Oleh Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
The panel is divided on Microsoft's (MSFT) valuation and OpenAI partnership. While some see it as cheap and a potential catalyst for growth, others warn about execution risks, capex timing, and the uncertainty around OpenAI's profitability and contract terms.
Risiko: OpenAI's profitability and potential shift in revenue share terms could compress Microsoft's margins and upside.
Peluang: Strong adoption of Microsoft 365 E7 and solid Azure AI demand could drive significant margin expansion.
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
Selama 10 tahun terakhir, saham Microsoft jarang sekali semurah sekarang.
Perjanjian barunya dengan OpenAI seharusnya menambah momentum positifnya.
Pembaruan terbaru pada rangkaian Microsoft 365 yang banyak digunakan diperkirakan akan secara nyata meningkatkan laba perusahaan.
Jarang sekali sepanjang eksistensinya, Microsoft (NASDAQ: MSFT) bukan merupakan saham yang baik untuk dibeli dan disimpan. Sekarang ini merupakan salah satu perusahaan terbesar dan paling sukses sepanjang masa.
Namun, seiring dengan arah pasar menuju musim laporan keuangannya berikutnya, ini adalah waktu yang sangat baik untuk membeli saham Microsoft. Berikut adalah tiga alasannya.
Apakah AI akan menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Tak Tergantikan" menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Selama satu dekade terakhir, saham Microsoft jarang sekali semurah relatif terhadap pendapatannya seperti sekarang. Saham tersebut diperdagangkan pada sekitar 24 kali lipat pendapatan dan 21 kali lipat pendapatan ke depan. Terakhir kali saham tersebut berada di dekat harga ini adalah selama pasar beruang (bear market) tahun 2022. Terakhir kali sebelum itu adalah pada tahun 2018.
Saham Microsoft turun sekitar 12% tahun berjalan, dan turun sekitar 21% dari puncaknya pada bulan Oktober. Sebagian alasan dari aksi jual tersebut adalah, setelah pasar bullish (bull market) selama tiga tahun, Microsoft sedikit dinilai terlalu tinggi pada akhir tahun 2025, seperti halnya sebagian besar saham teknologi besar lainnya, sehingga banyak investor kemungkinan menjual sebagian kepemilikannya.
Namun, tidak seperti raksasa teknologi "Magnificent Seven" lainnya seperti Amazon dan Nvidia, saham Microsoft belum pulih dari pelemahan di kuartal pertama. Hal ini terutama disebabkan oleh kekhawatiran investor tentang pengeluaran modalnya yang besar untuk kecerdasan buatan (AI), pertumbuhan cloud AI-nya yang melambat, dan arus kas bebasnya yang menurun. Selain itu, saham tersebut mungkin tercemar oleh kekhawatiran tentang jalur profitabilitas OpenAI, mengingat OpenAI adalah mitra utama Microsoft.
Namun, kekhawatiran tersebut mulai mereda.
Pada kuartal fiskal berikutnya, Microsoft seharusnya mulai menuai manfaat dari perjanjian terbarunya dengan OpenAI. Singkatnya, Microsoft akan tetap menjadi mitra cloud utama OpenAI, dan akan mempertahankan lisensinya untuk menggunakan kekayaan intelektual (IP) OpenAI untuk model dan produk hingga tahun 2032. Namun, hubungan mereka tidak lagi eksklusif; Microsoft sekarang dapat membentuk kemitraan baru, seperti hubungannya yang baru-baru ini diperluas dengan Anthropic.
Lebih lanjut, Microsoft tidak lagi membayar bagian dari pendapatan ke OpenAI, tetapi pembayaran bagian dari pendapatan OpenAI ke Microsoft akan terus berlanjut hingga tahun 2030. Selain itu, Microsoft tetap menjadi pemegang saham utama di OpenAI. Perubahan ini akan mengurangi eksposur Microsoft terhadap OpenAI sambil kemungkinan meningkatkan keuntungan yang diperoleh perusahaan dari perusahaan tersebut.
Meskipun bagian dari pendapatan Microsoft dibatasi, hasil keseluruhannya seharusnya positif bagi perusahaan tersebut. Analis di Wedbush memperkirakan bahwa hal itu akan menghasilkan $6 miliar dalam pendapatan dari OpenAI, naik dari $4 miliar yang diantisipasi sebelumnya. Hal ini akan membantu meredakan kekhawatiran investor tentang arus kas raksasa teknologi tersebut.
