Saya Salah Tentang Saham Microsoft. Rotasi Besar Mengubah Segalanya.

Poin Penting
"Rotasi Besar" mengalihkan modal ke sektor-sektor yang berwujud dan menghasilkan kas, menjadikan Microsoft hari ini sebagai peluang jangka panjang yang menarik.
Pengeluaran AI yang masif dan tekanan margin jangka pendek membuat investor takut, tetapi bisnis yang mendasarinya, termasuk Azure dan permintaan perusahaan, tetap kuat.
- 10 saham yang kami sukai lebih dari Microsoft ›
Saya tidak melihat penurunan saham Microsoft (NASDAQ: MSFT) ini datang, setidaknya tidak penurunan harga saham hampir 30% dalam enam bulan terakhir.
Seperti banyak investor, saya menghabiskan sebagian besar tahun 2024 dan awal 2025 percaya bahwa saham Microsoft pada dasarnya tidak tersentuh. Saya tidak membeli apa pun saat harganya naik lebih dari 80% selama waktu itu, dan berpikir saya telah ketinggalan. Perusahaan mengambil saham di OpenAI, menyematkan Copilot di seluruh rangkaian produknya, dan menghasilkan arus kas yang hanya diimpikan oleh sebagian besar bisnis. Bisnis cloud Azure berkembang. Kemudian tahun 2026 tiba, dan saham anjlok pada kuartal pertama, menandai penurunan tercuram sejak krisis keuangan 2008.
Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Sangat Diperlukan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Apa yang salah dipahami pasar tentang Microsoft
Saya, bersama dengan seluruh pasar, meremehkan seberapa banyak valuasi Microsoft dibangun di atas cerita daripada garis waktu. Secara subjektif, tampaknya investor memperhitungkan pertumbuhan kecerdasan buatan (AI) yang lancar dan margin tinggi. Apa yang mereka dapatkan sebagai gantinya adalah realitas perlombaan senjata belanja modal.
Microsoft diperkirakan akan membelanjakan $146 miliar untuk infrastruktur AI pada tahun fiskal 2026. Belanja modal kuartalan hampir dua kali lipat dari tahun ke tahun menjadi $29,9 miliar. Dan kerugian investasi OpenAI perusahaan mencapai $3,1 miliar dalam satu kuartal, naik dari $523 juta setahun sebelumnya.
Microsoft masih mengalahkan perkiraan pendapatan. Itu tidak masalah. Pasar tidak menilai perusahaan berdasarkan apa yang dikirimkannya pada kuartal terakhir; itu menilai kembali apakah perhitungan investasi AI akan pernah menghasilkan margin yang diharapkan investor. Itu adalah pertanyaan yang sangat berbeda, dan pasar tidak menganggapnya cukup serius.
Mengapa saya sangat ingin membeli
Setelah penurunan, Microsoft tidak lagi dihargai untuk kesempurnaan. Kelipatan telah terkompresi secara berarti, sentimen telah mendingin, dan ekspektasi seputar AI telah bergeser dari hiruk pikuk ke pengawasan. Itulah tepatnya jenis reset yang harus diperhatikan oleh investor jangka panjang.
Pada saat yang sama, "Rotasi Besar" itu nyata. Modal telah mengalir keluar dari mega-cap tech dan masuk ke sektor-sektor yang lebih siklis, padat aset seperti industri, energi, dan material, karena investor memprioritaskan arus kas jangka pendek dan permintaan nyata daripada narasi pertumbuhan jangka panjang.
Tetapi bisnis yang mendasarinya untuk Microsoft tidak rusak. Azure masih berkembang, permintaan perusahaan belum hilang, dan Microsoft tetap tertanam kuat di seluruh infrastruktur TI global. Saya tidak melihat itu berubah. Yang berubah adalah kemauan pasar untuk memberikannya keuntungan dari keraguan di awal.
Ironisnya, faktor-faktor yang sama yang mendorong saham turun (pengeluaran AI yang masif, tekanan margin jangka pendek, dan ketidakpastian seputar pengembalian) juga merupakan apa yang membuat momen ini menarik. Jika bahkan sebagian dari investasi lebih dari $100 miliar itu diterjemahkan menjadi aliran pendapatan yang tahan lama, kekhawatiran hari ini akan terlihat seperti masalah pertumbuhan.
Microsoft bukan lagi saham cerita. Ini adalah bisnis kelas dunia yang dihargai ulang secara real-time. Dan itulah sebabnya, untuk pertama kalinya dalam beberapa waktu, saya tidak merasa telah ketinggalan. Saya ingin melihat ticker ini turun lebih rendah. Investor akhirnya mendapatkan kesempatan untuk titik masuk yang lebih baik yang akan memungkinkan mereka untuk memanfaatkan pertumbuhan jangka panjang.
Haruskah Anda membeli saham Microsoft sekarang?
Sebelum Anda membeli saham Microsoft, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Microsoft bukanlah salah satunya. 10 saham yang masuk daftar itu dapat menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $518.530!* Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.069.165!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 915% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 183% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
*Pengembalian Stock Advisor per 1 April 2026.
Micah Zimmerman tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Microsoft. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.