambarkan sebagai “kebijakan energi yang sangat buruk.”

Produk Kinerja dan Pembaruan Gabungan

Dalam Produk Kinerja, Peter Huntsman mengatakan kekuatan dalam maleat akan menjadi lebih terlihat melalui kuartal kedua dan ke kuartal ketiga. Dia mencatat beberapa pelanggan Eropa membeli maleat berdasarkan FOB Florida dari fasilitas Pensacola perusahaan daripada Huntsman mengirim produk ke Eropa, yang akan mengurangi waktu transit dan modal kerja yang terikat dalam pengiriman.

Dia juga mengutip hambatan yang terkait dengan fasilitas usaha patungan etilenamina di Arab Saudi yang terletak “di sisi Selat Hormuz yang salah.” Peter Huntsman mengatakan fasilitas tersebut telah mati selama dua minggu, beroperasi pada “sekitar 50%,” dan material sedang diangkut dengan truk, yang lebih mahal daripada pengiriman. Dia memperkirakan potensi dampak “bisa setinggi $4 juta-$5 juta untuk kuartal ini,” tergantung pada kemampuan untuk memindahkan produk secara ekonomis.

Mengenai usaha patungan PO/MTBE perusahaan di China, Peter Huntsman mengatakan sebelumnya “sedikit menjadi beban,” tetapi sekarang berkontribusi “dalam jutaan rendah hingga pertengahan.” Lister mencatat bahwa di China, margin MTBE bukanlah yang mungkin diharapkan investor karena harga bensin dikelola secara berbeda, dan mengatakan profitabilitas usaha patungan saat ini berasal dari margin oksida propilena “di atas propilena.”

Peter Huntsman juga memberikan pembaruan tentang kapasitas amina khusus yang ditambahkan untuk melayani semikonduktor, mengatakan itu sedang melalui kualifikasi pelanggan yang biasanya memakan waktu “sekitar sembilan hingga dua belas bulan.” Dia mengatakan bahwa saat Huntsman membangun menuju tingkat operasi yang ternormalisasi, perusahaan berharap untuk melihat “$5+ juta” dari inisiatif itu pada tahun 2026.

Akhirnya, ketika ditanya seberapa cepat ekspor dapat kembali normal jika gangguan Selat Hormuz mereda, Peter Huntsman memperkirakan “30-45 hari,” mengutip hambatan pengiriman baik untuk mengambil produk dan memindahkannya melalui laut.

Tentang Huntsman (NYSE:HUN)

Huntsman Corporation adalah produsen dan pemasar global bahan kimia khusus dengan kantor pusat di The Woodlands, Texas. Didirikan pada tahun 1970 oleh pengusaha Jon Huntsman Sr., perusahaan telah berkembang melalui akuisisi strategis dan ekspansi organik untuk membangun portofolio produk yang luas yang melayani pasar akhir yang beragam. Huntsman memiliki kehadiran di lebih dari 30 negara, mengoperasikan fasilitas manufaktur di seluruh Amerika Utara, Eropa, Asia-Pasifik, Amerika Latin, dan Timur Tengah.

Perusahaan mengatur operasinya ke dalam beberapa segmen bisnis inti, termasuk Poliuretan, Produk Kinerja, Bahan Lanjutan, dan Efek Tekstil.