Sorotan Panggilan Pendapatan KeyCorp Q1

Kuartal yang kuat: KeyCorp melaporkan EPS Q1 sebesar $0,44 (naik 33% YoY), pendapatan +10% YoY, dan pendapatan bersih pra-penyediaan yang disesuaikan meningkat $29 juta sekuensial karena return on tangible common equity melebihi 13%.

Momentum neraca: Margin bunga bersih meningkat 5 bps menjadi 2,87% dengan manajemen menargetkan NIM keluar ~3,05%; pinjaman komersial tumbuh $3,3 miliar sekuensial sementara biaya pendanaan dan biaya deposit berbunga berkurang secara signifikan.

Pengembalian modal dan pandangan yang ditingkatkan: Bank membeli kembali hampir $400 juta pada kuartal ini dan sekarang memperkirakan setidaknya $1,3 miliar pembelian kembali pada tahun 2026, sambil meningkatkan panduan untuk pertumbuhan pendapatan bunga bersih sebesar 9%–10% dan mengangkat target pertumbuhan pinjaman rata-rata.

Para eksekutif KeyCorp (NYSE:KEY) menyoroti apa yang mereka gambarkan sebagai awal yang kuat untuk tahun fiskal 2026, menunjuk pada peningkatan profitabilitas, margin yang meluas, pertumbuhan pinjaman komersial yang luas, sambil juga menguraikan rencana pembelian kembali saham yang meningkat dan panduan tahun penuh yang diperbarui.

Kinerja dan profitabilitas kuartalan

Ketua dan CEO Chris Gorman mengatakan kinerja perusahaan “kinerja kuartal pertama yang kuat menunjukkan eksekusi disiplin dan momentum yang signifikan.” KeyCorp melaporkan pendapatan kuartal pertama sebesar $0,44 per saham, yang menurut Gorman naik 33% dari tahun ke tahun, dan return on tangible common equity melebihi 13% karena bank bekerja menuju tujuan yang dinyatakan dari “15%+” pada akhir tahun 2027.

Clark Khayat, Chief Financial Officer, mengatakan pendapatan naik 10% dari tahun ke tahun sementara biaya meningkat 4%. Dia juga mencatat bahwa pendapatan bunga bersih yang setara dengan pajak meningkat 11% dari tahun ke tahun dan meningkat 1% sekuensial meskipun “dua hari lebih sedikit di kuartal dan deposit musiman yang lebih rendah.”

Gorman menekankan leverage operasional, dengan mengatakan pendapatan tumbuh “lebih dari 2 kali lipat dari tingkat biaya,” sementara pendapatan bersih pra-penyediaan yang disesuaikan meningkat sebesar $29 juta sekuensial, menandai kuartal kedelapan berturut-turut pertumbuhan PPNR yang disesuaikan.

Keysight: Pemenang Tenang dalam Ledakan Pengeluaran AI dan Pertahanan

KeyCorp melaporkan peningkatan berkelanjutan dalam pendorong profitabilitas yang terkait dengan neraca. Gorman mengatakan margin bunga bersih meningkat 5 basis poin sekuensial menjadi 2,87% dan menegaskan kembali harapan perusahaan untuk melampaui 3% pada akhir tahun. Khayat kemudian memperbarui panduan ke margin bunga bersih keluar sekitar 3,05% pada basis aset penghasil yang stabil relatif terhadap kuartal pertama.

Dalam hal pinjaman, Gorman mengatakan pertumbuhan pinjaman komersial “kuat dan luas,” meningkat $3,3 miliar, atau 4% sekuensial pada akhir periode. Khayat menambahkan bahwa pinjaman rata-rata meningkat $1,4 miliar sekuensial dan meningkat $2,6 miliar pada akhir periode, dengan pinjaman C&I dan CRE rata-rata keduanya naik 3%. Perusahaan mengatakan pertumbuhan sebagian diimbangi dengan pelarian yang disengaja dari “pinjaman konsumen dengan imbal hasil rendah.”

Khayat mencatat bahwa pemanfaatan baris C&I meningkat 1% sekuensial menjadi 31,5% karena pertumbuhan pinjaman mengungguli komitmen, dan kontributor industri terbesar untuk pertumbuhan C&I adalah “jasa keuangan dan utilitas, tenaga, dan energi terbarukan.”

Dalam hal pendanaan, manajemen menggambarkan disiplin yang berkelanjutan dalam penetapan harga dan campuran. Gorman mengatakan total biaya pendanaan menurun 15 basis poin pada kuartal ini, dengan biaya deposit berbunga menurun 22 basis poin, menghasilkan “beta siklus kumulatif turun sebesar 56%.” Khayat mengatakan deposit rata-rata menurun 2% sekuensial karena pola musiman yang khas dan pelarian $1,6 miliar dalam CD yang dibrokeri dengan biaya tinggi.