Pada tanggal 1 Mei, perusahaan meluncurkan Microsoft 365 E7, pembaruan utama pertamanya ke rangkaian perangkat lunak populer sejak tahun 2015. Platform Microsoft 365 E7 dirancang untuk bisnis dan mencakup Microsoft Office, AI agentik melalui Copilot, Teams, keamanan siber, dan produk-produk lainnya dalam satu paket. Ini juga menampilkan produk baru, Microsoft 365 Agent, yang menurut perusahaan adalah "control plane yang memperluas kerangka kerja tata kelola, identitas, keamanan, dan manajemen perusahaan yang ada ke agen." Dengan kata lain, ini membantu perusahaan menggunakan, mengelola, dan memantau agen AI di seluruh perusahaan, tidak hanya agen AI Microsoft.
Perusahaan membebankan biaya $99 per bulan per pengguna untuk Microsoft 365 E7, dan platform tersebut diperkirakan akan menghasilkan pendapatan yang signifikan. Pembaruan terakhir, E5, dikenakan biaya sekitar $60 per bulan per pengguna, jadi jika bahkan sebagian kecil dari kliennya meningkatkan ke layanan baru tersebut, itu akan mewakili peningkatan pendapatan yang signifikan.
Analis di Evercore mengatakan bahwa platform E7 dapat meningkatkan pendapatan Microsoft sebesar 2,4% hingga 2,5% pada tahun fiskal berikutnya.
Secara keseluruhan, 95% analis yang meliput Microsoft menilai saham tersebut sebagai beli. Saham tersebut memiliki target harga median 12 bulan sebesar $550 per saham, yang sekitar 30% lebih tinggi dari harga saat ini.
Selain katalis jangka pendek tersebut untuk harga saham, ada juga momentum jangka panjang. Microsoft juga seharusnya mendapat manfaat dari investasi besar yang dilakukan dalam pusat data dan infrastruktur AI. Jadi saya tidak akan terkejut jika melihat saham tersebut naik menjelang musim laporan keuangan berikutnya.
Pernahkah Anda merasa kehilangan kesempatan untuk membeli saham-saham yang paling sukses? Kemudian Anda ingin mendengar ini.
Pada kesempatan yang jarang terjadi, tim analis ahli kami menerbitkan rekomendasi "Double Down" untuk perusahaan yang menurut mereka akan segera melonjak. Jika Anda khawatir Anda sudah kehilangan kesempatan untuk berinvestasi, sekarang adalah waktu terbaik untuk membeli sebelum terlambat. Dan angkanya berbicara sendiri:
Nvidia: jika Anda menginvestasikan $1.000 ketika kami melakukan "Double Down" pada tahun 2009, Anda akan memiliki $555.736!Apple:* jika Anda menginvestasikan $1.000 ketika kami melakukan "Double Down" pada tahun 2008, Anda akan memiliki $59.562!Netflix: jika Anda menginvestasikan $1.000 ketika kami melakukan "Double Down" pada tahun 2004, Anda akan memiliki $465.733!
Saat ini, kami menerbitkan peringatan "Double Down" untuk tiga perusahaan yang luar biasa, tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor, dan mungkin tidak ada kesempatan lain seperti ini dalam waktu dekat.
**Pengembalian Stock Advisor per tanggal 29 Mei 2026. *
Dave Kovaleski tidak memiliki posisi dalam saham apa pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Amazon, Evercore, Microsoft, dan Nvidia. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan Nasdaq, Inc.
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"MSFT's valuation discount is justified by rising AI capex uncertainty that the new OpenAI terms and E7 do not fully offset."
The article pushes MSFT as historically cheap at 21x forward earnings with OpenAI contract tweaks and the $99/month E7 suite as near-term catalysts. Yet it downplays the scale of ongoing AI infrastructure spend that already pressured 2025 free cash flow and could widen further if hyperscale ROI lags. E7 uptake faces enterprise budget scrutiny while non-exclusive OpenAI terms reduce lock-in benefits. Wedbush's $6B income forecast assumes revenue share continuation that may not hold if OpenAI diversifies faster. These execution risks around capex timing and monetization are not stress-tested against 2026 guidance.
Even modest E7 attach rates or better-than-expected Azure AI margins could trigger a rapid re-rating to 27-28x, overriding capex concerns as they did in 2023.
"MSFT is fairly valued at 24x forward P/E, not cheap, and the three catalysts are priced in at current levels—upside requires all three to exceed consensus, which is a binary bet, not a margin-of-safety play."
The article conflates valuation cheapness with opportunity, but 24x forward P/E on MSFT isn't historically cheap—it's median for a mega-cap software compounder. The OpenAI deal is real upside, but the $6B income claim needs scrutiny: that's incremental to what? The E7 rollout at $99/user is material only if adoption scales meaningfully beyond E5's installed base. The article ignores that MSFT's capex concerns persist regardless of OpenAI tweaks, and the 30% analyst price target assumes execution on all three catalysts simultaneously. Missing: competitive pressure from AWS/Google on AI infrastructure, and whether E7's $39/month premium justifies switching costs for enterprises already locked into E5.