Sebagai tanggapan atas pertanyaan analis, Khayat mengatakan perusahaan mengharapkan deposit untuk “trough sekitar pertengahan Mei dan kemudian meningkat sepanjang kuartal,” menambahkan bahwa dia akan mengharapkan “saldo akhir 30 Juni lebih tinggi” dan terus meningkat sepanjang tahun. Dia juga mengatakan bahwa dalam kasus dasar “tanpa pemotongan,” penetapan harga deposit harus “stabil,” meskipun dinamika kompetitif dapat berubah jika pertumbuhan pinjaman meningkat secara material.

Bisnis biaya, prospek perbankan investasi, dan tren layanan

Manajemen menunjuk pada kekuatan dalam bisnis berbasis biaya sebagai kontributor utama terhadap kinerja kuartalan. Gorman mengatakan perusahaan memperoleh pangsa di “kekayaan, perbankan investasi, dan pembayaran komersial,” yang secara kolektif tumbuh 12% dari tahun sebelumnya pada kuartal pertama. Khayat mengatakan pendapatan non-bunga meningkat 8% dari tahun ke tahun, dipimpin oleh perbankan investasi, layanan dan investasi kepercayaan, dan pertumbuhan biaya layanan terkait pembayaran.

KeyCorp melaporkan biaya perbankan investasi dan penempatan utang sebesar $197 juta, yang menurut Khayat merupakan peningkatan 13% dari tahun ke tahun dan “rekor kuartal pertama baru,” didorong oleh “M&A, aktivitas penerbitan ekuitas, dan aktivitas penempatan utang hipotek komersial.” Namun, baik Gorman maupun Khayat mengatakan perusahaan mengharapkan biaya perbankan investasi menurun pada kuartal kedua dari rekor kuartal pertama karena kondisi pasar. Khayat mengatakan manajemen merencanakan biaya perbankan investasi kuartal kedua dalam kisaran $175 juta hingga $180 juta, dengan potensi jika risiko makro dan geopolitik mereda. Manajemen menegaskan kembali harapan untuk pertumbuhan biaya perbankan investasi mid-single-digit untuk seluruh tahun.

Khayat juga membahas biaya layanan hipotek komersial, yang sebesar $62 juta, turun $14 juta dari tahun ke tahun, “terutama didorong oleh biaya penempatan deposit yang lebih rendah” dan resolusi dalam layanan khusus. Pada akhir kuartal, dia mengatakan KeyCorp ditunjuk sebagai layanan utama atau khusus untuk sekitar $720 miliar pinjaman CRE, termasuk sekitar $265 miliar layanan khusus. Aset layanan khusus pihak ketiga aktif adalah $10 miliar, sekitar setengahnya di kantor, turun dari $12 miliar setahun sebelumnya. Bank mengharapkan biaya layanan hipotek komersial sekitar $50 juta hingga $60 juta per kuartal untuk sisa tahun ini.

Kualitas kredit dan pengungkapan kredit swasta

Manajemen mengkarakterisasi kualitas kredit sebagai stabil. Gorman mengatakan metrik kualitas aset tetap kuat, dengan rasio biaya pengeluaran bersih sebesar 38 basis poin. Khayat mengatakan biaya pengeluaran bersih adalah $101 juta, turun 3% sekuensial, dan aset yang tidak berkinerja meningkat $65 juta sekuensial menjadi 63 basis poin, didorong oleh “dua kredit di utilitas dan real estat multi-keluarga.” Dia mengatakan perusahaan “tercadangkan dengan baik hari ini” dan yakin kredit akan diselesaikan “dalam beberapa kuartal mendatang.”

Penyediaan kerugian pinjaman adalah $106 juta, yang termasuk 38 basis poin biaya pengeluaran bersih dan peningkatan cadangan $5 juta. Khayat mengatakan peningkatan bersih mencerminkan “cadangan kualitatif tambahan untuk memperhitungkan ketidakpastian makro,” diimbangi oleh peningkatan dalam skenario ekonomi Moody’s dan tren migrasi kredit.