If E7 adoption disappoints (enterprises often resist mid-cycle upgrades) and OpenAI's profitability remains uncertain, the stock could re-test $400 before earnings, making the 'cheap' framing a value trap.
"Microsoft’s transition to a non-exclusive OpenAI partnership combined with the high-margin E7 subscription tier provides a clear path to re-rating the stock back toward its previous highs."
Microsoft (MSFT) is currently priced at a forward P/E of roughly 21x, which is attractive for a company with its cloud and AI moat. The E7 rollout is a classic 'upsell' lever, but the real catalyst is the shift in the OpenAI partnership. By moving toward a non-exclusive model and securing a revenue share, Microsoft is effectively de-risking its AI exposure while maintaining infrastructure dominance. If the $99/user E7 price point sees even a 15% adoption rate among enterprise clients, the margin expansion will be significant. However, investors must watch the CAPEX intensity; if AI server depreciation outpaces software revenue growth, the 'cheap' valuation will quickly become a value trap.
The thesis assumes enterprise customers will pay a 65% premium for E7, but if IT budgets tighten due to macroeconomic headwinds, Microsoft may face a 'feature fatigue' wall where clients refuse to pay for AI agents they aren't ready to deploy.
"MSFT's upside hinges on durable AI-driven revenue and margin expansion materializing faster than investors expect; otherwise the current cheap multiple risks a re-rating rather than meaningful upside."
Microsoft looks cheaper on both trailing and forward bases, and the OpenAI deal tweaks economics in a way that could boost margins while preserving upside from AI IP. Yet the implied upside rests on several moving parts: growing adoption of Microsoft 365 E7, solid Azure AI demand, and a sustained data-center buildout. The Evercore guidance of a 2.4%-2.5% revenue uplift from E7 is not outsized for a $2+ trillion company, and OpenAI’s profitability path remains uncertain. The non-exclusive wording and the broader AI capex cycle mean the stock could underperform if enterprise AI budgets weaken or if data-center costs rise faster than expected. In short, the upside is real but not guaranteed.
The strongest countercase is that AI hype may be peaking; if Azure AI momentum slows or OpenAI revenue remains below expectations, the expensive multiple could compress. Moreover, the non-exclusive OpenAI deal and rising data-center costs could erode margins and blunt the E7 payoff.
"Non-exclusive OpenAI terms could cut revenue share faster than E7 offsets, amplifying margin pressure."
ChatGPT flags OpenAI profitability uncertainty but misses how non-exclusive terms accelerate diversification risk: OpenAI could route more inference to AWS or Google Cloud within 18 months, eroding the $6B share faster than E7 attach rates offset. This directly pressures Azure margins beyond the capex concerns already noted, especially if enterprise AI budgets flatten in 2025. The 2.4% revenue uplift assumption then becomes optimistic without lock-in.
"OpenAI's path to profitability, not just diversification speed, determines whether the $6B income forecast holds."
Grok's 18-month diversification timeline is speculative—OpenAI's infrastructure lock-in to Azure runs deeper than routing inference. But the real miss: nobody addressed whether $6B assumes OpenAI stays loss-making or reaches profitability. If OpenAI turns cash-flow positive, Microsoft's revenue share could compress sharply, flipping the entire thesis. That's a bigger tail risk than capex timing.
"Microsoft's revenue share from OpenAI is likely inversely correlated with OpenAI's success, creating a structural ceiling on the partnership's financial benefit."
Claude, your focus on OpenAI's path to profitability as a margin-compressor for MSFT is the critical missing link. If OpenAI reaches profitability, the revenue-share mechanics likely shift from a gross-revenue participation to a net-income share, significantly diluting Microsoft's take. We are treating the $6B as a fixed annuity, but it is a variable royalty tied to OpenAI's own burning P&L. If they succeed, Microsoft's 'AI tax' on them likely shrinks.
"OpenAI profitability could force a shift from gross-revenue to a net-income share, dampening Microsoft's upside."
Claude's caveat about the $6B revenue claim hinges on a fixed gross-revenue share; that risk isn't baked into the math. If OpenAI becomes profitable, Microsoft may shift to a net-income or tiered structure, compressing the upside even with strong E7 adoption. Translation: the bullish thesis rests not just on Azure hosting and E7, but on OpenAI's profitability trajectory and contract terms; a breather could erase a chunk of the supposed 'easy' uplift.
The panel is divided on Microsoft's (MSFT) valuation and OpenAI partnership. While some see it as cheap and a potential catalyst for growth, others warn about execution risks, capex timing, and the uncertainty around OpenAI's profitability and contract terms.
Strong adoption of Microsoft 365 E7 and solid Azure AI demand could drive significant margin expansion.
OpenAI's profitability and potential shift in revenue share terms could compress Microsoft's margins and upside.