KeyCorp juga memperluas pengungkapan seputar pinjaman yang dikategorikan sebagai “MDFI” (definisi peraturan) dan eksposur kredit swasta. Khayat mengatakan pinjaman MDFI tumbuh sebesar $2,4 miliar pada kuartal ini, tetapi sekitar sepertiga dari itu disebabkan oleh rekategorisasi pinjaman yang ada berdasarkan panduan peraturan, daripada pertumbuhan pinjaman baru. Dia menggambarkan pertumbuhan terkait MDFI sebagai terkait dengan dana utang real estat, perusahaan asuransi, dan perusahaan keuangan “berkualitas tinggi lainnya,” dan pinjaman keuangan khusus terutama dari “CLO dengan peringkat AAA.”

Dalam hal kredit swasta, Khayat memperkirakan sekitar $10,9 miliar outstanding pada 31 Maret, dengan sekitar 70% melalui pemberian pinjaman keuangan khusus. Dia mengatakan pinjaman tersebut “98% investasi,” dengan perlindungan struktural dan pemantauan jaminan dan likuiditas yang berkelanjutan, dan “semua fasilitas kami berkinerja sesuai struktur dan persyaratan.” Dalam tanya jawab, Gorman mengatakan dia tidak memandang kredit swasta sebagai area utama yang menjadi perhatian, sambil mencatat bahwa bank terus mengawasi sektor-sektor seperti produsen minyak dan gas, transportasi, pertanian, dan barang konsumsi diskresioner untuk potensi dampak yang didorong oleh makro.

Modal, proposal Basel III, dan panduan 2026 yang diperbarui

Para eksekutif KeyCorp menekankan pengembalian modal. Gorman mengatakan bank membeli kembali “hampir $400 juta saham umum” selama kuartal ini, melampaui komitmen lebih dari $300 juta yang sebelumnya dikomunikasikan pada bulan Januari. Dia juga mengatakan perusahaan mengharapkan untuk membeli kembali setidaknya $1,3 miliar saham pada tahun 2026, naik dari $1,2 miliar yang sebelumnya dikomunikasikan, tergantung pada kondisi pasar.

Khayat melaporkan rasio CET1 sebesar 11,4% dan rasio CET1 yang ditandai sebesar 10% pada akhir kuartal. Baik Gorman maupun Khayat menunjuk pada proposal akhir Basel III terbaru sebagai berpotensi menguntungkan, dengan Khayat memperkirakan bahwa aset tertimbang risiko dapat menurun sekitar 9% di bawah pendekatan standar yang direvisi, yang mengimplikasikan peningkatan 100+ basis poin pada rasio CET1 yang ditandai. Hingga aturan difinalisasi, manajemen mengatakan akan terus mengelola CET1 yang ditandai dalam kisaran 9,5% hingga 10% di bawah metodologi saat ini.

Manajemen menaikkan bagian dari panduan 2026 mereka. Khayat mengatakan perusahaan sekarang memperkirakan:

Pertumbuhan pendapatan bunga bersih sebesar 9% hingga 10% (sebelumnya 8% hingga 10%).

Pinjaman rata-rata naik 2% hingga 4% (sebelumnya 1% hingga 2%).

Pertumbuhan pinjaman komersial rata-rata sebesar 6% hingga 8% untuk tahun ini.

Pada saat yang sama, Khayat menegaskan kembali kenyamanan dengan panduan pertumbuhan biaya tahun penuh bank sebesar 3% hingga 4%, sambil mencatat bahwa biaya diperkirakan akan meningkat sepanjang sisa tahun karena investasi dalam orang dan teknologi dan dampak musiman. Gorman mengatakan perusahaan berinvestasi “sekitar $1 miliar dalam teknologi tahun ini,” dengan kasus penggunaan yang berfokus pada AI di seluruh pengalaman klien, pengambilan keputusan kredit, produktivitas, dan pemantauan risiko dan keamanan.

Gorman juga mengumumkan perubahan organisasi, dengan mengatakan Khayat telah mengambil peran yang diperluas memimpin “teknologi dan operasi” selain menjabat sebagai CFO.

Tentang KeyCorp (NYSE:KEY)

KeyCorp adalah perusahaan induk bank yang berkantor pusat di Cleveland, Ohio, yang beroperasi melalui anak perusahaan perbankan utamanya, KeyBank. Ini menyediakan berbagai macam layanan perbankan dan keuangan kepada konsumen individu, usaha kecil, perusahaan menengah, dan perusahaan besar. Penawaran KeyBank mencakup produk deposit dan pinjaman tradisional serta solusi keuangan yang lebih terspesialisasi yang dirancang untuk klien komersial dan kelembagaan.

Campuran produk dan layanan perusahaan mencakup produk perbankan ritel seperti rekening giro dan tabungan, pinjaman konsumen dan hipotek perumahan, dan pembiayaan mobil.